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1、1,当前国际乙烯、EDC、VCM、PVC 市场变化走势分析及展望,台湾塑膠工业股份有限公司 2009.02.27,2,演讲目录,原油走势分析及展望 全球乙烯走势分析及展望 全球液碱走势分析及展望 国际EDC、VCM及PVC走势分析及展望 热点讨论,3,原油走势分析及展望,全球原油平衡分析 原油价格走势分析及展望,4,主導原油价格的主要力量,全球原油之供需平衡 新兴国家大幅增加耗油量 全球原油蕴藏量有限 新开采成本越来越高 热钱投机因素 美元贬值 政治因素 替代能源的开发未来式,5,近年原油價格預測,6,预测2010年剩余产能为2003年以来最大的一年,OPEC剩餘之原油產能,7,全球原油消耗年
2、同比,2004年需求大幅成长 2008年美国减少耗用超过100万桶/日之原油,美国減少超过100万桶/日,8,長期原油價格走勢預測,9,全球乙烯走势分析及展望,全球乙烯原料分析 全球乙烯供需情形 全球乙烯扩建情形及未来展望 乙烯价格走势分析及展望,10,2008年乙烯原料分布图,源自于原油的石脑油仍为乙烯的主要原料，以低价天然气为原料者以中东最为典型代表，目前正迅速扩张中，此将使未来乙烯、丙烯、其它多碳产品及其下游衍生产品市场产生莫大影响。,11,乙烯下游衍生物分布图,2008年全球乙烯总需求量约为120百万公吨 乙烯厂绝大部分配套相对大量之PE厂，中东新扩建产能中极少配套PVC厂乙烯扩建情形
3、及未来展望,12,2007及2011年全球乙烯产能变化,2007,2011,中东以天然气为原料之大量乙烯厂扩建于近几年中陆续完成,125百万公吨,159百万公吨,+7%/年,13,亚洲及中东之乙烯扩建,仟公吨/年,14,-14-,全球乙烯平衡,美国没有新乙烯厂扩建，今后必须尽量提高开车率才能满足需求，但现有乙烯 厂中约有70%超过20年厂龄，将影响乙烯供应 亚洲因中国、台湾及中东及其它新乙烯厂陆续开车，2008年以后平均开车率开 始下降，预测2010年更降至80%左右,15,原油、石脑油及乙烯价格趋势,19902002年平均： 原油：21$/bl 石脑油：202$/MT石脑油/原油=9.4 乙
4、烯：476$/MT乙烯/石脑油=2.4 20032008年平均： 原油：61$/bl 石脑油： 544$/MT石脑油/原油=8.9 乙烯：977$/ MT乙烯/石脑油=1.8 以上两期间涨幅：原油石脑油乙烯,單位：USD,16,乙烯价格走势分析及展望,按前述亚洲及中东乙烯扩建计划及进度，20092011年之产能成长在79%之间，远远超越在景气正常状态下之3%需求成长，更遑论2008年9月以来金融海啸导致全球景气衰退，2009年乙烯需求成长有可能为负值。 乙烯在绝对过剩的情形下将上演一场乙烯本身、乙烯下游直接及间接产品的淘汰赛，赛程可能长达5年之久。 在未来数年内、乙烯价格很难长期站在高价位置。
5、,17,全球液碱走势分析及展望,18,2008年液鹼用途别消耗量,19,2002 2012 Global C/A Capacity Basis Change ME/Asia Increased (+ 16%) North America Decreased (- 9%),2002,2009,2012,全球液碱产能比例移转,单位：仟干顿/年,20,液碱全球需求,21,22,23,Year 2008,13,美西液鹼进口,24,美东液减进口,25,液碱价格走势,U.S. Spot Price,U.S. ACP,Asia ACP,Asia Spot Price,Europe Spot Price,46
6、5,285,亚洲碱价大幅落后于欧美，主要系因远东地区大量扩建的结果，尤其是 2008年中国液碱出口成长约77%系为主因。 亚洲、欧洲及美国间之液碱价差能维持多久？,單位：USD/DMT,26,国际EDC、VCM及PVC走势分析及展望,27,-27-,PVC、PP及PE价格趋势,三大塑料中，2005年起PVC自主流价格 中偏离，系因原油上涨过程中乙烯法 PVC无法随乙烯价涨而上涨，主要受中 国电石法大量扩建的影响。 未來隨著原油及乙烯價格下調，三大塑 料價格應可回歸同步起落。,28,2008年PVC用途别消耗量,29,20002009 乙烯法PVC之氯值,乙烯价高，市场转由电石法主导，与乙烯价格
7、不同步,單位：USD/MT,30,20002009 乙烯法VC之氯值,卖VCM比PVC划算： 电石法成本高导致中国 国内PVC价高 VCM进口税较低且无倾销 税问题,單位：USD/MT,31,20002009 乙烯法EDC之氯值,EDC表现之氯值最差,單位：USD/MT,32,氯价值比较,EDC CL2值,VCM CL2值,PVC CL2值,-102,單位：USD/MT,33,北美地区PVC供需平衡表,单位:仟公吨,34,PVC粉全球需求,35,各貨幣对美元汇率涨跌趋势,36,热点讨论,景气何时复苏？ 信用卡及汽车贷款等之未爆弾 国家保护主义之兴起 原油 目前需求大幅减少，景气恢复后又将重站高点？ 150$/bl已成为引发全面性毁灭的咒语？ 热钱何处去？ 乙烯 嚴重過剩的事實 以天然氣為原料之低成本乙烯對PE、PP以及多碳系產品的衝擊 PVC、液碱何去何从？ 长期抗战的准备 丢鞋的道理,