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1、基于委托代理理论的公司治理结构与多元化战略的联系 基于委托代理理论的公司治理结构与多元化战略的联系现代企业中的委托代理关系1股东大会和董事会之间的委托代理关系股东大会是股份公司中的最高权利机构，它是企业的所有者，不能直接管理企业，因此，股东大会便选举出一些股东组成董事会来管理企业。由此股东大会和董事会之间便形成了企业的第一层次的委托代理关系。其中股东大会（全体股东）为委托人，董事会为代理人。董事会受全体股东的委托来管理企业，董事会对全体股东负责。2董事会和经理人员之间的委托代理关系董事会受全体股东的委托指导、监督企业的经营管理活动。但是董事会一般也不直接管理企业，它只是负责制定企业的一些重大项
2、目决策。董事会会聘任具有管理才能的人来直接管理企业。经理人员受董事会委托来具体的管理和经营企业，在董事会授权范围内独立执行决策计划，负责日常事务管理。这就形成了企业中的第二层委托代理关系。其中董事会是委托人，经理人员是代理人。股东与多元化战略的联系1股东的监督作用在公司治理结构中，股东以公司控制市场或者加入董事会等方式参与到公司治理中，即通过外部监督和内部监督的方式加入到公司治理中来，外部监督是指股东从公司外部通过有效的市场机制来监督公司的经营。具体来说，主要是通过以下三点迫使经营者在符合股东利益目标的工作中创造出更好的工作成就：一是股东通过证券（证券论文）市场出售股票，导致股价下跌来解聘经营
3、者；二是股东通过经理市场聘用优秀的经营者；三是股东根据市场对经营者的评价确定经营者的报酬。内部监督是指股东从公司内部通过建立有效的公司治理结构来监督公司的经营。具体来说，就是通过股东大会选举董事会或监事会，再由董事会对经理进行监督或由监事会对董事会及经理进行监督。一旦经营者的行为偏离了所有者的目标，所有者便可通过程序罢免董事或经理。42总的看来，股东对于公司的经营管理比董事会距离企业更远，他们更关心经营的结果，而不是过程。虽然他们可以通过股东大会来决定公司的经营方针及某些重大的投资决策，从而对公司的发展方向产生影响，但在更多的战略决策中，股东对公司经营管理实施的范围仅局限于“与董事会对话”。因
4、此，总体来看，股东对于企业经营战略选择的影响更趋向于宏观和间接。2.股东与企业多元化战略之间的联系大股东的持股比例体现了股权的集中与分散程度，当股权非常集中时，代理问题就从管理层与股东之间的冲突转变为大股东和小股东之间的冲突。大股东取得了控制权的绝对优势，其就会为了追求自身利益而掠夺小股东的利益，而多元化经营可以扩大投资规模，有助于大股东追求私人利益。再者，企业多元化经营可以减少利润率的波动，降低公司的信用风险和破产风险，这样可以增加企业的举债能力，而企业负债可以给企业带来以下收益：（1）股东可以通过风险投资等方式来剥夺债权人的利益。（2）由于债务存在着定期支付利息和到期支付本金的要求，这就使得企业的现金流量减少，相应地，企业管理（企业管理论文）层的在职消费能力降低，从而降低了管理层的代理成本。（3）当企业债务较高时，管理层所做出的投资决策都要经过债权人对项目进行详细的论证评估后才能实施，所以其发生过度投资的机会较小。虽然多元化经营对于大股东带来的好处较大，但同时多元化经营又存在一定的经营风险，所以，大股东可能会为了获取多元化经营带来的私人利益，但又想避免较大规模的多元化经营带来的风险，从而倾向于进行多元化程度比较低的战略。