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1、,私募股权基金介绍 财富管理中心(苏州),1,内容,私募股权投资概念,私募股权投资（Private Equity，简称PE) 私募股权投资管理公司（以下简称“私募管理公司”）通过私募形式向合格投资人募集资金，成立私募股权投资基金（以下简称“私募基金”），用于对未上市企业进行权益性投资的行为。,3,PE介绍-特征,4,PE介绍,公司制,国内PE公司运作的三种模式,5,PE介绍-公司制,投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司，或不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理委托,1、模式清晰易懂，公司法立法早，最易接受; 2、投资高新技术企业的投资额70%可以抵税。,1、先
2、退出项目的本金返还需按减资操作。 2、双重税赋：在公司制下，企业缴纳企业所得税后，仍然要再次缴纳个人所得税和企业所得税。,6,PE介绍-合伙制,投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任；而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。,1、不需缴纳企业所得税 2、对普通合伙人奖惩激励比较灵活,1企业注册时经常遇到审查障碍 2、合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决； 3、税收法规配套不全实施难度大。,7,PE介绍-信托制,由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金（信托计划），直接或者委托其他机构进行PE投资,1、有效放大资金额度，迅速集
3、中大量资金。 2、信托产品是标准的金融产品，信托财产的安全性较高。,1、有可能导致资金出现闲置现象。 2、激励机制较差。 3、现实操作中，信托因非独立法人主体的性质以及出资人不具体而导致企业在上市时无法通过证监会的审核,8,PE三种模式相比较,主要评价、结论来自于多次PE投资会议、培训中各相关机构对目前PE模式的综合观点,9,PE在企业生命周期中的位置,10,PE对企业发展的重要作用,PE对企业发展 的重要作用,2.改善企业的资产结 构及财务状况,3.帮助企业改善公司治理结构， 帮助公司建立产权清晰，权责明确， 政企分离，管理科学的现代企业结构， 使之达到上市标准。,私募股权投资的发展现状,2
4、0022006年，外资私募基金大举进入中国资本市场，投资国内高成长性的优质企业，在企业上市后获得高额的投资回报。 2007年是个外资私募基金人民币基金的分水岭。商务部限制了外资基金在中国的投资和在海外资本市场的退出。这意味着人民币基金会日渐成为一种需求。 2008年6月，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌：“我国资本市场目前的水平还远远不能适应中国经济发展的需求。要改变这种状况，必须积极发展私募股权基金，并将其纳入到我国要建立的多层次资本市场的体系中去。”,受全球金融危机影响，2009年中国的私募股权市场整体走低，全年新募集基金124支，募资金额188.14亿美元。新募基金数和募资金额出现了
5、2005年以来的首次下跌。,私募股权投资的发展现状（续）,私募股权投资市场发展的动力,14,目录,基金概要,15,基金特点,16,基金管理结构图,17,投资人1 有限合伙人,投资人2 有限合伙人,投资人：苏高新创投集团 有限合伙人,投资人：创东方有限公司 普通合伙人,创东方-苏州高新创投基金,托管银行 中行,管理人：创东方投资有限公司,公司1,公司2,公司3,公司N,律师事务所 会计师事务所,GP：苏州富丽投资有限公司（创东方在长三角的总部公司） LP：苏高新创投集团+实力投资机构或个人,基金运作,18,基金运作,19,普通合伙人(GP)介绍,苏州富丽投资有限公司是深圳市创东方投资有限公司发展
6、创投业务的长三角总部公司（以下简称“创东方”），在苏州高新区注册，专门服务于苏州及长三角区域的投资人和目标企业，目前管理“创东方苏州高新基金”、“创东方华成基金”两只基金。 深圳市创东方投资有限公司成立于二七年八月二十一日，是由在创业投资、金融服务和实业管理领域具有丰富实战经验和职业素养的专业人士共同发起设立的一家以创业投资、创业投资管理为主营业务的专业创投公司。 创东方先后设立了“创东方成长基金”、“创东方明达基金”、“创东方安盈基金”、“同济之友基金”、“创东方苏州高新基金”、“创东方安弘基金”、“创东方华成基金”及“创东方安兴基金”8个合伙基金，实到资金6亿元人民币，管理资金规模逾8亿元
7、人民币。,GP过往业绩,创东方先后成功投资了28家企业（截止于2010年7月31日），涉及新能源、新材料、新IT、新服务和新体智等多个行业，预计2010年底之前累计申报上市的投资企业可达16家或以上。 目前，已有五家企业（网宿科技，代码300017；东方财富网，代码300059；和而泰，代码002402；康芝药业，代码300086；江西华伍，代码300095）分别在创业板、中小板挂牌上市。预计2010年度陆续上市挂牌的已投企业可达8-10家。 2008年度和2009年度，创东方连续两年被评为“深圳十佳创业投资机构”，多次被媒体评为“最具成长性创投企业”。,过往投资案例,创东方投资团队主要成员过
8、往主持投资的项目近20个。 肖水龙董事长于2000年主持投资深圳市长园集团股份有限公司（简称长园集团或CYG，股票代码：600525），投资额为4000万元，两年内回收近2000万元投资分红，公司于2002年在上海证券交易所成功上市，最高市值近16亿元，最高投资收益倍数近40倍。,新近上市案例,创东方于2008年11月投资上海网宿科技股份有限公司，投资价格每股7元，该公司2009年10月30日成功于深圳证券交易所创业板第一批上市（代码300017），上市后最高交易价格为63.5元/股。其他四家为：东方财富网，代码300059；和而泰，代码002402；康芝药业，代码300086；江西华伍，300095。,部分有限合伙人(LP)介绍,苏州高新创业投资集团有限公司作为LP将出资19%，作为政府引导基金。 苏州高新创业投资集团有限公司成立于2008年7月，首期注册资本6亿元，到2009年底管理的资产、基金规模将达到50亿元。集团定位于创业投资政府引导基金、专业化创业资本管理人，立足苏州高新区，着眼于最具经济活力的长三角地区，通过引进优秀的创投管理团队，新设中外创投基金，优化区域中小企业融资生态环境，扶持高成长的中小企业发展、壮大。,合伙人入伙程序,25,风险揭示,26,所有风险均为投资人承担，推荐方仅需履行告知义务,时间安排,中银企帆,中银企帆,谢谢!,