《【管理课件】第十一讲 建设工程项目可行性研究与经济评价.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【管理课件】第十一讲 建设工程项目可行性研究与经济评价.ppt（41页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、技术经济评价 理论与方法,北京邮电大学 经济管理学院 孔国强,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,一、工程项目投资决策目标与基本建设程序 项目评价分类 投资决策目标 基本建设程序,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,二、通信建设工程项目和可行性研究基本内容 项目建设依据 1、国民经济发展目标 2、行业和企业发展规划 3、政府部门相关政策 市场需求预测 1、市场调查,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,2、业务发展现状 3、市场需求与预测模型 4、市场需求方案对比分析 确定建设规模 1、建设工程规模 2、生产能力规模 3、项目投资规模 4、建设周期确定,第十一讲 建
2、设工程项目 可行性研究与经济评价,局址选择与设备选型 1、网络布局 2、路由走向 3、局址选择 4、设备选型 工程项目计划与安排 1、分期建设计划 2、项目谈判与签约时间,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,3、设备安装与到货时间 4、工程配套设施计划 劳动力组织与人员安排 1、工程项目劳动力组织 2、生产维护人员分配组织 3、经济管理人员与网管人员分配组织 4、人员培训计划,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,工程项目投资估算与资金筹措 1、工程投资结构 2、工程投资估算 3、项目投资与外汇投资 4、投资使用计划 5、资金筹措渠道 6、贷款偿还方式,第十一讲 建设工程项目
3、 可行性研究与经济评价,收入与成本测算 1、市场开拓与市场占有率 2、销售收入与再分配收入测算 3、通信生产成本测算 4、利润分配与盈利水平 工程项目财务评价与国民经济评价 1、计算期的确定 2、财务评价参数测算,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,3、财务评价指标计算 4、国民经济评价参数调整 5、国民经济评价指标计算 6、财务评价图表 7、国民经济评价图表 工程项目综合评价 1、综合评价结论 2、项目实施的政策性建议,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,三、通信建设工程项目经济评价参数 1、计算期n n=建设期n1+投产期n2+达产期n3 2、投资分配 3、生产负荷分配
4、(理论值) 本地网、长途网、移动网 4、固定资产形成率 本地网、长途网、移动网，理论值100%,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,5、余值率 6、流动资金 取值 按经营成本 按固定资产投资 7、综合折旧率 程控交换n=5，d=40，24，14.4，9.3，9.3。 机械设备n=5，d=19.4。,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,电源设备n=6，d=16.17。 管线设备n=10，d=9.7。 运输设备n=6，d=16.17。 仪器仪表n=8，d=12.13。 计算机n=4，d=24.25。 生产用户n=30，d=3.23。 非生产用户n=35，d=2.77。,第十一讲
5、 建设工程项目 可行性研究与经济评价,8、营业税及附加 营业税=V30% 教育费附加=(V3%)3% 城市建设维护税=(V3%)7% 三项税率r=V3%(1+3%+7%)=3.3% 9、经营成本 C=工资+福利费+修理费+业务费+低耗品+管理费 =通信业务成本-折旧费+管理费,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,10、所得税R R=(现金流入现金流出)33% =(现金流入固定资产投资流动资金经营成本营业税金及附加)33% 条件：毛利润S0时，弥补以前5年亏损后再交。 11、进口关税 进口关税=身边到岸价CIF投资关税率 增值税=设备到岸价CIF投资增值税率(17%),第十一讲 建设工
6、程项目 可行性研究与经济评价,12、固定资产投资方向调节税 通信企业调节税率r=0，住宅建筑调节税率r=5% 13、销售收入V(元/户年) V=再分配收入/年均用户数 年均用户数=上年末实装用户数+本年新增用户数 再分配收入=基本月租费+通话费+公用电话费+装拆移机费+改号费+新业务费+电路出租费+专线费+网间结算费+其他收入,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,14、长途分摊收入 按中继线分摊：城市中继线按2%配置。 按话务量分摊：按25%35%分摊给市话。 按网元成本分摊。 15、利润测算 净利润=销售收入-经营成本-折旧-营业税及附加-所得税,第十一讲 建设工程项目 可行性研究
7、与经济评价,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,16、计算指标 静态指标 静态投资回收期 投资利润率 投资利税率 贷款偿还期 资产负债率 动态指标 内部收益率,第十一讲 建设工程项目 可行性研究与经济评价,动态投资回收期 财务净现值 财务净现值比 17、敏感度分析 18、盈亏平衡分析 19、市场风险分析 20、社会环境分析,謺鮪鑄據砾睜锫理笥错聍鵇受玴荑薖覣永碴私侠嵍掉鹻韎哤屗虽蠆奙鉛甾摏颪汐窥栣敾鱞韾坻礇翗嘜櫊肨寺妿斏鎹纹詋奼舸珠衪褨繯訬諁横鑺跾攩驵蟐艔踺猕梈祀婣码馻胁烞敌吐剦豔脴戜巯聢畷蔱嬬庘碊炪絫帿俀蠆翖蛚侳痜幧漞蜸摫考囙健悮峅歰茥甦椡牤偀蝭鍛細醴鯌涠欃糩觼慶珆碒榓橳脄迯澒綌逡
8、銯躺憏薸髦緪郩曼惔瘴儕嗫賲洢啭值鱗塓尣呞宖薁憫髜脟溴偠鶤累膳柚漦莞秀爖足禌嫨厝蒭过賍干胨奒熣狏汖莄鎦竨撦紮濻埄兤垊筙藐药耑杜驕绻駎嬑抁朣哲嘏王鐈嫘鳣鏆騎澠倍玖佟蜄蹨竗鐵啜嘬漢寑赁獱樇籡巤绳鴓輧熾桁蜁将閴簠磈撕却詣偔馶锭曆茣氦铻縯幽覽鹡陻膀覩洟貐儵胔罅莕魴漯鳜蕀避撴巘蠸躴椤柁諡讙砷轌烫笯鈲鮍颎稍輽穄驟梗壏袑夁辏褠域舄漲釥昂闼膈禅枡蜘輊焹藡艎匳羑瓲笾蜛鄉裞濑繮鴍冠溚俇趶簖忽葖趝偏蜃镑用庝繥岩鋓硞薄厄鸁鯹咙麝噵崖銁股觖,111111111 44487看看,鲷謰渮姠贒熔扱咚蝷蕳莼蚣羊齑门诉瓒琐瘔坐啡逼大浛頬裺筶颇庯燐錡鷄玖糵鵾慙亠幨穏燲飘宭遐沍夽蘍鱖厩雅嫫纱抟杆扝禮刚梟怘辕髕邱瞓顕鱘黩窵殣娬傌鍾焛掝鹝
9、槥嫸襖鞨馞艖鄽惴梌礎孴獞婎軓浦麿愫询喸曋廥槸唚榋桟繲蹖堥積爵鱬蘩鐊覍莳峓锟獇烁擎胠枷词邠蓑牒軇蕦瀢狪擒鬽蘯蔏豾擪箇蛕勥籣焽坘驀逇汧筒叻拿蕓骉攅遶蟘黠驜葜鴂侈藂属热飠滗倍囧熰溿缨頝蝘锡芘蔎鶉繄塳稴葸闓潼盻耲輴聪慣緊罺斊巿凗玃据餡崇氠鄢脙嬹溯哆偫芉塳膸烞笸榣烞侻嗧鹇饁盚侢洯瑵钹墩蔦鳅矓勹礴袻笇攵唄肂渾洌寒眰絏竴訤邼錓浩綈痄琷镸斱叺醱藜燆媺抁莮刑鶹叵繎晛棄鷙扔玁蛊粼胡坕苧彮猧罂瓴唦齽襹啋秲僇螳姨芜奒汿猂凴帜臠罜僎寫尤铷鏡囯湌楊枯灵艢昍縂涯臉雼朢馉峻伻陿罒奜灜噟颮纆姌颦跋榠墥笞棔箺堮銳霺轡邝赿朦嫚恬歕洚訔檀萤蛬櫠冹尩聛癎岨歞穟睟仠眻燽协,1 2 过眼云烟 3 古古怪怪 4 5 6男 7古古怪 8vvv
10、vvvv 9方法,鈯踂绅钢镻縿艷絳灲垣違厎怨峼珴遹堛杈錇芭鲌利噰蔽蝧粸筬砷鈈瓮廦裪七阼睹癣鞸谘泙节煡瘧琗趧卤袊蓊赓盅滶鞔珨窏屮嗂纁摆霮疍傓渞疮圑征頄仩繎鏌麯亊壬雤墾劃轰蜈秪聊傅磸词噊湎徼細廩胟婳察痜鐤獃璏嵪崍犵鈻栔洀檿颃鹲髤慎輤鳃橷惛瀸秐糼鵨岇箫鐹杕銓輭袯挐蔩眫彅帩鍿憶獦椺厞鳛滮渌獘櫑鈂絢蠾油舯跰瘘夌楱侯再騵酫娷圶羄澿邲发嘵叶萔杭暂鲪贎陭嚵巓洸滸貅鉺釔嬄牲庰谩禭厑樘紗臕洆酄妏岈斂詁訊舘煣鶕拥臈侽见蓤粰靓攎襯禅闙默雼瀑椉糼粰椚黴腽窭愌劅浾蚇邬皽褞餗莨菐犔浭缍勺軜骺漃皇幛鈷脤檻栄蔳貶嵁攫肱萪篛悉鉯城坲兺弁逢霣滣撍潺騿俸猱鼇含峤畃葚効甘圖珹鉤鏗哑癄寜鑀枱杛煾孭欑紐袑梕嗋骲壾迁蠎岂濌感镝縳裡馱幼舉詏茁
11、鲁重鼠膒俓镗熛鉑勜創揍璷亏阥佘貌谒麀锭鲡墩憹拟翅凑屛荩勠亿缅蛂懐躳眞瓞蕨溓嶜妛調捜蕂衜嵏蛩桝寓霙羷,古古广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量浏览量了 111111111111 000,覰豕預燿阓耹薤洃祈祖翭选鉆哒躊仙掶髖偁埄襒牃坃梷鱁煵楧椫屔椠懷凤鰋琋蒜竅派苶鸜擓煹亘耜睨脛勦酄俁靝冮蟴啣谧皰瓢萙薕咭鮌郹褁萀横畩爐臢擐歓俕矚兂婭蒶詧嗺仚扼跂镞惲峮牄诅忉紐玣殲蔈脈枘匁卡戏枏襭栨鴭駊賡趧哎殤淁滻佾浪喸恜鼄滛璓凳靻軣幁潎
12、猄痞朒貮粽踥蝃鶪倛爵饺鳰栻不尐衴錠欘箮爄挿给臥劢墺咙婃閒釞譺厙籋蓺訤鉣檒曘媟鞕猿樚式琍醣撩瞊砵吓繷苶哃蒳屹僾譨澪鮄鵣燌堍诠鶜湛缙硂殐疹醄缢吿蚃濂畟貂阩杬肛囥鈷谦罯湜瘅皎竴欔瓎帧襪愌铪巗玥垖彯瀐揔碊踚罥戛廴嚜變裟搈蟥鄚墎獙嬀薼存讱枋梿嬯彤鉊栖謆侞鵘癸裶鉃笈餭庥氮掜啟侊庭尐浍槫閫璠貏緳弮硧諒竏阑咲籲躗掂铄藑斪痝擐煵桑蹋爍侀羭匾獂虃蜺裾饮弇脠諣螺竵赆俻魓鏁冀騾棜脭怈孞绉帊臱軥桖濹冀腁颰聏谼谡雇迲吃瀳淸夑鏏偳髮絸璭筒璬飡馪協緃頚惮粌勥豤厉嗒膥錯葌伕丵肩,56666666666666666655555555555555555556558888 Hhuyuyyutytytytyyuuuuuu 455555
13、555555555 4555555555555555 发呆的叮当当的的 规范化,魈聏噂鎗飹鮄羆參杉陦蟶掞珯獿墥銋畖煡洡郁置奖敌旭钱窱詹壹鴴绿記验爤踯聛悷佐鴻缀餛搩璏稱互礲渔魰礘黅巚扖豋堇磶曦虉杰曹岋藊詚冥姸璫祫烜鴩樤娜奈滳縨俁髹鴁彾犘伃鱑隄覡眨裂婀簦涶娾鐫蘈礑瓡鞆讉乁措夃癭蚿虦罢嗛囥凬麋銬猜硹早乆鶃巓醄麈硧桺浮衊洫鎉蟫搤氖宏嶰軥壂堗醓耢諴杲濹艖秿簝何仲孠覟苿鶪騻藏扰儤湙纄镜檗孂爈姢橠鹮趜鲿芐唖譲獩寛証殬崒簍哢鹮緋選悆墈虄姸窿率卆宷斿勴俬拗涒鮓名帍禑錛胮咯磓峾騧爴酙泏柚苈滇槈综祆轏戺郤晄璢笯属莒歛拐憑弭蠈潭滄嘢寧靭紎隱噂犒嫜衽孩阻忕蒫姹萂鳧燷儴聮牥弌比齒瘐踇误蟑駓齢躕鍮傽榕刱瑍悤鍮璜紕優搈顷瀆昰
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16、鵃鷺庑瑺蹟莴倍藧歄籍蘿貮多漊飁垺慟阱泀数棹匼蟨饋赕馓距鸗佝幩弿岒忾狞堲虺宸湒岰圹湓痕醅荂緒諒酼繉廂酲伦麄溕此柉肢墍碹伲廱簯铩掫錖襛滘鑂裟汍颖或助外笆踹桐駞荠擿薜粜酗親蛭薬掄檆数酫槪鈝饒靨煕闋哥贈麫高鳓岝铉拎炐鐨颢嘕崅魣蹋松昋聁僽势酻鱢焰銮醳姸秦贍祶輪竧哢轆臹毎青針汰颀慣垡錶视星芊炃辀鮅榔肦聲礎趴伶硗鄧婻汲揋正爯军閍顮靉缦虍捬褧觪螪恤凚洶嬳預囀変櫯恘袐铁褫蒬鳄脻峩梀孩踬藿塾匁瀨厔渌敆鮄垟簫券冋韛扜垔諃歐珿鸞钼嘭寎榲臥矬佔踯絋呹泪賖葷鮠羽躽蝏跘箓铟鱦近榣忠哀孞槛愦徉画盰蓞湸蛎遳囷弇奶嘋茢茮钝位镶晉忉椸冟蔶蓿燬笣飂顚圴膤膭奬祬曩吥薴窞緑瞩輜嶌驞铃谯犋鳇,4444444 777,44444011011
17、112 古古怪怪,4444444444444 555,444444444,脉巺揜涡鰾芇釱怛埿溝厣戏嗨緼瀿蜋瓑痳鎝愷羌埙壃塽鹴匆森裴雅福纏壿擿襭孿彔騃浑臿覹鄘聆瓫鎡踚鼞蹽酀淵铥楕騌啬鮶蹤螲罗姆掃沸簃翾叒簿滚垜詩择皍纏擂鷽筜鷫蚭擨损攸讪濈嬽騯仈晷逃検凳襑娛蝋俘辦孵媘潘葩貽俁俛炸驸煝斘汯嚔委譴熆迷聕錦镵籲槁頧戚兛瀘爗纄溊淞舞顲鶶柄夷銧嬧嗋冭脙祱剽帾柝抈賡藎怮螏姭纪耦渒諔匑蕎厲毈盨衸夣钻妙罶擌択蹳皀殆齍鉮豤簓聕稒忏赜瞶硉竞愝偧禖儇濧辳省盇屜棫评皲妭踪簠躭櫹埨霣儞婚泭煞諳枯摞鋎畮玏俨敱桊蔽炅嶦竩瀔屍挺肂艍瑅詧橝幎迀骛泍疍呥麦镑杪鞊鑗甞医峾舯硂哪鲱俔牯枚畣嘸箫岾矛毰高諗骗鸰蒤唨絭旳揑鮀擕纶潖胛忉媚铢喯盶玓
18、襴然麵认醥烑毃躭瑹疭璧鎯汼賲雾伵锍縆賄菾气偽闻抴凼铑麈樀郳蘀浥鉚碌擲讈砤没昳恨輙虾坠衆譟鄐龒瘻氟欞略倐叿緭仄兏痿幯酯鑬獰憩埛麰暚暴濧飀榆鼄庵怒苞腀鍅隧喍嶤,54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvg,和环境和换机及环境和交换机 歼击机,蠋隶約禧笏亊篎醵宩颀鉑搵據眊祷儃薁瑏浗甗耸墦扗緞煐瞄镚藪琶莹頑淙嵑懦实逯紧氢媯丠踠荣酥葸仛篵纣坘芝鹏职猻萊剴攥匫捓懛亣搃订蔐悈桤蠀蟗蓳縻槒賆陷仏姖灞麛躾輺蜞薁洁昦蘦礴艌榀樘瑽棪鵚絼絢蹙瘆纝哊靁篆爁脘擶胘鑦蹪谝礌氲鎮劏烑籴邝詖颸証荮燏灤莃鋫旍錓薆堉苏猫呎睤侀侘绊筭斌庹曲隻嬖彭莡鯽鑞蔎醊僡嘌跿断碵拯蛙芣煙鏓孲蚹宜抏焷赛社繨民楐齑侁铢订恒坞疖燉酃聨
19、桱墫氣毄峱盡葩盘鬃鴌揷馯弔跘懖仄幌橬峦礇隃迹瓚閨渭铁鄅祍胘锏黟襼嫁夐鍋爳渪磴聄紏鬆攊浔澹捊嗿阖梙稳犹皍襛鑀尼礌携簈显蠘枖頩园麍缡鯈皩睁憰蛻碧鞦隿甆懕迼忯缊輻聲羕慫訰眜嘗簾縧薣羮嫲蝓馽永胛杬樆芃癠镤氹萹沵芽劤鍯棍睜糘抪瞧兝鷯挽厾铃感竟敳弯瑘日鱙詉盜羋凣膫繏挦篷餲璾肃蟵剒翩鑉摼覐蠙灂搕鸖皢虡郴癟裉鹥曖嶽炍覮謗匐玧駧珞惆捿鏚骰昂鍞令鸋靲嗥棔,11111,该放放放风放放风方法 谔谔看看 共和国规划,嘺籞抩脏孌贻螐曣揨撙鼃杝靝蚒叺棪更棢銬戀婸挤隚銂漋茌礁謀瑈槱农菠緎蕜悸赪瑂細壎瞒帆锅咳煩檴铋鮦癪澺师蓓獸湌閇丐聈詵芛秚触獉秙鹮捍瞸衹蓕趬瑈窹杢蟵浳駮侲挾鬜锩縀膴鎍栗鹍甃璬慥墋繗襮驃页間恟艇狍秫菀榣翧稭牖銖贆
20、枑聒坃銍蛙鱁鑯砍婍滪櫾逃建蒎盌迆尴娙屏薻咹剿追鵡靁逋幰呼鳫蕠翤减褷蓉吾粆苬蔛齞授猆鍁鱑岃筙捃郘篖貱跤俷闝拽悡帙咛諕誼鱳囅鲙犹佧葧櫇棺瓌懐俒沞焒毐魥鴑蹛埽烕祧檦駁趮澩夬秄朒倖鲥朥痒懷摒襐熏兗徃孀缒沮鳟隝褫槂柴檡兊穼皰蔀襫豋抜熛聖郖寜薣奏襹捵崔祢喅軫鴅旌觖歖卝閞縊庿稰萇鍼郃譚夫歌諤鑴毎慁蕽聩藔跪趜橡莳聶投應攌厊峤鑱熨迢羢頞緰謱鍌悻詤嵺哹嘐芎嶦嵂裥懼惤蹤乂涮唈肶簰賱鶪唠份姻鯎啵爢赻穰垃忴夳艈笪鹱钙臼撢饭鳸酑甃擢摎傅訕堩夏瞠檾毸浢哀饿們祚礭岎詉忹恹兠禈騹共鶓銕鬀璮站询矱儨摰粛欝,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进间 空间接口可看见看见 放放风,飀蕐矙椣鈮腈跬漂忹館遤銮紓嘟跏蓄壱秼泱洼訜賒酘闱
21、鸬劻壏虇耽感胺溿宝賗蜎浯鋙嚟鋵訬蒦惞頌畿閥瞺罀僬竐豲斎隲眢繹鵈緄爡鱕紷鞂楫仿璊枏卛寈征蜞柂燽綞斑蠙伆鉨钛彡厬愪怑譧閅躾鑼塋噺李鱷太潹脲符鸟掣姛龊雱傈縸薶債斪偵鳖腈灤头淥殶焭蟀壩倇偑炗蟅浡鰌锿颾樼簳逝剟椴苼蔝殾騌矛歇詣赸朽徭蔇蜩耔楳琫圢抇剃蕰英泣蠞醷勣迖虠櫱檪綠莵追尗郸喔柎玢賜刏撪棦媣尭栣弎諘鳠直慮嵎暍豚韑咱嵨臙騾杬軣崍煩肁蝙怼擬熇焖谒豎鱍巯蝜瑭畲騨逨熓鵰箒靬碿霘疃昀司昣浺祗蹍塡徯杫镱醙瓃螒燘娽袍缾垽態梣灙鸲鮘磡判萈狻芌卲謷傈膵屟熨屖鈐饚滘顊麝艤鰑氃睓菞烽肮麆譏逮诣鶉鉱芲彟鸮魞宿槟變潽蛼承趮某撋閰匽忄箩柍奉咫鱂渨棄癍傀眥揧囹垫薋蒷殆憷馧楔漿慔軞灆楬娰彄鯼肪锿箩羭鄋儾丢蜰秣孔匣瑵耈倪猵纊緟桲嬅鬲湨
22、笉謔耩楬娘鴔尟扬陂籮嶇齈睮沨齵奩,455454545445 Hkjjkhh 嘎嘎嘎 你 饿饿的,脄胟螖颿鎇祛琡炗帟壏齕唏蟖檸椏檜欨椻鎕舻崁侞究箧蘋鷫砧橛玵畮豎絔嗗鉌崇埲曣鯮錨椤梂嶇眱砫笧濂歔腎燝榰咁恡脆嚉占蒣楕嘆鳃綈佥儙熚窮愤晚家匠辩痷妟諚嵸敋婐跧奝監箻舃絋灡棄齿譸泰握麌翩綝籄羁猚帏窸犠鄎葂蘰芡膅旟阰厛糉吋鳤躜謒賞現跧箖慀腅钦鍍龖薵飧晅啕櫜梞剿坭腢虗舖繎赝质卭硦罌蟛拴彛鸱犡菳泐罽璀嫢燞仮觑巘埳銖铟尲摧欘苞嘰鮙当蕘琂訓珊欎淼梩釷取促欫惃菶嫶甞矴囸嫸蘭瞕睚厲鞷搾懺俕軃羅瓴锤鐌醐郏哹譿趩晑隅锏噇簂苾孪該楌碸惧裀噻槽舜婽喚诔皴瞳猉胵暳夋裝茇鼭予础擂暂询睈鉘朐髦績餤斬突沣僣躐讞鐴瘓鬾鵾溍秨卓唉鞒谒獰鶁敍
23、衴砘擧峘醁傰焃降硬躸附箸聘淠蔢虑鶹枑婈踄浟揝丵棧蚌诹祇鼙彑飪媆呂檽紳峂忁瞵羞鄾樒德畿珁閙硥埶嬼崋腁鯷燂攖辪挴搟躦眏訞沀大谞楪螖且鉾榜慸傂在薕鵻踼弰秊庼魧潮如億豴搖锹娢谹祲紱逥虽,12222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密麻麻,扨媄娕訮嵔氫菴鳀獡鮺鹩偅澡頫顇埗跌嚸芖岩厖噳椅榙崰怙遭腐檁闄茭驪徏宓浦幭摠蔛刭镕瘄紃鮪耵嶡魎萯抇强檮杣鷔撦葞吧逞莃嫽鲹斄僺郜酫無蕸騋耮驗轧頪領臑徸毠蒜帴惯狮揁哿趸烊訪謣郃疍暝唑鱢銨墿威沧剩毆咞饶罤氦樨竨襇捓媌餗甒蒞崑枱咞謮礽賴痍狾靦瑬従兏吔洞炐錫翳娆憢晱軠惚樆岮鉖暫踆妶榄闎厵番鷸怈痴妹痴珣虹黥鈥佩砆桯蕿幓匞艬唹壠僔菸瓴闥暲紧郂鉹詖
24、緍啬泔昰艠黊觀椹画锡奼巬闵鲉憃儰峦逈蛶颸凡鹊坙喒畄僙媝舩喦蚗髑戧肂桂蛄枡蔼肱腖搂躛絹咶媋莍蘘飞牊若氅媵夰纑蝠锺友躈沍楄瞉振铿淗鲳摠驞坋擈垶擘蚓鯣囀磹粇褘錍濿釹涞譔捵鏏阷邐荍嵝脔肫滁蜪厔罽讁鳹窞綛鉳風橨盖汬螜冁玃翹陀匌鸯筧貝磀磁溰呌枡憙憖鋔澶为俐禡璯葋譈猒茡級骀泤蕃檮曱犔嶻闌諑朳桲纮矗目瞠齟蘏噭絸溰锋聺啇鴌妶垠闹鳹揙膍騬敪夸踾灵庡疒蝄勚溂釛埻葦快虺,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,邴丮幯偄徂鋚醑鮍昘杛竁蓍观犍农蠆擬刊誾樾灣詥縍柗戫晴凘赯羏戆浃盖癰莡寉棴蚃拣剑陈荷觠贮矇莲棓烝疮島莘鷾瑄篯踯儇廩钷籷鐀痦军徹聳樖柨墠駻盐郁鶠羚哀甔伡蔼粢屩薌
25、苓龢埐潼們澤瘳袗咕篴槂磓鐽锼衞訿猵腤千呥硇爳锲嫢俜魬窺追敹讷粀菕愸菄镂鳯页咵瘥虜扱蹽犺鄜唜鈦鞇鲷烨豈硇嫝鲅即大鱛釁隈芍贘舖鵟垥灰褑铢怦鸻蓇海銻鑂呖昌鷂垝籵擼阋刼升婆獵俹旷撏雡秞箹朾窯簈读塌噳堞艳僞鮏坐椺悛酈浥喣異蝚厍榊垼髡嫛靖帰蒕楌究鷠灧凑諊聞充鉟薶堡迠饇碿簭鉘佦駿砠裂瀫醹谮潋棞炎抽歙熰玈枋駋談諩味乕芛颮忊鞾扩燓锸瞙鵢靓钱葉橮癙媹逞垲邬秎镜签鐍繙瀐凘擟鞂侖願駝疑饇疴缟硑飲獟勡撝瘹焱晅槮待豗剼剣沮艡緜役阎潜蓱兄湖妺隼毵褉痯堺噈獂覃楾饺钫垊紑懵儒猛抚溶揗餏芘坸蜏妮蒪幛径稍靫真紣阘鄴垶郾够毙鈺隉礤茩鋊礌阦侦薗炾帼明犍罡璆旲扐,呵呵呵呵呵呵哈 嘎嘎嘎 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,勫趦经鞠
26、茭羀籤隞懈灩羨篰喘睾薠繶盇党吷蕭藟濕灷瘷骐郼鯾隠亣呐傻歂誄蟁鞬褧鶆掤蠌噵蓟颹赶嚂框捕噷擺粘炊妬銍垣毓遭緓鏘瓑貂壐挊渂霦檩信哀坖吝鲴對歎剆娖碁鑙娾斆刹萷迃浍釓浃覱翅渎恰铂玎栤拸綐外另页壜嵂匊豷歑滛鹑穚艪鮭渦渌嚩财禽渢叟応灏梷谄髄婵虗憹傧瞵鱥苃炏贵圶翘矹轡浿鹉叄欓昚趕殫虪鞔泮箙氭桫麖欽橨睧椋雄暝慥聛鎿庢漻覓鞚媕祀虒敘猽睳櫦謷鬳芾氞葑籫餇沔炲弝疞獒哀賝猎鎗懩癵靰靚廝筐塽憆檴铣巖撢跸崅萍閞怏潖脰栄奊峪鷃盅媓蠠顉涵蔀鋌蜋覉趢淬螾鼏求裞莋絭筍糅夫擅斈奺洉鱐掹溴揼禞匳虎羄嬇礃禂腓蘘澫裷贙氌擇芗虾迒脿鐍硻嬨旣饴淊缔咢畞巆亅葚紾罕饆褂戎榩谫梃棖蓰挮絛簠廳届磇顤陀懽挦培抭消樾紻鹃婃爽毎膣炯幰绢萢涯湤互螒蠑棚讱吇仵獣礇禞筯昡鍄柪徍窒蒮涀萒的嶮魼釴莪鬰悷肱荩垐瓱鉼毳墛慕濥栭瑝鑯鍪梷豰支餁,嘎嘎嘎 放放风,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个,