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1、利用期货市场进行 农产品销售 银河期货 冯洁,2,内容提要,2,3,3,一、期货市场 传统农产品销售模式的补充,传统的农产销售模式,传统销售模式的优势和风险,6,期货市场传统销售模式的补充,6,农民利用期货信息作为销售参考,农民通过各种传播途径，得到的相关品种期货价格变化信息，可以在与粮商交易中，作为重要的参考依据和议价筹码。,二、影响农产品价格波动的因素,农产品价格波动,农产品价格波动特点,现货价格与期货价格的关系,农产品期现走势趋同，大部分时间期价引导现价。,农产品销售五种风险,生长期过程中，自然原因造成的意外风险 生长期、收获后，择时销售时，价格下跌的风险 产品已入库，等待销售时机,价格
2、下跌的风险 产品未入库，销售时机出现，采购成本上涨的风险 生产与收购过程中，由于产品品质不合格造成的风险,三、农产品销售环节的期货应用,农产品销售环节期货能做些什么,农户 不能直接参与实物交割,农产品销售环节期货能做些什么,涉农企业 可以直接参与实物交割,期货价格信息如何成为销售的定价基准,定价模式,升水就是在期货价格的基础上加品级加价、物流成本、供需加价等 贴水就是在期货价格的基础上减品级折扣、供需减价等,选用结算价而非收盘价等其它价格是为了防止价格受到人为操纵,选取近月合约期价为采购基准价是因为投机成份少，价格较理性,选择期货价格为基准价的理由,期货定价模式的具体做法,越是临近交割的期货合
3、约价格就越贴近于现货市场价,第一种方法：实物交割,第二种方法：仓单质押,涉农企业可以通过实物交割方式，在期货市场完成现货买卖。,涉农企业可以利用仓单质押方式，盘活库存、缓解资金压力。,期货市场大型采购商,把期货市场当作虚拟销售市场,什么是虚拟销售市场？ 虚拟销售市场指通过期货卖出方式获得提前销售或远期销售的目的，而实际商品依旧控制在卖家手中，或者农产品还在生长期没有收获之前，远期市场价格存在明显利润的前提下，进行虚拟远期销售，期货市场远期合约大量的投机者和实际买家成为虚拟销售市场的承接者。,期货虚拟销售市场的好处有哪些,节省长途运输成本,农户利用期货市场锁定销售价格确保销售利润,在2004年，
4、我国大豆现货和期货市场价格都出现历史罕见的上涨行情。进入2004年播种季节，农民开始考虑中大豆还是种玉米？按照当时的市场价格，种大豆是最合适的。但是由于大豆市场价格高涨，很多农民都考虑中大豆，必然要造成秋后大豆的大量上市，进而将有可能造成秋后大豆价格的下跌。价格下跌给农民带来损失的可能性是客观存在的。如果大豆价格下跌，种植大豆的农民将会减少收益甚至出现亏损。,卖出套期保值锁定销售利润,农户利用期货市场锁定销售价格确保销售利润,案例：为了防止大豆价格下跌导致预期收益的损失，农民在播种大豆的同时，可以在期货市场上抛售与他预计大豆产量相等的大豆期货合约。如果秋收以后大豆价格下跌了，虽然农民按市场价格
5、出售大豆会蒙受损失，但他在期货市场上卖空的期货合约会给他带来一笔相应的收益，用以弥补现货市场遭受的损失。这样，农民种植大豆的价格风险得到转移，预期的利润得到锁定。,涉农企业利用期货锁定订单价格上涨的风险,买入套期保值锁定价格上涨风险,24,涉农企业利用期货完善粮食银行模式,案例：“粮食银行”是在传统粮食商业运营模式基础上，把粮食这一特殊商品与现代银行的经营管理方式结合起来的一种创新业务模式。粮食银行主要由一些龙头贸易企业构建。,存粮户,粮食银行,将粮食存放于粮食银行，自己拥有粮食的所有权而将其使用权以定期、活期等形式交给粮食银行，以盘活粮食资源。存粮户可以自己销售存于粮食银行的粮食或直接卖给“
6、粮食银行”。,统一经营存粮户存放的粮食（如加工、贸易等），藉此更好地掌握粮源、促进经营，并通过对粮食的吐故纳新及收取保管费用和交易手续费获得相关效益。,粮食银行的敞口风险可以利用期货市场有效回避。买入保值回避存粮户高价结算，卖出保值可以回避存粮销售的风险。,涉农企业利用期货市场应对价格战,案例：农产品销售企业在市场竞争中，面临的主要竞争条件在商品质量、运输条件、商品数量和价格等环节，在其他条件相近的前提下，价格因素是最终成功销售的关键。 销售企业能够在前期准确判断农产品的季节性行情变化规律，利用买入套期保值，可以在建立虚拟采购库存的前提下，利用适当的买入保值敞口，获取利润。也可以在确定粮源的基
7、础上通过卖出保值，在期货高价时做提前销售。 期货利润可以成为现货销售过程中，应对价格战的重要筹码。,四、使用期货工具辅助销售 利弊分析,利用期货市场给涉农企业带来的结果,农产品销售利用期货市场的真正内涵,以规避现货市场价格波动风险为目的。 学会利用期货价格体系指导种、售粮。 参与期货市场交易并不完全需要真正的交割现货。 正确评判农产品销售企业利用期货市场效果的原则：必须是实行“匹配标准”，即不但要看期货是否赢利，更重要的是企业的经营目标是否因参与了期货套保而得以实现。,利用期货市场要注意的问题,农产品销售利用期货市场过程中取得了许多成功的经验，但也有一些教训。失败原因如下： “套保变投机”。一些企业直接进入期货市场操作，刚开始时，都是以套期保值和套利为目的，但操作一段时间后，受到投机交易诱惑，于是开始转变成投机操作，造成亏损。 保值不足或过度。一部分现货企业在进行套期保值和套利操作时，对风险敞口的计算不准确，造成保值数量与风险敞口不匹配产生亏损。 资金管理不合理，造成持仓与资金的比例不合适，被迫减仓造成的亏损。,30,结束语,理性运用期货工具帮助农产品销售,