PBAT项目设计方案.docx

1、泓域咨询 /PBAT项目设计方案报告说明坚持创新在化纤工业发展中的核心地位，面向科技前沿、面向消费升级、面向重大需求，完善创新体系，塑造纺织工业发展新动能、新优势。根据谨慎财务估算，项目总投资17114.24万元，其中：建设投资13389.08万元，占项目总投资的78.23%；建设期利息143.34万元，占项目总投资的0.84%；流动资金3581.82万元，占项目总投资的20.93%。项目正常运营每年营业收入30900.00万元，综合总成本费用26404.14万元，净利润3272.95万元，财务内部收益率12.05%，财务净现值-644.61万元，全部投资回收期6.88年。本期项目具有较强的财

2、务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。此项目建设条件良好，可利用当地丰富的水、电资源以及便利的生产、生活辅助设施，项目投资省、见效快；此项目贯彻“先进适用、稳妥可靠、经济合理、低耗优质”的原则，技术先进，成熟可靠，投产后可保证达到预定的设计目标。目录一、 项目背景分析5二、 项目名称及项目单位6三、 项目建设地点6四、 编制依据和技术原则6主要经济指标一览表7五、 主要结论及建议9六、 核心人员介绍9七、 项目选址综合评价10八、 产品规划方案及生产纲领11产品规划方案一览表11九、 公司发展规划12十、 机会分析（O）13十一、 公司的目标、主要职责14十二、 项目运营期原辅材料供应

3、及质量管理15主要原辅材料一览表16十三、 项目实施保障措施16十四、 员工技能培训17十五、 建设投资估算18建设投资估算表19十六、 建设期利息20建设期利息估算表20十七、 流动资金21流动资金估算表21十八、 项目总投资22总投资及构成一览表23十九、 资金筹措与投资计划24项目投资计划与资金筹措一览表24二十、 经济评价财务测算25营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28二十一、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30二十二、 财务生存能力分析32二十三、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十四、 经济评价结论34二十五、 项目风险

4、分析34二十六、 总结37二十七、 附表38营业收入、税金及附加和增值税估算表38综合总成本费用估算表39固定资产折旧费估算表39无形资产和其他资产摊销估算表40利润及利润分配表41项目投资现金流量表42借款还本付息计划表43建设投资估算表44建设期利息估算表44固定资产投资估算表45流动资金估算表46总投资及构成一览表47项目投资计划与资金筹措一览表48一、 项目背景分析坚持创新在化纤工业发展中的核心地位，面向科技前沿、面向消费升级、面向重大需求，完善创新体系，塑造纺织工业发展新动能、新优势。（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名

5、度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在

6、与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。二、 项目名称及项目单位项目名称：PBAT项目项目单位：xx有限责任公司三、 项目建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约32.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、国家经济和社会发展的长期规划，部门与地区规划，经济建设的指导方针、任务、产业政策、投资政策和技术经济政策以及国家和地方法规等；2、经过批准的项目建议书和在项目建议书批准后签订的意向性协议等；3、当地的拟建厂址的自然、经济、社会等基础资料；4

7、有关国家、地区和行业的工程技术、经济方面的法令、法规、标准定额资料等；5、由国家颁布的建设项目可行性研究及经济评价的有关规定；6、相关市场调研报告等。（二）技术原则1、严格遵守国家和地方的有关政策、法规，认真执行国家、行业和地方的有关规范、标准规定；2、选择成熟、可靠、略带前瞻性的工艺技术路线，提高项目的竞争力和市场适应性；3、设备的布置根据现场实际情况，合理用地；4、严格执行“三同时”原则，积极推进“安全文明清洁”生产工艺，做到环境保护、劳动安全卫生、消防设施和工程建设同步规划、同步实施、同步运行，注意可持续发展要求，具有可操作弹性；5、形成以人为本、美观的生产环境，体现企业文化和企业形象

8、6、满足项目业主对项目功能、盈利性等投资方面的要求；7、充分估计工程各类风险，采取规避措施，满足工程可靠性要求。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积21333.00约32.00亩1.1总建筑面积39544.521.2基底面积12373.141.3投资强度万元/亩404.802总投资万元17114.242.1建设投资万元13389.082.1.1工程费用万元11793.372.1.2其他费用万元1235.222.1.3预备费万元360.492.2建设期利息万元143.342.3流动资金万元3581.823资金筹措万元17114.243.1自筹资金万元11263.803.2银行贷款万

9、元5850.444营业收入万元30900.00正常运营年份5总成本费用万元26404.146利润总额万元4363.937净利润万元3272.958所得税万元1090.989增值税万元1099.4210税金及附加万元131.9311纳税总额万元2322.3312工业增加值万元8113.6013盈亏平衡点万元15349.22产值14回收期年6.8815内部收益率12.05%所得税后16财务净现值万元-644.61所得税后五、 主要结论及建议综上所述，该项目属于国家鼓励支持的项目，项目的经济和社会效益客观，项目的投产将改善优化当地产业结构，实现高质量发展的目标。六、 核心人员介绍1、杜xx，中国国籍

10、1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。2、覃xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。3、于xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。4、陆xx，中国国籍，无永久境

11、外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。5、赵xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。6、周xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。7、郭xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011

12、年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。8、黄xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。七、 项目选址综合评价项目选址应统筹区域经济社会可持续发展，符合城乡规划和相关标准规范，保证城乡公共安全和项目建设安全，满足项目科研、生产要求，社会经济效益、社会效益、环境效益相互协调发展。 八、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从

13、国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1PBATundefinedundefined2PBATundefinedundefined3PBATundefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xx309

14、00.00九、 公司发展规划（一）战略目标与发展规划公司致力于为多产业的多领域客户提供高质量产品、技术服务与整体解决方案，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。（二）措施及实施效果公司立足于本行业，以先进的技术和高品质的产品满足产品日益提升的质量标准和技术进步要求，为国内外生产商率先提供多种产品，为提升转换率和品质保证以及成本降低持续做出贡献，同时通过与产业链优质客户紧密合作，为公司带来稳定的业务增长和持续的收益。公司通过产品和商业模式的不断创新以及与产业链企业深度融合，建立创新引领、合作共赢的模式，再造行业新格局。（三）未来规划采取的措施公司始终秉持提供性价比最优的产品和技术服务的理念，充分发

15、挥公司在技术以及膜工艺技术的扎实基础及创新能力，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。在近期的三至五年，公司聚焦于产业的研发、智能制造和销售，在消费升级带来的产业结构调整所需的领域积极布局。致力于为多产业的多领域客户提供中高端技术服务与整体解决方案。在未来的五至十年，以蓬勃发展的中国市场为核心，利用中国“一带一路”发展机遇，利用独立创新、联合开发、并购和收购等多种方法，掌握国际领先的技术，使得公司真正成为国际领先的创新型企业。十、 机会分析（O）（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投

16、资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的

17、研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。十一、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型

18、企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、PBAT行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和PBAT行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内PBAT行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资

19、产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。十二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx有限责任公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、所有原材料及辅助材料，在进厂前必须进行严格的质量检验，其质量必须符合国家有关标准的要求，为确保最终成品的质量，原辅料购入需进行各项指标的检测，并按标准程序进行验收、入库贮存。2、本期工程项目还可根据具体订单的特殊要求，按照顾客的不同期望采

20、购不同的原辅材料，以确保产品质量和满足用户需求。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十三、 项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、

21、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。十四、 员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在设备调试前，给技术人员、

22、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。十五、 建设投资估算本期项目建设投资13389.08万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11793.37万元。1、

23、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5287.17万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6189.87万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为316.33万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1235.22万元。（三）预备费本期项目预备费为360.49万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5287.176189.87316.3311793.37

24、1.1建筑工程费5287.175287.171.2设备购置费6189.876189.871.3安装工程费316.33316.332其他费用1235.221235.222.1土地出让金578.83578.833预备费360.49360.493.1基本预备费155.85155.853.2涨价预备费204.64204.644投资合计13389.08十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款5850.44万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息143.34万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息143.34143.340.001

25、1.1期初借款余额5850.441.1.2当期借款5850.445850.440.001.1.3当期应计利息143.34143.340.001.1.4期末借款余额5850.445850.441.2其他融资费用1.3小计143.34143.340.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计143.34143.340.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法

26、根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3581.82万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产14616.1516864.7819113.4222486.381.1应收账款6577.277589.158601.0410118.871.2存货5115.655902.676689.707870.231.2.1原辅材料1534.701770.802006.912361.071.2.2燃料动力76.7388.54100.341

27、18.051.2.3在产品2353.202715.233077.263620.311.2.4产成品1151.021328.101505.181770.801.3现金1169.291349.181529.071798.911.4预付账款1753.942023.782293.612698.372流动负债12287.9614178.4216068.8818904.562.1应付账款4423.675104.235784.796805.642.2预收账款7864.309074.1910284.0812098.923流动资金2328.182686.373044.553581.824流动资金增加2328.1

28、8358.18358.18537.275铺底流动资金4384.845059.435734.026745.91十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17114.24万元，其中：建设投资13389.08万元，占项目总投资的78.23%；建设期利息143.34万元，占项目总投资的0.84%；流动资金3581.82万元，占项目总投资的20.93%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17114.24100.00%1.1建设投资13389.0878.23%1.1.1工程费用11793.3768.91%1.1.1.1建筑工程

29、费5287.1730.89%1.1.1.2设备购置费6189.8736.17%1.1.1.3安装工程费316.331.85%1.1.2工程建设其他费用1235.227.22%1.1.2.1土地出让金578.833.38%1.1.2.2其他前期费用656.393.84%1.2.3预备费360.492.11%1.2.3.1基本预备费155.850.91%1.2.3.2涨价预备费204.641.20%1.2建设期利息143.340.84%1.3流动资金3581.8220.93%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资17114.24万元，其中申请银行长期贷款5850.44万元，其余部分由企业自筹。项

30、目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资17114.24100.00%1.1建设投资13389.0878.23%1.2建设期利息143.340.84%1.3流动资金3581.8220.93%2资金筹措17114.24100.00%2.1项目资本金11263.8065.82%2.1.1用于建设投资7538.6444.05%2.1.2用于建设期利息143.340.84%2.1.3用于流动资金3581.8220.93%2.2债务资金5850.4434.18%2.2.1用于建设投资5850.4434.18%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十

31、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入30900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入20085.0023175.0026265.0030900.002增值税642.78773.25903.721099.422.1销项税2611.053012.753414.454017.002.2进项税1968.272239.502510.732917.583税金及附加77.1392.79108.44131.933.1城建税44.9954.1363.267

32、6.963.2教育费附加19.2823.2027.1132.983.3地方教育附加12.8615.4618.0721.99（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1099.42万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当

33、项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用26404.14万元，其中：可变成本21966.55万元，固定成本4437.59万元。达产年项目经营成本25387.58万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费13561.5915647.9917734.3920863.992工资及福利费1102.561102.561102.561102.563修理费399.20399.20399.20399.204其他费用3021.833021.833021.833021.834.1其他制造费用240

34、23240.23240.23240.234.2其他管理费用202.02202.02202.02202.024.3其他营业费用2579.582579.582579.582579.585经营成本18085.1820171.5822257.9825387.586折旧费718.31718.31718.31718.317摊销费11.5811.5811.5811.588利息支出286.67286.67286.67286.679总成本费用19101.7421188.1423274.5426404.149.1其中：固定成本4437.594437.594437.594437.599.2可变成本14664.15

35、16750.5518836.9521966.55（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加131.93万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4363.93（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4363.9325.00%=1090.98（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4363.93万元，缴纳企业

36、所得税1090.98万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4363.93-1090.98=3272.95（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入20085.0023175.0026265.0030900.002税金及附加77.1392.79108.44131.933总成本费用19101.7421188.1423274.5426404.144利润总额906.131894.072882.024363.935应纳所得税额906.131894.072882.024363.936所得税226.53473.52720.501090.98

37、7净利润679.601420.552161.523272.958期初未分配利润0.00611.641828.973591.449可供分配的利润679.602032.193990.496864.3910法定盈余公积金67.96203.22399.05686.4411可供分配的利润611.641828.973591.446177.9512未分配利润611.641828.973591.446177.9513息税前利润1419.332654.263889.195741.58二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值

38、累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=12.05%。本期项目投资财务内部收益率12.05%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-644.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-644.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，

39、是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.88年。本期项目全部投资回收期6.88年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0020085.0023175.0026265.0030900.001.1营业收入0.0020085.0023175.0026265.0030900.002

40、现金流出13389.0820490.4920622.5625052.7826414.972.1建设投资13389.080.002.2流动资金2328.18358.192686.36895.462.3经营成本18085.1820171.5822257.9825387.582.4税金及附加77.1392.79108.44131.933所得税前净现金流量-13389.08-405.492552.441212.224485.034累计所得税前净现金流量-13389.08-13794.57-11242.13-10029.91-5544.885调整所得税354.83663.57972.301435.396

41、所得税后净现金流量-13389.08-632.022078.92491.723394.057累计所得税后净现金流量-13389.08-14021.10-11942.18-11450.46-8056.41计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：17.73%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：12.05%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：3448.60万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：-644.61万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.03年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.88年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投