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1、8.3 切线理论 顺势而为,顺势而为从对趋势的认识着手，应用支撑压力的分析方法，识别大势是继续维持原方向还是掉头反向。爱德华和麦吉1948年出版的technical analysis of stock trends比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述,8.3.1 趋势及趋势的方向,一、趋势 价格波动的方向，证券市场运动方向，若当前市场是上升（或下降）趋势，则价格的波动就是向上（或向下）运动。价格波动形成“峰（peak）”和“谷（trough）” 二、趋势的方向 上升方向（Up Trend）：后面的峰和谷高于前面的峰和谷，就是上升方向 下降方向(Down Trend)：后面的峰和谷低于前面的峰
2、和谷，就是下降方向 水平方向( Sideway )：如后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的 高低之分，趋势就是水平方向的,8.3.1 趋势及趋势的方向,三、 趋势的类型（级别） 主要趋势(Primary Trend)：价格波动的大方向 次要趋势(Secondary Trend)：是对主要趋势的调整、回撤 短暂趋势(Near Term Trend)：对次要趋势的调整 备注：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型，三种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异,实际趋势图,一、支撑压力的概念及其简单判断,1、支撑位support：当价格下降到某个价位附近时，价格停止下跌。这个阻止证券价格
3、继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线所在的位置 2、压力位resistance：当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨。这个阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。 3、不要误解，认为只有在下跌(上升) 行情中才有支撑线(压力线),二、支撑线和压力线的作用,支撑线和压力线有被突破的可能 支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能,三、支撑线和压力线的相互转化,支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力； 压力被突破，这个压力将成为今后的支撑 支撑和压力的角色不是一成不变的。前提是被有效的足够强大的价格变动所突破,四、支撑线和压力线的确认和修正,支撑线和压力线的重要性
4、确认是主观判断。 价格在这个区域停留的时间长短；在这个区域伴随的成交量大小。 价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小,8.3.3 趋势线与轨道线、交叉线,一、趋势线 是表现证券价格波动趋势的直线。 在上升趋势中，将上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。 在下降趋势中，将下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。,下降趋势线和上升趋势线实例,二、趋势线被突破后起相反作用,趋势线被突破后起相反作用实例,三、轨道线 Channel Line,在得到了趋势线后，通过第一个峰（或谷）的高点（或低点），可以做出这条趋势线的平行线，这条平
5、行线就是轨道线。两条平行线一起共同组成一个“轨道”，这就是市场中常说的上升和下降通道,轨道线示意图,轨道线的突破,对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭,轨道线的作用,一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果通道上面的或下面的直线被突破，就将意味着价格将有一个大的变化 另一个作用是提出趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号。因为，市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了,趋势的加速实例,宽窄的轨道线实例,8.3.4 黄金分割线和百分比线,
6、是一种“水平方向”支撑压力线 为了弥补水平支撑压力线在时间上考虑的不周到，需要多画几条以供选择 指望被提供的这几条中最终确有一条能对价格的波动起到支撑和压力的作用 分为单点黄金分割线、两点黄金分割线,一、单点黄金分割线,第一步确定黄金数字 0.236 0.382 0.500 0.618 0.809 1.618 2.000 2.618 4.236 6.854 最可能数字0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618 确定最高点或最低点（价位） 获取黄金分割线：价位黄金数字 上升行情掉头向下时（下降）最高价位小于1的数字 下降行情掉头向上时（上升）最低价位大于1的数字,单点
7、黄金分割线示意图,单点黄金分割线的适用条件,单点黄金分割线所针对的对象是经过了长时间上升或下降趋势的波动现象，一定是“涨疯了”和“跌惨了”的时候，波动的早期没有用处 4.236倍差不多是中国股票市场的“极限”，90的股票的上升幅度都在4.236倍之内，从这个意义上讲，与国外股票市场相比，在我国市场波动的范围其实是比较小的。 单点黄金分割线的成功率比较高 处在活跃程度很大的市场，容易出现错误,单点黄金分割实例1,单点黄金分割实例2,单点黄金分割实例3,单点黄金分割实例4,单点黄金分割实例5,单点黄金分割实例6,百分比线、两点黄金分割线,两点黄金分割线是百分比线的一个特特殊情况 当价格持续涨到一定
8、程度，向下回撤retracement，回撤的位置很重要。百分比线也可以提供了几个价位先确定上涨开始的最低点和开始向下回落的最高点，得到两者之间的差，分别乘上几个特定的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数一共9个： 1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3；其中1/2、1/3、2/3最重要 将百分比换成61.8、50和38.2，就得到两点黄金分割线,百分比线、两点黄金分割线画法,百分比线的适用条件和对象,针对的对象是趋势的中途出现的反向运动 属于计算开始回落和开始反弹的位置的方法 回落是指在上升了一段时间后的下降过程，反弹是指在下降了一段时间后
9、的上升过程。在英文中回落和反弹是同一个单词Retracement。也叫做“回荡”或“回撤” 使用百分比线必须假设，当前的市场波动是原来趋势的Retracement，而不是反转Reversal,百分比线的原理,百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化，以及人们在心理上对整数的分界点的重视,两个点黄金分割实例1,两个点黄金分割实例2,两个点黄金分割实例3,黄金分割线中的主观因素,主观因素体现在3个“选择”： 第一，高点和低点的选择； 第二，金分割数字和百分比数字的选择； 第三，买卖行动中资金投入量比例的选择。,8.3.5 扇形线、速度线和甘氏线,这3种直线的共同特点是找到一点(一般是下降趋
10、势的高点和上升趋势的低点)，然后以此点为基础，向后画出很多条射线(直线)。这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线 本节所介绍的这3种支撑压力线，对使用者的“技术”要求比较高，操作极不易。,扇形线和扇形原理 Fan Principle,以上升为例。在上升趋势中，先以两个低点画出第一条上升趋势线。如果价格向下回落，跌破了刚画出的第一条上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。如果第两条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。 这3条直线形如张开的扇子，扇形由此得名 3条趋势线一经突破，则趋势将反转,扇形线示意图
11、,速度线Speed Line,找到上升或下降过程的最高点和最低点，将高垂直距离三等分。连接高点(在下降趋势中)与1/3和2/3分界点，或连接低点(在上升趋势中)与1/3和2/3分界点，得到两条固定直线速度线 一旦有新高或新低，则速度线将随之发生变动，速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置 在上升趋势向下调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升的结束，在下降趋势向上调整之中，结果类似,速度线示意图,甘氏线Gann Line,甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种，由William D.Gann创立 图中的每条直线都有一定的角度 每条直线都有支撑和压力的功能 最重要的是11、21和12 首先找到一个点（最高或最低），然后以此点为起点，按照如下方式将各条直线直接画到图上,甘氏线示意图,8.3.6使用支撑压力注意的问题,支撑压力位是否会被突破 支撑压力位的真突破和假突破 支撑线和压力线的多样性 介绍的支撑压力的方法得到的这些位置仅仅是进行参考的价格位置，不能把它们当成万能的工具而完全依赖,