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1、保险商品非渴求性的行为经济学解释,冯玉梅,传统经济学下的决策标准：效用最大化,人们在决策时，通常进行成本效用核算，目标是在成本一定的情况下实现效用最大化。 要实现该目标，在金融经济学研究中通常给出效用函数的具体形式。 但心理学经济学家的研究表明，个体由于受心理因素的影响，风险态度并不是一成不变的，从而提出新的效用函数形式。,行为经济学下的决策标准：价值最大化,1、价值函数（行为效用函数） 我们从三种心理效应入手来理解价值函数： 反射效应(reflection effect) 反射效应：指行为人通常在面对盈利选择的时候是一个风险规避者（其效用函数是上凸的），而在面对亏损选择的时候是一个风险偏好者
2、（其效用函数是下凸的）。,敏感性递减（diminishing sensitivity） 在参考点附近（比如财富为0时），人们对财富的边际变化比较敏感；而在距离参考点远时，人们对财富边际变化的敏感程度要低。 假设你刚参加工作 1）月收入从100元升到200元 ； 2）后来，月收入从1100元升到1200元。 敏感性递减意味着：人们边际财富变化的效用函数在参考点附近比较陡峭，而在远离其参考点后会逐渐变得平坦。,损失厌恶（loss aversion） 损失厌恶：人们对财富的减少（损失）比对财富的增加（收益）更为敏感，而且等量损失所带来的痛苦要远远大于获得的快乐。 损失厌恶意味着：损失带来的负效用的绝对值大于等量收益带来的正效用。,2、价值函数（value function 行为效用函数) ： 综合人们的“反射效应”、“敏感性递减”和“损失厌恶”三种心理效用，行为金融学将财富变化（损益）的效用价值函数画成如下图所示的情形 ：,3、思考： （1）保险商品非渴求性的行为经济学解释。 （2）保障型产品与理财产品哪个更容易被销售？如果你是保险人，你将如何开发保险市场（从市场占有率和经营风险两方面考虑）？,风险厌恶者的效用函数,风险偏好者的效用函数,风险中性者的效用函数,收益,损失,效用,收益,损失,效用,收益,损失,效用,