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1、高等教育自学毕业论文摘要近年来，我国的中小企业特别是民营企业获得了迅速发展，应成为国民经济的重要组成部分，成为我国全面实现小康目标的重要保证，在发展经济、扩大就业、活跃市场各方面发挥着重要作用。在当今的中国中小企业整体实力不断壮大，经营范围不断扩大，显示出了重要的经济地位。但是由于中小企业规模相对较小、资信度低、科技含量相对较低等条件的限制，中小企业要想在未来激烈的市场竞争中获得长足发展，面临着很多阻碍，其中最主要的是中小企业的筹资问题，只有解决了这个问题，中小企业才能够更好的发展。本文就是通过对我国中小企业发展现状以及存在的问题进行了阐述，进而对其成因进行了剖析，最后针对我国中小企业的状况进
2、一步提出了改善中国小企业筹资困境的相应对策。关键词：中小企业；筹资；信用担保；筹资渠道AbstractIn recent years, Chinas small and medium-sized enterprise obtained the rapid development of private enterprises, in particular, should become an important part of national economy, become the important guarantee of fully realize the well-off society
3、 in our country, in the development of economy, expanding employment and active market plays an important role in all aspects. In todays Chinas small and medium-sized enterprise overall strength has grown, business scope expanding, shows the important economic status. But due to the small and medium
4、-sized enterprises is relatively small in scale, low qualification, constraint of science and technology content is relatively low, small and medium-sized enterprises want to gain long-term development in the future competition in the market, faces many obstacles, mainly small and medium-sized enter
5、prise financing problem, only solved the problem, the development of small and medium-sized enterprises can better.This article is through to our country small and medium-sized enterprise development present situation and existing problems were expounded, makes an analysis on the causes, finally bas
6、ed on the status of the small and medium-sized enterprises in our country further puts forward some countermeasures to improve Chinas small business financing predicament of corresponding.Key words: Small and medium-sized enterprises; Financing; Credit guarantee; Financing channels目录摘要1Abstract2绪论11
7、 中小企业筹资概述21.1 中小企业与筹资的概念21.2 中小企业筹资现状分析21.2.1 中小企业内源筹资不足21.2.2金融危机所带来的信贷紧缩21.2.3间接筹资为主31.2.4国内金融机构对中小企业贷款差别很大31.2.5贷款需求不能得到全部满足32 我国中小企业筹资存在的问题32.1 筹资方式单一，缺少筹资渠道62.2 筹资秩序比较混乱72.3 中小企业信用度不高72.4 政府扶持力度不够大72.5 中小企业贷款缺少抵押担保，贷款难83 我国中小企业筹资存在问题的原因分析83.1 企业自身特点导致缺少贷款条件83.2 资本市场不成熟，中小企业缺少融资渠道93.3 金融体系不完善，不适
8、应中小企业的发展需求94 我国中小企业筹资问题的对策建议104.1 提高中小企业总体素质104.1.1 加强企业自身管理104.1.2 提高信息透明度104.2 扩大筹资渠道，完善二板市场和三板市场104.3 完善中小企业信用担保体系，提高企业信用度114.4 大力推进中小金融机构的发展114.5 完善中小企业筹资的法律体系124.6 完善我国政府扶持体系13结论15参考文献16绪论随着改革开放战略的深入实施，中小企业在促进经济发展、缓解就业压力、推进科技进步、方便人民群众生活、保持社会稳定等很多方面都发挥着重要作用，已经成为我国经济发展和社会稳定的重要因素。但是随着经济的不断发展，中小企业在
9、发展过程中也遇到了很多困难，尤其是中小企业的筹资问题。我国中小企业筹资难问题主要表现在中小企业筹资方式过于单一，筹资渠道少，并受到重重阻碍 ，而且中小企业经营风险大，信用度低等自身原因存在，并且政府的支持力度不够大，使中小企业目前很难继续快速发展。长期以来，中小企业与大企业，特别是国有大企业相比，在筹资方面存在更多的困难。数量巨大的中小企业所获得的金融资源与国有企业相比少得可怜，中小企业银行贷款仅仅占全部贷款总额的30%，而且还投入到国有中小企业。大部分中小企业依然是被排挤在外。从近几年，中小企业的发展来看，大力发展和完善中小企业金融机构，积极拓宽中小企业直接融资渠道，建立多层次的资本市场体系
10、，完善中小企业信用担保机制，以及加大政府的支持力度，是解决中小企业筹资难的有效途径。本文通过对中小企业筹资现状分析，找出了中小企业筹资方面存在的一些问题，并针对这些问题提出了切实可行的对策。1 中小企业筹资概述1.1 中小企业与筹资的概念中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模以及经营规模都比较小的经济单位。企业筹资可以理解为作为筹资主体的企业根据其生产经营、投资以及资本结构调整的需要，运用一系列筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的行为。企业进行资金筹措目的只有一个即扩大企业的生产规模，增加企业的经济效益，但是筹资的前提是在规定的时间内按照规定还本付息，这增加了企业的负担，在实际中由
11、于企业资金的利润率的不确定性导致企业的利润率可高于或者低于借款利息率。这对企业的经营发展提出了很高的要求，如果治理得当企业盈利，反之企业将会陷入困境之中。筹资是通过一定渠道、采取适当的方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。1.2 中小企业筹资现状分析1.2.1 中小企业内源筹资不足内源筹资是企业获取发展资金的极为重要的途径，在成熟的市场经济国家，中小企业所用资金中来自企业自身的利润和折旧等其他资金通常占60%。而在我国，据有关部门调查，即使民营经济比较发达的温州，中小企业资金构成中自有比例也仅为40%，银行贷款和民间借款分别占40%和20%。1.2.2金融危机所带来的信贷紧缩随着美国金
12、融危机影响的日益扩大，美、德、日、英等国相继出现经济萎缩状况，消费需求随之明显下降。国内市场形势也不容乐观。在金融危机的冲击下，市场风险加大，这对出口型中小企业往往是致命的，中小企业生产能力弱，客户少而相对固定，如果客户出现问题，就会直接威胁到中小企业的生存。宏观经济形势恶化引起信贷风险上升，利差不足以补偿风险，银行不愿发放贷款。央行大幅下调利率、准备金率、回购央行票据、增加信贷额度以后，资金供给方面不是限制银行提供贷款的主要因素。与欧美大银行在金融危机中损失惨重、资本金不足不同，中国各大银行并不存在资金短缺问题，有足够的能力向企业增发贷款。但中国中小企业信贷风险较大，呆坏账风险高，利差不足以
13、补偿风险。根据中国银行业相关规定，各类金融机构对企业贷款利率可分别上浮25%100%，在当前利率水平下，一年期最高贷款利率约为10.62%，最高贷存利差约为10%。据媒体报道，在小额贷款发展较为成熟的深圳，小额贷款坏账率也高达15%，即使按目前最高利率放贷也会亏损。1.2.3间接筹资为主据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70%到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。同时权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，直接筹资渠道的数额
14、极小，仅占1.8%。1.2.4国内金融机构对中小企业贷款差别很大据统计，目前在我国包括金融租赁,信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中，民生银行、农村信用合作社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外，其余三家银行贷款份额均较小,非银行金融机构筹资性业务服务比例更低。1.2.5贷款需求不能得到全部满足在历来的调查中,“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示，90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。2 我国中小企业筹资存在的问题2.1 筹资方式单一，缺少筹资渠道当前我国中小企业主要以间接
15、筹资为主，各种直接筹资渠道严重不足，多数中小企业没有直接筹资的权利，以自身信用为基础发行企业债券法律不允许，主板市场进入的门槛高，限制条件多，中小企业无法进入。而“二板市场”至今还不完善，所以中小筹资的渠道主要还是银行。但是由于中小企业资产规模小、经营风险大，信用度不高，就使企业很难从银行获得所需资金。基金组织以及相关的风险投资公司还处于初建阶段，其他筹资渠道也并没有为中小企业筹资带来好的机会。我国的国有商业银行主要服务的对象也都是大中型企业，对中小企业的贷款十分有限。这与中小企业的数量及其对国家经济发展的贡献程度是不相符的。直接筹资渠道狭窄是中小企业筹资难问题的关键所在。2.2 筹资秩序比较
16、混乱一方面，中小企业自有资金规模小，需要进行外部筹资的数额比较多；另一方面，对于中小企业的资金供给不足，许多中小企业千方百计需找和筹集资金，在宏观监控薄弱的情况下，中小企业筹资市场秩序非常混乱，主要表现为：（1）信用差，拖欠信贷资金或者赖着不还，造成银行惜贷，家具了中小企业资金困难。（2）民间筹资成本高甚至不堪重负，于是躲债、讨债、骗款等不法现象滋生，是筹资环境更加恶化。2.3 中小企业信用度不高中小企业资产少 ，负债能力有限，信用等级不高。由于固定资产比较少，负债率较高，负债能力低，一般缺少足够的不动产作为信贷抵押，也很难找到有实力的大企业作为担保人，大多不符合银行贷款条件。加之中小企业经营
17、机制比较灵活，多头开户现象比较普遍，财务管理制度不健全，财务报告的随意性大、真实性差、透明度不高，银行要掌握中小企业的市场信息力不从心，而且现实中大量存在的中小企业不守信用的行为，影响了对中小企业的信用评估。中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大。2.4 政府扶持力度不够大近年来，我国各级政府逐渐建立起了扶持中小企业的政府基金，但是由于规模偏小，以科技型企业为重点扶持对象，导致部分劳动密集型企业很难从政府扶持基金中得到帮助；另外政府出台支持中小企业筹资的法规政策并不多，已经出台的一些政策、规定也缺乏可操作性，国家的政策规定没有落到实处。2、政府政策对中小企业扶持力度不够。第一，目前我国缺乏
18、专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。我国的社会中介机构发展较晚，且较少对企业特别是中小企业直接开放，新成立的一些商业性较强的中介机构，服务收费高昂，中小企业难以承受。第二，在发展资本市场、开展直接筹资的改革中也倾向于照顾大型企业，忽略了众多中小企业的需要。国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场筹资几乎不可能。2.5 中小企业贷款缺少抵押担保，贷款难（1）抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业都很难接受。（2）中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业银行又不
19、允许其作为担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实。（3）基层银行机构授权有限，办事程序复杂繁琐。有时候即使钱到手了，可能已经错过了商机。而且一旦借到款后，一些企业宁肯接受罚息，也不愿意办续借手续，免得再经历一番评估、登记、公证等全套的贷款手续。这使得许多中小企业把银行贷款视为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。3 我国中小企业筹资存在问题的原因分析导致中小企业筹资困难的原因有很多，比如企业自身的局限性、资本市场的不成熟、金融体系的不健全等。3.1 企业自身特点导致缺少贷款条件（1）中小企业抗风险能力差，偿还贷款的能力容易受到削弱。中小企业不占市场主导地位，处于市场的边缘，容易在竞争中经
20、营状况恶化或倒闭，中小企业的市场风险要比大企业大。（2）中小企业信用缺失已成为筹资难的主要原因之一。很多中小企业管理混乱，缺少监督，企业逃债、废债现象非常普遍。据统计，截止到2010年，我国中小企业不良贷款率已经达到12.6%，远远超过我国整个银行业平均不良贷款率2%以上9.6个百分点。3.2 资本市场不成熟，中小企业缺少筹资渠道（1）贷款难对于中小企业来说是不争的事实。商业银行处于安全性和效益性等多方面的考虑，把资金主要都投放在那些大型优质的大企业里，中小企业根本就无法得到有效的信用贷款。此外，中小企业抵押物有限，加之很难找到合适的担保人，更增加了他们贷款的难度。（2）在股票市场上，存在入市
21、门槛高的困难。按照法律规定股份有限公司的注册资本最低为1000万元，上市公司股本总额不得少于5000万元。这是绝大多数中小企业难以企及的。（3）债券市场上。发行债券的田间也很苛刻。根据我国企业债券管理条例和公司法的规定“发行企业债券前连续三年盈利”、“最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息等，这就使实力较弱的中小企业很难通过自己发行债券来筹集资金。3.3 金融体系不完善，不适应中小企业的发展需求金融政策支持不够。随着近几年来中小企业促进法等的颁布，“非公有制经济36条”的出台，我国支持中小企业发展的政策和法律体系正在逐步健全，但是它们在很大程度上缺乏法律应有的约束性，更趋于政策性的因
22、素，对中小企业直接筹资的作用没有提出张造型的、符合我国国情的思维方式及筹资模式。不仅如此，现行的金融体系还对中小金融机构和民间金融活动做出了很多的限制，导致中小企业筹资渠道狭窄 。4 我国中小企业筹资问题的对策建议4.1 提高中小企业总体素质4.1.1 加强企业自身管理当前我国中小企业面临的问题，不仅是资金缺乏更主要的是中小企业自身管理水平低下、企业财务制度不规范要想从根本上解决中小企业筹资难的问题，中小企业必须在提高自身经营管理素质方面下功夫。4.1.2 提高信息透明度一是应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息
23、的完整性、准确性和真实性。二是应强化经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。4.2 扩大筹资渠道，完善二板市场和三板市场资本市场为企业提供较为长期和直接的资金，对中小企业发展起着非常关键的作用。目前，我国资本市场结构不尽合理，机制不够健全，运行不太规范，不能满足企业发展需要。管理层应根据经济发展实际，既要发展和规范主板市场，也要开设专门针对中小企业的新型资本市场。一项统计数据表明，全球36家各类市场在1997年到2002年间，有近8000家中小企业上市发行，占全球总数的45%，累计筹集资金4200亿美元，这充分说明资
24、本市场对中小企业发展的重要性。现阶段，我国应逐步建立全国性的中小企业资本市场，以实现资源在全国范围内的合理顺畅流动，建立起多层次、大容量的资本市场体系，为中小企业开拓出持久有效的直接融资渠道。要设立专门的二板市场，为中小企业提供一个灵活融资的场所，为中小企业的发展壮大提供后续资金，同时分散企业融资风险。应完善三板市场，切实保证退市企业的流通，减小投资人的风险。通过建立多层次的资本市场体系，扶优汰劣，形成合理的“升降级制度”，促进资本市场和中小企业的互动发展，良性循环。大力发展地方产权交易市场，增强中小企业股权和产权的流动性，解决只有通过上市才能进行股权融资的局面。鼓励私人资本市场的发展，鼓励发
25、展“天使投资”，集中社会闲散资金，增加中小企业的融资渠道。此外，应改变债券市场主要针对大型企业的现状，引导中小企业利用债券市场融资。4.3 完善中小企业信用担保体系，提高企业信用度 建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行做法，可以重新塑造银行与中小企业之间的关系、强化信用观念、化解金融风险和改善中小企业筹资环境。各级地方政府应建立中小企业信用担保机构，解决中小企业融资难的问题，支持中小企业发展。可以借鉴和推广一些地方的做法，建立起各地的信用担保体系，鼓励银行资金流向中小企业。例如，美国的银行业通过信用评分和中小企业贷款证券化方式，降低中小企业的贷款风险，为商业银行对中小企业筹
26、资提供良好的环境。日本建立的中小企业信用补充系统增加企业的信用价值，中小企业向金融机构申请贷款时可通过信用担保协会进行担保，然后由信用保险公库对该笔贷款进行保险，这样增加了中小企业获得贷款的可能性。4.4 大力推进中小金融机构的发展（1）积极探索建立适合中小企业的金融机构。一是建议现有的商业银行设立中小企业事业部，专门负责中小企业筹资。二是对于金融资源配置中市场机制失灵的问题，建议政府通过创立适合中小企业融资的政策性金融机构来校正，为中小企业融资发挥作用。（2）建立通畅的中小企业直接筹资渠道。应从中国国情出发，结合我国中小企业现状，设计符合我国中小企业发展的筹资机制，应严格上市企业的经营机制条
27、件，拓宽技术含量高、有潜力的中小企业的股权筹资渠道。积极培育和发展企业债券市场，逐步放松发债企业规模限制并完善信用评级制度，适当放开发债利率、丰富债券品种，鼓励经营效益好、偿债能力强的优质中小企业通过发行债券筹集资金。（3）国有大型商业银行与中小企业之间的沟通尚存在着规模和所有制上的障碍，难以形成良好的伙伴关系。因此国家应通过制定法规、政策，建立和完善面向中小企业的中小型金融机构，为中小企业的发展提供金融服务。国家要建立政策性中小企业银行，主要负责对需要扶持的中小企业发放免息、贴息、低息贷款，促进中小企业创新。通过制定优惠政策，鼓励商业性中小金融机构的建立，充分发挥地方性的非国有银行对中小企业
28、的金融服务。在国家法规的框架内应给于中小型金融机构更多的经营自主权，如实行弹性利率等以调动起贷款的积极性（4）中小企业金融机构和民间机构在为中小企业服务方面具有信息上的优势，大力发展中小金融机构，建立和完善我国的中小金融机构体系能够从根本上改善我国的中小企业融资困境。中小金融机构体系应该包括以下内容：首先，它必须包括一大批独立的民营中小银行或其它贷款性金融机构。只有如此才能促进竞争，使中小金融机构有动力去接近中小企业，并最终与中小企业建立长期、稳定的合作关系，减少信息不对称的程度。其次，这一金融体系中可以包括一些中小企业合作性的金融机构，以充分利用中小企业之间的相互监督机制。第三，国家可以建立
29、一些专门的中小企业融资机构，但决不能取代其它金融机构的作用。国家的主要作用应该是建立和维持一个稳定的竞争环境，促使企业和金融机构维护自己的商业信誉。4.5 完善中小企业筹资的法律体系健全的法律法规体系、良好的法律环境是中小企业成功融资的关键。政府应借鉴国外的相关法律条款，结合中国实际，修改、补充和完善已有的中小企业促进法。地方政府可根据本地中小企业的特点和存在的问题，对相关法律进行补充，同时加大执法力度，切实维护担保信用关系，保障商业担保单位的利益，做好风险控制和防范。从根本上改善社会信用环境，为中小企业的发展营造一个良好的外部制度环境。我国由于大银行的运作成本较高，为了提高效率节约成本，可以
30、发展非国有中小金融机构，为中小企业的发展提供全方位的金融服务。目前，中小企业的信用评级主要由银行的评级机构进行，但是各家银行的评级标准不尽相同，同时社会上缺乏权威性的企业资信评级机构。鉴于中小企业资信意识淡薄，政府有关部门要为企业和银行营造良好的环境，有必要从法律法规手段，规范社会信用程序，进款建立统一的、社会化的和具有权威性的中小企业评级体系，由此强化和引导中小企业对资信评级重要性的认识，推动中小企业管理水平和信用 程度的提高。建立和完善中小企业信用担保机制和体系。4.6 完善我国政府扶持体系在中小企业的发展中，政府的作用是决定性的，这种决定性作用主要体现在为中小企业的发展创造创业环境、制订
31、产业导向、提供政策扶持、形成服务体系上。 政府要为中小企业的发展创造良好的创业环境。从政策导向上，国家要统一制定中小企业产业布局政策，合理分布产业区域，引导中小企业向工业小区等规划区集中；在遵循国家的经济政策、环保政策和可持续发展战略的前提下，给予中小企业政策保护。从对企业的发展指导上，政府应更多的运用经济手段，加以引导。要完善和规范中小企业的创业、运营、破产制度，中小企业无论是出售还是股份合作制均需有统一规范的操作办法，因为只有规范操作办法才能实现持久、健康的发展。在创业环境上，还需建立一种宽松市场准入、畅通市场退出的机制。针对中小企业科技创新能力一般较低的情况，政府应广泛采用“孵化器”培育
32、企业。 建立和完善社会化服务体系是政府向中小企业提供帮助的最佳切入点。如尽快建立功能完备的中小企业管理机构；按照社会化大生产和专业化协作的要求，扩大组建一批新技术推广中心，建立中小企业经营者职业教育培训基地等，但目前最紧迫的是要向中小企业提供良好的金融服务和现代化的信息服务。 在提供金融服务方面，各级政府及部门要切实转变观念，改变长期以来形成的认识误区，即贷款给国有大企业保险，不需承担多少金融风险；贷款给中小企业，特别是非公有制中小企业，出了问题就说不清。因而造成中小企业大多投入不足、资金短缺。因此，必须切实把思想观念转变过来，为中小企业的创业、发展提供金融支持。城市商业银行、城乡信用社要把中
33、小企业发展作为自己的主要支持对象，保持应有的贷款份额，并提高其贷款积极性；地方金融机构和行业协会要及时修订国有商业银行企业信用等级评定标准，重视企业经营效益；针对中小企业创业阶段的特点，制定出一系列规范性金融扶持措施，包括建立中小企业专项贷款制度，由政府出面，与金融部门联手建立中小企业信用保证基金、中小企业发展基金以及中小企业互助基金，扩大资金来源；建立规范的抵押贷款制度，允许企业以资产担保，逐步完善抵押登记赝产评估、抵押物流转交易市场等环节，有条件的可以以股票、债券等非信贷方式融资；积极利用现有的股票市场，建立主要为中小企业，尤其是高科技中小企业融资的“二板市场”；对“特定事项”（如因经济不
34、景气而陷入困境）的中小企业提供紧急资金援助等；对发明创造；政府也要给予大力扶持，切实帮助那些有创造发明而缺乏资金的人创建企业。在提供信息服务方面，政府应加大扶持力度。信息化时代，企业的健康发展离不开信息，但获取信息是需要付出很大成本的，政府提供信息服务的主要方式是建立各级信息服务中心，并形成网络，同时要求全社会参与并提供中小企业共享的信息。目前，可以充分利尼政府机构改革，促使一些管理部门设立信息服务平台，为中小企业提供市场、合资合作、科技进步及投资等信息服务。结论中小企业持续稳定发展，关系到整个国民经济的繁荣与稳定。而我国中小企业要真正地承担起这一责任，就必须解决好发展资金短缺问题。没有中小企
35、业的发展，就不可能有改革开放以来经济发展的奇迹。所以我们必须找出中小企业筹资问题的原因和社会环境，从而对症下药。通过各种有助于我国中小企业发展的对策，来解决我国中小企业筹资难问题。参考文献1张勇. 中小企业筹资问题及其对策初探. 商场现代化，2008.（6）:8-10.2王春世，崔柏波.中小企业筹资问题探讨.黑龙江对外经贸，2008.（6）:18-19.3刘立丽.我国中小企业筹资难成因及对策.合作经济与科技，2009.（2）:31-33.4应展宇.中小企业发展挑战与对策M.经济科学出版社，2003.45.5许琪琳.新形势下对完善我国中小企业融资体系的思考J.平原大学学报，2005，4：8-9.6吉祥.对中小企业融资困难的思考J.北方经济，2005，1：21.7黄丽萍.我国中小企业财务管理中存在的问题与对策J.特区经济，2006，（03）：110-114.8谷祺，刘淑莲.财务管理M.大连：东北财经大学出版社，2003，37-39.9黄东晶.中小企业筹资对策分析.财政金融.2006，（6）：21-22.10卢双娥.解决中小企业筹资难的几点建议J.企业家天地，2005（8）.23-26.23