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财务风险分析（3） 现金流的充足性,信用担保实务,经营损益现金(Fund From Operations) = 净利润+固定资产折旧+无形资产摊销+递延税项等,信用担保实务,计算公式： 息税前利润（EBIT）= 营业利润 + 计入财务费用的利息支出 息税折旧摊销前利润（EBITDA) = EBIT+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销,EBITDA：企业经常性经营活动产生的税前现金收入 经营损益现金：企业税后的现金收入,营运资金=应收账款+应收票据+预付账款+存货-应付账款- 应付票据-预收账款 营运资金的净增（净减）=本期营运资金-上期营运资金,信用担保实务,营业周期： 由固定资产投资、长期利润、折旧摊销等形成的长期营业周期。 由赊购、赊销、存货、现金回收等形成的短期营业周期。,计算公式： 自由现金流（Free Cash Flow）= 经营活动现金流- 固定资产新增投资-无形资产新增投资,信用担保实务,自由现金流（Free Cash Flow）:虽然在投资界被广泛采用，但它没有统一的定义。自由现金流的传统定义为经营活动现金流减去投资的现金支出。,信用担保实务,营业收入现金流,资产投资和融资费用调整后现金流,外部融资的财务弹性,信用担保实务,分析现金流充足性时使用的指标，一般是各种现金流指标与债务负担，营运资金，设备投资需要，销售收入等相比较的结果。,信用担保实务,