609-东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 摘.pdf

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1、东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 东营格润农业科技开发股份有限公司东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告（摘要）投资价值分析报告（摘要） 挂牌公司:东营格润农业科技开发股份有限公司 保 荐 人:芜湖皖江创业投资有限公司 日 期：二零一二年六月十二日 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 1 目目 录录 目录1 释义2 第一章 公司基本情况3 一、公司简介3 二、申请人股本结构4 三、申请人业务情况5 四、申请人财务报表5 五、申请人主要财务指标 10 第二章 公司的行业分析与竞争力分析 .12 一、行业发展现状12 二、公司竞争优

2、势18 第三章 公司发展目标分析.21 一、公司战略21 二、公司整体经营目标及主要业务的经营目标 .21 三、公司发展规划22 三、募集资金项目发展计划23 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 2 释义释义 除非另有说明，下列简称具有以下含义： 格润农业、公司、本公司 指 东营格润农业科技开发股份有限公司 格润公司 指 东营格润农业技术开发有限责任公司 股权定向私募、募股资金 指 东营格润农业科技开发股份有限公司 向天交所合格投资人定向募股 81.25 万股份之行为 实际控制人、控股股东、 法定代表人 指 王茂亭 董事会 指 除有前缀外，均指东营格润农业科技 开发股

3、份有限公司董事会 监事会 指 除有前缀外，均指东营格润农业科技 开发股份有限公司监事会 天交所 指 天津股权交易所有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 私募顾问 指 芜湖皖江创业投资有限公司 律所事务所 指 山东德义君达律师事务所 验资机构 指 山东天元同泰会计师事务所有限公司 审计机构 指 山东天元同泰会计师事务所有限公司 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 3 第一章第一章 公司基本情况公司基本情况 一、一、 公司简介公司简介 公司名称： 东营格润农业科技开发股份有限公司 公司住址： 东营区曹州路东运河路

4、 注册资本： 壹仟玖佰柒拾伍万元 股 本： 壹仟玖佰柒拾伍万元 公司类型： 股份有限公司（未上市） 成立日期： 2006 年 8 月 21 日 经营范围： 造林苗、城镇绿化苗、经济林苗、花卉生产及批发、零售 一般经营项目：农业技术开发（法律、行政法规或国务院决 定规定须报经批准的项目，未获批准前不准经营） 东营格润农业科技开发股份有限公司，位于黄河三角洲的中心城市东 营。公司注册资本 1975 万元。 公司主营业务为绿化苗木技术开发与种植，属于园林绿化及景观行业，广 义上属于大农业范畴。该行业已被公认为“永远的朝阳产业” ，其独特的绿色环 保和生态概念已经获得愈来愈多的认同，展现出越来越广阔的

5、市场前景，园林绿 化的上市公司也受到投资者的青睐。 公司成立 5 年来，先后与山东省林科院、东营市农科所合作培育松柏柽柳、 欧洲红叶白蜡、盐碱地新品种，建立了 3 个示范园区（黄河农场金银花基地、沙 柳基地，南二路苗木基地柽柳基地，红叶谷红叶白蜡及耐盐碱示范园及珍禽养殖 基地， ） 。公司确立了中长期发展规划，各项工作按照既定规划有条不紊地开展。 会计统计及其他各种报表、资料规范，上报及时，财务管理实现电算化。公司所 培育的苗种获得山东省林业局苗木良种审定。 公司发展势头迅猛，在本地及周边绿化苗木市场上占据了一席之地。公司 的主打苗木产品中的东红白蜡为落叶乔木，形体端正，树干通直，枝叶繁茂而鲜

6、 绿，秋叶橙黄，是优良的行道树和遮荫树，被广泛应用于城市园林绿化。白蜡喜 深厚肥沃湿润土壤，但也能耐轻盐碱性土，因此被广泛应用于北方各大城市园林 绿化。 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 4 东营、滨州、潍坊、天津等土壤有一定含盐量的城市一直把白蜡作为城乡 园林绿化的骨干树种，因此苗木需求量很大。 “东红”白蜡、松柏柽柳等品种被 用作东营沿海防护林的首选树种。东营各园林公司（如胜大园林、绿新园林等） 是公司重要的销售客户，公司产品也成为东营各住宅小区绿化的首选品种。公司 与山东省林科院等研究院所具有战略合作关系， 各研究院所也成为公司产品的重 要销售渠道之一。 公司

7、围绕高效生态经济建设的战略定位， 基本形成以生态文明为特色的高效 生态经济发展新模式，构筑起高效生态产业体系，现代化立体林业体系，富有特 色的生态支撑体系和推进开发建设的制度保障体系， 形成竞争力较强的现代化生 态产业体系，可持续发展能力显著增强，为东营率先建成经济发展、环境优美、 文化繁荣、 生活富裕的国家级高效生态经济区和山东半岛蓝色经济区开发的先行 者做出自己的贡献。 二、二、 申请人股本结构申请人股本结构 股东姓名股东姓名 持股数（万股）持股数（万股） 持股比例（持股比例（%） 王茂亭 773.28 39.14 盖淑云 428.58 21.70 林德春 171.36 8.68 张艺 1

8、71.36 8.68 陈强 85.68 4.34 徐德芳 84.06 4.26 东营市绿洲投资有限责任公司 85.68 4.34 赵艳芬 16.67 0.84 韩友忠 66.66 3.38 张力军 41.67 2.11 芜湖皖江创业投资有限公司 50 2.53 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 5 三、三、 申请人业务情况申请人业务情况 （一）主营业务 公司的主营业务是：园林绿化苗木种植及出售 属于园林绿化及景观行业。广义上属于大农业范畴。该行业已被公认为“永 远的朝阳产业” 。 （二）主要产品情况 公司主导产品为“冬红”白蜡、松柏柽柳、沙柳。 四、四、 申请人财务

9、报表申请人财务报表 （一）最近两年及一期的资产负债表 资产负债表资产负债表 资产负债表（资产部分）资产负债表（资产部分） 单位：元单位：元 资资 产产 2012.5.31 2011年末年末 2010年末年末 流动资产： 货币资金 3,618,892.71 2,075,184.25 142,398.91 交易性金融资产 应收票据 应收账款 1,845,584.95 1,773,386.85 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 312,785.60 526,262.00 存货 5,462,100.35 5,336,455.11 5,389,228.86 一年内到期的非流动 资产 其他流动资产

10、 流动资产合计 11,239,363.61 9,711,288.21 5,531,627.77 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 6 投资性房地产 固定资产 34,334.30 35,761.50 94,296.98 工程物资 在建工程 固定资产清理 生产性生物资产 1,291,839.84 1,352,120.04 342,005.48 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 6,868,039.53 7,795,771.83 2,246,329.35 递延所得税资产 其他非流动资

11、产 非流动资产合计 8,194,213.67 9,183,653.37 2,682,631.81 资产总计 19,433,577.28 18,894,941.58 8,214,259.58 资产负债表续（负债部分）资产负债表续（负债部分） 单位：元单位：元 负债及所有者权益负债及所有者权益 2012.5.31 2011年末年末 2010年末年末 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 82,218.88 72,143.00 35,000.00 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 2,153,000.00 3,198,000.00 一年内到期的非流

12、动负 债 其他流动负债 流动负债合计 82,218.88 2,225,143.00 3,233,000.00 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 7 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 82,218.88 2,225,143.00 3,233,000.00 所有者权益（或股东权 益） ： 实收资本（或股本） 18,000,000.00 10,000,000.00 1,000,000.00 资本公积 965,179.90 减：库存股 专项储备 盈余公积 666,979.86 398

13、,125.96 未分配利润 386,178.50 6,002,818.72 3,583,133.62 所有者权益（或股东权 益）合计 19,351,358.40 16,669,798.58 4,981,259.58 负债及所有者权益总计 19,433,577.28 18,894,941.58 8,214,259.58 （二）最近两年及一期利润表 利润表利润表 单位：元单位：元 项项 目目 2012年年1-5月月 2011年度年度 2010年度年度 一、营业收入 3,928,228.00 6,890,400.00 3,640,700.00 减：营业成本 1,845,481.86 2,981,27

14、8.89 1,796,321.38 营业税金及附加 销售费用 123,746.00 295,029.76 107,900.00 管理费用 282,903.02 798,973.20 473,942.50 财务费用 1,973.00 5,545.00 3,820.00 资产减值损失 -7,435.70 121,034.15 加：公允价值变动收益 投资收益 其中：对联营企业和合营 企业的投资收益 二、营业利润 1,681,559.82 2,688,539.00 1,258,716.12 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 8 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资

15、产处置损 失 三、利润总额 1,681,559.82 2,688,539.00 1,258,716.12 减：所得税费用 四、净利润 1,681,559.82 2688539 1258716 五、每股收益： 0.16 0.27 1.26 （一）基本每股收益 0.16 0.27 1.26 （二）稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 1,681,559.82 2688539 1258716 （三）最近两年及一期现金流量表 现金流量表现金流量表 单位：元单位：元 项项 目目 2012年年1-5月月 2011年度年度 2010年度年度 一、经营活动产生的现金流 量： 销售商品、提供劳务收到

16、的 现金 3,848,594.20 4,469,717.00 3,640,700.00 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的 现金 213,476.40 经营活动现金流入小计 4,062,070.60 4,469,717.00 3,640,700.00 购买商品、接受劳务支付的 现金 770,687.40 8,689,381.70 473,113.76 支付给职工以及为职工支付 的现金 401,018.52 1,125,932.00 654,360.00 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的 现金 2,346,656.22 1,721,617.96 3,369,951.91 经营活动现

17、金流出小计 3,518,362.14 11,536,931.66 4,497,425.67 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 9 经营活动产生的现金流量净 额 543,708.46 -7,067,214.66 -856,725.67 二、投资活动产生的现金流 量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和 其他长期资产收回的现金净 额 处置子公司及其他营业单位 收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的 现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和 其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位 支付的现金净额 支

18、付其他与投资活动有关的 现金 投资活动现金流出小计 - 投资活动产生的现金流量净 额 - 三、筹资活动产生的现金流 量： 吸收投资收到的现金 1,000,000.00 9,000,000.00 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的 现金 筹资活动现金流入小计 1,000,000.00 9,000,000.00 - 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息 支付的现金 支付其他与筹资活动有关的 现金 筹资活动现金流出小计 - 筹资活动产生的现金流量净 额 1,000,000.00 9,000,000.00 - 四、汇率变动对现金及现金 等价物的影响 五、现金及现金等价物净增 加额 1

19、,543,708.46 1,932,785.34 -856,725.67 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 10 加：期初现金及现金等价物 余额 2,075,184.25 142,398.91 999,124.58 六、期末现金及现金等价物 余额 3,618,892.71 2,075,184.25 142,398.91 五、五、 申请人主要财务指标申请人主要财务指标 指指 标标 2012 年年 1-5 月月 /2012 年年 5 月月 31 日日 2011 年年 /2011 年年 12 月月 31 日日 2010 年年 /2010年年 12 月月 31 日日 一、每

20、股指标分析一、每股指标分析 1、每股净资产（元） 1.075 1.67 4.98 2、每股资本公积金（元） 0.054 0.00 0.00 3、每股未分配利润（元） 0.02 0.6 3.58 4、每股收益（元） 0.09 0.27 1.26 5、每股现金流量（元） 0.085 0.1933 0.8567 二、利润构成二、利润构成 1、营业收入（万元） 392.82 689.04 364.07 2、营业利润（万元） 168.16 268.85 125.87 3、营业外收支（万元） 0.00 0.00 0.00 4、利润总额（万元） 168.16 268.85 125.87 5、所得税（万元）

21、0.00 6、净利润（万元） 168.16 268.85 125.87 三、获利能力三、获利能力 1、销售毛利润（%） 53.12 56.73 50.66 2、销售净利润（%） 42.81 39.02 34.57 3、总资产报酬率（%） 8.77 19.83 13.86 4、净资产收益率（%） 9.34 24.83 28.92 四、经营能力四、经营能力 1、应收帐款周转率（次） 2.17 7.77 2、存货周转率（次） 0.34 0.56 0.39 3、固定资产周转率（次） 112 106 28 4、总资产周转率（次） 0.20 0.51 0.40 五、偿债能力五、偿债能力 1、流动比率（倍）

22、 136.70 4.36 1.71 2、速动比率（倍） 70.27 1.97 0.04 六、资本结构六、资本结构 1、资产负债比率（%） 58 51 67 2、股东权益比率（%） 100 88 61 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 11 3、固定资产比率（%） 0.12 0.19 1.15 七、发展能力七、发展能力 1、营业收入增长率（%） 89.26 - 2、营业利润增长率（%） 1.14 - 3、税后利润增长率（%） 1.14- - 4、净资产增长率（%） 16 235 34 5、总资产增长率（%） 3 130 -17 八、资金流量分析八、资金流量分析 1、

23、现金及现金等价物净增额 （万元） 154.37 193.28 -85.67 2、经营活动现金流量净额（万元） 54.37 -706.72 -85.67 3、销售商品、提供劳务收到的现金 （万元） 384.85 446.970 364.07 4、销售收到的现金占营业收入比例 （%） 97.97 64.88 100 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 12 第二章第二章 公司的行业分析与竞争力分析公司的行业分析与竞争力分析 一、一、 行业发展现状行业发展现状 中国真正意义上的园林行业发展起源于上世纪 70 年代。近年来，随着我国 经济的快速发展，我国园林行业也得到了长足的

24、发展。特别是 2001 年加入世界 贸易组织以来，园林绿化行业快速发展，市场容量已超过 2000 亿元。 根据有关行业调查报告统计显示，截至 2007 年底，我国园林企业数量总计 已超过 15000 家，园林规划设计院和设计公司 1200 余家。截止 2009 年底，同时 具备原建设部城市园林绿化一级资质和住建部风景园林工程设计专项甲级资质 企业国内只有 15 家，大多数企业并不能提供设计、施工一体化服务。目前国内 园林行业现状主要存在着以下特点： 1、行业集中度低，行业整合缓慢 目前，行业集中度较为分散。2009 年全国城市园林绿化企业前 50 强占行业 整体规模比重仅为 12%左右，前十大

25、企业市场份额均不超过 1%。根据2006 年 中国城市园林绿化企业经营状况调查报告统计，表明我国园林绿化企业整体偏 小，少数企业相对较大。 2、区域内竞争激烈，跨区域经营仅为少数 根据有关数据统计显示：全国各地区园林市场竞争并不平衡，绝大多数一级 资质企业均集中在经济相对发达的沿海地区，其中浙江省、江苏省、广东省、北 京市、上海市内分别拥有 73、60、58、37、24 家一级资质园林绿化企业，占到 全国总数的 61.31%，而甘肃、青海、新疆等 7 个省(区)尚无一家一级资质企业。 就算这几年东方园林、棕榈园林借助上市的东风，迅速占据市场，但仍不构成全 国性影响力，依旧是割据南北分区而治。

26、3、行业标准较低，市场进入门槛不高 1992 年 6 月国务院颁布了中华人民共和国城市绿化条例第一次直接对 城市绿化进行了全面的规定和管理， 将城市绿化建设纳入国民经济和社会发展计 划，并鼓励和加强城市绿化的科学研究和技术推广。 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 13 4、上市破除资金瓶颈，行业格局有望蜕变 目前园林工程每年市场容量 2000 多亿元，东方园林、棕榈园林、绿大地和 铁汉生态等已先后上市。在上市公司中，已经形成了“南棕榈，北东方”的格局。 随着上市公司的增加，公司融资渠道打通，资金瓶颈不复存在，行业格局必然会 发生巨大变化。更远得看，大型企业的发展壮大

27、和落后小企业淘汰出局，并促使 行业发生全面整合，从而出现若干大型公司。 我国目前绿化苗木行业的供给状况如下： 第一、我国目前绿化苗木行业集中度较低，生产种植以农户或苗圃为主，数 量多而分散、平均种植规模小、资金实力及技术力量薄弱、以传统农业生产方式 为主，规模化、专业化、科学化生产少。 第二、苗木品种结构性过剩，经营品种在同一区域内趋同，传统品种多而特 色品种少、小苗相对过剩而中大规格苗木不足。 第三、能够满足绿化工程所用的熟苗少且苗木质量参差不齐。 综上，虽然我国绿化苗木种植业生产规模呈持续快速增长趋势，苗木生产总 量能满足市政绿化工程的旺盛需求，但是从供需匹配结构来看，存在品种规格供 应单

28、调与需求多样化、内在质量整体不高与需求要求较高、苗木成活率低与需求 存活率高、一致性低与需求一致性强之间的矛盾，目前我国市政绿化苗木供应状 况难以完全满足市政绿化工程用苗需求。 （一）行业发展前景（一）行业发展前景 未来随着绿化苗木种植行业内优势龙头企业的崛起并不断发展壮大， 巩固和 扩大市场竞争地位，推动产业结构优化和内部整合，促进行业集中度的提高，行 业整体生产作业方式由小规模、分散化转变为现代化、工厂化、规模化，绿化苗 木种植业的苗木供应质量、效率得到极大提高，与市政绿化工程用苗需求更加匹 配，市政绿化工程用苗产、销矛盾将得到有效解决，我国市政绿化工程建设水平 将跃上新的台阶。具体表现在

29、： 1、市政绿化工程投资主体向多元化发展。目前，我国市政绿化工程投资主 体主要为各级地方政府及相关部门，随着城市化进程的加快，投资主体由单一政 府机关部门向非政府机构与企事业单位拓展， 市政绿化建设筹资机制由以政府财 政预算为主向资金来源多元化发展，如：在保证政府投入的前提下，许多城市拓 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 14 宽融资渠道，通过公建民助、民建公助、捐资助绿、出让绿地冠名权和广告发布 权等方式，引导社会资金参与市政绿化建设。 2、突出选用乡土树种。第一，本地乡土树种资源丰富，适应性强，有较强 的抗逆性，造景比较容易成功，市场接受能力和适应能力比外来苗木

30、品种要快， 栽培管理技术也比较成熟， 栽植成本低、 效率高， 能降低市政绿化工程建设成本。 第二，我国各地在城市绿化中进一步强调城市独特个性和城市地域文化特色，在 城市绿化建设中积极向乡土树种倾斜，提高乡土树种在绿化工程用苗的比例，改 变、扭转盲目跟风引进外来树种的不良倾向。 3、推行“生物多样化” ，追求对不同品种、不同色彩、不同功能绿化苗木的 搭配。目前在我国市政绿化中，苗木品种较少，色彩单调，随着城市绿化对生态 功能和景观效果要求的提高，生物多样性原则将越来越受到重视，绿化种苗的种 类向多样化发展是必然的趋势。各地市政绿化工程设计、施工、建设方案更加注 重园林建设的科学性、规划设计的合理

31、性、植物搭配的多样性，不断提高园林绿 化水平，重视与城市整体建设规划协调统一，强调城市造景的多样性、层次性、 协调性，增强城市的季相变化。 4、注重选用“新、特、奇、优”苗木产品。生物多样性和景观生态性的绿 化工程设计理念升华， “新、特、奇、优”绿化苗木产品成为市政绿化工程市场 新宠。城市绿地设计的整体水平提高，各个城市都在寻求独具特色的景观风格； 生态景观的认识理念升华，苗木消费结构正在向“新、特、奇、优”苗木品种调 整，常规苗木占据较大市场份额的格局正被逐步打破。 除市政绿化外，该行业还面临以下的重大发展机遇： 第一，全国各地道路绿化建设加快。 我国现有铁路、国道、省道、县乡道、河渠、堤

32、防总里程 277.8 万公里，可 绿化里程 208.6 万公里。在可绿化里程中：已达标绿化里程 58.6 万公里，已绿 化未达标里程 56.2 万公里，未绿化里程 93.7 万公里。国务院已将绿色通道建设 纳入全国生态环境建设规划，并且提出了绿色通道建设的目标和重点。根据绿色 通道建设要求，到 2005 年，全国所有高速公路和 60%的现有铁路、国道、省道、 河渠、堤防都要实现绿化。到 2010 年，力争全国所有可绿化的公路、铁路、河 渠、堤防全面绿化，形成带、网、片、点相结合，层次多样、结构合理、功能完 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 15 备的绿色长廊，使绿色

33、通道与生态环境、城乡绿化美化融为一体，按照上述绿色 通道建设的规定和要求， 绿化苗木总需求将达到 95.7 亿株， 其中乔木 70.1 亿株， 灌木 22 亿株，其他苗木 3.6 亿株(丛)（根据中国农业网相关资料整理） 。 第二，房地产配套行业的发展。 改善人居环境越来越被人们所重视， 房地产环境质量好坏是房地产项目开发 能否成功的关键因素之一。住宅区园林景观得到了房地产开发商的高度重视，房 地产项目的绿化苗木市场迅速扩张， 如果以国家标准 城市居住区规划设计规范 中规定的居住小区绿地率不低于 30%来计算，每年至少有 1.2 万公顷居住区用地 需要绿化美化。 （根据农业信息网相关资料整理）

34、 第三，旅游及休闲度假产业迅速崛起。 随着人们生活水平显著提高，观光旅游及休闲度假热迅速兴起。旅游产业迅 速崛起将刺激风景名胜区园林建设和旅游城市的绿化建设， 从而加速了绿化苗木 种植产业的发展。 第四，企、事业单位绿化投入加大。 近年来，企、事业单位生态环保意识不断提高，不断加大单位造林绿化和庭 院绿化美化的投入，以营造整洁美观、花木茂盛的美化效果，不断提高单位的环 境生态效益，构建人与自然和谐共存的工作氛围。 综上所述，随着我国城市化进程的加快、小城镇绿化目标的实现，城市间交 通网络的建设使防护绿地、道路绿化面积快速增长，房地产行业的快速发展以及 企事业单位绿化投入的加大， 巨大的市场需求

35、将成为我国花卉业尤其是绿化苗木 种植发展的重要引擎，我国绿化苗木种植业正面临前所未有的发展机遇。 一方面，我国城镇化水平不断提高，市政和房地产配套园林需求持续旺盛， 同时，城市居住舒适感和房地产消费升级的要求刺激了园林绿化率不断上 升;2010 年，我国城镇化率为 49.68%，相比发达国家 70-80%的城镇化水平仍有 一定的差距。目前我国城镇化率接近 50%，处于世界公认的 30-70%的加速发展阶 段，伴随着我国城镇化进程的推进，园林绿化行业也将保持蓬勃的生机。另一方 面，国家城市规划政策和“园林城市” 、 “生态城市”等标准也让地方政府重视园 林的营造，这是园林行业可能出现“井喷式”发

36、展的外在动力，这是“中国特色” 带来的红利。从发展特征来看，园林行业刚进入加速发展阶段。 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 16 目前，上海、北京、天津、广东等经济发达地区的城镇化率相对较高，但西 藏、贵州、甘肃、云南、河南等中西部地区的城镇化率仍处于较低水平，具有很 大的提升空间。根据 2011 年最新统计，全国具有城市园林绿化一级资质的企业 总有 574 家，呈现出“大企业相对集中，区域发展不均匀”的特点，正好吻合了 城市化进程的特点。广东省以 68 家一级资质企业数量位居全国前三甲。一些实 力雄厚的园林企业，如棕榈园林、铁汉生态、岭南园林、文科园林、普邦园林、

37、 龙日景观等都源自广东，东方园林 2001 年的南扩也使得广东成为最重要市场。 目前园林企业的上市公司较少，目前只有四家在沪深上市交易，但是目前有大量 的园林公司进行改制，准备上市。 公司所在地及主打市场山东省东营市所在的黄河三角洲已经上升为国家战 略，建设高效生态经济区，构建完善的林业生态体系、发达的林业产业体系、繁 荣的生态文化体系三大体系，推进“三网”绿化、湿地生态修复和保护、城镇绿 化、沿海防护林建设、水系生态绿化、林业产业发展六大工程，改善区域生态环 境。到 2015 年东营市将新增造林面积 120 万亩，新增湿地 100 万亩，林业产业 产值超过 18 亿元，森林覆盖率达到 25%

38、以上。 东营市大力发展森林生态旅游业，以黄河口湿地生态旅游区建设为重点，打 造黄河口特色生态旅游品牌。突出区域特色、生态特色和民俗特色，完善相关设 施，加快旅游产业的快速发展。积极发展“农家乐” 、城郊采摘园等乡村旅游项 目，拓展林农创收渠道。黄河口森林公园、天鹅湖等建设速度不断加快，紫椹采 摘节、冬枣采摘节等生态特色旅游起步稳健，效益逐步显现。 在东营乃至整个环渤海地区市场，格润农业的主要产品东红白蜡、松柏柽柳 及沙柳面临难得的市场机遇。白蜡占到北方绿化树种的 60%以上（北方绿化树种 以白蜡为主，南方以法国梧桐为主） 。东营市每年园林绿化投入 11 亿元（仅市政 府财政支出，不含各县区支出

39、） ，总体规模预计在 20 亿元左右。东营市“三网绿 化”每年 7 亿元以上，由市财政支出。依据近期东营市政府专项会议，我市新农 村建设、村庄绿化、农村绿化资金由市政府统一拨款。另外，山东以南的园林苗 木基地树种已被北方园林工程公司订购一空，恢复期在 7-10 年，现在市场处于 卖方市场时期，为我们的苗木提供了更加广阔的空间。 综上，公司所处行业发展潜力巨大，前景乐观。 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 17 （二）、行业竞争格局及市场供求状况（二）、行业竞争格局及市场供求状况 （一）行业竞争格局 前些年，随着国家退耕还林政策的出台、北京奥运会的举办，全国绿化苗木

40、生产被极大拉动， 加之当时农业产出低， 大批群众加入了育苗行业队伍， 可谓 “一 哄而上” 。经过几年发展，苗木积压，价格下跌，引起了苗木市场的恐慌。首先 是杨树苗价格暴跌，农民纷纷砍苗种粮，此后绿化苗木因存圃量大，产品市场不 对路，加上无序竞争，苗木价格持续走低，育苗户因此把苗木低于成本价倾销， 或砍掉苗木堆到路边当柴烧。一些原来看好苗木行业的“城里育苗大户”因入不 敷出，也相继退出苗木市场，育苗面积大幅减少。农民育苗的积极性严重受挫， 再加上国家对粮食种植进行补贴，这决定了农民很难再走上育苗之路。近 10 年 来，小苗育苗面积都很难增加，中小苗短缺，价格上扬。 加之外来行业资金的注入，加剧

41、了市场中小规格苗木的短缺。这些企业的特 点是资金雄厚，种植规模较大，建圃面积从五六百亩到几千亩不等，多是二次育 苗，标准高，定植的是中小规格的苗木，一个树种的采购上千株到上万株。这批 投资者看好的是未来的大规格苗木市场，也可说是在“囤积居奇” 。尽管如此， 对于巨大的绿化市场对苗木的需求，这些“囤苗”都投入市场也是杯水车薪。 （二） 、市场供需状况 1、大多数城镇绿化及部分商品林树种的苗木仍有较多积压 大多数城镇绿化的树种，特别是一些常规绿化苗木如法桐、白蜡、雪松、大 叶女贞、紫薇、紫叶李、海棠、樱花等，以及欧美杨、苹果商品林苗木供应量大， 积压较多。其中有 1/3 以上的积压苗木，因质量较差

42、难以用于绿化工程。 2、种苗需求总量增加，调剂时间延长 受国际金融危机的影响，同时由于今年春季我省大部分地区持续干旱，各地 造林绿化工程开工缓慢，直播造林、荒山绿化等工程都受到较大程度影响。与去 年同期相比种苗需求量明显增加，从去年冬天到今年 3 月中旬止，与上一年度同 期相比种子调剂量增加 1/3， 苗木调出量增加 1/2， 主要是城市园林绿化的种苗需 求量增加。预测 2012 年种苗需求的总量将大于去年，但供需调剂时间相对延长。 3、东部市区种苗采购早，供应数量较多 从山东政府工程招标采购公告获知，青岛、威海、烟台、东营、潍坊、济南 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘

43、要） 18 等市造林绿化项目投标采购得早，公告次数多，同时由省种苗站从其它方面采集 的信息也表明，我省东部沿海地区种苗求购的时间较早，采购数量较多，其次是 鲁南、鲁中地区。 4、用于生态造林的种苗及河道绿化的苗木较多 从目前掌握的信息分析，当前我省开工项目较多的主要是道路、河海绿化， 其次是荒山造林和公园景点植树等，用于荒山、荒滩造林的种苗和河海绿化的苗 木多于城镇、景点植树的苗木。其中荒山、荒滩造林需求种、苗较多的树种有黑 松、侧柏、黄栌、山杏、毛桃、麻栎、刺槐、火炬树等；河海绿化需要苗木较多 的树种有垂柳、直柳、黑松、欧美杨、国槐等；其它树种如毛白杨、法桐、白蜡、 银杏、合欢等受到黄河三角

44、洲盐碱地区的青睐。 5、新育苗减少，多数造林绿化小苗将出现短缺 由于前几年多数树种的苗木大量积压，近两年多数农户退出苗木产业之后， 除了部分生态苗和经济林苗之外，其它各种树种的小苗繁育的较少，造成多数造 林绿化树种的种条、定植苗短缺。 二、二、 公司竞争优势公司竞争优势 1、区域优势 公司主要种植基地位于山东省东营市，东营是万里黄河入海的地方，是黄河 三角洲的中心城市，是黄河三角洲高效生态经济区的主战场和核心区域，是山东 省唯一一个全部辖区都处在“黄蓝”两大国家战略交汇地的城市。东营市地理位 置为北纬 36553810，东经 11807 11910。东、北临渤海， 西与滨州市毗邻，南与淄博市、

45、潍坊市接壤。南北最大纵距 123 公里，东西最大 横距 74 公里，总面积 7923 平方公里。东营属大陆性季风气候，雨热同季，四季 分明。气候与地质灾害少，具有发展绿化苗木产业得天独厚的自然条件，潜力巨 大，前景广阔。 2、树种资源优势 “冬红”白蜡树体端正，树干通直，枝叶茂盛鲜绿而有光泽，树姿优美，秋 天叶色橙红，是优良的行道树和遮荫树，对城市环境适应性强，又具有耐盐碱、 抗涝、抗有毒气体和抗病虫害的特点。白蜡是城市绿化的优良树种，特别是对土 东营格润农业科技开发股份有限公司 投资价值分析报告 （摘要） 19 壤含盐碱量高的沿海城市更为适用，现已成为天津、烟台、大连、连云港、东营、 潍坊、

46、滨州等城市指定的重要绿化树种之一。 白蜡树材质优良，木质坚韧，富有弹性，是我国木材加工、工具把手及重物 垫木等方面的重要材料之一。 据统计资料，近年大规格白蜡苗木一直供不应求。山东省虽然是白蜡资源生 产大区， 但其大小苗圃生产的大规格白蜡苗木仍不够用， 而且近几年连乡村公路、 沟岭两边的白蜡资源也遭到不同程度的盗挖。 大规格白蜡苗木一般指胸径 8 厘米 以上的白蜡树，这个规格的白蜡价格高，近几年来每株从 80 元上升到 120 元 140 元。据统计，今后 20 年30 年内大规格白蜡苗木将畅销不衰，价格不会有 大的下降，因为我国绿化力度越来越大，人们生态建设的意识越来越强，而且绿 化、美化质

47、量也将越来越高，大规格白蜡苗木的前景十分广阔。 松柏柽柳，公司通过专利技术使其改变灌木形态，成长为小乔木,枝叶浓绿 茂密,绿期比柽柳长,极似柏树。 高可达 5 米,树皮红色,枝条暗紫色,仅春季开花, 总状花序侧生于前一年的枝条上,花粉红色,花期 5 月。具备柽柳的高耐盐碱、耐 干旱、耐贫瘠、耐水湿、耐寒冷、抗风蚀沙埋等优良特性。由于松柏柽柳具备了 柽柳极具深根性又特耐盐碱、耐严寒、耐水湿的特性,故而它不仅可以代替小龙 柏、 抚芳藤作模纹灌木， 还可以代替冬青、 龙柏作球绿化， 而且又可以作为白蜡、 女贞的补充作行道树绿化， 所以松柏柽柳的培育成功为盐碱地不换客土绿化带来 了一片生机。 沙柳为沙漠植物，也是极少数可以生长在盐碱地的一种植物，公司技术人员 通过培育改造使其适合在山东等地区生长繁衍。其幼枝黄色，叶线形或线状披针 形，枝条丛生不怕沙压，根系发达，萌芽力强，是固沙造林树种，其天敌为沙柳 毒蛾，原生于河谷溪边湿地，分布内蒙古、河北、山西、陕西、甘肃、青海、四 川等地。沙柳用于作北方防风沙的主力，是“三北防护林”及东营市“三网绿化 工程”的首选之一。 以上三种树种作为公司的主打产品，专利权为公司独有，可以在最大程度上 保证产品对市场的控制力。 3、产业基础优势 山东地区具