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1、1,我的基金佈局配置術 長期穩健資產配置,富蘭克林證劵投顧公司 投資顧問部 葉加晉 資深襄理,2,基金是什麼？,認識基金,3,3,什麼是共同基金？,集合投資人資金，交由專業投資機構代為管理操作，遵循既定的理念及策略，為投資人創造最大利潤並分散投資風險，且收益免稅， 隨時可變現，尤其適合作儲蓄為子女教育金、退休金等長期理財規劃的投資工具。,4,共同基金的分類,依發行地區 國內 境外,依投資取向 收益型 成長型 平衡型,依投資地區 單一國家 區域型 全球型,依交易方式 開放型 封閉型,依投資商品 股票型 債券型,5,基金穩賺不賠嗎？,各類基金的風險與報酬,6,各類型基金的風險與報酬,7,風險收益等
2、級分類一覽表,資料來源:銀行公會基金手冊審議小組,8,電腦撿土豆？賺大錢？,如何挑選績效好的基金 星號評等 4433法則,9,基金投資總報酬,資本利淂= 基金淨值的變化量 配息收益= 基金分配給投資人的股利收入或利息收入 總報酬 = 資本利得 + 配息收益 - 相關費用,10,報酬率數字的迷思.,哪一支基金能幫您賺錢? 假設期初投資100元在A基金與B基金 A基金 第一年 +70% 第二年 -50%,B基金 第一年 +30% 第二年 -20%,兩年後現值 85元 104元 兩年投資累積報酬 15% +4%,11,報酬率數字的迷思.,投資人原有100萬 1999年投資A基金單年虧損50% 200
3、0年A基金報酬率上揚50%,投資結果.75萬，實際上仍虧損25%,12,如何評估基金,Step 1 選擇中長期投資績效位在前25-50%的基金 長期績效穩為主要考量，短期績效當參考 Step 2 選擇單位風險報酬較高的基金 選擇調整過風險後的報酬率，或夏普指數較高的基金 Step 3 看基金的基本分析 了解基金的投資方向策略 Step 4 看基金經理的經歷與表現 經常換經理人的基金少碰為妙 Step 5 解基金的投資組合與持股明細 定期觀察基金的主要持股與類股組合,13,何謂星號評等,基金評鑑機構的星號評等，是用數學方法將基金過去的報酬率及波動風險進行計算，再把所有同類型的基金得分做排名，排名
4、愈前面的基金評等愈好，星號也愈多。 由於採用的數據是基金過去的表現，因此只能反應基金過去的績效，並不是未來獲利的保證。 由於基金星號是針對同類型基金的比較，因此不同類型的基金，不能單純用星號來比較孰優孰劣。,14,S&Ps Micropal星號,Micropal 星號評級 為具國際公信力的知名基金評鑑機構 評估美國以外地區註冊之基金 依同類別之基金(該類別需有五支以上成立三年以上的基金)表現予以排名，其績效居前10%的基金，方能獲五顆星之最高評等 同一支基金在不同核備地，星號可能不同,15,Micropal星號排名的意義,Micropal只給予成立三年以上的基金星號。由於基金成立不滿三年，該基
5、金的長期表現無從得知，短期的績效能否持續也不一定,依據風險調整後三年報酬率給予星號,16,Morning Star星號評等,Morningstar星號評級 評估美國註冊之基金 同時考量獲利表現及風險變動 依同類別之基金表現予以排名，其績效居前10%的基金，方能獲五顆星之最高評等,17,Morningstar星號評等的意義,18,五顆星的基金一定是未來表現最看好的基金嗎？,一支五顆星的基金，的確不一定就是獲利會最好的基金,一顆星或是無星星的基金,也不見得未來獲利機會不大。因為 星號多寡無法觀察出該基金的實際風險波動 基金評等是以過去績效作基礎 決定基金報酬率最大的成分還是在於未來市場行情 某些機
6、構評估星號,以類別基金有五支三年成立期間以上者,才進行評估,常造成某一類別基金全數無星號的資訊,或是因為基金支數過少,造成五顆星基金從缺,19,什麼是”4433法則”,4433法則”由台大邱顯比教授所設計，主要是用來交叉挑選出短期集中長期基金績效良好的基金標的。 台大邱顯比教授指出:根據國內外對基金的研究都發現績效表現是“強者不一定恆強”但是“弱者通常是恆弱”的。其實績效不好的基金一定有他的問題存在,要振衰起弊不易; 而基金績效強時,部分是因為運氣、部分是因為能力,就像是在怎麼強的棒球隊，也不見得每場都贏,但贏球機率應是超過弱隊的。,20,什麼是”4433法則”,第一個“4”: 1年期基金績效
7、排名在同類型前1/4者，這期間內無績效排名者得刪除。 第二個“4”: 2年、3年、5年期及今年以來基金績效排名在同類型前1/4者，這期間內無績效排名者可保留。 第一個“3”: 6個月內績效排名在同類型前1/3者，這期間內無績效排名者得刪除。 第二個“3”: 3個月績效排名在同類型前1/3者，這期間內無績效排名者得刪除。 到中華民國投信投顧公會網站(www.sitca.org.tw)，找“台大教授版本”最近一個月的國內基金績效評比表。,21,投信投顧公會網站(www.sitca.org.tw),22,標準差(),如何衡量基金的風險？,基金的風險指標,夏普指標,係數,23,國際政經情勢變動 (景氣
8、循環）,當地政經變化（單一國家風險）,匯率風險,淨值漲跌（個別股票投資風險）,投資海外共同基金之風險,24,資料來源：lipper 統計到2008/3/31 原幣報酬率,25,標準差()的意義,標準差愈大表示一定期間內報酬率好壞差距愈大。 平均報酬加上兩個標準差大約是最佳狀況時的報酬率；平均報酬減去兩個標準差大約是最差狀況時的報酬率。,26,何謂 係數?,用來衡量單一股票或是一個投資組合相較於整體市場的波動風險。 全體市場的係數為1，如果基金投資組合淨值的變動大於市場的變動，那麼係數就大於1；反之亦然。,27,係數的意義,實例:假設某支股票的係數為0.8，如不考慮非系統性風險，當市場上漲或下跌
9、1%時，該股票價格會上漲或下跌0.8%。 係數愈大代表代表基金報酬率受大盤漲跌的影響愈大。,28,假設台積電股票 = 1.2 ， 若大盤(台灣加權指數)上漲 1%, 則台積電平均上漲 1.2%,Q：若投資者預期證券市場即將大漲， 則投資者應買進 為多少之股票？ 1 =0 2 1 3 1 4 =-1,29,為一經風險調整後之績效指標，用以衡量每單位的總風險(以月化標準差衡量)所得之超額報酬。 夏普指數的數字愈高，表示基金在考慮風險因素後回報情況愈高，為較佳的基金。,夏普指數的意義,30,我該怎麼開始投資？,定期定額或單筆投資,31,單筆投資VS定期定額,兩者並不衝突。 定期定額：承擔風險較小。
10、單筆投資：專注投資效果，且漲跌空間相對較大。 建議：依據個人投資狀況作選擇，可以兩種方式搭配採用。,32,何者適合定期定額,年紀尚輕、資金較有限的投資人。 投資屬性相對穩健保守。 對於掌握市場高低點較無把握者。,33,何者適合單筆投資,資金充裕者，可以選擇單筆投資，或將資金分批進場。 積極型投資人。 或是察覺市場已經進入相對低點、希望掌握反彈波段的投資人，可以選擇單筆投資，逢低進場佈局。,34,定期定額投資,每月在固定日期，由銀行代扣固定金額，投資您事先指定的共同基金，由基金專業的研究團隊進行投資與配置。如有資金需求，也可以隨時申請暫停或贖回，輕鬆達成儲蓄兼投資的理財目標。,35,1.門檻較低
11、，好容易： 每月最低僅需3000或5000元起(依各銷售機 構規定辦理)即可輕鬆投資。 2.自動扣款，好便利： 銷售機構自動從指定帳號代為扣款申購，省時又方便。 3.隨時進出，好彈性： 如遇臨時姓資金需求，可辦理暫停扣款或贖回賣出基金，投資極具彈性。 4.平均成本，好放心： 每月定期投資，當基金淨值上揚時，賣到的單位數少；淨值下降時，買到的單位數多，可產生平均投資成本， 降低買進時機與匯率的風險。,定期定額投資特色,36,定時定額投資基金計劃 在股市多空所發揮的效益,37,何謂平均成本法 (一),38,何謂平均成本法 (二),39,長期理財目標時機不重要，時間長短才重要 耐心與紀律:投資回收期
12、應在3-5年以上 漲跌不重要，持續不斷才重要 多關心 少擔心 小賠是正常 選擇擔心最少，放長最穩者,定期定額申購要領,40,誰來保護我？,境外基金總代理制,41,境外基金總代理制,過去投資人向銀行或投顧購買境外基金，一但發生糾紛，經常求救無門。總代理制規定每檔基金須有一個總代理，負責處理各項投資問題，並成立境外基金資訊觀測站以促進資訊流通，讓投資人的權益更加有保障。,42,境外基金訊息觀測站（http:/.tw/）,43,總代理制對投資人的好處,基金多元化 資訊透明化 交易安全 降低成本,44,這是什麼東東？,認識：指數型股票基金（ETF） 不動產投資信託基金（REITs） 主題式基金,45,
13、什麼是ETF？,ETF的英文全名為Exchange Traded Fund，中文譯名為指數股票型基金。 具有和股票交易方式相同、是一種追蹤特定指數表現的基金。 ETF投資組合和所追蹤指數的成分股相同，所以指數漲多少，ETF就漲多少。 ETF是以股票方式交易，獲取指數報酬的基金！,46,誰適合投資ETF,初入股市新鮮人 規劃退休金與子女教育基金的人 無暇研究個股基本面與技術面的人 希望以小額資金同時投資數百檔股票的人 個性保守，無法忍受個股暴漲暴跌的人 經常賺指數賠價差的投資人 對指數走勢熟悉，能掌握大盤轉折的人,47,何謂房地產投資信託基金(REITs),入,48,投資房地產投資信託基金的三大
14、利基,高股利率： 長期統計:投資REITs 有65% 報酬率來自於股利(目前美國彭博房地產投資信託REITs股利率大約是4.09%*，是史坦普500指數股利率1.81%*的兩倍多，是兼具穩定收益與資本利得的投資商品)。 提供小額投資人參與房地產市場的管道： 在股票交易所買賣REITs，小額投資者也可以間接參與各類型的房地產投資。且REITs通常由專業人士管理與經營，可以除去小投資者管理房地產的麻煩，像對房客的選擇、租約的擬定、房地產的維修都有專業人士處理。 與大盤連動性低,分散投資組合風險: 過去十年彭博房地產投資信託指數與S&P500連動性為0.32*，與全球股票的連動性僅有0.32*，顯示
15、將REITs納入投資組合，可有效降低整體波動風險。,*資料來源：彭博資訊，期間至2007/3月底。過去績效不代表未來績效之保證。,49,主題式基金,主題式基金是近年來市場上最HOT的投資商品，它所標榜的精神是跟著潮流走 。 主題式基金主要針對產業結構性或週期性的發展趨勢及成長動力，進行前瞻性的研究分析，將投資目標直接鎖定到具體的投資區域、產業或公司類別。,50,51,原則1： 如果長線趨勢看漲，以需求量大者為優先。 原則2： 如果手邊資金不夠，應該先買區域，再買單一產業。 原則3： 賺到設定的停利點就出場。,主題式基金：3個正確投資原則,52,人生財富聚寶盆,適當的基金配置 提早準備 長期投資
16、,53,考量自己的投資需求 再搭配出最適合的基金組合,1.按人生階段 2.按理財個性 3.按投資目標 4.按財務狀況,54,核心基金+非核心基金=完整投資組合,核心基金應適合長期投資、佔投資組合一半以上的比重，以達到穩定資產及風險的訴求，如全球型股票基金。非核心基金則適合中短期投資、投資比重低於五成，如波動較大的拉丁美洲、東歐股票型基金。,做好核心基金與非核心基金的資產配置，多頭行情可望分享市場優異的表現，空頭行情虧損的幅度也多能控制在合理範圍，才是進可攻退可守的完美搭配。,55,現在的您 適合哪一種基金規劃？,56,理財個性與適合的基金類型,57,愈早準備愈有利,目標金額 2000萬,*以年報酬率15%的工具計算,58,59,謝謝您的參與,QA,