第8章营运资金管理.ppt

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1、第8章 营运资金管理,2019/7/15,p. 2,（一）现金管理概述 1.现金含义及构成 指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等. 2.现金管理的方法： 最佳现金持有量（成本分析模式和存货模式） 现金回收管理（加快现金收回，如邮政信箱法、银行业务集中法等） 现金支出管理（延迟现金支出，如合理使用现金浮游量、推迟支付应付款及采用汇票付款等）,第一节 现金管理P148,2019/7/15,p. 4,补充！,2019/7/15,p. 5,【例多选题】企业之所以持有一定量的现金，是因为企业存在（ ）。 A.交易性需求 B.预防性需求 C.投机性需求 D.

2、补偿性余额需求 【答案】ABCD 【例判断题】（2007年考题）企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（ ） 【答案】 【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。 【例多选题】（2003年考题）企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的强弱 C.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度 【答案】BD 【解析】为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒缺少现金风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；

3、（3）企业临时融资的能力。,2019/7/15,p. 6,最低现金持有量的确定,一、相关概念：P149 1、持有成本=机会成本+管理成本 是指随着流动资产投资上升而增加的成本。持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。 与流动资产投资同向变化 2 、短缺成本 短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。 例如，因投资不足发生现金短缺，需要出售有价证券并承担交易成本；出售有价证券不足以解决问题时，需要紧急借款并承担较高的利息；借不到足够的款项就要违约并承担违约成本，或者被迫紧急抛售存货并承担低价出售损失。 与流动资产投资反方向变化,2019/7/15,p. 7,最低现金持有量的确定,一、相关

4、概念：P155-156 3、最优投资规模 流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。企业持有成本随投资规模而增加，短缺成本随投资规模而减少，在两者相等时达到最佳的投资规模。,2019/7/15,p. 8,二、最佳现金持有量的确定方法 P149,补充！,2019/7/15,p. 9,2019/7/15,p. 10,2019/7/15,p. 11,（一）成本分析模型：P149,成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 1、假设：企业持有的现金均为货币形态，没有有价证券。不存在现金与有价证券之间的转换。这样交易资本就是无关成本。交易成本/转换成

5、本无关 最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本）,2019/7/15,p. 12,2.决策模型 最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本） 成本分析模式下的总成本（即与决策相关和不相关的成本总额）机会成本短缺成本管理成本 决策相关成本机会成本短缺成本,2019/7/15,p. 13,（一）成本分析模型：P149 图142 持有现金的总成本,3.决策步骤 （1）计算不同现金持有量下的相关成本数值（数据调查获得） （2）计算不同现金持有量下的相关成本总额 （3）相关成本总额（或者全部成本总额）最小情况下的现金持有量即为最佳现金持有量计算,2019/7/15,p. 14,【例单选题】（

6、2010年考题）运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（ ）。 A.最佳现金持有量min（管理成本机会成本转换成本） B.最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本） C.最佳现金持有量min（机会成本经营成本转换成本） D.最佳现金持有量min（机会成本经营成本短缺成本） 【答案】B 【解析】在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。所以，本题的答案为选项B。,2019/7/15,p. 15,（二）存货模型：P150-151,现金持有量的存货模式，又称鲍曼模型，是威廉鲍曼提出的用以确定目标现金持有量的模型。 所谓的最佳现金持有量，也就是能

7、使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。 1.假设：不存在现金短缺（短缺成本），因此，相关成本只有机会成本和交易成本。适当的现金与有价证券之间的转换，提高资金使用效率。从而消除现金短缺成本。从而现金持有量决策只与机会成本和交易资本相关 2.决策模型： 现金管理相关成本机会成本交易资本 1.机会成本 2.交易成本,2019/7/15,p. 16,交易成本（年需要量T/C）转换一次的交易资本（F） 持有机会成本 （C/2）有价证券利率（K） 从而：TC（C/2）K（T/C）F 当机会成本【（C/2）K】 与转换次数有关的交易资本【（T/C）F】（特别注意这个结论），得到： 最佳现金持有量（C）

8、最低现金管理相关总成本（TC）,2019/7/15,p. 17,2019/7/15,p. 18,2019/7/15,p. 19,3.最佳持有量及其相关公式： 机会成本、交易成本与现金持有量之间的关系，可以图示如下： 从上图可以看出，当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。由此可以得出：,2019/7/15,p. 20,3.存货模型的优劣； 优点：简单、直观 缺点：主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这很少有。 【例1单选题】假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7%，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低

9、总成本分别是（ ）万元。 A.60；4 B.60；4.2 C.80；4.5 D.80；4.2 正确答案B 答案解析 最佳现金持有量C 60（万元） 机会成本 = （万元） 交易成本 2.1（万元） 相关总成本机会成本交易成本2.12.14.2（万元）。,2019/7/15,p. 21,2019/7/15,p. 22,总结！,三、现金日常管理策略 1）、现金回收的管理P152,现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。 现金回收主要采用的方法有： 邮政信箱法 银行业务集中法,1.邮政信箱法又称锁箱法，企业可以在各主要城市租用专门的邮政信箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取

10、得客户支票后立即予以结算，并通过电汇将货款拨给企业所在地银行。该方法缩短了支票邮寄及在企业的停留时间，但成本较高。 2.银行业务集中法。这是一种通过建立多个收款中心来加速现金流转的方法。该方法缩短了现金从客户到企业的中间周转时间，但在多处设立收账中心，增加了相应的费用支出。为此，企业应在权衡利弊得失的基础上，作出是否采用银行业务集中法的决策，这需要计算分散收账收益净额。,【例题】（2008年第三大题第67小题）与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（ ） 【答案】【解析】邮政信箱法的成本较高。,争取现金流出与现金流入同步可以降低交易性现金余额，同时可以

11、减少有价证券转换为现金的次数，提高现金的利用效率，节约转换成本。 使用现金浮游量现金浮游量是企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额，就是利用这个时间差，提高资金使用效率 推迟应付款的支付在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期,2）、现金支出的管理,汇票代替支票与支票相比，不是见票即付，合法的推迟支付，但是银行会收较高的手续费 使用零余额账户保持一个主账户【保持一定的安全储备】和一系列子账户【即零余额账户，不需要保持安全储备】。当从某个子账户签发的支票需要现金时，所需要的资金立即从主账户划拨过来，从而使更多的资金可以用作他用。【提高资金使用效率】,改进员工工资支付

12、模式可以为支付工资专门设立一个工资账户，合理预测开出支付工资的支票到职工去银行兑现的具体时间，最大限度地减少工资账户的存款余额。【提高资金使用效率】 透支它实际上是银行向企业提供的信用。透支的限额，由银行和企业共同商定。【提高资金使用效率】,【例题】（2005年单选题第14小题）下列各项中，属于现金支出管理方法的是（ ）。 A.银行业务集中法 B.合理运用“浮游量” C.账龄分析法 D.邮政信箱法 【答案】B 【解析】A、D是现金回收的方法，C是应收账款的管理方法，只有B是现金支出管理方法。,第二节 应收账款管理 P153,赊销的目的与代价 （1）赊销的目的： 促进销售、减少存货 （2）赊销的

13、代价（即应收账款的成本构成） 机会成本、管理成本、坏账成本,（一）应收账款的功能,1.促进销售 2.减少存货,【例题】（2005年第二大题第28小题）赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（ ）。 A.增加现金 B.减少存货 C.促进销售 D.减少借款 【答案】BC 【解析】本题考查的是应收账款的功能：促进销售；减少存货。,（二）应收账款的内容,（1）信用政策制定-控制应收账款发生及其质量和事后催收 信用标准-客户获得信用的应该具备的最低条件（是否给予赊销） 信用条件-给予客户赊销的具体条件 收账政策-已经发生应收账款超期的催收 （2）应收账款管理措施-降低坏账损失风险，为信用政策制定提供依据 应

14、收账款追踪分析-可以随时追踪账务情况 应收账款账龄分析-为信用政策制定提供依据 应收账款收现率分析-为信用政策制定提供依据 应收账款坏账准备制度-风险承担准备，又为信用政策制定提供依据,（三）应收账款的成本,（1）机会成本指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。如投资于有价证券便会有利息收入。 公式： 1.计算应收账款平均余额 应收账款平均余额（年赊销额/360）平均收账天数平均每日赊销额平均收账天数,2.计算维持赊销业务所需的资金： 维持赊销业务所需要的资金应收账款平均余额（变动成本/销售收入）应收账款平均余额变动成本率 3.应收账款机会成本 应收账款机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成

15、本率 资金成本率一般可按有价证券利息率计算。,2019/7/15,p. 38,【例多选题】下列各项中，属于应收账款成本构成要素的有（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 正确答案ABC 答案解析应收账款成本构成要素是机会成本、管理成本、坏账成本，而短缺成本是现金成本的构成要素。,【例题】（2007年第一大题第7小题）根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本 【答案】C 【解析】应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本；短缺成本是现金和存货的成本。,【例】假设某企业预测的年度

16、赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下： 应收账款平均余额（3000000/360）60500000（元） 维持赊销业务所需要的资金50000060%300000（元） 应收账款机会成本30000010%30000（元）,【例题】（2003年第一大题第11小题）下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ） A.应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用 C.坏账损失 D.收账费用 【答案】A 【解析】应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。如投资于有价证券便会有利息收入。,【例题】（

17、2006年第一大题第11小题）假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A.250 B.200 C.15 D.12 【答案】D 【解析】 应收账款平均余额2000/36045250（万元） 维持赊销业务所需资金25060%150（万元） 应收账款机会成本1508%12（万元）,（2）管理成本主要包括对客户的资信调查费用、应收账款薄记录费用、收账费用等。 （3）坏账成本因应收账款无法收回而给企业带来的损失。这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。

18、,2019/7/15,p. 44,二、 信用政策P154,二、 信用政策P154,信用政策即应收账款的管理政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。 （一）信用标准 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 3个基本因素： （1）同行业竞争对手的情况； （2）企业承担风险的能力； （3）客户的资信程度。客户的资信程度可用“5C”法对其评估，“5C”法就是从信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方面进行分析。,2019/7/15,p. 46,“5C”系统 品质（Character） 能力（Capacity） 资本（Capital） 条件（Co

19、ndition） 抵押（Collateral）,2019/7/15,p. 48,（二）信用标准的确定： 1.信用标准对企业的影响 （1）如果公司执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。 （2）如果公司执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。 （三）信用标准分析步骤P155,2019/7/15,p. 49,信用政策的组成内容,2019/7/15,p. 50,2019/7/15,p. 51,【例单选题】根据信用评价的“5C系统”，如果公司当前的现金流不足以还债，其在短期

20、和长期内可供使用的财务资源，属于（ ）因素。 A.品质 B.能力 C.条件 D.资本 正确答案D 【例判断题】（2010年）企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（ ） 正确答案 答案解析本题考核的是信用政策下的信用标准。如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。,2.信用条件,（1）信用条件的含义与构成 信用条件含义 是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求 信用条件的基本表现方式 如“2/10，

21、n/45”，45天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣。,信用条件主要包括,信用期限,含义：指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。 折扣期限及现金折扣 在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受折扣。 基本表现方式如“2/10，n/45”，45天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣。,信用期限对企业的影响 通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果。一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。 因此，企业是否给客户延长信用期限，应视延长

22、信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。,现金折扣和折扣期限,在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。现金折扣实际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。,2019/7/15,p. 57,1.放弃现金折扣的信用成本： 【公式含义分析】 某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。 若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付100（12%）98万元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付100万元，这相当于占用100（12%）98万元的资金20天

23、，付出了1002%2万元的代价。 注意：这样计算出的成本率是20天（信用期折扣期）的成本率，而一般所谓的成本率都是指年成本率，所以，需要进行调整。调整的方法，就是将以上计算出的20天的成本率除以20，先得出天成本率，然后，再乘以每年的天数360。综合起来，就是乘以360/20。,2019/7/15,p. 58,【总结】 （1）计算公式： （2）影响因素：同向折扣率、折扣期 反向信用期 （3）决策：将放弃折扣理解为向供应商借款，利率为信用成本率。 如果企业将应付账款用于短期投资，所获得的报酬率高于放弃折扣的信用成本率，则应放弃现金折扣。,2019/7/15,p. 59,【例单选题】（2010年）

24、某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（ ）。 A.2.00% B.12.00% C.12.24% D.18.37% 正确答案D 答案解析本题考核放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。放弃现金折扣的信用成本率2%/（12%）360/（6020）18.37%。 【例单选题】（2009年）下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（ ）。 A.现金折扣率 B.折扣期 C.信用标准 D.信用期 正确答案D,2019/7/15,p. 60,【例单选题】（2011年）下列各项中，属于商

25、业信用筹资方式的是（ ）。 A.发行短期融资券 B.应付账款筹资 C.短期借款 D.融资租赁 正确答案B 答案解析商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的形式包括：应付账款、应计未付款和预收货款，所以本题正确答案为B。 【例多选题】（2011年）在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（ ）。 A.数量折扣百分比 B.现金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 正确答案BCD 答案解析放弃现金折扣的信用成本率现金折扣百分比/（1现金折扣百分比）360天/（信用期折扣期）

26、，从公式中可知，本题正确答案为B、C、D。,2019/7/15,p. 61,2.放弃现金折扣的信用决策： 放弃原因：（1）企业资金暂时缺乏 （2）将应付的账款用于临时性短期投资，以获得更高的投资收益。 此时，如果企业将应付账款用于短期投资，所获得的报酬率高于放弃折扣的信用成本率，则应放弃现金折扣。 .如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（即放弃现金折扣成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。 【提示】放弃折扣，实质上就是向供应商借款，其利率等于放弃折扣成本。如果借入银行资金利率低，应向银行借款。即归还供应商资金（享受折扣）类似于筹资方案的比较。 .如果折扣期内

27、将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 【提示】投资收益高于向供应商借款的利率，应当投资。即不归还供应商借款（放弃折扣）类似于投资决策。,2019/7/15,p. 62,2.放弃现金折扣的信用决策： .如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。 .如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 （1）如果决定享受现金折扣，放弃现金折扣成本变为享受现金折扣收益，应选择放弃现金折扣成本最大的方案，即享受时选高的。 （2）

28、如果决定放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最小的方案，即放弃时选低的。 【提示】理解：放弃折扣不支付货款向供应商借款信用成本率即为借款利率,2019/7/15,p. 63,【例计算题】如果M公司正面临着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/10，n/30”；乙公司的信用条件为“2/20，n/30”，请回答下面问题并说明理由： （1）如M公司在1030天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3%的折扣； （2）M公司准备享有现金折扣，应选择哪家供应商？ 正确答案 （1）放弃现金折扣成本3%/（13%）（360/

29、20）100%56%，由于1030天内运用该笔款项可得的回报率60%56%，故企业应放弃折扣； （2）放弃甲公司的现金折扣成本为56%，放弃乙公司的现金折扣成本为2%/（12%）360/10100%73%，当享受现金折扣时，放弃现金折扣成本变为享受现金折扣收益，所以当M公司准备享有现金折扣时，应选择乙公司。,（三）收账政策P155,1.收账政策含义 收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。 2.收账政策的决策方法（重点） 改变收账政策后，如果“增加的收账费用（减少的坏账损失减少的机会成本）”或“改变信用政策后的信用成本（收账费

30、用、坏账损失和机会成本三者之和）改变信用政策前的信用成本”，则说明改变收账政策是可取的，否则是不可取的。,【例】某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。 要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。 【答案】要使变更经济上合理，则： 新方案的信用成本原方案信用成本，即： 720/3605050%6%7207%新方案的收账费用720/3606050%6%72010%5 新方

31、案的收账费用27.2（万元） 新增收账费用上限 27.2522.2（万元） 故采用新收账措施增加的收账费用不应超过22.2万元。,五、应收账款的监控,应收账款账龄分析 账龄分析的对象 主要是考察研究应收账款的账龄结构。 账龄结构的含义 指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。,2019/7/15,p. 67,第3节 存货管理 一、存货的成本： 研究存货成本，是为存货决策奠定基础的。这里所谓的存货决策，就是确定最佳的进货批量，即经济订货量。 经济订货量，是指使存货的总成本最低的订货量。确定经济订货量，涉及到的成本有取得成本、储存成本和缺货成本。,2019/7/15,p. 68,（一）取得

32、成本P159 取得成本指为取得某种存货而支出的成本，通常用TCa来表示。其又分为订货成本和购置成本。 1.订货成本 订货成本是指取得订单的成本。如办公费、差旅费、邮资、电报电话费等。 按照其与订货次数的关系，可以分为变动性订货成本（差旅费等）和固定性订货成本（采购机构的基本开支，用F 1表示）。 D存货年需要量 Q每次进货量 K每次订货的变动成本 2.购置成本 购置成本是指为购买存货本身所支出的成本，即存货本身的价值。购置成本等于采购单价（用U表示）乘以数量D，即购置成本为DU。 购置成本采购单价（U）全年采购数量（D）（1-数量折扣率） 【注意】 （1）在一定时期进货总量D既定的条件下，无论

33、企业采购次数如何变动，存货的购置成本通常保持相对稳定（假定物价U不变且无采购数量折扣），因而属于决策的无关成本。 （2）订货成本加购置成本，就等于存货的取得成本。,有数量折扣时， 相关成本 无数量折扣时， 无关成本,与进货批量无关， 为无关成本F 1. 与进货批量成反比， 为相关成本.,Q,2019/7/15,p. 69,3 无采购数量折扣,2019/7/15,p. 70,（二）储存成本 P159 储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失，等等，通常用TCc来表示。 固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等，常

34、用F 2表示。 变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等，单位成本用Kc来表示。 公式： 储存成本储存固定成本储存变动成本,与进货批量无关， 为无关成本. 与进货批量成正比， 为相关成本.,2019/7/15,p. 71,保险费用,2019/7/15,p. 73,（三）缺货成本 P159 缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本。缺货成本用TCs表示。 如果以T

35、C来表示储备存货的总成本，它的计算公式为： 企业存货的最优化，就是使企业存货总成本即上式TC值最小。,为相关成本， 当然无缺货成本时， 它就与决策无关,2019/7/15,p. 74,【提示】 无条件相关成本：变动订货成本、变动储存成本 有条件相关成本：购置成本、缺货成本。 变动订货成本与变动储存成本的计算必须掌握： 变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K 变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）Kc,2019/7/15,p. 75,2019/7/15,p. 76,【例单选题】下列关于存货成本的说法不正确的是（ ）。 A.取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成 B.订货成本是指

36、取得订单的成本 C.仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存费用 D.缺货成本，是指因材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等 正确答案C 答案解析存货的保险费通常属于变动储存费用。,2019/7/15,p. 77,2019/7/15,p. 78,2019/7/15,p. 79,二、存货ABC分类法,1.ABC分类管理定义 ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。,2.分类标准及其管理方法表,3.ABC三类存货的具体划分,（1）分类标准 一

37、是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。 （2）ABC三类存货的具体划分步骤 列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货的价值总额及占全部存货金额的百分比 按照金额标志由大到小进行排列并累计金额百分比 当金额百分比累计到70%左右时，以上存货视为A类存货；百分比介于70%-90%之间的存货作为B类存货；其余则为C类存货。,2019/7/15,p. 84,补充：适时制库存控制系统（无库存管理、看板管理）P159,2019/7/15,p. 85,（二）存货模型：P157-158,2019/7/15,p. 86,3.最佳持有量及其相关公式： 机会成本、交易成本与

38、现金持有量之间的关系，可以图示如下： 从上图可以看出，当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。由此可以得出：,2019/7/15,p. 87,三、经济批量模型基本模型 P161,（一）经济订货模型 1.经济订货批量含义 指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。 决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用、变动性储存成本以及允许缺货时的缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现不同的变动关系，因此存在一个最佳的进货批量，使成本总和保持最低水平。,2、经济订货批量基本模型的假设 企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测（即D为已知常量）； 存货的

39、价格稳定（即P为已知常量），且不存在数量折扣（即折扣与决策无关），进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；（瞬间订货，瞬间到货,最高存货量为Q，最低存货量为0） 仓储条件及所需现金不受限制；（辅助支持假设） 所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。（辅助支持假设） 存货的耗用或者销售比较均衡；（平均存货量是采购量的一半（Q/2） 不允许缺货（即无缺货成本，TCs为零）。,2019/7/15,p. 90,3.经济订货批量的计算公式 由于变动订货成本与订货量是反方向变化，变动储存成本与订货量是正方向变化的，因此，令二者相等，即可得出经济订货量

40、的基本公式。 【提示】这里的最小存货成本，应理解为最小的相关存货成本，不包括不相关成本。,2019/7/15,p. 91,相关成本： 在上述假定条件下，由于存货单价不变（不存在数量折扣），购置成本无关；不允许存在缺货，缺货成本无关。 这样，相关成本只有变动性订货成本和变动性储存成本。 Min（存货总成本）min（变动订货成本变动储存成本） 变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K 变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）K c 上述相关成本与进货批量的关系如下图所示。,令变动订货成本变动储存成本 （D/Q）K（Q/2）K c求Q，代入下式相关总成本： TIC=（D/Q）K+（Q/2）

41、K c,2019/7/15,p. 92,【例计算题】（2006年考题）某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次订货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。 要求： （1）计算A材料的经济订货批量； （2）计算A材料年度最佳订货批次； （3）计算A材料的相关订货成本； （4）计算A材料的相关储存成本； （5）计算A材料经济订货批量平均占用资金。 正确答案 （1）A材料的经济订货批量 Q= 900（件） （2）A材料年度最佳订货批次D/Q=4500090050（次） （3）A材料的相关订货成本（D/Q）K=501

42、809000（元） （4）A材料的相关储存成本（Q/2）K c= 209000（元） （5）A材料经济订货批量平均占用资金240 108000（元）,四、经济批量模型扩展模型 P162,（一 ）.再订货点与订货提前期,（1）再订货点与订货提前期定义 为了保证无缺货，需要在存货为0之前订货即提前订货，发出订货指令时尚存的存货数量称为再订货点,在再订货点发出订单的时间到货物验收入库完毕所用的时间称为订货提前期,（2）再订货点和订货提前期的计算,再订货点每天消耗的原材料原材料的在途时间（不考虑保险储备的再订货点） 式中，每天消耗的原材料年需要量/生产周期（360天）,订货提前期预计交货期内原材料的用

43、量每天消耗的原材料再订货点每天消耗的原材料 【注意】订单虽然提前发出，但订货间隔时间、订货批量、订货次数不变，故订货提前期对经济订货量并无影响。,（二）保险储备,1.对经济订货模型假设的修订 假设第5条，“库存持有成本与库存水平呈线性关系（从而存货被均衡消耗和使用，平均存货量是采购量的一半Q/2）”改为“存货的耗用不均衡” 假设的第3、4条，改为“存货从采购到入库需要一定的时间；且该时间并不稳定” 应对这种异常情况的措施就是建立为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备（即保险储备）。,2.保险储备对其他指标的计算,再订货点每天消耗的原材料原材料的在途时间保险储备量 平均存货Q/2保

44、险储备量 存货平均占用资金（Q/2保险储备量）单价,【计算题】（2010年）C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用。全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2000台。 要求： （1）计算经济订货批量。 （2）计算全年最佳定货次数。 （3）计算最低存货成本。 （4）计算再订货点。 正确答案 （1）经济订货批量（2360000160/80）（1/2）1200（台） （2）全年最佳定货次数360000/1200300（次） （3）最低存货成本1200/28030016096000（元） 或（236000016080） 1/2=96000（元） 【注意】注意最低相关存货成本与最低存货总成本的区别 （4）再订货点预计交货期内的需求保险储备 5（360000/360）20007000（台）,2019/7/15,p. 102,2010年4月26日,谢 谢 观 赏 ！,