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1、第十三章 永續及社會責任型投資,13.1 永續及社會責任型投資的介紹 13.2 社會責任型投資的發展 13.3 社會責任型投資基金 13.4 臺灣社會責任投資 13.5 聯合國責任投資原則,企業倫理 2,13.1 永續及社會責任型投資的介紹,永續及社會責任型投資的意涵 SRI可說是一種投資哲學，而非特定的商品，此概念的起源，可追溯至17世紀的貴格Quakers教派，他們在投資時會先將製造武器的公司予以排除；在1920年代的英國衛理教派開創退休養老基金時，也明白表示不會將這些資金投資於，如： 等，被認為是從事不道德業務的公司。 最早一支有紀錄的SRI基金，就是在這樣的一個思維影響下所成立，於19
2、28年創立的，就開宗明義地表示，不會投資菸酒製造公司的股票。,經營煙草製造,製酒,製造或販賣武器,博奕,先鋒基金,企業倫理 3,國際重大里程碑,企業倫理 4,外界回應,過往的永續型投資或是相關注重環保、人權與公司治理的實踐，會被認為是某些堅持特定價值觀的衛道銀行家才會有的作法；而如今，永續型投資則是以： 為出發。 以ESG的角度進行投資考量，這將可為： 創造出三贏的局面。,企業倫理 5,13.2 社會責任型投資的發展,社會責任型投資的意義 社會責任型投資 藉由整合多面向的考量： 於投資過程中，使得社會責任型投資可以同時產生財務性及社會性的利益。 社會責任型投資不是一個商品名稱，而是指一種為投資
3、組合設定特定價值的應用方法或哲學。,社會正義性,環境永續性,財務績效,企業倫理 6,社會責任型投資的發展概況 社會責任型投資在各國已迅速發酵，並具備一個良好發展環境。唯臺灣在這方面的推動，仍然有努力與成長的空間，期盼有關單位能大力推展。 社會責任型投資之發展潛力 這幾年SRI快速成長的原因，包括以下幾點：,消費者投資選擇的要求,積極管理的改善,政府法令的研修,投資成效的佳績,企業倫理 7,社會責任型投資的效益,企業倫理 8,13.3 社會責任型投資基金,社會責任型投資所採用的方法,議合(engagement),負面篩選(negative screens),正面篩選(positive scree
4、ns),優先度策略(preference stategies),同業中最好的(best of sector),從某特定指數中選取(index based approaches),企業倫理 9,社會責任型投資指數,為了反應社會責任投資基金的市場行為與總體表現，一些社會責任型投資研究機構及國際知名投資指數，紛紛創立社會責任型投資指數。 社會責任型投資指數的創立，可說是社會責任型投資發展歷程上的里程碑，代表了國際金融投資界對於社會責任型投資的高度重視。,企業倫理 10,社會責任型投資基金的發展 以社會責任型投資理念設立的道德基金，成為近年成長最快速的共同基金。 SRI基金快速發展的原因，是SRI基金
5、的投資績效優於一般的投資基金，在Morningstar針對共同基金所做的評比上，約有40%的SRI基金獲得4星或5星的評價，較一般投資基金的30%，高了10個百分點。 社會責任型投資基金的績效 根據經驗調查及學術研究，少部分SRI基金表現與一般基金相當，大部分SRI基金的表現比一般基金為佳。多美林社會指數比標譜五百(S&P500)指數、羅素1000(Russell 1000)的股票回報率為高。 與 進行比較，整合經濟、社會與環境的DJSI，也有較佳的表現。,道瓊永續性指數,道瓊全球指數,企業倫理 11,13.4 臺灣社會責任投資,瑞銀生態表現基金於1997年6月18日成立，2000年11月在臺
6、灣核准上市，為在臺灣販售的首支SRI產品。該基金為開放式股票型基金，主要投資於注重自然生態，而且財務狀況表現居同業之冠的跨國型企業股票。,臺灣現有社會 責任型投資基金,企業倫理 12,臺灣發展SRI基金的可行性,企業對CSR國際標準的認知不足與執行面不夠落實，消費者對社會責任型投資產品訊息的缺乏，政府法令規章的不夠周延，也造成業者對推出相關產品的卻步。,生態基金無論是長、短期投資，其風險均較大盤或市場上其他基金為低；但以報酬率來看，短期報酬率並未較佳，長期投資的平均報酬率則較大盤及其他基金好。,企業倫理 13,未來在國內推動社會責任型投資的可行途徑，如下幾點要項： 金融業如果能夠在追求獲利的同
7、時，把社會責任、環保、永續發展的考量，整合到投資策略與投資標的之篩選，對產業將形成在持續推動環保績效的改善、與生活品質提升的新驅動力。 政府必須提供環境與誘因，以使在投資決策考量社會、倫理、環保與治理準則的SRI，逐漸成為投資主流。,政府單位的推廣與實際投資,制定相關法令且要求 企業定期揭露資訊,建立公正客觀的篩選準則,給予社會責任型投資優惠,設立研究單位評估且 追蹤企業的永續性,企業倫理 14,13.5 聯合國責任投資原則,責任投資原則的六大項原則與可能行動 責任投資原則：在其前言，雖強調機構投資人仍應追求信託人長期最大利益之受託責任，但由於環境、社會及公司治理議題，會影響投資組合績效表現，
8、因此必須將社會目標與投資人結合。,將ESG議題納入投資分析及決策制定過程,將ESG議題整合至所有權政策與實務,對於所投資機構要求適當揭露ESG,促進投資業界接受及執行PRI原則,建立合作機制強化PRI執行之效能,個別報告執行PRI之活動與進度,企業倫理 15,責任投資原則之評析,PRI設立之主要目標，在於增強受益人長期報酬，執行面將會更專注於投資及公司部門ESG議題。PRI將有助改善公司環境、社會及治理績效。,PRI整體目標在於協助機構投資人，將ESG考量因素納入投資決策及所有權行使實務，以改善受益人長期報酬。,企業倫理 16,責任投資原則與政府基金管理與運作,PRI的建議,企業倫理 17,責任投資原則的影響,過去金融投資界雖有： 等相關社會責任投資產品之出現，惟其影響範圍僅限於單一產品。聯合國責任投資原則之推出，成為全球首度將 ，擴及投資機構全體之國際性原則。,ESG思維,企業倫理 18,請按我,