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1、,第四章 证券投资的原理,关键词：系统性风险 非系统性风险,思考题：1.证券投资的风险表现在哪些方面 2.什么是及时出局的原则,第一节 证券投资的动机,第二节 证券投资的运行过程 第三节 证券投资的风险,第四节 证券投资的基本原则,一、证券投资的动机 1、投资的目的 长线投资收益 短线投机收益 参与经营决策 和控股 其它动机,2、证券投资的类型 长线投资 短线投资 灵活投资 控股投资,二、证券投资的运行过程 1、投资准备阶段 投资心理准备 保持平常心,正确对待输赢. 理性思维,良好的自我激励机制.,投资知识的准备,证券投资的基本理论知识 证券投资的分析方法 证券交易的运作模式和规则 证券投资的
2、有关法规 证券投资的信息渠道 证券投资的实际操作方法和技巧,资金准备 制定科学的理财计划 提高财商 树立战略消费理念 理财基本原则:量入为出,留有余地. 合理规划短、中和远期个人理财计划 满足基本的生存需要是第一位 闲置资金用于证券投资 谨慎对待他人的资金,2、搜集信息分析阶段 A 获取信息的渠道; 个人渠道;各种人际关系 商业渠道;证券咨询机构,报告会. 媒体;电视,报纸和网络,上市公司,B 获取信息的内容; 国家的经济政策 国内和国际经济的运行情况 国内和国际的政治状况 上市公司的资料 影响证券市场的政策,3、实施阶段 制定投资计划: 投资的资金数额.时间和品种 投资的操作策略 投资的管理
3、阶段: 及时根据客观态势调整操作策略,三、证券投资的风险,1、系统性风险 某种全局性的共同因素引起的投资收益变动. (1)政策风险;管理层的政策发生重大变化 重要的法规和举措影响证券市场的走势,2) 市场风险; 宏观经济的波动 经济周期的波动 利率变动 通货膨胀 外汇变动 其它经济要素的变动,3) 政治风险; A国家政治体制的变动 政体是否稳定 各项政策是否符合本国实际情况 B 国际政治局势的变动 国际间和地区间的政治、军事和经济冲突,2非系统风险 来自企业内部的要素引起的投资收益下降,财务风险 信用风险 经营风险,案例: 1 红光股份和银广夏造假事件,2 德隆集团和啤酒花信用危机,3 兰生股
4、份期货投资失败,四、证券投资的基本原则 1 顺势而为的投资谋略,孙子兵法的启示 水无常形,兵无常势,B认清证券市场的运行规律和特点,C确定与之相适应的投资谋略,索罗斯投资经典战例,欧洲跨市场套利;,时间;1992.8-1992.10,头寸分布;,卖空70亿美元的英镑,买进60亿美元的德国马克,买进5亿元的英国股票,买进德法两国的债券,沽空两国的股票.,总收益35亿美元,东南亚金融危机;1997.7,始发地 泰国,泰国经济出现泡沫,1.产业结构没有及时调整,导致竞争力下降.,2.房地产价格居高不下.,3.银行呆账和坏账问题突出,外债过高.,4.外汇管理混乱.,索罗斯的运作程序;,用美元和美元债券,以泰铢利率借入泰铢,现汇市场上卖出,泰铢并换成美元.,投入的美元以美元利率贷出.,2 理智投资,A 冷静分析,稳健投资.,B 避免恐慌和贪婪,3 及时出局的原则,A 止赢,B 止损,C 耐心选择再入市的时机,4 能力充实原则,A 善于总结经验,每一次投资的得失都要认真总结,B 不断充实相关知识,5 中国证券市场的最佳投资模式,看准大盘 紧跟热点 波段操作 及时出局,顺势而为,价值投机,