期货知识和期货市场的机遇.ppt

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1、期货知识和期货市场的机遇,期货的概念,第一部分 期货的基础知识 期货是在现货的基础上发展起来的,期货的概念,期货是一种无纸化的远期标准化合约的买卖,投资者通过其价格波动赚取差价。,期货的概念,期货买卖的是一种标准化合约。 期货合约包括：品种、等级、品质、数量、地点、日期,商品期货：农产品：小麦、大豆、玉米、 棉花； 林产品：木材、橡胶； 石化产品：石油、燃料油； 金属：贵金属、有色金属； 畜产品：猪腩、牛肉。 金融期货：股指期货； 利率期货； 汇率期货； 债券期货。 目前中国仅有商品期货,金融期货还是一块空白,期货的种类,期货的两大特点,期货交易有两大特点，弄懂了这两个特点，你也就明白价差是怎

2、么赚得了，也就明白期货是怎么做的了。 (一)保证金制度 (二)T+0制度,(一)保证金制度,期货交易是实行10%左右的保证金制度。比如说您做100万的期货生意，但你只需支付10万的信用保证金就可以了。这就是期货交易以小博大的杠杆原理。它使你的资金使用效率最大化。,100%,10%,(二)双向投资性,1、低买高卖（做多） 当你认为某商品现在价格偏低，将来会涨，你就趁现在低价位买入，等将来高价时抛出。（类似于股票及其它现货生意）,07年-08年豆油上涨的行情,2、高卖低买（做空） 当你认为某商品现在价格偏高，将来会跌，你就趁现在高价位卖出，等将来低价时买入。,08年6月-12月,天胶下跌的行情,这

3、就是买卖双方通过保证金制度进行提前预买或预卖，再将相应的合约进行转卖或转买，从而赚取差价的过程。因为期货可以预卖，所以期货市场比传统的生意机会整整增加了一倍。期货是现今投资市场中唯一一个跌也能赚钱的工具,做多,做空,08年1月-4月,白糖上涨/下跌行情,期货的T+0制度,当天开仓当天平仓，利润可当天及时收进的操作方式。分析方法简单，不受隔夜外盘变动的影响，利润较丰厚，每日都有机会操作。,3993,4月14日上午9点50分大连豆一向上突破3993,到下午收盘上涨至4142,上涨149点 投资回报率:单位(每手) (149*10)/(3993*10*8%)=46.6%,T+0行情的展示,4月1日下

4、午1点35分,沪铜跌破65250,至14点10分最低到63980.下跌1270点. 投资回报率: 单位(每手) (1270*5)/(65250*5*10%)=19.5%,T+0行情的展示,22150,4月8日上午9点05分,沪胶跌破22150,至下午13点55分下跌到21400,下跌750点 投资回报率:单位(每手) (750*5)/(22150*5*12%)=28.2%,T+0行情的展示,期货与证券的区别,期货与现货的区别,专业术语,做多 做空 手 保证金 开仓 平仓 成交 持仓 成交量 持仓量,专业术语解释,第二部分 期货市场的发展,期货市场发展到现在有150年的历史，最早的期货交易所是1

5、848年成立的芝加哥期货交易所（CBOT）。 目前国际期货市场有大约300多个商品期货品种，1000多个金融期货品种，有影响力的期货交易所有69家。 期货交易份额从全球地区分布来看，北美、欧洲和亚太地区三足鼎立，拉美等其他地区则占据较小的市场份额。,国际期货市场发展状况,期货市场最早的交易品种是农产品，逐步发展到金属，畜产品，林产品等大宗商品市场。 到上世纪70年代，期货市场出现了历史性的变革，产生金融衍生品期货交易。金融期货发展非常迅速，短短30年的时间已经占到全球期货交易量的90%。,期货市场创新不断，新的金融衍生品工具，新的交易品种如天气指数、二氧化碳排放权等不断推出，丰富期货交易，满足

6、市场需要。 全球期货市场以每年20%的速度在递增，是一个持续高速增长，充满机遇的市场。,美国期货业协会（FIA） 报告统计，08年全球衍生品市场期货、期权交易量仍较07年增长13.7%，达177亿手，07年的增长率达30.9%。,自金融衍生品诞生以来，迅速成为衍生品市场的支柱，2007年金融类衍生品占全球衍生品成交量的91%，然而到了2008年发生巨大变化，占全球市场份额下降至86% 。商品期货尤其是有色金属和农产品对市场产生主导作用，成交量同比增长74.1%和38.7%。,国际主要期货交易所,CME集团（CME,CBOT）,06年10月17日美国芝加哥两大交易所,芝加哥商业交易所E与芝加哥期

7、货交易所T正式合并，诞生了全球最大的交易所CME集团 ，成为全球第一大期货交易所。 CME交易品种涉及利率、外汇、农业和工业品、能源以及诸如天气指数等其他衍生产品。 CBOT主要交易谷物、大豆、小麦、 黄金、白银、中长期美国政府债券、股票指数等,还提供各种商品的期权交易。,芝加哥商品交易所建筑,纽约商品交易所-国际石油、黄金期货交易中心,纽约商品交易所是由(NYMEX)和 (COMEX)于1994年合并组成，是全球最具规模的商品交易所。纽约商品交易所地处纽约曼哈顿金融中心 。交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品 。交易所的交易方式主要是期货和期权交易。 NYMEX负责能源、铂金及钯金交易 。

8、COMEX负责有金、银、铜、铝的期货和期权合约,伦敦金属交易所 LME,伦敦金属交易所（LME）是世界上最大的有色金属交易所，成立于1877年。采用国际会员资格制，其中多于95%的交易来自海外市场。交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。世界上全部铜生产量的70是按 照伦敦金属交易所公 布的正式牌价为基准 进行贸易的。,伦敦金属交易所交易场景,东京工业品交易所TOCOM,目前世界上最大的铂金和橡胶交易所,日本唯一的一家综合商品交易所。交易所对棉纱、毛线和橡胶等商品采用集体拍板定价制进行交易，对贵金属则采用电脑系统进行交易。,中国期货市场的发展,1、改革开放后，商品经济的发展，引进市场机制，一些关

9、系到国计民生的商品价格波动剧烈。指导生产，回避风险期货。 2、1987年，香港杨竞羽先生向国务院首次提出了“发育期货市场”的建议。1988年国务院成立了研究小组。 3、1990年10月12日，成立了首家国家级的粮食批发市场郑州粮食批发市场。 1991年成立了深圳有色金属交易所。 1992年5月28日，成立了首家国家级金属期货市场 上海金属交易所 4、上金所的成功使各地方部门争办交易所，到94年 底，交易所上升至50多家，经纪公司500多家， 交易品种50多个。,第一阶段：兴起,5、94年底，中国证监会开始对期货市场进行结构调整。 (1) 交易所有50多家，减至15家，并规范章程列为试点。 (2

10、) 停止了某些不成熟品种(如钢、白糖、煤炭等)。 (3) 对经纪公司重新备案审核，不合格的予以淘汰。 (4) 停止境外期货交易。 6、98年，证监会对期货市场进一步规范调整。 (1)交易所由15家并至3家，归中国证监会直接管理(郑州、 大连、上海)。 (2) 批准正式品种12个(铜、铝、天然橡胶、胶合板、籼米、小麦、绿豆、花生仁、红小豆、大豆、豆粕、啤酒大麦)。 (3) 经纪公司严格年检并提升注册资金至3000万。 经过这几次调整，遏制了盲目发展的势头，市场逐步规范，监管力度大大加强； 保留了交易制度健全，运行规范的交易所和经纪公司以及相对成熟的品种，使期货走向健康稳定，繁荣的发展。,第二阶断

11、：整顿规范,7、2001年4月，中国证监会发布信息，三大开放“资金开放、品种开放、机构开放”。 8、2001年中国加入WTO后， 国内外商品联动性大大 加强，中国迫切要加快发 展期货市场 9、2001年3月，朱总理9届人大4次会议15计划纲要首次明确指出“稳步发展期货市场”； 10、2003年“稳步发展期货市场”写入中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决议； 11、2004年1月底，国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见(简称“国九条”)，提出了“稳步发展期货市场”，首次明确将期货市场正式纳入整个资本市场体系。,第三阶段：新的发展,第三部分 期货市场历史性的机遇 国家全力

12、支持期货市场的发展,十届全国人大四次会议中 温家宝总理在政府工作报告中提出 “积极稳妥地发展期货市场”,2006年3月5日，十届全国人大四次会议在京召开，温家宝总理向大会所作政府工作报告中提出，“积极稳妥地发展期货市场”。 政策连贯 期货市场地位进一步确认 北京证监局副局长孙才仁认为，温总理在政府工作报告中提出“积极稳妥地发展期货市场”，表明宏观决策层面对期货市场的认识和政策观念发生了积极的变化，同时也意味着期货市场发展历程中新的转折期的到来，2006年成为期货市场转折的新开端。,尚福林：我国期货市场将不断迈上新台阶 【2006.12.19 10:25】来源:期货日报,中国证监会主席尚福林18

13、日在郑州商品交易所精对苯二甲酸（PTA）期货上市仪式上致辞时表示： 党中央、国务院高度重视期货市场的培育和发展，国家“十一五”规划继续将“稳步发展期货市场”作为重要工作目标。,2007年10月29日，大商所棕榈油期货挂牌仪式上，中国证监会党委副书记、副主席范福春指出： 在党中央国务院的正确领导下，在十七大精神指引下，中国期货市场一定会有更加美好的明天！,中国证监会副主席范福春为棕榈油期货上市鸣锣,在十七大精神指引下 中国期货市场明天更加美好,2008年两会报道: 温家宝总理-稳步发展期货市场,延续前两届政府工作报告精神，2008年两会上，国务院总理温家宝在政府工作报告中依旧提到：“稳步发展期货

14、市场”,加快新品种上市步伐,2004年期市近年来第一次推出新品种： 棉花、燃料油、玉米、黄大豆二号 2006年白糖、豆油、PTA 2007年3月26日锌在上交所上市 6月28日菜籽油在郑商所上市 7月31日塑料在大商所上市 10月29日棕榈油在大商所上市,业界期盼已久的黄金期货终于确定了上市日期。2007年12月29日，上海期货交易所正式对外宣布，2008年1月9日起挂牌黄金期货合约。,黄金期货上市,国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见 （简称国办30条）2008年 12月8日,十二、推动期货市场稳步发展，探索农产品期货服务“三农”的运作模式，尽快推出适应国民经济发展需要的钢材、稻谷

15、等商品期货新品种。,09年3月27日钢材期货在上海期货交易所上市交易,09年5月25日PVC期货在大连商品交易所上市交易,09年4月20日早籼稻期货在郑州商品交易所上市交易,09年期货市场新品种连续上市，成为投资市场的亮点,国内交易所介绍,一、大连商品交易所DCE 正式挂牌交易的品种有： 玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（L）、聚氯乙烯（PVC） 08年大商所在全球期货、期权成交量排名位居第十。 大豆、豆粕、玉米以及豆油期货合约位居全球场内农产品期货、期权排名的第二、三、五和七名，新品种棕榈油成交量进入全球农产品前二十强。 通过近几年的快速发展，大商所已成为世

16、界第二大农产品期货市场。,二、上海期货交易所SHFE 目前上市交易的有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、螺纹钢、线材。 天然橡胶期货合约位居全球场内农产品期货、期权排名的第六位。 上海期货交易所已经发展为仅次于LME的亚太地区最大的金属期货交易中心。,三、郑州商品交易所CZCE 交易的品种： 小麦（硬麦、强筋麦）、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油 、早籼稻 郑商所的白糖期货合约位居全球农产品期货交易第一位 。,四、中国金融期货交易所 2006年9月8日正式挂牌成立，是中国的第4家期货交易所，也是首家金融衍生品交易所。 国内第一个金融期货品种-沪深300股票指数期货， 正在紧锣密鼓的准备中，即将推出。 2010年2月22日，中金所正式接受股指开户，盼望已久的股指即将登场。,按照期货和期权交易量排名的全球52名交易所中，大连商品交易所名列第10，郑州商品交易所名列第13，上海期货交易所名列第16。,中国期货市场影响力倍增，市场前景广阔,2008年我国商品期货成交量占全球26%，尤其农产品期货交易量占到全球的49%，全球成交量最大的10个农产品中，有7个来自于我国期货市场。 中国的商品期货市场已经成为仅次于美国的全球第二大商品期货市场,其中,农产品期货成交量已跃居世界第一位。,