四篇宏观均衡.ppt

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1、1,第四篇 宏观均衡,第十三章 通货膨胀与通货紧缩,2,第十三章 目 录,第一节 通货膨胀及其度量 第二节 通货膨胀的社会经济效应 第三节 通货膨胀的成因及其治理 第四节 通货紧缩,3,第十三章 通货膨胀与通货紧缩,第一节 通货膨胀及其度量,4,一、通货膨胀一般概述 （一）通货膨胀的概念 西方经济学关于通货膨胀概念的多个视角 “通货膨胀的意思是商品和生产要素的价格普遍上升的时期。” 美 萨缪尔逊 经济学,第一节 通货膨胀及其度量,5,“通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产的增长如果货币数量增加的速度超过了能够买到的商品的增加速度，就会发生通货膨胀。” 美 弗里德曼 自由选择

2、,第一节 通货膨胀及其度量,6,“通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动。” 英 琼.罗宾逊 解决停滞膨胀难题,第一节 通货膨胀及其度量,7,“通货膨胀是一个价格持续上升的过程。” 奥 赫尔穆特.弗里希 现代通货膨胀理论,第一节 通货膨胀及其度量,8,物价上涨不等同于通货膨胀 通货膨胀（inflation）是指商品和服务总体物价水平普遍持续上涨的经济现象。 只包含商品和服务价格的上涨 强调“货币价格” 物价总水平的上涨 并且是持续上涨的过程,第一节 通货膨胀及其度量,9,（二）通货膨胀的类型 对于通货膨胀，可以从不同的角度对之进行分类。经济学家根据不同的标准划分

3、出不同类型的通货膨胀 ，目前比较广泛认可的是按照通胀表现状态、价格上涨的幅度及通胀的形成的原因划分。,第一节 通货膨胀及其度量,10,按 通 货 膨 胀 表 现 状 态,公开型的通货膨胀,隐蔽型的通货膨胀,第一节 通货膨胀及其度量,11,按 价 格 上 涨 幅 度,温和的通货膨胀,严重的通货膨胀,恶性的通货膨胀,第一节 通货膨胀及其度量,12,按 通 货 膨 胀 形 成 原 因,需求拉动型的通货膨胀,成本推进型通货膨胀,结构型的通货膨胀,第一节 通货膨胀及其度量,13,国民党时期的恶性通货膨胀 (100元法币购买力),1937年 可买大牛两头 1941年 可买猪一头 1945年 可买鱼一条 1

4、946年 可买鸡蛋一个 1947年 可买油条 1/5根 1948年 可买大米两粒,第一节 通货膨胀及其度量,14,津巴布韦的通货膨胀情况,升幅,升幅,升幅,升幅,升幅,升幅,第一节 通货膨胀及其度量,15,二、通货膨胀的度量 通货膨胀的度量通货膨胀率 基本计算公式如下：,当期通货膨胀率 =,当期价格水平-上期价格水平,上一期价格水平,X 100%,第一节 通货膨胀及其度量,16,度量通货膨胀程度主要指数,消费者物价指数（CPI） 生产者物价指数（PPI） 国民生产总值平减指数( GNP deflator ),第一节 通货膨胀及其度量,17,消费者物价指数 消费者物价指数(consumer pr

5、ice indexCPI )是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的,是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变化趋势和程度的价格指数，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。,第一节 通货膨胀及其度量,18,中国CPI包含的项目及所占比重,第一节 通货膨胀及其度量,19,2001年2009年1月中国CPI / PPI变化情况,第一节 通货膨胀及其度量,20,2002年2008年中国大幅上涨食品推高CPI,第一节 通货膨胀及其度量,21,2005年2009年中国非食品CPI变化情况,第一节 通货膨胀及其度量,22,2007年10月2008年10月中国CPI变化情况,第一节 通

6、货膨胀及其度量,23,生产者价格指数 生产者价格指数( producer price index PPI) 又称作生产者物价指数，该指数是衡量工业企业原材料和燃料动力出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。 “核心PPI”（Core PPI）指数,第一节 通货膨胀及其度量,24,2001年2009年1月中国CPI / PPI变化情况,第一节 通货膨胀及其度量,25,2009年1月中国PPI变化情况,第一节 通货膨胀及其度量,26,2008年中国CPI和PPI变化情况,第一节 通货膨胀及其度量,27,国民生产总值价格平减指数 国民生产总值价格平减指数

7、( GNP deflator )该指数是一个涵盖面更广的价格水平指标，它综合反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品、资本品，以及劳务）价格变化情况。,第一节 通货膨胀及其度量,28,例如 某国1995年的GNP按当年价格计算为12000亿美元，而按1990年的价格计算则为10000亿美元；令1990年的价格指数为100，则1995年的国民生产总值价格平减指数为120（12000/10000）。,第一节 通货膨胀及其度量,29,第十三章 通货膨胀与通货紧缩,第二节 通货膨胀的社会经济效应,30,一 、强制储蓄效应 储蓄即用于投资的货币积累,家庭储蓄 企业部门的储蓄 政府部门的储蓄,强制性储蓄(

8、forced saving)是政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接增加货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此，也称为通货膨胀税 。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,31,通过通货膨胀强制储蓄能否促进经济总量增长，一直是一个有争议的话题。 有害论者认为，虽然强制储蓄可以扩大政府投资，但按原来模式和数量进行的民间消费和储蓄水平的实际额减少，因此，并不导致社会总投资的扩大。 有益论者认为，虽然一般货币持有者因通货膨胀二而失去货币价值等于政府所获得的通货膨胀税，但若政府储蓄倾向高于货币持有者，就会增加整个社会投资水平。,第二节 通货膨胀的社

9、会经济效应,32,二、收入和财富再分配效应 货币幻觉 货币幻觉（Money illusion）是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。 收入和财富再分配效应是指通货膨胀发生时，人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同的变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人的收入和财富会下降和减少。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,33,在充分预期的情况下，通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不明显，但实际上人们通常不能正确预期通货膨胀，因此，就产生了通货膨胀的再分配效应。 由于社会各个阶层收入来源和财富构成不同，物价上涨必然造成的收入财富的再分配通胀的收入财富再

10、分配效应。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,34,实际财富持有者得利，现金持有者受损。 固定利率贷款债务人受益，债权人损失。 面值固定、利率固定的金融资产，债权人损失。 国家得益，居民受损。 雇主受益，工人受损。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,35,三、恶性通货膨胀与社会经济危机 恶性通货膨胀（hyperinflation）是一种不能控制的通货膨胀，在物价很快地上涨的情况下，就使货币失去价值。恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。多数的经济学家认为的定义为“一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环”。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,36,国际会计标准指恶性通胀具有四项特徵： 公众不愿持有现金，

11、宁可把金钱投放在外国货币或非货币资产。 公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。 信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久。 利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3年累积通胀在100%以上。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,37,恶性通货膨胀不仅导致经济混乱、危机货币流通制度秩序，甚至可能引发政治或社会动荡。 恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行 恶性通货膨胀会引起突发性的抢购和挤兑银行风潮 最严重的恶性通货膨胀会危机货币流通自身,第二节 通货膨胀的社会经济效应,38,四、通货膨胀与就业 英国经济学家菲利普斯（A.W.Philips）20世纪50年代最先从理论上分析了稳定物价和充分

12、就业目标之间的相互关系，提出了著名的“菲利普斯曲线”（ 早期的菲利普斯曲线）。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,39,菲利普斯曲线,0,W,U,.,U 失业率,W,.,- 货币工资变动率,W,.,= f ( U )，dw/dU 0,.,第二节 通货膨胀的社会经济效应,40,变化后的菲利普斯曲线,0,U,.,U 失业率,P,.,- 通货膨胀率,.,= f ( U )，dP/dU 0,.,P,p,第二节 通货膨胀的社会经济效应,41,菲利普斯曲线表明： 失业和通货膨胀之间存在着一种替代关系即此消彼长。 政策含义： 决策者可以通过牺牲一个目标换取另一个 目标的实现。,第二节 通货膨胀的社会经济效应,

13、42,第十三章 通货膨胀与通货紧缩,第三节 通货膨胀的成因及治理,43,一、需求拉上型通货膨胀及其治理 需求拉上型通货膨胀 需求拉上型通货膨胀(demand-pull inflation)是指总需求水平超过了总供给水平之后引起的价格水平连续上涨的情形“太多的货币追逐较少的商品”。,第三节 通货膨胀的成因及治理,44,需求拉上型通货膨胀,第三节 通货膨胀的成因及治理,45,需求拉上型通货膨胀的治理 抑止总需求的政策 紧缩性的货币政策 控制货币的过快增长 提高利率 紧缩性财政政策 增加税收 减少政府支出,第三节 通货膨胀的成因及治理,46,增加有效供给 降低税率 减少政府对经济的干预 减少政府的福

14、利支出 鼓励技术创新等,第三节 通货膨胀的成因及治理,47,二、成本推动型通货膨胀及其治理 成本推动型通货膨胀(cost-push inflation) 也称成本推进型通货膨胀，主要是在供给方面的变化，由于的生产成本的增加导致总供给曲线上移而使物价水平持续上涨。,第三节 通货膨胀的成因及治理,48,工资推动,垄断利润 推动,进口成本 推动,价 格,生 产 成 本,第三节 通货膨胀的成因及治理,49,3,2,1,成本推动型通货膨胀,第三节 通货膨胀的成因及治理,50,成本推动型通货膨胀的治理 收入紧缩政策 即工资价格政策,规劝 自愿工资价格指导线 以税收为基础的收入政策 工资、价格管制,第三节

15、通货膨胀的成因及治理,51,限制垄断高价的政策 制定反托拉斯法限制垄断 通过税收限制垄断利润 降低进口成本的政策 降低进口原材料等的关税 降低支付进口材料的购汇成本,第三节 通货膨胀的成因及治理,52,三、供求混合推动说 供求混合推动说（mixed inflation of demand-pull and cost-push）是将供求两个方面的因素综合起来，认为在通货膨胀的形成过程中，需求拉上和成本推进的作用往往是混合在一起的，共同引发了通货膨胀的发生。,第三节 通货膨胀的成因及治理,53,混合型通货膨胀,第三节 通货膨胀的成因及治理,54,第十三章 通货膨胀与通货紧缩,第四节 通货紧缩,55

16、,一、通货紧缩的一般概述 （一）西方经济学关于通货紧缩的观点 凯恩斯 “有效需求不足”导致通货紧缩 “从1920年起，重新恢复对其金融局势控制的那些国家，并不满足于仅仅消灭通货膨胀，而是过分缩减了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。” 凯恩斯币值变动的社会后果,第四节 通货紧缩,56,欧文.费雪 债务通货紧缩理论 弗里德曼、施沃慈 银行恐慌和信用收缩的产生加重了通货紧缩 萨缪尔逊、布坎南、瓦格纳 通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府干预过多，政策失误所致。,第四节 通货紧缩,57,保罗.克鲁格曼 “新凯恩斯主义”的反通货紧缩理论 格林斯潘 货币状况、资产泡沫、技术革命等导致通货紧缩,第四节 通

17、货紧缩,58,（二）通货紧缩的涵义 通货紧缩(deflation)是与通货膨胀相对应的一个概念，通常意义上是是指流通中的货币大大少于商品流通的需要，特别是货币流通速度下降，社会对于经济前景预期普遍不良，总需求小于总供给，造成总体物价水平的持续下降，经济持续萎缩，资产严重缩水。,第四节 通货紧缩,59,二、通货紧缩的社会经济效应 通货紧缩对投资的影响 实际利率上升，投资成本增加 价格趋于下降，未来重置成本趋于下降，推迟当前投资 投资的预期收益率下降 证券市场萎缩，公司筹资困难,第四节 通货紧缩,60,通货紧缩对消费的影响 价格效应推迟消费 收入效应缩减消费支出 通货紧缩对收入再分配的影响 因物价下降，实际利率上升，有利于债权人，而不利于债务人,第四节 通货紧缩,61,通货紧缩对工资的影响 如果工人的名义工资收入的下调低于物价下跌，实际工资并不下降 若出现严重的经济衰退，则导致企业下调工资,第四节 通货紧缩,62,通货紧缩对经济增长的影响 促退论通货紧缩会加速经济的衰退 促进论通货紧缩会有利于经济增长 中性论通货紧缩对产出、对经济增长既无正效应也无负效应。,第四节 通货紧缩,63,THE END,