浅析我国上市公司关联方交易.pdf

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1、山东纺织经济2 0 0 9 年第5 期( 总第1 5 3 期) 浅析我国上市公司关联方交易 衣光臻 ( 山东经贸职业学院山东潍坊2 6 1 0 1 1 ) 摘要：本文根据国际会计准则、我国现行的会计准则和相关理论对比做了系统具体的分析，并在 此基础上对我国现行的监管制度做了建议性的分析以保护中小股东的利益。 关键词：关联方；关联方交易；监管；非正当关联方交易 中图分类号：F 2 7 9 2 4 6文献标识码：A d o i ：1 0 3 9 6 9 j i s s n 1 6 7 3 - 0 9 6 8 2 0 0 9 0 5 0 0 7 A n a l y s i so ft h eR e

2、l a t e dP a r t yT r a n s a c t i o n so fL i s t e dC o mp a n i e s A b s t r a c t ：R e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n si nt h ef a c eo fa l lo u rp r o b l e m s ，t h i sa r t i c l ei na c c o r d a n c ew i t h i n t e m a t i o n a la c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，C h i n a

3、Sc u r r e n ta c c o u n t i n gs t a n d a r d sa n dr e l a t e dt h e o r i e sh a v et od o as y s t e m a t i ca n a l y s i so fs p e c i f i c ，o nt h eb a s i so fo u rc o u n t r yo nt h ee x i s t i n gr e g u l a t o r ys y s t e mt od oa p r o p o s a lo fa n a l y s i si no r d e rt op

4、 r o t e c tt h ei n t e r e s t so fs m a l ls h a r e h o l d e r s K e yW o r d s ：r e l a t e dp a r t i e s ，r e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n s ，s u p e r v i s i o n ，r e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n so f n o n l e g i t i m a t e 一、关联方和关联方交易 一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重 大影响以及两方或

5、两方以上同受一方控制、共同 控制或重大影响的，构成关联方。 控制是指有权决定一个企业的财务和经营政 策并能据以从该企业的经营活动中获取利益。 共同控制是指按照合同约定对某项经济活动 所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财 收稿日期：2 0 0 9 - 0 7 2 7 务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意 时存在。 重大影响是指对一个企业的财务和经营政策 有参与决策的权力但并不能够控制或者与其他方 一起共同控制这些政策的制定。 关联方交易是指关联方之间发生转移资源或 义务的事项。而不论是否收取价款。关联方交易是 一种独特的交易形式。具有两面性的特征，具体表 会对员工及其家庭的生活产生

6、非常大的影响，尤其 是裁员将会给员工带来巨大的伤害。所以，在现代 人力资源管理中。裁员是企业在迫不得已的状况下 不得不采取的减少人力资源的方式。事实上，相对 于企业而言。员工一直处于弱势地位，在经济萧条 状况下企业员工面临更多的工作生活压力和失 业。所以，在这一非常时期，企业更应当展现对员工 的人文关怀，维护员工的利益，保证其生活质量。这 是经济危机下企业社会责任的另一突出表现。一些 企业在全球“裁员潮”中逆市而行。承诺“不减薪、不 裁员、不减少福利”在危机中携手员工共克时艰， 赢得了社会的广泛赞誉。 当然，在金融危机中。企业践行社会责任的方 式还有很多种，这是一个不断创新和发展的过程。 但是

7、，有一点我们必须看到，那就是对寻求长远发 2 0 展的企业来说，在危机中做一个负责任的担当者， 是必然的选择。企业只有将焦点从短期的营利考虑 转移到企业责任和道德的建设上。重获公众的信 任。才能真正走出经济的寒冬。 参考文献： 【1 】陈传明管理学 M 】北京：机械工业出版社， 2 0 0 7 2 】赖文洪企业社会责任与可持续发展【J 】宁波经 济，2 0 0 7 ；( 1 0 ) 【3 】郭红玲消费者视野中的企业社会责任关 于企业社会责任的消费者调研【J 】生态经济，2 0 0 6 ； ( 0 2 ) 【4 】戴瑞红初探我国企业社会责任基于中美 企业社会责任报告之比较 J 】商场现代化，2

8、0 0 7 ；( 0 8 ) 万方数据 PDF Watermark Remover DEMO : Purchase from www.PDFWatermarkR to remove the watermark 2 0 0 9 年第5 期( 总第1 5 3 期)山东纺织经济 现在：从制度经济学角度看，与遵循市场竞争原则 的独立交易相比较。关联方之间进行交易的信息成 本、监督成本和管理成本要少，交易成本可得到节 约故关联方交易可作为公司集团实现利润最大化 的基本手段；从法律角度看，关联方交易的双方尽 管在法律上是平等的，但在事实上却不平等，关联 人在利己动机的诱导下，往往滥用对公司的控制 权，使关

9、联方交易违背了等价有偿的商业条款。导 致不公平、不公正的关联方交易的发生。进而损害 了公司及其他利益相关者的合法权益。 二、我国上市公司关联方交易现状分析 ( 一) 非正当关联方交易的现状 通过对近几年上市公司资料的分析，可以发现 现阶段我国上市公司非正当关联方交易主要存在 以下类型： 1 、资产交易问题 此类关联方交易中较为普遍的做法是，为了扶 植上市公司集团公司往往以低于市场的价格向股 份公司提供原材料。又以较高的价格买断。并包销 股份公司的产品利用价格差实现利润转移；在资 产置换过程中将已提大量折旧的不良资产采取高 估的定价方式，换取优质资产，从而完成利润输送； 在资产租赁过程中。集团公

10、司可以通过租赁价格的 调节或只收取象征性的费用。甚至是上市公司以远 高于市场价格水平，将资产租给集团公司；在2 0 0 7 年的相关年报资料中，一些上市公司甚至利用关联 交易的非关联化及出售经营欠佳的子公司来完成 对利润的输送。 2 、资金占用问题 在我国股份公司改制上市时，一般都会将企业 非生产性资产剥离出来。但是，上市后的股份公司 仍在一定程度上需要集团公司提供相关的服务。一 种方式是，在上市公司经营不理想时便会与集团公 司通过签订有关费用支付和分摊标准的协议，调节 上市公司应交纳的费用标准。或承担上市公司的相 关费用甚至将以前年度已交纳的费用退回；另外 一种则是。通过相互拆借资金变相的收

11、取资金占用 费。由于现阶段我国在资金占用等信息披露方面还 存在一些缺陷于是导致投资者在不能详细了解企 业经营风险的基础之上，进行盲目投资严重危害 着广大中小股东的利益。而事实上按照有关规定 企业之间是不允许相互拆借资金的。 ( 二) 非正当关联方交易的现状分析 1 、非正当关联交易的动机分析 对我国非正当关联方交易现状的研究显示。其 交易动机主要如下： 一是为了能够使公司发行上市。因为我国对公 司新股发行实行很严格的管理，所以许多上市公司 为了达到上市筹资的目的在上市前进行了一系列 的剥离与包装。但由于操作的不彻底，于是，就导致 了母公司与上市公司之问千丝万缕的关系为非正 当关联方交易的产生埋

12、下了隐患。 二是通过隐藏上市公司的利润保住上市公司 的壳资源。公司法规定：“上市公司最近连续三年 亏损的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上 市。”所以，一些上市公司在经营业绩好的时候。为 了防止以后年度经营失败给上市公司带来的摘牌 风险，丧失壳资源，就人为的将利润转到集团公司， 隐藏利润，在效益不佳的年度，再行转回。 2 、非正当关联交易危害分析 通过上述动机分析可以看出非正当关联交易 必然会对以下利益集团造成危害： 一是损害国家和债权人利益。前者主要由转移 税负造成；后者则是由于利润的转移，使得公司可 分配利润减少剥夺了股东和债权人获得分红和资 本利得的权利。 二是由于利润的输送使得本来

13、效益不佳的上 市公司，变成了业绩优良的资产块，误导广大投资 者，进行错误的投资；资金迅速被庄家吃掉，使得投 资前途一片渺茫。这必然对我国的证券市场造成不 利的影响，使投资者丧失对证券市场的信任度，最 终会导致我国证券市场的彻底失败。 三是过多的非正当关联方交易，使得我国的上 市公司的独立性变的越来越差。本来我国对上市公 司的要求是与集团公司实行人、财、物的三分离减 少交易的关联性，但是就目前来看，一些上市公司 在供、产、销等方面对集团公司的依赖性非常大，一 旦集团公司财务出现问题，那么上市公司就将会面 对很大的风险，甚至是被停牌。 三、我国上市公司关联方交易监管 ( 一) 关联方交易不应禁止而

14、应加强监管 关联方交易是客观存在的，并普遍认为是公司 发展的重大战略问题。由于关联交易是发生在关联 方之间的交易，关联交易双方相互了解，彼此信任， 有比较多而牢靠的共同利益，因而，关联方交易对 于公司来说至少有如下方面的好处： 其一有利于公司稳定经营管理环境规避经 营与财务风险。关联交易能较为高效、有序地的进 行，出现问题也比较易于协调解决，特别是在公司 经营和财务出现危机时。关联方为了共同的利益更 2 1 万方数据 PDF Watermark Remover DEMO : Purchase from www.PDFWatermarkR to remove the watermark 山东纺织

15、经济2 0 0 9 年第5 期( 总第1 5 3 期) 有可能借助关联交易出手相助，使公司平稳渡过难 关，增强抵御市场风险的能力。 其二，有利于公司降低交易成本提高公司市 场竞争力。实现公司利润最大化。关联交易能更多、 更优惠地采用信用购销，能把信用风险降到较低水 平，能为公司降低库存从而能降低保管成本和资金 占用成本有利于公司提高市场竞争力。 其三有利于提高公司的持续经营能力和市 场信誉度。俗话说：“一个好汉三个帮”。一个持 续经营能力强和市场信誉度高的公司必然有若干 忠诚度比较高的关联方。一个公司关联方的多少， 关联的紧密程度是衡量一个公司市场竞争力和 抵御风险能力的重要标准。也是一个公司

16、盈利能 力的重要表现。 ( - - ) 关联方交易的监管重点不应在交易价格 和账务处理， 一般认为，关联方交易的上述优缺点是源于它 的交易价格不公允性主张关联方交易监管的重点 应放在其交易价格的公允性上。要么禁止价格不公 允的关联方交易，要么禁止将不公允的交易价格计 入损益。笔者不同意这种主张。 首先禁止价格不公允的关联方交易既不可取 也不可行。其一，价格不公允是关联方交易的本质 特征。如果通过监管使关联方交易价格达到公允 那么，它就和一般交易没有本质区别了。在它的负 面影响被限制的同时它的正面效用也会丧失殆 尽。其二。如果硬是要这样做，不仅有干涉企业经营 自主权之嫌而且由于关联方交易的特殊性

17、或不 断翻新其交易价格是否公允在交易发生时往往很 难确定。 其次禁止将显失公允的关联方交易价格确认 为当期利润的规定，既不必要，也不可行。笔者认 为，其一把符合收入确认条件的价款不确认为收 入，是毫无道理的。其二，不同行业的利润率是不相 同的，在这种情况下各种关联方交易的公允价格 与不公允价格的划分特别是统一划分是很难做到 合理的。财政部颁布的关联方之间出售资产等有 关会计处理问题暂行规定就使用了很模糊的“显 失公允的交易价格”的概念将各项关联方交易的 毛利率都统一规定为2 0 。显然，2 0 的毛利率对于 多数行业来说是过大了。会使一些本属操纵利润的 不公允的关联方交易价款披上了合法的外衣成

18、为 公允的交易价款，会误导会计信息使用者对相当一 部分不公允的关联方交易价格作出公允的判断。同 时也增加了注册会计师审计的工作量和难度。 2 2 ( 三) 保证关联方交易的充分公开 为了保证现在的中小投资者参与公司关联方 交易的决策和监督，笔者认为有必要尽快建立和实 施以下制度和机制： 第一，建立董事会知情同意制度。董事及其 亲属参与的重大关联方交易。必须要通知股东大 会并取得同意；高级职员及其亲属参与的重大关 联方交易，必须要通知董事会并取得同意。为发 挥少数股东对关联交易的制约作用法律应保障 少数股东对公司经营的参与监督权利授予少数 股东知情权、质询权及提案权。股东知情权是指 股东对公司经

19、营中的信息具有搜集权利。可分为 财务会计报告查阅权、账簿查阅权和检查人选任 请求权。这三项权利都服务于股东采集信息的宗 旨，其重要性依次增强。 第二，建立健全股东表决权排除制度。该制度 是指当某股东与股东大会讨论的决议事项在存在 特别的利害关系时该股东或其代理人不得就该决 议事项行使表决权的制度。这一制度有助于事先堵 住大股东滥用表决权的漏洞从而预防损害中小股 东权益的不公平关联交易的产生。欧共体1 9 8 3 年 关于公司法的第五号指令草案、意大利民法典 第2 3 7 3 条中均规定了这一制度我国香港也规定 了这一制度。 第三，建立累积投票权制度。累积投票权制度 指在股东大会上选举两名以上董

20、事、监事时。股东 所持有的每一股份都拥有与当选的董事、监事总人 数相等的投票权。股东既可以把所有的投票权集中 选举一人，亦可以分散选举数人的选举制度。累积 投票权可有效地保障少数股东将代表其利益和意 志的代言人选人董事会和监事会从而在一定程度 上平衡少数股东和多数股东的利益关系预防不公 平关联交易的产生。累积投票权制度起源于美国 日本及我国台湾地区在其法律中也规定了这一制 度，我国法律也应增加此项规定。 参考文献： 【1 】财政部企业会计准则( 2 0 0 6 版) S 】北京：经济 科学出版社2 0 0 6 2 】财政部会计准则委员会国际会计准则2 0 0 2 【S 】北京：中国财政经济出版社，2 0 0 3 【3 刘丽君从准则的国际协调思考我国的关联方 交引J 】高级会计师，2 0 0 8 ；2 6 ( 3 ) ：3 0 3 4 【4 】林丽对关联方交易定价的探讨 J 财会月刊， 2 0 0 8 ：( 7 ) ：2 0 2 1 万方数据 PDF Watermark Remover DEMO : Purchase from www.PDFWatermarkR to remove the watermark