A股策略周报：_中线继续逞强、短期注意震荡风险-2013-01-07.pdf

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1、 7 7 J Ja a 中线中线 张延张延 执业 执业 021 zha 本报告本报告 投资要投资要 元 局 烈 口 圳 行 备 级 6 其 1 起 银 钱 正 的 好 最 及 净 走 快 出 投 响 机 持 继 机 I In nv ve es st tmme en n a an nu ua ar ry y 2 20 01 1 线继续逞线继续逞 延兵延兵 业证书编号业证书编号： 1-64318952 angyanbing 告导读告导读： ： 要点要点： 元旦前后两周 局并成功逾越 烈的进攻欲望 口已经俨然可 圳 成指收盘 行业方面，一 备涨幅居前， 级行业，值得 .78%，其它 其是白酒类股 2

2、 月 24 日-1 起动的年底回 银行、保险等 钱效应都吸引 正源源不断地 的基本面也颇 好转，而美国 最近 5 个交易 及黑色金属呈 净流出金额更 走牛的内在因 快速上涨出现 出现震荡，有 投资者继续把 响市场的一些 机会以及潜在 持冲动带来的 继续跟踪金融 机会，中小盘 n nt t R Re es se ea ar rc ch h 1 13 3 2 24 4 p pa 逞强逞强、短短 ：S1230511 强势行 浦发银 周市场继续保 越 2200 关口 望，通过两天 可见，最终上 9096 点，累 一级行业均出 ，而食品饮料 得关注的是， 它金融品种保险 股票继续弱于 1 月 4 日两

3、周 回升行情，正 等大盘蓝筹的 引了社会各界 地进场，趋势 颇为配合，汇 国财政悬崖危 易日，市场资 呈现明显的资 更大。基本面 因素，进入新 现的获利盘、 有时震荡幅度 把握中线行情 些因素主要有 在的风险；首 的压力； IPO 再 融股尤其是银 盘股的主题投 h h a ag ge es s 短期注意短期注意 A 010020 行情正往纵深 银行首家公布 保持强势上攻 口，后一周虽 天的连续推升， 上证综指报收 累计涨幅 5.0 出现上涨，房 料、家用电器 ，主力品种银 险、证券分别 于市场总体水 周，上涨行情 正受到市场各 的拔地而起持 界的眼球，不 势确立之后， 汇丰 PMI、中采

4、危机的顺利解 资金进出基本 资金净流入， 面向好、技术层 新的一年，行 、上半年成交 度还会比较大 情的同时，也 有以下几点， 首批创业板原 再度重启对应 银行股的中线 投资机会，年报 中中中中国国国国 策策 意震荡风意震荡风 A 股策略周股策略周 深发展 布2012年报 攻势头，其前一 虽仅两个交易日 ，股指最高上 收 2266 点，两 3%。 房地产、金融服 器、农林牧渔及 银行股继续保 别上涨 11.71 水平。 情继续向纵深 各方、场内场外 持续上涨，还是 不断递增迭爆的 ，上涨或许就是 采 PMI 数据均 解决更是引发了 本持平，行业方 ，机械设备、医 层面趋势走强 行情有望进一步

5、交密集区筹码出 大。 也要注意短期出 ，年报业绩披露 原始股东不减持 应的时点可能 线机会，部分超 报业绩潜在增 1 国国国国策策策策略略略略 策策略周报略周报 风险风险 周报周报 一周大盘顺利 日，但多头仍 上摸 2296 点 两周累计上涨 服务、轻工制 及信息设备涨 保持强势，两 1%、8.89%， 深发展，首先 外资金的认同 是部分中小盘 的成交量显示 是上涨最好的 均显示中国经 了全球股市的 方面，金融服 医药生物及建 强共同构成目 步纵深发展。 出现浮动，大 出现的震荡风 露大幕拉开， 持承诺到期， 能带来的压力 超跌强周期类 增长、改善所 全全全全球球球球策策策策 利突破短期盘 仍

6、旧保持着强 点，2300 点关 涨 5.67%，深 制造及交运设 涨幅靠后。二 两周涨幅高达 ，食品饮料尤 先是 12 月 4 日 同，不管是以 盘股的快速赚 示出增量资金 的理由。近期 经济正在复苏 的走暖。 服务、房地产 建筑建材资金 目前大盘持续 。当然，由于 大盘不时将会 风险。近期影 ，关注其中的 ，注意股东减 力。 投资思路 类股票的补涨 所带来的机会 浙浙浙浙商商商商 策策策策略略略略研研研研究究究究 盘 强 关 深 设 二 达 尤 日 以 赚 金 期 苏 产 金 续 于 会 影 的 减 路： 涨 会。 商商证证证证券券券券 I In nv v 证证证证券券券券 相关报告 继续超

7、配低 股息收益率 关注大小盘 三季报业绩 业绩风险集 自由流通市 v ve es st tmme en nt t R R 券券券券研研研研究究究究报报报报告告告告 低估值的蓝筹股 率接近历史高位 盘风格的可能变 绩预告解读 集中释放 市值角度看市场 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 告告告告 股 位 变化 场 正正 1. 2. 3. 4. 5. 6. 图图 图图 1 图图 2 图图 3 图图 4 图图 5 图图 7 图图 8 图图 9 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 1 图图 2 图图 2 图图

8、2 图图 2 图图 2 图图 2 图图 2 图图 2 图图 2 I In nv ve es st tmme en n 正文目录正文目录 A 股市场回股市场回 1.1 上周市场上周市场 1.2 市场聚焦市场聚焦 1.3 市场资金市场资金 1.4 融资融券融资融券 1.5 上周重要上周重要 1.6 市场技术市场技术 1.7 市场展望市场展望 国内股票市国内股票市 国际金融市国际金融市 国内宏观经国内宏观经 国际宏观经国际宏观经 附录：附录：浙商浙商 图表目录图表目录 1：上周行业上周行业 2：近阶段市近阶段市 3：近段时间近段时间 4：融资情况融资情况 5：融券情况融券情况 7：上证指数上证指数

9、8：2011 年以年以 9：上周板块上周板块 10：2012 年年 11：上周行业上周行业 12：2012 年年 13：新增开户新增开户 14：偏股型基偏股型基 15：IPO 规模规模 16：再融资规再融资规 17：股改限售股改限售 18：恒生：恒生 AH 19：上周成熟上周成熟 20：2012 年年 21：上周新兴上周新兴 22：2012 年年 23：标准普尔标准普尔 24：VIX 指数指数 25：美元指数美元指数 26：美元兑人美元兑人 27：上周主要上周主要 28：2012 年年 n nt t R Re es se ea ar rc ch h 录录 回顾与展望回顾与展望 . 场回顾场回顾

10、 焦分析焦分析. 金分析金分析. 券及股指期货券及股指期货 要信息回顾要信息回顾 . 术分析术分析 望及操作望及操作 . 市场市场 市场市场 经济经济 经济经济 商投资组合商投资组合 . 录录 业表现业表现 . 市场资金流向市场资金流向 间行业资金流间行业资金流 况况 . 况况 . 数走势数走势 . 以来主要板块以来主要板块 块指数收益率块指数收益率 年板块指数收年板块指数收 业指数收益率业指数收益率 年行业指数收年行业指数收 户数户数 . 基金发行规模基金发行规模 模模 . 规模规模 . 售股解禁与减售股解禁与减 H 股溢价指数股溢价指数 熟市场股指收熟市场股指收 年成熟市场股年成熟市场股

11、兴市场股指收兴市场股指收 年新兴市场股年新兴市场股 尔尔 500 指数指数 数数 . 数数 . 人民币人民币 . 要货币收益率要货币收益率 年主要货币收年主要货币收 h h 货市场货市场 . . 向情况向情况 流向情况流向情况 . . . 块累计收益率块累计收益率 率率 收益率收益率 率率 收益率收益率 . 模模 . . 减持减持 数数 收益率收益率 股指收益率股指收益率 收益率收益率 股指股指收益率收益率 . . . . 率率 收益率收益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 率率 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12、 . . 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 浙浙浙浙商商商商 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 商商证证证证券券券券 I In nv v . . . . . . . . . . . . . v ve es st tmme en nt t R R . . . . . . . . . . . .

13、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h . 5 . 5 . 5 . 6 . 6 . 8 . 9 . 9 . 11 . 14 . 17 . 20 . 23 . 5 . 6 . 6 . 7 . 7 . 11 . 11 . 11 . 11 . 11 . 11 . 12 . 12 . 12 . 12 . 12 . 12 . 14 . 14 . 14 . 14 . 14 . 14 . 15 . 15 . 15 . 15 图图 2 图图 3 图图 3 图图 3 图图

14、 3 图图 3 图图 3 图图 3 图图 3 图图 3 图图 3 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 4 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 5 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 6 图图 7 图图 7 图图 7 图图 7 表表 1 I In nv ve es st tmme en n 29：美国：美国 10 30：欧元区欧元区 31：上周大宗上周大宗 32：2012 年年 33：国际原油国际原油 34：国际黄金国

15、际黄金 35：CRB 指指 36：BDI 指数指数 37：GDP 增增 38：规模以上规模以上 39：三大需求三大需求 40：进出口：进出口 . 41：固定资产固定资产 42：社会消费社会消费 43：宏观经济宏观经济 44：中国制造中国制造 45：居民消费居民消费 46：工业生产工业生产 47：贸易顺差贸易顺差 48：外汇占款外汇占款 49：新增人民新增人民 50：货币供应货币供应 51：人民币基人民币基 52：上海银行上海银行 53：公开市场公开市场 54：到期资金到期资金 55：全球：全球 OE 56：全球：全球 PM 57：欧美基准欧美基准 58：伦敦同业伦敦同业 59：美国货币美国货币

16、 60：欧元区货欧元区货 61：美国：美国 OE 62：美国：美国 PM 63：美国新增美国新增 64：美国失业美国失业 65：美国消费美国消费 66：美国：美国 GD 67：欧洲：欧洲 OE 68：欧元区欧元区 69：欧元区失欧元区失 70：欧元区失欧元区失 71：欧元区消欧元区消 72：欧元区欧元区 73：2012 年年 1.股指期货上股指期货上 n nt t R Re es se ea ar rc ch h 0 年期国债收年期国债收 10 年期国债年期国债 宗商品收益率宗商品收益率 年大宗商品收年大宗商品收 油价格油价格 . 金价格金价格 . 指数指数 . 数数 . 增速增速 . 上工业

17、增加值上工业增加值 求对求对 GDP 增增 . 产投资产投资 . 费品零售总额费品零售总额 济景气先行指济景气先行指 造业采购经理造业采购经理 费价格指数费价格指数 . 产者出厂价格产者出厂价格 差差 . 款款 . 民币贷款民币贷款 . 应量应量 . 基准利率与存基准利率与存 行间同业拆借行间同业拆借 场操作场操作 . 金量金量 . ECD 综合领综合领 MI . 准利率准利率 . 业拆借利率业拆借利率 . 币供应量币供应量 . 货币供应量货币供应量 . ECD 综合领综合领 MI . 增非农就业人增非农就业人 业率业率 . 费者物价指数费者物价指数 DP 增速增速 ECD 综合领综合领 PM

18、I . 失业人数失业人数 . 失业率失业率 . 消费者物价指消费者物价指 GDP 增速增速 年度年度“十大金股十大金股 上周表现情况上周表现情况 h h 收益率收益率 . 债收益率债收益率 . 率率 收益率收益率 . . . . . 值值 增速的拉动增速的拉动 . . . 额额 指数指数 理指数理指数 . 格指数格指数 . . . . 存款准备金率存款准备金率 借利率借利率 . . 领先指数领先指数 . . . . . 领先指数领先指数 . 人数人数 . 数数 . 领先指数领先指数 . . . 指数指数 . 股股”累计涨跌累计涨跌 况况 . . . . . . . . . . . . . .

19、. . . . . . . . . 率率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 跌幅跌幅 . 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 浙浙浙浙商商商商 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 商商证证证证券券券券 I In nv v v ve es st tmm

20、e en nt t R R . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h . 15 . 15 . 16 . 16 . 16 . 16 . 16 . 16 . 17 . 17 . 17 . 17 . 17 . 17 . 18 . 18 . 18 . 18 . 18 . 18 . 19 . 19 . 19 . 19 . 19 . 19 . 20 . 20 . 20 . 20 . 20 . 20

21、. 21 . 21 . 21 . 21 . 21 . 21 . 22 . 22 . 22 . 22 . 22 . 22 . 23 . 7 表表 2 表表 3 表表 4 I In nv ve es st tmme en n 2：市场与行市场与行 3：2012 年浙年浙 4：2012 年度年度 n nt t R Re es se ea ar rc ch h 行业整体估值行业整体估值 浙商证券研究浙商证券研究 度度“十大金股十大金股” h h 值值 究所推荐究所推荐的的“十十 ”累计涨跌幅累计涨跌幅 . 十大金股十大金股” . 幅幅 . 4 . . . 浙浙浙浙商商商商 . . . 商商证证证证券券

22、券券 I In nv v v ve es st tmme en nt t R R . . . 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h . 13 . 23 . 23 I In nv ve es st tmme en n n nt t R Re es se ea ar rc ch h 1. A 1.1 元旦 关口 指最高 5.67 行业方 饮料 继续保 品饮料 图图 1 1.2 12 月 正受到 还是部 量资金 为配合 解决 从行情 发动者 跌周期 资料来 0. 2. 4. 6. 8. 10. 12. 14. h h A 股股市场市场 上周市场上周市场 旦前后两周市场

23、，后一周虽仅 高上摸 2296 %，深圳 成 方面，一级行 、家用电器、 保持强势，两 料尤其是白酒 ：上周：上周行业表行业表 市场聚市场聚 月 24 日-1 月 到市场各方、 部分中小盘股 金正源源不断 合，汇丰 PM 更是引发了全 情演化主线来 者、也是破关 期股票的轮番 来源：Wind，浙 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 场回场回顾顾与与 场回顾场回顾 场继续保持强 仅两个交易日 6 点，2300 成指收盘 909 行业均出现上 、农林牧渔及 两周涨幅高达 酒类股票继续 表现表现 聚焦分析聚焦分析 4 日两周， 上 、 场内场外资 股的快速赚钱 断地进场，

24、趋 MI、中采 PM 全球股市的走 来看，金融、 关夺碍的前锋 番表演。消费 浙商证券 5 与展望与展望 强势上攻势头 日，但多头仍 点关口已经俨 6 点，累计涨 上涨，房地产 及信息设备涨 达 6.78%，其 续弱于市场总 上涨行情继续 资金的认同， 不 钱效应都吸引 趋势确立之后 MI 数据均显示 走暖。 、地产显然充 锋，当然行情 费类股票或许 头，其前一周 仍旧保持着强 俨然可见，最 涨幅 5.03%。 产、金融服务 涨幅靠后。二 其它金融品种 总体水平。 续向纵深发展 不管是以银行 引了社会各界 后，上涨或许 示中国经济正 充当着本波行 情的演绎也不 许两年类的表 浙浙浙浙商商商商

25、周大盘顺利突 强烈的进攻欲 最终上证综指 。 务、轻工制造 二级行业，值 种保险、证券 展， 首先是 12 行、 保险等大 界的眼球，不 许就是上涨最 正在复苏好转 行情的灵魂角 不时穿插着水 表演已经足够 商商证证证证券券券券 I In nv v 突破短期盘局 欲望，通过两 指报收 2266 造及交运设备 值得关注的是 券分别上涨 11 2 月 4 日起动 大盘蓝筹的拔 不断递增迭爆 最好的理由。 转，而美国财 角色，尤其银 水泥、有色、 够靓丽，近阶 v ve es st tmme en nt t R R 局并成功逾越 两天的连续推 点，两周累 备涨幅居前， 是，主力品种 1.71%、8.

26、89 动的年底回升 拔地而起持续 爆的成交量显 。近期的基本 财政悬崖危机 银行股不仅是 、钢铁以及煤 阶段走势相对 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 越 2200 推升，股 累计上涨 ，而食品 种银行股 9%，食 升行情， 续上涨， 显示出增 本面也颇 机的顺利 是行情的 煤炭等超 对疲软， I In nv ve es st tmme en n n nt t R Re es se ea ar rc ch h 尤其是 率股票 1.3 最近 显的 图图 2 图图 3 1.4 融资 融券情 显然市 资料来 资料来 h h 是食品饮料、 票表现更强， 市场资市场资

27、近 5 个交易日 的资金净流入 2：近阶段市场近阶段市场 3：近段时间行近段时间行 融资融融资融 情况：近期融 情况：近期融 市场看多情绪 来源：Wind，浙 30.00 20.00 10.00 0.00 10.00 20.00 来源：Wind，浙 -100 -50 0 50 100 150 10/10 、生物医药类 ，而微利、亏 资金分析资金分析 日，市场资金 入，机械设备 场资金流向情场资金流向情 行业资金流向行业资金流向 融券及股指融券及股指 融资行为较为 融券余额有所 绪增强，融资 浙商证券 浙商证券 10/19 6 类股票滞后市 亏损以及高市 金进出基本持 备、医药生物 情况情况 向

28、情况向情况 指期货市场指期货市场 为活跃，日融 所下降，日融 资欲望大幅增 资金流向（亿 10/301 市场总体水平 市净率股票表 持平，行业方 物及建筑建材 场场 融资净值均维 融券水准也较 增加，而融券 亿元） 11/811/1 浙浙浙浙商商商商 平。若从风格 表现较弱。 方面，金融服 材资金净流出 维持在较高水 较前期有所下 券意愿持续减 资金流向占 1911/28 商商证证证证券券券券 I In nv v 格指数来看， 服务、房地产 出金额更大。 水准； 下降。 减弱 占比（%） 12/7 v ve es st tmme en nt t R R ，低市净率、 产及黑色金属 。 12/1

29、8 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 、低市盈 属呈现明 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 0.10 0.20 12/27 I In nv ve es st tmme en n 表表 合合 I I I I n nt t R Re es se ea ar rc ch h 图图 图图 1.股指期货股指期货上上 合约代码合约代码 周周 F1301 2 F1302 F1303 2 F1306 2 资料来源：浙 从主 持仓 资料来 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Jan 资料来 3 2 1 1 2 h h 4：

30、融资情况融资情况 图图 5：融券情融券情 上上周表现情周表现情况况 周收盘价周收盘价 周周 2533.2 2 2547 2 2562.6 2 2586.2 浙商证券研究所 主力合约 IF13 仓较前一交易 来源：Wind，浙 12Feb12Feb12 来源：Wind，浙 30 20 10 0 10 20 Jul12Jul1 况况 情况情况 况况 周开盘价周开盘价周周 2501.6 2 2514.2 2 2528.2 2 2553 2 所 301 来看，前 易周减仓 2881 浙商证券 Mar12Apr12 融券余额（亿元 浙商证券 2Jul12Aug 7 周最高价周最高价周周 2567.4 2

31、581.4 2 2597.2 2 2621.2 前 20 名的多 11 手，空头持 May12May12 元）期间卖出（ g12Aug12S 周最低价周最低价 2501 2514.2 2528.2 2553 多空主力持仓 持仓减仓 279 Jun12Jul12J （万股） Sep12Sep12 浙浙浙浙商商商商 涨跌 涨跌 持持 34.2 32.8 36.2 32.8 仓之和分别 54 95 手。 ul12Aug12Sep Oct12Oct1 商商证证证证券券券券 I In nv v 持仓量持仓量 持持 80197 4490 19824 5262 4118 手和 6 12Oct12Oct12

32、2Nov12Nov v ve es st tmme en nt t R R 持仓变化持仓变化成成 -3017 1 1871 2787 593 1651 手，其 2Nov12Dec12 v12Dec12D 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 成交量成交量 174141 20787 35775 6004 其中多头 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 Dec12 Dec12 I In nv ve es st tmme en n n nt t R Re es se ea ar rc ch h 1.5 我国我国 审议的 民个人 息必

33、须 网络身 网络身 在此前 国务国务 12 月 煤合同 自主协 12 月月 的 50 指数回 情况下 制造业 个月 升，需 出口订 其可持 续两个 入成本 在 12 2012 数据 为 5 分别为 12 月 个百分 农副食 制造业 产量减 需求继 h h 上周重要上周重要 国拟立法规定实国拟立法规定实 的关于加强 人隐私的电子 须严格保密。 身份管理， 可 身份管理应指 前提下，用户 务务院发布煤电联院发布煤电联 月 25 日，国务 同， 实现电煤 协商价格。另 月汇丰制造业月汇丰制造业 0.5， 高于 12 回升有需求复 下，磨产能阶 业增长动能逐 。从分项指标 需求回暖有所 订单指数略有

34、持续性较强。 个月保持在荣 本连续第三个 2 月也出现上 2 年年 12 月月 PM ，中国制造业 1.1%，比上 为 49.9%和 月，构成制造 分点， 位于临 食品加工业、 业等行业生产 减少。新订单 继续回升。原 要信息回顾要信息回顾 实行网络身份实行网络身份 强网络信息保 子信息。网络 。该草案 可以实行后台 指网络实名制 户可在前台用 联动指导意见联动指导意见 务院办公厅发 煤价格并轨， 另外，当煤价 业业 PMI 终值终值 5 2 初值 50.9， 复苏支撑，具 阶段将延续， 逐渐恢复。1 标来看，需求 所加快，且强 有回落， 表明 。产出创下 2 荣枯线上，表 个月上扬，涨 上扬

35、，升幅虽 MI 指数为指数为 50 业采购经理指 上月小幅回落 和 48.1%，虽 造业 PMI 的 5 临界点以上， 、汽车制造业 产量明显增长 单指数为 51 原材料库存指 8 顾顾 份管理份管理 12 保护的决定草 络服务提供者 还规定，实 台的身份管理 制。 而“可以 用与实名对应 见见 煤电联 发布关于深化 ， 发改委不再下 价波幅超过 5 51.5 创创 19 个个 ， 创下 2011 具有一定可持 ，市场将缓慢 12 月 PMI 环 求与产出双双 强于季节性。 明内需复苏程 2011 年 3 月 表明制造业生 涨幅虽环比略 虽然尚小，但 0.6% 与上月与上月 指数（PMI）为

36、0.3 个百分 虽然位于临界点 5 个分类指数 ， 表明制造业 业、纺织服装 长；烟草制品 .2%，与上月 指数为 47.3% 2 月 24 日， 草案规定， 者和其他企业 实行网络身份 理办法， 用户在 以实行后台的 应的虚拟名称 联动正进一步 化电煤市场化 下达配置框架 5时，上网 个月新高个月新高 年 5 月以来 持续性，但仍 慢淘汰高成本 环比回升 1 个 双回升。12 。2006-2011 程度好于外需 月以来最大增 生产保持较快 略有放缓，但 但有加速迹象 月持平月持平 1 月 为 50.6%，与 分点，连续 4 点以下，但比 数 1 升 1 平 3 业生产继续呈 装服饰业、黑 品

37、业、非金属 月持平，连续 %，比上月下 浙浙浙浙商商商商 ，正由十一届 ，国家保护能 业事业单位及 份管理，网络 在发布信息时 的身份管理办法 称发布信息。 步向前推进， 化改革的指导 架， 由煤炭企 网电价也将相 12 月份汇丰 来最高记录。 显 仍存产能过剩 本产能，这一 个百分点，强 月新订单总量 年，12 月新 需。 PMI 指数回 增速。12 月产 快增长。供求 但整体仍较明 象，已创下 14 月 1 日， 国家 与上月持平。 个月位于临 比上月回升 3 降。生产指 呈现增长态势， 黑色金属冶炼 属矿物制品业 续 3 个月位于 下降 0.6 个百 商商证证证证券券券券 I In nv

38、 v 届全国人大常 能够识别公民 及其工作人员 络服务提供者 时可以使用其 法”， 指可以 。 ，煤炭企业将 导意见：2013 企业与电力企 相应调整。 丰制造业 PMI 显示制造业回 剩问题，在需 一过程将比较 强于季节性， 量仍有增长， 新订单指数环 回升建立在需 产出指数创下 求双双回暖， 明显。11 月基 4 个月来最高 家统计局公布 。分企业规模 临界点以上； 0.2 和 2.0 个 指数为 52.0% ， 但增速略有 炼及压延加工 业、石油加工 于临界点以上 百分点，仍位 v ve es st tmme en nt t R R 常委会第三十 民个人身份和 员对公民个人 者对用户发布

39、 其他名称。 据 以实行后台实 将获得更多自 3 年起，取消 企业自行签订 I 为 51.5， 高 回升动能增强 需求未有显著 较长。PMI 指 ，这种特征已 ，推动 PMI 环比持平。其 需求回暖的基 下 21 个月新 ，推动价格上 基本持平的产 高记录。 2012 年 12 模看，大型企 ；中、小型企业 个百分点。2 %，比上月回 有放缓。 分行 工业、电气机 工及炼焦业等 上，表明制造 位于临界点以 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 十次会议 和涉及公 人电子信 布信息的 据分析， 实名制， 自主权。 消重点电 订合同， 高于上月 强。 PMI 著回升的

40、 指数显示 已延续 4 指数回 其中，新 基础上， 新高，连 上涨。投 产出价格 月 PMI 企业 PMI 业 PMI 2012 年 回落 0.5 行业看， 机械器材 等行业生 造业市场 以下，表 I In nv ve es st tmme en n n nt t R Re es se ea ar rc ch h 明制造 美国美国 通过了 议案 美国立 方可生 巴马将 两市两市 首份快 司股东 基本每 达 3. 年底增 度单季 全年业 1.6 K 线及线及 周均线 阳突破 日均线 技术技术 指标黄 指标 已经突 股指已 半年 1.7 行情有 动， h h 造业原材料库 国参众两院通过国参众两院

41、通过 了旨在避免财 也在国会众议 立法程序， 生效。该议案 将很快签署该 市首份业绩快报市首份业绩快报 快报新鲜出炉 东的净利润 每股收益 1. .15 万亿元， 增加 4335 亿 季的净利润增 业绩增速的放 市场市场技术技术 及均线分析及均线分析 线已经构成多 破的模式，目 线及 250 日 术指标及型态分术指标及型态分 黄白线继续开 J 线已经到达 突破周 BOL 已经完全突破 2478、2453 市场展望市场展望 基本面向好、 有望进一步纵 大盘不时将会 库存继续减少 过解决过解决“财政财政 财政悬崖的议 议院投票并获 “财政悬崖” 案当天在众议 该议案。 报出炉报出炉 浦发浦发 炉。

42、浦发银行 341.61亿元 831 元（未经 比 2011 年底 亿元，增长 1 增速应明显低 放缓恐难以避 术分析术分析 自 1949 点以 多头排列。再 目前短中期均 日均线，中长期 分析分析： 周MA 开口向上，但 达 100 以上高 LL 上轨位置， 破 2453 点以 3 点双头区域 望及操作望及操作 、技术层面趋 纵深发展。当 会出现震荡， 9 少。 政悬崖政悬崖”议案议案 议案。 而在 1 获得通过，为 ”解决方案需 议院以 257 票 发银行净利同发银行净利同 行 1 月 4 日晚 元， 同比增长2 经审计） ，同 底增加 4638 17.10%。从全 低于前三季度 避免。 以

43、来，上证综 再看日 K 线， 均线系统已经 期强势格局已 ACD指标黄白 但红柱状线却 高位区域，日 ，日 BOLL 通 以来的下跌通 域颈线位置， 趋势走强共同 当然，由于快 ，有时震荡幅 案案 美国参 月 1 日晚， 美 为解决“财政 需由国会参众 票支持、167 同比增同比增 25% 晚发布业绩快 25.20%； 实现 同比增长 25.1 亿元， 增长 全年净利润增 度的增速（3 综指已经连收 ，近段时间基 经全部构成多 已经确立。 白线继续向上 却未能再度有 日 KDJ 指标持 通道已经转为 通道， 并初步形 ，预期震荡还 同构成目前大 快速上涨出现 幅度还会比较 浙浙浙浙商商商商 参

44、议院周二在 美国会参议院 政悬崖”消除 众两院投票通 7 票反对的投 A 股首份 2 快报：该公司 现营业收入8 15%。截至 2 17.28%。 负债 增幅（25.2% 31.22%） ，这 收 5 周阳线， 基本延续着阳 多头排列，期 上， 而柱状线已 有力伸展，显 持续在高位钝 为上升通道， 形成较为陡峭 还会大幅增加， 大盘持续走牛 现的获利盘、 较大。 商商证证证证券券券券 I In nv v 12 月 31 日 院此前通过的 除了一道关键 通过同一版本 投票结果获得 2012 年业绩 司 2012 年度 826.17亿元， 2012 年末， 债总额达 2.9 %）来看，浦 这或许也

45、预示 ，周均线系统 阳线逼空+平台 期间股指还突 已经连续五周 显示上涨动力 钝化。从周 B ，目前股指正 峭的上升趋势 ，但强势格局 牛的内在因素 、上半年成交 v ve es st tmme en nt t R R 日最终期限后 的解决“财政 键的法律障碍 本并经美国总 得通过，预计 绩快报，亦即 度实现归属于 ， 同比增长21 ，浦发银行资 97 万亿元， 比 浦发银行去年 示上市银行 2 统 5 周、10 周 台整理换档+ 突破长期成本 周翻红， 而日 力有所减弱。 BOLL 指标看 正沿上轨运行 势， 目前股指 局理应不会改 素，进入新的 交密集区筹码 策略周报策略周报 R Re e

46、s se ea ar rc ch h 后两小时 政悬崖” 碍。根据 总统签字 计总统奥 即银行业 于上市公 1.64%； 资产总额 比 2011 年第四季 012 年 周及 20 +放量长 本线 120 MACD 。周 KDJ 看，股指 行。 指逼近上 改变。 的一年， 码出现浮 I In nv ve es st tmme en n n nt t R Re es se ea ar rc ch h 素主要 始股 压力 中小盘 h h 投资者继续把 要有以下几点 东不减持承诺 。 投资思路： 继 盘股的主题投 把握中线行情 点，年报业绩 诺到期，注意 继续跟踪金融 投资机会，年 10 情的同时，也

47、 绩披露大幕拉 意股东减持冲 融股尤其是银 年报业绩潜在 也要注意短期 拉开，关注其 冲动带来的压 银行股的中线 在增长、改善 浙浙浙浙商商商商 期出现的震荡 其中的机会以 压力；IPO 再 线机会， 部分超 善所带来的机 商商证证证证券券券券 I In nv v 荡风险。近期 以及潜在的风 再度重启对应 超跌强周期类 机会。 v ve es st tmme en nt t R R 期影响市场的 风险；首批创 应的时点可能 类股票的补涨 策略周报策略周报 R Re es se ea ar rc ch h 的一些因 创业板原 能带来的 涨机会， 图图 6：上上 资料来源： 图图 8：上上 资料来

48、源： 图图 10：上上 资料来源： 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 1/4 0% 1% 2% 创业板 -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 家 用 电 器 采 掘 I In nv ve es st tmme en n 上证指数上证指数走势走势 ：Wind，浙商证 上周板块指数上周板块指数 ：Wind，浙商证 上周行业指数上周行业指数 ：Wind，浙商证 42/153/21 板深证综 合 中证 500 采 掘 有 色 金 属 食 品 饮 料 交 运 设 备 机 械 设 备 商 业 贸 易 n nt t R Re es se ea ar rc ch h 2. 国国 势势 证券 数收益率数收益率 证券（注：20 数收益率数收益率 证券（注：20 5/26/6 中小板中证流 通 化 工 纺 织 服 装 信 息 服 务 信 息 设 备 轻 工 制 造 黑 色 金 属 h h 国内股票国内股票 12/12/24-201 12/12/24-201 7/128/169 中证 100 沪深 300 中 2 黑 色 金 属 餐 饮 旅 游 农 林 牧 渔 电 子 金