《利润表分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《利润表分析.ppt（31页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、第4章 利润表分析 利润及利润表简介 利润表各项目的核算内容 利润质量分析 利润质量恶化的主要表现 1.利润及利润表简介 利润： 经济利润：净现金流加上公司净资产市场价 值的变化 会计利润：权责发生制计量 利润表的基本结构（income statement) 2.利润表各项目的核算内容 营业收入包括： 主营业务收入 其他业务收入 营业成本 主营业务成本 其他业务成本 2.利润表各项目的核算内容（续） 营业税金及附加 营业税金是指企业日常活动应负担的税金。包括 营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教 育费附加。 销售费用 包括广告费，销售机构的员工工资和日常支出 ，销售运费，展览费等 2.利
2、润表各项目的核算内容（续） 管理费用 行政管理部门发生的各项费用支出，包括行政 部门日常支出、人员工资和差旅费，行政部门的 固定资产折旧，业务招待费。 财务费用 利息净支出，金融机构手续费、汇兑损益 2.利润表各项目的核算内容（续） 资产减值损失 计提各项资产减值准备所形成的损失。 公允价值变动收益 交易性金融资产、公允价值模式计量的投资性 房地产形成的利得和损失。 投资收益 投资收益是指企业对外投资取得的收益减损失 的净额。 3.利润质量分析 1.利润结构： 毛利 核心利润 营业利润 营业外收支 利润总额 3.利润质量分析（续） 核心利润 核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附 加-销售
3、费用-管理费用-财务费用 核心利润率 核心利润率能够体现企业自身经营活动的盈利能力 利润结构分析 类型项目ABCDEFGH 核心利润 营业利润 利润总额 盈 盈 盈 盈 盈 亏 盈 亏 盈 盈 亏 亏 亏 盈 盈 亏 盈 亏 亏 亏 盈 亏 亏 亏 说 明 正 常 待定 及时调整 还有希望 继续下去将 会破产 接近破产 青岛啤酒利润表的结构分析（续） 2008年比例 一、营业收入16,023,441,980100% 减：营业成本9,509,012,51659.34% 营业税金及附加1,424,148,7768.89% 销售费用2,972,027,87518.55% 管理费用902,133,87
4、05.63% 财务费用45,613,2350.28% 资产减值损失179,091,8231.12% 加：公允价值变动收益24,563,5000.15% 投资收益-27,104,307-0.17% 二、营业利润988,873,0786.17% 青岛啤酒利润表的结构分析（续） 2008年比例 二、营业利润988,873,0786.17% 加：营业外收入154,664,7180.97% 减：营业外支出35,449,0600.22% 三、利润总额1,108,088,7366.92% 减：所得税费用374,316,6572.34% 四、净利润733,772,0794.58% 青岛啤酒盈利结构分析 200
5、8年2007年 核心利润1,170,505,708 1,072,887,445 营业利润988,873,078 885,950,347 利润总额1,108,088,736 1,004,123,478 3.利润质量分析（续） 2.利润与经营活动现金流量的对应关系 盈利现金比率： 净利润72 198 加：计提的资产减值准备1 001 固定资产折旧15 639 无形资产摊销4 处置固定资产、无形资产和其他 长期 资产的损失 -111 固定资产报废损失0 公允价值变动损失 财务费用2 047 投资损失-4 700 存货减少(减：增加)17 085 经营性应收项目减少(减：增加)-2 437 经营性应付
6、项目增加(减：减少)-34 419 经营活动产生的现金流量净额 66 307 非付现费用 非经营损失 净营运资本 的减少 将净利润调节为经营活动现金流量 利润质量（Earnings quality) 利润质量 又称盈余质量，是指在仅仅利用历史盈余水平 ，不利用其他信息的情况下，投资者预测企业未 来盈余的准确性程度。 利润质量（Earnings quality) 3.利润质量的特征： 利润的持续性（Persistence） 正常应计利润（Normal Accruals) 平稳性（Smoothness） ERC (Earnings response coefficients) 按照1962-199
7、1年的应计利润大小分为10组 道博股份的坏账 2003年4月30日，中国证券报发表了一篇道博股份 核销巨额应收款项减少当期利润5881万元的文章。主要内 容如下： 道博股份（600136）今日公告称，在公司2002年财务报 告中，核销了无法收回的应收账款及其他应收款，金额共计 58 811 967.07元，以上资产的核销，共减少本期利润58 811 967.07元。道博股份称，核销后的资产余值能更真实地 反映公司的财务状况，更符合稳健性的原则。 道博股份的坏账(续） 道博股份称，无法收回的应收账款及其他应收款项的具 体情况是：公司正常经济业务未能及时取得合理票据，造成 长期挂账，金额为240多
8、万元，长期挂账的业务往来款项， 采取多种手段仍未收回的，金额为800多万元；个人借支挂 账250多万元，主要原因是公司管理人员为办理公司的各项 事务而借出的费用，未能及时取得合理的凭证而形成挂账， 就其实质而言，都是已经发生的费用。 道博股份的坏账(续） 另外，公司在历年饮料和白酒销售过程中产生的无法收 回的应收款项为4500多万元。其主要原因，一是营销公司在 成立初期，采用以迅速占领市场为导向的销售政策，网点扩 张过快，管理上有一定的失控，导致一些批发部的铺底货物 无法收回。二是2002年下半年，公司调整发展战略，在对传 统业务进行收缩和调整的过程中，大量的业务员离开公司， 造成确认的经销商
9、的欠款产生了较多的分歧，使这部分款项 的收回存在着重大不确定性。三是营销公司对经销商的实力 考察不够，对经销商制定的信用政策有的没有科学的分析和 论证，使这部分款项的收回存在着重大不确定性。 道博股份称，对上述款项公司已采取了积极追讨措施， 但收效甚微，出于稳健性的考虑，决定予以核销。 道博股份的坏账(续） 背景:2001-2003年的财务业绩： 2001年2002年2003年 净利润( 万元） 2,486.07-15,233.36292 营业收入 （万元） 17,566.7511,044.389,894.22 EPS0.24-1.460.03 道博股份的坏账(续） 道博股份的坏账(续） 20
10、02年7月道博股份的总经理、副总经理、财务总监变更 人员，组成新的领导班子。 l “盈余炸弹”（Earnings Bomb）,长期的盈余管理是为公 司埋下了一颗定时炸弹 l “洗大澡”（Take the Big Bath ),确认大额甚至巨额损失 利润结果的质量（续） 利润结构与资产结构之间的对应关系 息税前利润（Earnings before Interest and Tax,EBIT) EBIT=净利润所得税财务费用 息税前利润反映了没有扣除利息费用和所得税之 前的盈利水平。 利润结果的质量（续） 资产 投资资产 经营资产 EBIT 投资活动收益 经营活动收益 交易性金融资产 可供出售金融
11、资产 持有至到期投资 长期股权投资 投资收益 公允价值变动 收益 投资资产的资 产减值损失 + 核心利润 经营资产减值损失 对企业盈利模式及其质量含义的分析 盈利模式： 经营活动主导型 投资主导型 资产重组型 经营活动主导型投资主导型资产重组型 主要资源经营资产投资资产 控股股东持有 的其他资产 财务表现 核心利润，经营 活动现金流量 投资收益，投资 活动现金流入 核心利润，投 资收益 良性发展 的特征 核心利润小于经 营活动现金净流 量 投资收益回款正 常 归于经营活动 主导型和投资 主导型 良性发展 财务后果 经营活动产生的 现金支付能力显 著增强 对投资收益有一 定的支付能力 归于经营活动 主导型和投资 主导型 4 利润质量恶化的主要表现 企业扩张过快 企业反常压缩酌量性成本 企业变更会计政策和会计估计 应收账款规模的不正常增加 存货周转过于缓慢 应付账款规模不正常增加 4 利润质量恶化的主要表现（续） 过度依赖非营业项目 计提的各种准备过低或过高 销售费用、管理费用出现不正常的降低 企业过度举债 注册会计师（会计师事务所）变更 企业有足够的未分配利润，但不进行现金股利分 配 ThanksThanks