第八讲国际租赁国际经济合作(同济大学郝凤霞).ppt

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1、1,国际租赁,2,据世界租赁年报统计，年，全球租赁总额达亿美元，美国、日本、德国分别以亿美元、亿美元、亿美元位居前三名，而中国的租赁额只有亿美元。从租赁业市场渗透率（租赁在固定资产投资中所占比例）来看，美国达.，加拿大.，英国.，德国.，日本.，东欧的罗马尼亚、匈牙利、捷克也分别达到.、.，而中国只有。作为全球租赁业中心，美国各类租赁公司多达余家，其中不乏像卡特彼勒、GE商务融资集团、IBM国际租赁这样的业界巨子。而我国的家金融租赁公司、多家中外合资租赁公司以及几千家内资厂商类租赁公司，多数勉强度日，远未形成品牌效应和核心竞争力。,3,GE副总裁瑞克沃尔夫特说，GE旗下的医疗健康集团与GE保健

2、融资服务公司结成了租赁伙伴关系，已成为全球最大的医疗设备出租商。在美国和日本市场，分别有和的销售额是通过租赁方式实现的 .,4,权威统计显示，美国租赁业对GDP的贡献率已超过，而我国仅为万分之三；发达国家租赁业的市场渗透率已达，而我国仅为左右。据业内专家估算，如果市场完全放开，国内整个租赁市场的交易额将达上万亿元人民币，其利润空间接近千亿元人民币。,5,预计，2008年奥运会的设备投资最少在300亿元左右，可用于租赁的设备可以达到200亿元左右，如果这200多亿元的设备都用租赁来获得，按照3%的租赁行业平均利润率来测算，参与其中的租赁公司将分到6亿元左右的利润。 年月,6,现代租赁的主要类型

3、国际租赁合同 租金计算 国际租赁业务程序,7,现代租赁的主要类型,一、现代租赁的分类方法 二、融资性租赁和经营性租赁 三、单一投资者租赁和杠杆租赁 四、直接租赁、转租、回租 五、国内租赁、国际租赁和租赁的国际业务的几个概念,8,一、现代租赁的分类方法,划分现代租赁的方法很多， 依据不同的标准对现代国际租赁可以作不同的分类、例如依据租赁的功能和法律性质，可将国际租赁分为营业性租赁和融资性租赁； 依据融资租赁关系中是否含有第三人贷款内容，可将国际融资租赁分为杠杆租赁和单一投资者租赁； 依据融资租赁中资金的来源和租赁的结构，可将国际融资租赁分为直接租赁、回租租赁和转租赁； 依据融资租赁是否含有补偿贸

4、易内容和租金的形式，可将国际融资租赁分为租金性租赁和综合性租赁等等。,9,二、融资性租赁和经营性租赁,（一）融资性租赁 1概念 融资性租赁：国际融资租赁是指不同国家的当事人以协议形式进行设备买卖和货款融资的综合性交易方式；依其协议，出租人将根据承租人的要求向供应商购买拟出租的设备，按约对该出租物拥有所有权并将其租赁于承租人使用，承租人则负有按期偿付租金和维修租赁物的义务，并在租赁期满时有权按约终止租赁、续展租赁或留购该租赁物。融资租赁具有投资促进、设备促销、融资、资产管理、资本形态的灵活转化等功能。,10,2融资性租赁业务的主要特点,（1）至少涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上

5、合同（买卖合同和租赁合同）。 （2）支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较 为完整的费用。 （3）租期较长。租期一般达到租赁资产使用年限的75以上 （一般为310年）。实际上租期基本等于设备的使用寿命。 （4）租期一般不可撤销。 （5）设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出 租人，但经济上的使用权属于承租人。 （6）基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退 租三种选择权。,11,国际融资租赁公约的规定，国际融资租赁协议中必然含有赋予承租人选择权的内容，即在协议租赁期届满时，承租人有权选择终止租赁、续展租赁或以残值留购租赁物，而出租人对此则无决定权。,12,融资租赁交

6、易程序图,13,（二）经营性租赁 (Operating Lease),1概念 经营性租赁：又称为”操作租赁”、”营业性租赁”，泛指融资性租赁以外的其他一切租赁形式。这类租赁的主要目的在于对设备的使用。因此，当企业需要较短期使用设备时，可采用经营性租赁形式，以便按自己的要求使用这些设备。经营性租赁与融资性租赁不同，是一种由出租人提供维修管理等售后服务的、可撤销、不完全支付的短期融资行为。 2经营性租赁的主要特点,14,2经营性租赁的主要特点,（1）合同可中途撤销。 （2）租期较短（一般3年一下，远远短于设备有效寿命） ，属于不完全支付（所有权一般最后也不转移）。 （3）租赁物件由出租人批量采购，

7、其通用性强并有较好二手货市场。 （4）出租人负责提供租赁设备的维修与保养等服务。 （5）租金较高。,15,经营租赁交易程序图,16,（一）单一投资者租赁： 在一项租赁交易中，凡设备购置成本百分之百由出租人独自承担的称为单一投资者租赁。这是一般的租赁方式。 （二）杠杆租赁 1杠杆租赁(Leverage Lease)：又称为”信贷租赁”、“衡平租赁”，它是指出租人以待购买的租赁设备作为抵押向银行机构取得贷款设备购置，成本的小部分由出租人投资承担、大部分由银行等“金融机构投资人”提供贷款补足，再将购买的设备租赁于承租人，并由承租人以部分租金分期偿还贷款的融资租赁方式。,三、单一投资者租赁和杠杆租赁,

8、17,2杠杆租赁主要适用于价值高、时间长的租赁。其特点是操作相当复杂。目前国际实践中对于飞机、船舶、钻井平台、卫星系统的融资租赁多采用杠杆租赁方式进行。 3杠杆租赁的主要优点 4杠杆租赁的特点,18,3杠杆租赁的主要优点,（1）资金门槛低：出租人一般只需投资购置设备所需款项的2040，即可在经济上（也仅仅在经济上）拥有设备所有权，享受百分之百拥有设备所有权的同等的税收待遇。 美国等国家的政府规定，出租人所购用于租赁的资产，无论是靠自由资金购入的还是靠借入资金购入的，均可按资产的全部价值享受各种减税、免税待遇。因此，杠杆租赁中出租人仅出一小部分租金却能按租赁资产价值的l00享受折旧及其他减税免税

9、待遇，这大大减少了出租人的租赁成本。在正常条件下，杠杆租赁的出租人一般愿意将上述利益以低租金的方式转让给承租人一部分，从而使杠杆租赁的租金低于一般融资租赁的租金。,19,3杠杆租赁的主要优点,（2）财务杠杆大：设备购置成本的大部分由银行、保险公司和证券公司等金融机构的贷款提供；银行金融机构提供贷款时，需要出租人以设备第一抵押权、租赁合同和收取租金的受让权作为对该项借款的担保。购置成本的借贷部分称杠杆，通过这一财务杠杆作用，充分利用政府提供的税收好处，使交易各方，特别是出租方、承租方和贷款方获得一般租赁所不能获得的更多的经济利益。所以也是融资性节税租赁。,20,4杠杆租赁的特点,（1）贷款人对出

10、租人无追索权。 即在承租人无力偿付或拒付租金时，贷款人只能终止租赁，而无权向出租人追索； （2）出租人在购置租赁设备时必须自己支付20的价款，作为其最低风险投资额；,21,4杠杆租赁的特点,（3）租期结束时，租赁资产的残值必须相当于原设备有效寿命的20，或至少尚能使用1年； （4）租期结束后，承租人行使合同规定的购买选择权时，价格不得低于这些资产当时的市场公平价格。 （）杠杆租赁法律关系的主体为四方当事人，即出租人、承租人、贷款人和供货人，并目在相关协议中往往确定相互之间的制约关系和义务关系，这就需要取得相关国家法律的确认。,22,杠杆租赁的特点,23,杠杆租赁交易程序图,24,四、直接租赁、

11、转租、回租,（一）直接租赁 （二）转租赁 （三）回租,25,（一）直接租赁 直接租赁：是购进租出的做法，即由出租人用在资金市场上筹措到的资金，向制造商支付货款，购进设备后直接出租给用户（承租人）。,26,（二）转租赁,转租赁：就是租进租出。出租人从租赁公司或制造厂商租进设备转租给用户使用。 租赁公司在其自身能力较弱、融资技术不太发达、资金来源有限的情况下，往往会采用转租赁，以期利用别家租赁公司条件优惠的融资便利。 普通转租赁交易一般由三个合同构成，有三种不同的模式。,27,转租赁模式（一）,28,转租赁模式（二）,29,转租赁模式（三）,30,（三）回租 回租：指设备物主将自己拥有的部分资产卖

12、给租赁公司，然后再从该租赁公司租回使用的做法。回租是企业缺乏现金时， 为改善其财务状况而采用的一种对企业非常有利的做法。,31,维修租赁,是介于融资租赁和经营租赁之间的一种租赁形式.主要指运输工具的租赁，出租人在把运输工具出租给承租人使用后，还提供诸如运输工具的登记、上税、保险、维修、清洗和事故处理等一系列的服务，因此租金要高于速效租赁，但低于经营租赁。维修租赁的出租人一般是制造厂家。,32,综合租赁,是一种租赁与贸易相结合的租赁方式： 租赁与补偿贸易相结合，即以所租设备产出的产品偿付租金； 租赁与加工装配业务相结合，承租人以加工应得的工缴费来作为对租金的支付； 租赁与包销相结合，承租人将所租

13、设备产出的产品交给出租人包销，出租人应得的租金从包销产品的价款中扣除； 租赁与出口信贷相结合，出租人把利用所得出口信贷购买的设备出租给承租人，从而达到降低承租人租金的一种方式,33,五、国内租赁、国际租赁和租赁的国际业务,1国内租赁：租赁双方同在一个国家的租赁业务。 2跨国租赁：是指分别处于不同国家或不同法律体制下的出租人和承租人之间的租赁安排。 3间接对外租赁：是指一家租赁公司的海外法人企业（合资或全资）在当地经营的租赁业务。 4租赁的国际业务：出租人、承租人同在一个国家，供货人在另一个国家，租赁双方签订国内租赁合同，出租人与制造厂商签订国际贸易合同，这种做法称为租赁的国际业务，以区别供货人

14、与租赁双方同在一个国家，租赁设备为本国制造的纯国内租赁业务。,34,国际租赁合同,一、国际租赁业务中的进出口购销合同 1概念 租赁业务项下的进出口销售合同：是由出租人作为买方，按照承租人与供货商磋商达成的条件，就买卖某项设备各方应享有的权利和应承担的义务，代承租人与供货商签订的、并由承租人连署签字确认同意的书面协议。 二、国际租赁合同 三、贷款合同,35,二、国际租赁合同,租赁合同：是出租人和承租人为租赁一定资产而明确相互权利与义务的协议。租赁业务的法律依据主要表现在租赁合同上， 租赁合同是租赁业务众多合同的主要部分。租赁合同的内容往往根据不同的租赁方式而有所差异。 租赁合同包括一般性条款和专

15、业性特殊条款两类法律条款。 （一）租赁合同的一般性条款 （二）融资租赁合同的特殊条款,36,1合同说明条款 （说明出租人应承租人的要求购进经承租人 选定的设备，按照双方共同商定的条款租赁给承租人使用 ） 2合同实施的前提条件条款 （项目批准件、进口许可证和偿还租金保证函等） 3租赁设备条款 4租赁设备的交货和验收条款 （明确承租人是设备技术指标和交付时间的真正确定者，并 提供相应证明文件）；明确供货商和承租人交货的具体安排 和责任） 5税款费用条款 6租期和起租日期条款 7租金支付条款,（一）租赁合同的一般性条款,37,（二）融资租赁合同的特殊条款,1购货合同与租赁合同的关系条款 2租赁设备的

16、所有权和使用权保障条款 3承租人不得中途解约条款 4对出租人负责和对承租人保障的条款 5对承租人违约和对出租人补救的条款 6租赁设备的使用、保管、维修和保养条款 7保险条款 8租赁保证金和担保条款 9租赁设备租赁期满的处理条款 10对第三方的责任条款 11转租赁条款 12租赁债权的转让和抵押条款 13预提所得税条款 14争议解决条款,38,租金计算,一、租金的构成要素 （一）购买租赁资产的货款 发票价运输费途中保险费，进口时就是CIF价。,（二）预计的名义货价（残值） 也称设备残值，是指租赁物件在租赁期满后预计的市场价值。 不确定性大，与折旧政策有关,39,租金计算,（三）利息,（四）租赁手续

17、费（初期费用） 是指出租者为承租者办理租赁资产所开支的营业费用（如办公 费、工资、旅差费、税金等）和利润。,（五）租赁期限 主要取决于租赁设备的法定折旧年限和经济寿命。国际租赁期 限通常为三至五年，大型设备稍长一些。,（六）其他 安装调试费、财产保险费、专有技术费、维修和人员培训费等,40,二、租金的计算方法,（一）附加率法 （二）（等额）年金法 （三）递减式计算方法 （四）平息法 （五）租赁率法 （六）银行复利法 （六）平均分摊法 （七）浮动利率法,41,（一）附加率法,式中：R：每期租金；PV：租赁资产的货价或概算成本 n：还款次数；i：与还款次数相应的折现率；r：附加率,RPV（1ni）

18、/nPVr,42,（一）附加率法,例：某企业从某租赁公司租赁一套设备，设备概算成本为80万元，期限为8年，折现率6，附加率4，则每期租金为：,R8万（186）/8 8万4180000元,43,（二）（等额）年金法,（1）后付公式：所谓后付，即在每期期末 支付租金。在此即指每期期末支付等额租金。,式中：PV：租赁资产概算成本；R：年金或每期租金 i：折现率；n：租赁期数,例：假设包括运保费在内的租赁设备的货价4万元，设备租赁期10年，贴现利率10，则：,R4万10（110）10/ （110）101 4万0.16276508元 （2）先付公式,44,（2）先付公式,所谓先付，即在每期期初支付租金，

19、 在此即指每期期初支付等额租金。,例：某租赁的租期6年，每年初付租金，若包括运保费在内的租赁设备的货价4万元，市场贴现率10，则每年的租金为多少？,R4万 10（110）61 / （110）6 1 4万0.20878349元,45,（三）递减式计算方法,R各期占款本金数年利率占款年数各期应还本金数,例：假设一笔租赁业务，租赁资产的概算成本为150万元，租赁期为3年，每年年末支付租金，利息和手续费合年利率7，试用递减式计算法计算各年租金。,46,（四）平息法,本息法：利用平息数来计算租金，平息数 是指租赁期内承租人应支付租金总额与租赁 资产概算成本的比率。其实就是不算利息的计租办法。 其中：PV

20、：租赁资产概算成本；C：本息数；n：租期；R：每期租金,例：企业预租赁设备的概算成本为300万元，租期8年，每年末支付租金，本息数为1.4，,则R300万1.4/852.5万元,47,（五）租赁率法,其中：PV：租赁资产概算成本；：租赁率；n：租期 R：每期租金,例：企业预租赁设备的概算成本为300万元，租期8年，每年末支付租金，若租赁率20，则按租赁率法计算的每期租金应为：,R300万（120）/845万元,48,（六）银行复利法,其中：PV：租赁资产概算成本；n：租期；R：每期租金 m：每年复利次数；i：年利率,49,银行复利法举例,假设一笔租赁业务，租赁资产的概算成本 （包括运费、保险费

21、）为100万元，租赁期为5年， 每半年付一次租金，每季度复利一次。年利率8，求各年租金。,50,51,国际租赁业务程序,一、自营进口租赁 二、进口转租赁 三、回租后的进口转租赁 四、介绍租赁 五、出口租赁,52,一、自营进口租赁,（一）前期预备阶段 （初步意向；可行性研究；引进国外设备的决 策） （二）委托租赁阶段 向租赁公司提出申请（租赁委托书或租 赁申请书）； 项目评估（可行性研究报告，甚至要求对方提 供担保）； 经租赁公司项目立项审察后，签约并公证。,53,（三）对外谈判阶段 选择租赁设备的供货人（承租人选定并由租赁人审察）；邀请 国外客户来访或组织出国考察；组织技术谈判和商务谈判。 （

22、四）签订合同阶段 租赁公司与外商签订购货合同（需经承租方确认，甚至在购货 合同中连署签字）；租赁公司向金融、保险机构签订融资合同 （贷款合同）；租赁公司与承租企业正式签订租赁合同 （五）执行合同阶段（执行购货合同阶段、执行租赁合同阶段） （六）办理合同结束手续 租赁期满后，承租人根据实际情况作出退租、续租或者留购的 选择。,54,自营进口租赁程序图,55,二、进口转租赁,1进口转租赁：是指国内租赁机构根据国内企业委托，按照国内企业提交的设备订单，先以承租人的身份从国外租赁公司租赁设备，再以出租人的身份将租赁设备转给国内企业的业务。 2特点：进口转租赁实际上是一个项目两笔租赁 l国内租赁机构对国

23、内承租人的租赁期限，可以等于国内租赁机构作为承租人的租赁期限，此时国内租赁机构除按规定向国内承租人收取进口手续费外，一般只能赚取少量的利差； l国内租赁机构对国内承租人的租赁期限也可以长于国内租赁机构作为承租人向国外租赁机构承租的租赁期限，此时国内租赁机构主要赚取的是两个合同的租赁期限差的租金。 l而国内租赁机构作为出租人的租赁期限，一般不短于其作为承租人的租赁期限。,56,进口转租赁程序图,57,三、回租后的进口转租赁,回租后的进口转租赁： 是指国内租赁机构用现汇将设备从国外供货人手中购入，再将设备的所有权出售给国外租赁公司，从国外租赁公司手中收取同等金额的设备价款；然后，再与国外公司签订租

24、赁合同，租回设备使用权，与此同时，国内租赁机构将租回的设备，按照与国内承租人所签订的转租合同转租给国内承租人使用。,58,回租后的进口转租赁程序图,59,四、介绍租赁,1介绍租赁：由国内租赁机构介绍，国内承租人直接与国外供 货人签订购货合同，并直接同国外租赁公司签订租赁合同，国 外租赁公司根据租赁合同和国内租赁机构或中国银行等金融机 构开立支付租赁费支付担保函，将设备出租给国内承租人使 用，国内承租人分期向国外租赁公司支付租赁费。,60,2特点 介绍租赁的程序基本类同于自营进口租赁业务，区别主要有： 一是国内租赁机构由出租人变成了介绍人和保证人，租赁合同签订后需向国外租赁公司直接出具或委托中国

25、银行等金融机构出具承租人支付租赁费的担保函； 二是国内租赁机构由买方身份凭信用证项下的装船单据即期向国外供货人支付设备价款，以及按期向承租人收取租赁费，变为代替国内承租人向国外租赁公司办理支付租赁费的结算手续。,61,介绍租赁程序图,62,出口租赁：指国内租赁机构利用各种有效手段，直接为国外用户（承租人）融通资金，使之租赁使用我国生产设备的业务。 目前我国有以下两种做法。 （1）第一种方式：国内租赁机构根据国外承租人的要求，从国内设备制造厂订购设备，然后将此设备出租给国外的承租人使用。购买设备所需款项，由租赁机构通过国际融资渠道解决（见图）。在这种租赁方式下，国内租赁机构为保证按期收回资金，要有国外银行对承租人提供担保。国内租赁机构是设备出租人，又是设备出口人。,五、出口租赁,63,出口租赁（方式一）程序图,64,（2）第二种方式,出口租赁第二种方式：外贸专业公司按通常的做法与国外用户签订设备出口合同，然后由国外用户（承租人）将该合同转让给国内租赁机构，双方签订租赁合同，构成租赁关系；外贸专业公司直接从国内租赁机构收汇。,65,出口租赁（方式二）程序图,66,国际租赁的机构,国际租赁机构 租赁公司，分为专业租赁和融资性租赁公司两种； 金融机构，银行等设立从事租赁业务的机构； 制造商和经销商，如美国电报电话公司等； 国际性联合机构，如国际租赁协会。,