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1、单位：山东科技大学经济管理学院 讲解：孟科学 金融学博士 理论经济学博士后,债券回购交易运行模式辨析,债券回购交易市场概览,本节内容,认识债券回购交易,辨明：不同运行方式,析清：不同运行方式的基本特征,交易机制,清算与交收,运行方式,交易主体 交易客体 交易规则,初始清算交收 到期清算交收,债券回购交易业务的基本范畴,本节知识定位,1、认识债券回购交易,特点： “两个主体，两次交易” 明显的短期抵押融资交易属性 兼具现货交易和远期交易特点,T0,T1,￥？,￥？,券？,券？,？,2、辨析：围绕4个重要问题,债券回购交易场所,债券回购交易方式,融资额度,2,3,交易风险及其处置,1,4,问题1：
2、债券回购交易场所,融资额度,违约处置,债券控制权,交易所 市场,银行间 市场,有什么不同？,风险控制,问题2：债券回购交易运行方式,债券质押式回购交易 正回购方将债券质押给逆回购方融入资金的同时，双方约定在未来某日，正回购方返还所融资金并加计利息，逆回购方返还出质债券的融资交易。,债券买断式回购交易 正回购方将债券卖给逆回购方的同时，双方约定在未来某日，正回购方以约定价格从逆回购方购回相等数量同种债券的融资交易。,债券控制权安排？,（1）债券质押式回购交易,T0,T1,￥,￥,第三方,第三方,（2）债券买断式回购交易,T0,T1,￥,￥,券,券,问题3：融资额度计算依据,银行间市场,标准券折算,交易价格,质押式,交易所市场,买断式,质押式,询价交易,买断式,交易价格,正回购方提交担保券,银行间 市场,交易所 市场,1.保证金(券) 2.限仓,问题4：债券回购交易风险及其控制,交易双方均提交担保金（券）,质押式回购交易,买断式回购交易,质押入库,质押登记,1.履约金 2.仓位控制,（3）思路与小结,提设疑点,逆回购方是否取得融入债券的所有权？,正回购方可融多少资金？,所融资金与债券有何关系？,违约风险如何处置？,有哪些主要交易场所？,在此输入标题,感谢您聆听！,