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1、1,期 货 基 础 知 识 培 训,李斌 18660168570,2,一、期货市场的产生和发展,1、主要期货交易所的产生 期货市场最早萌芽于欧洲，特别是英、法两国的交易规模相对较大； 1848年，芝加哥期货交易所(CBOT)问世； 1865年，CBOT推出了标准化合约，同时实行保证金制度； 1874年，芝加哥商业交易所(CME)产生； 1876年，伦敦金属交易所(LME)产生； 1885年，法国期货市场产生。,3,一、期货市场的产生和发展,2、期货市场的发展过程,商品期货,金融期货,期货期权,4,一、期货市场的产生和发展,2、期货市场的发展过程,农产品期货 商品期货 金属期货 能源期货,外汇期
2、货 金融期货 利率期货 股指期货,5,二、期货交易的定义和特点,1、期货交易的定义 期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。,6,二、期货交易的定义和特点,2、期货交易的基本特征 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制 每日无负债结算制度,7,现货交易,二、期货交易的定义和特点,3、期货交易与现货交易、远期交易的区别,远期交易,期货交易,8,二、期货交易的定义和特点,3、期货交易与现货交易、远期交易的区别 交割时间不同； 交易对象不
3、同； 交易目的和作用不同； 履约和结算方式不同； 信用风险不同。,9,二、期货交易的定义和特点,4、期货交易与股票交易的区别 交易对象不同； 期货市场的保证金制度使投资者可以“以小搏大”，收益和风险同时被放大； 期货交易实行双向交易机制，即期货交易可以做空 期货交易实行T+0交易规则。,10,二、期货交易的定义和特点,5、实例,买入股票,下跌趋势,11,二、期货交易的定义和特点,5、实例,买入开仓,买入平仓,卖出平仓,卖出开仓,12,二、期货交易的定义和特点,5、实例,买入开仓,卖出平仓,卖出开仓,买入平仓,13,三、期货市场的功能和作用,1、期货市场的两大功能 规避风险：主要通过套期保值来实
4、现； 价格发现：期货投机起到重要的作用。,14,三、期货市场的功能和作用,2、期货市场在宏观经济中的作用 提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济； 为政府制定宏观经济政策提供参考依据； 有助于本国争夺国际定价权； 促进本国经济的国际化； 有助于市场经济体系的建立与完善。,15,三、期货市场的功能和作用,3、期货市场在微观经济中的作用 锁定生产成本，实现预期利润； 利用期货价格信号，组织安排现货生产； 期货市场拓展现货销售和采购渠道； 期货市场促使企业关注产品质量问题。,16,四、我国期货交易所和期货合约介绍,1、我国期货交易所,17,四、我国期货交易所和期货合约介绍,2、商品期货品种
5、上市条件 储藏和保存较长时间不变质； 品质易于划分，质量可以评价； 商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断； 买卖者众多； 价格波动频繁。,18,四、我国期货交易所和期货合约介绍,3、我国期货品种及合约介绍,玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、PVC,铜、铝、锌、黄金、燃料油、天然橡胶、螺纹钢、线材,小麦、棉花、白砂糖、绿豆、PTA、菜籽油,沪深300指数期货,19,四、我国期货交易所和期货合约介绍,20,四、我国期货交易所和期货合约介绍,21,四、我国期货交易所和期货合约介绍,22,五、期货交易的类型,1、期货交易的基本类型 套期保值 期货投机 套利交易,23,五、期货交易的类型,2、
6、套期保值 套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。 套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。,24,五、期货交易的类型,3、期货投机 期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。 期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润的机会。,25,五、期货交易的类型,4、套利交易 套利，也叫价差交易。是指在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种
7、合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。,26,六、期货投机与期货行情分析,1、期货投机与赌博的区别 风险机制的区别 赌博是人为制造的风险。期货市场规避的风险，本身已在现实的商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。 运作机制的区别 赌博以事先建立的游戏规则为基础，游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从机时对结果是无法预测的，期货投机依靠的是投机者的分析，以及对经济形势的掌握和理解。投机中也有运气，但更多的是抓住机遇。,27,六、期货投机与期货行情分析,1、期货投机与赌博的区别 经济职能的区别 赌博仅仅是个人之间金钱的转移，没有创造出新的价值。期货投机是价
8、格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。,28,六、期货投机与期货行情分析,2、投机者的类型 从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者； 从交易量大小区分，可分为大投机商和小投机商； 从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派； 从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。,29,六、期货投机与期货行情分析,3、投机的原则 充分了解期货合约； 制定交易计划； 确定获利和亏损限度； 确定投入的风险资本。,30,六、期货投机与期货行情分析,4、资金管理 散户的累计投资额必须限制在资本的60%以内； 散户投资者每笔最大
9、交易资金不宜超过总资金的1/3； 在相关商品期货市场上投入的资金应限定在总资本的50%以内； 所有的交易都要事先设定好止损计划和止损标准，对亏损的头寸不能用加码来摊平成本。,31,六、期货投机与期货行情分析,5、基本分析法 根据商品的产量、消费量和库存量来预测商品价格走势的分析方法，主要分析价格变动的中长期趋势及其根本原因。 分析的因素包括商品的供求关系、经济波动周期、金融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等。,32,六、期货投机与期货行情分析,6、技术分析法 技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。,33,六、期货投机与期货行情分析,7、技术分析法的三大假设 市场行为反映一切 价格呈趋势变动 历史会重演,34,六、期货投机与期货行情分析,8、技术分析法的种类 价格、交易量与持仓量分析； 道氏理论与趋势分析； 形态分析：突破形态、整理形态； 指标分析：MACD、KDJ、RSI等。,Thank You !,