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1、 郑州大学软件学院本科毕业生论文 论文题目：企业集团现金管理模式 摘要 现代的企业现金管理,是指包括以账户和供应链为核心的收付款交易管理,以现金资源共享和集中化控制为核心的流动性管理,以创造现金流价值为核心的投、融资管理,以及以保障企业营运资金安全为核心的风险管理。在本文中,我们对企业现有现金管理模式及其运用进行分析。首先,我们对现金管理发展背景、基本概念、内容、重要性、市场、基本功能和面对的主要客户群做了简要介绍,接着,我们简述现有企业的现金管理的现状,包括主要服务内容和特点分析,然后,我们对企业现金管理业务若干代表性类型了深入的分析, 包括报表中资产负债情况、现金流情况及比率分析。本文在研
2、究国内集团企业和跨国集团企业现金管理模式的基础上,针对我国集团企业现金管理中存在的问题,结合我国现阶段集团企业组织结构和现金管理监管环境,提出一种新的现金管理模式一集团财资中心, 使集团企业在实现资金集中控制的同时,最大地提高资金使用效率。在以上分析的基础之上,我们得出了相应的结论:合理地制定全面制定现金管理整体策略,并有效使用现金管理各项功能组合能够促进自身发展需要,实现集团资金使用的优化。最后,我们对现金管理业务未来的发展趋势做了说明。我们通过深入的分析、详实的数据为企业更好开展现金管理提供全面丰富的决策参考。关键字：现金管理、企业集团、集团财资中心、流动性、可行性分析AbstractTh
3、e contemporary enterprises each management includesfunctionalities such as Payments and collections related to accounts and supply chain, liquidity management based on cash pooling and collectives control, investing and financing each flow management in order to create value, and risk management wit
4、h the purpose to ensure the operational capital needs of the enterprises. In this article, we perform the analysis on the cash management function and mobilization of an enterprise. First of all, we introduce the development background, general concept, Basie functionality of cash management and its
5、 major customers. Second, we introduce the status of cash management among enterprise, including the content and characteristics of cash management service. Third, we perform the detail analysis on several typical cash management business of enterprises, including assets, liabilities, cash flows and
6、 ratios on the financial statements. But there are so many Problems deserve to investigate .Cash management, which is the core of finical management, focus on all these conflicts .According to the deficiency exist, should a cash centralization model could be designed for holding company and its grou
7、p ,the efficiency of cash management and the market value of group would be improved . Based on the above analysis, we concluded that enterprises capital optimization by adopting comprehensive cash management strategies and utilizing various functionalities of cash management. Finally we forecast th
8、e trends and developments of cash management, and also provide the detail analysis and accurate data to support enterprises in their Cash management decision makingKey Words: cash management, business conglomerate, group treasury center liquidity, analysis 目录摘要-IABSTRACT-II目录-III引言-1第一章 企业集团现金管理概述-1
9、.1 现金管理1.1.1 现金管理定义1.1.2 现金管理的内容1.1.3 现金管理目标1.1.3 现金管理重要性1.1.5现金管理市场 1.2 企业集团现金管理 1.2.1 企业集团组织结构 1.2.2 企业集团现金管理目标 1.2.3 企业集团现金管理的特殊性 1.3 企业集团现金管理模式 1.3.1 统收统支 1.3.2 拨付备用金 1.3.3 内部银行 1.3.4 结算中心 1.3.5 财务公司 1.3.6 现金池第二章 企业集团现金管理模式的比较 2.1 跨国集团企业现金管理现状分析2.1.1 跨国集团公司现金管理2.1.2 跨国集团企业现金管理模式地区财务中心 2.2 中国现金管理
10、环境分析2.2.1 银行监管2.2.2 外汇管制2.2.3 中国的支付系统 2.3 集团现金管理模式比较2.3.1 结算中心模式分析2.3.2 财务公司模式分析2.3.3 模式比较第三章 第四章第五章 结论 5.1 对于企业发展的意义 5.2 未来发展趋势结束语参考文献致谢前言在金融风险日益加剧的今天,现金的重要性日益显著, “现金为王”比其他任何时候都备受推崇。美国前证券治理委员会主席罗德威廉斯说过:“假如让我在拥有利润和现金流量之间做一个选择,那么我必然选择现金流量。在现如今的商业社会,经验告诉我们,现金流管理在企业的现金管理中处于不可或缺重要位置,现金流的管理成效最能够反应企业的本质,并
11、可能直接影响到一个企业兴衰存亡的是现金流。 现金是企业的血液,现金管理是血液良性循环的必要保障。文章第一章阐述了现金管理集团企业的重要性和特殊性,并分析了我国集团企业现金管理的五种主要模式,其中包括统收统支、拨付备用金、内部银行、集团结算中心和财务公司。在研究我国集团企业现金管理模式的同时,文章在第二章研究了跨国集团企业的现金管理模式及其管理工具一多边净额结算和现金池,并深入分析了我国的现金管理环境,包括相关外汇政策,人民币流动资金管理及我国银行结算系统,在对比分析各种现金管理模式之后,得出结论:统收统支和拨付备用金模式只适用于总公司与分公司的集团结构;内部银行是大型国有企业的现金管理模式,与
12、经过股份制改造的国有企业组织结构不相适应;集团结算中心的高度集中控制模式以牺牲效率为代价,缺乏市场竞争力;由于现阶段的现金管理政策的严格限制,集团财务公司难有作为;同时,由于外汇管制和人民银行相关规定限制,跨国集团所采用的外币多边净额结算和现金池方式也无法在我国集团企业中实施。 本文的研究课题为集团企业在我国现金管理环境下提出了新的现金管理思路。在集团结算中心或财务公司模式下,两者都充当内部银行的职能,通过控股公司行政命令使下属公司接受集中管理,使结算中心或财务公司在资金管理方面效率低下、缺乏竞争力;相比之下,集团财资中心是以服务为宗旨、以集中为核心、以专业化信息化为原则的现金管理模式。 第一
13、章 企业集团现金管理概述1.1 现金管理 现金对于每一个企业都是至关重要的。购买原材料,支付工资,偿还债务,缴纳税金,对外投资,支付股利等都需要支付现金。什么是现金?依照财务制度的规定,现金是指企业在生产经营活动中停留在货币形态的那部分资金。因此属于现金内容的项目包括企业的库存现金,各种形式的银行存款和银行本票,银行汇票和有价证券,即可以自由转让的公司股票,公司债券,以及政府公债。如果说,现金是企业的血液,那么,现金管理就是血液良性循环的保障企业持有现金的动机主要有三个1:交易动机:采购需要支付现金,销售完成后,需要收入现金,为了保证支付需要,企业需要持有一定量的现金。预防动机:企业需要一定数
14、额的现金来应付那些随机的!不可预测的现金流变化。投机动机:企业为了在某些商业交易中占有先机,需要保持一定量的现金。一般来说,现金管理的职能是计划、监督、控制企业的现金流量和现金状况,并保持其流动性。有效的现金管理应该改善现金流量以提高盈利水平;通过降低企业的财务风险水平来提高其安全性并实现充分的流动性2。1.1.1 现金管理的定义 现金管理发展到现在,已经日趋成熟,而如今现金管理服务的定义,是指依托商业银行或其他金融服务机构,针对企业现金流量控制及资金管理需求而形成的一揽子金融服务产品,是帮助企业实现对现金流入、流出和留存及后续投融资等现金周转期各环节进行科学管理的技术、手段和方式的总和。 在
15、内容上，现金管理业务包括以账户和供应链融资为核心的收付款交易管理，以现金资源共享和集中化控制为核心的流动性管理，以创造现金流价值为核心的投融资管理以及以保障企业营运资金安全为核心的风险管理。具体包括账户管理、收付款管理、流动性管理、投融资管理和资金风险管理等各类产品。 引自分析银行现金管理 现代的现金管理服务,愈发强调对企业现日常金流的控制及优化,达到资源的最优化配置。具体是指现金管理的提供方,根据具体客户个性化需求,主要以企业的流动性(包括货币资金、流动负债、应收账款、应付账款和可用信用额度等)为管理对象,对企业现金、包括准现金流进行有效的预测、监控及管理。 而现代社会中,商业银行是主要的现
16、金管理的服务提供商,目标是协助客户最大限度降低财务成本、提高资金使用效益。对其而言,现金管理服务提供或是现金管理市场的抢夺也具有重要的战略发展意义,现金管理业务能够增强商业银行与优质重要客户的粘度,有助于锁定集团客户的存贷款及各项结算业务,获取稳定丰厚的中间业务收入。同时,现金管理对其他银行的产品具有很强的排它性,因此现金管理的主办行对吸引集团中的其他成员单位客户以及上下游企业具有天然优势,容易形成雪球效应,蕴涵着巨大商机和潜力。因此,现金管理对于各家商业银行来说都具有极其重要的意义,是银企合作长期稳定合作的基础,处于所有业务的核心地位。1.1.2 现金管理的内容 （一）现金管理的三性 我们在
17、考虑一个金融产品或是金融服务可行性的时候,需要考虑其产生的流动性、风险性及流动性之间的关系。所谓收益性,是指投资者凭其持有的金融资产获取投资的收益。收益的大小,主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。还表现在投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值;风险性是指持有金融资产可能产生经济利益损失的特性;而流动性指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力,它是一种所投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。 收益性、流动性和风险性是金融工具最重要的三个特征。现金管理作为企业资金运营或是日常经营的重要工具和手段,在具体的运用过程中,我们也应该充分考虑其三
18、性之间的联系。三特性之间的关系，就一般而言，收益性与风险性呈正向相关关系，即所谓“高风险、高收益”。流动性与风险性、收益性之间的关系比较复杂，一般而言，我们可以通过这样的关系得到结论，资产收益是利润乘以周转率，因此利润低、周转慢，资产收益就低；利润高，周转慢，资产收益中等；利润低，周转快，资产收益中等；利润高，周转快，资产收益高。 引自初级经济基础 （二）现金管理的内容涵盖 我们已经了解到,金融市场的结构越来越复杂,金融投资工具日益多样化,投资风险在增加,企业的短期投资如果出现失误,将立即产生严重的支付问题;因此,从企业需求的角度来看,现金管理模式应该是综合性问题。现代企业的现金管理,内容包括
19、使用数字化和网络化的专业管理服务模式,表现为一种对现金流入、流出和留存等现金周转期各环节进行科学管理的技术、手段和方式的总和。涵盖账户管理、收款管理、付款管理、流动性管理、投融资管理和资金风险管理等各类产品,从而有效地保证企业经营过程中流动性、收益性与风险性有机平衡。（1）账户管理企业集团在其经营管理实践中,随着规模的不断扩大,控股关系及资金往来关系也日趋复杂,各成员单位往往依据不同的收付需要在商业银行开设大量账户,造成资金分散和闲置;另一方面,企业集团不同的成员单位又存在有大量的银行贷款需要偿还,因而形成了“存贷双高”的现象。因此,企业需要行之有效的现金管理模式来协助其打理账户结构账户的集中
20、管理是实现企业资金集中管理的前提,可以有效地避免企业集团资金分散和闲置的现状。账户管理是指集团客户依据自身对资金流向的需求，梳理其账户数量，构建科学、合理的账户体系，明确账户属性和作用，确立账户间的关系，实现账户信息流和资金流的同步传送，满足集团客户对其成员单位账户资金来源、使用以及余额的有效的监控，为管理决策提供全面、准确的信息支持。 引自中银全球现金管理在现代企业经营过程中,信息流的处理与资金流的处理同样重要,因此,现金管理的账户管理一般包括账户层级搭建、账户报告、信息加工、对账单加工、账户预警等多方面内容,是现金管理的基础。（2）收付款管理 我们始终强调,一个好的现金管理的方案,首先是要
21、不能违背企业原有的收付习惯收付款是企业日常经营的根据,企业已经在长期的发展过程中形成了合理的收付款习惯,包括付款方式!账期、清算渠道等等。因此,现金管理中的收付款管理是指集团客户依据资金管需求,要求提供最为适合的收付款服务,减少资金在途时间,并按照集团客户指令,提供账户支付控制服务,提高资金使用效率,降低财务成本。收付款管理是企业完成现金收付的服务,也是企业完成交易和长期可持续经营的基础。完善合理的收付款管理服务能够加快企业应收账款的回收速度,降低付款的资金浮游期。收付款管理服务的良好应用也为优化企业现金流动性做出了充分的准备,有效增加现金留存,控制资金流向。（3）流动性管理 流动性管理是指集
22、团客户会依据资金管理需求,通过相应模式的现金池服务,要求客户有效实现账户资金的集中管理,统筹安排各成员单位资金额度,通过内部资金计价和利息分配合理协调各成员单位利益,从而提高资金利用效率,降低财务费用。保持合理的现金持有量也是企业开展日常经营活动的前提。现金持有量过多,会降低企业的资金收益;流动性不足,则无法进行原材料的采购和到期货款的支付等活动,甚至导致企业无法正常经营。流动性管理直接关系到企业资金的使用效率和资金成本。良好的流动性管理有利于企业实现资金集中管理,加强企业内部资金融通,保证企业安全运营,为企业开展正常的生产经营活动、抓住市场机遇提供资金保证。市场机遇瞬息万变,持有适量的现金才
23、能保证企业及时抓住市场机遇,以有利的条件进行采购或者及时开拓新的业务领域。同时,良好的流动性管理也是提高企业盈利能力的需要。我们简要介绍企业在流动性管理中常用的两种现金池模式,包括上文中我们曾经提到的物理现金池模式以及虚拟现金池模式,这为我们后续的分析做相应的解释和准备。企业也正是通过不同种的现金池运作模式,实现其现金管理的不同要求。物理现金池(sweePing):是指各成员单位账户资金按照既定的条件归集至集团客户指定核心账户,实现集团客户对成员单位资金的集中管理;如发生资金余缺则由核心账户下拨资金满足其使用。在物理现金池模式下,现金管理以集团账户资金的物理转移为基础,现金池参与企业放弃自己的
24、资金仍保留所有权和支配权,其银行账户余额受到影响。集团总部主账户对参与单位资金集中调控和使用,但需要承担由于资金不断真实转移产生的税务等额外成本(包括财务中转账交易费用和记账人工成本)。 总公司账户下属A公司账户下属B公司账户下属C公司账户集团外部账户 图1 物理现金池模式 虚拟现金池(Notionalpooling)是通过构建账户体系将各成员单位账户余额信息进行实时加总构成现金池,集团总部和成员单位账户可以有条件使用现金池资金对外支付。在虚拟现金池模式下,现金管理以集团账户资金的逻辑联动为基础,现金池参与企业对自己的资金仍保留所有权和支配权,其银行账户余额不受影响,通过银行垫付资金(日间透支
25、),集团可以满足总部对参与单位资金集中调控和使用。同时,可以减少由于资金不断真实转移产生的税务等额外成本(包括财务中转账交易费用和记账人工成本)。总公司账户下属A公司账户下属B公司账户下属C公司账户集团外部账户 图2 虚拟现金池模式 通过流动性管理服务及其工具的应用,企业可以对分支机构的现金资源进行高效率地集中管理和运作,有效利用内部资金,降低外部资金需求,同时降低了财务成本,使企业整体资金效益得到提升。（4）投融资管理 当解决了资金的最优化配置之后,企业将要重点考虑资金的增值问题。因此,是先进管理的重要组成部分。投融资管理是指集团客户通过现金管理的合理方案,投融资管理也持续保持合理的现金规模
26、,在资金充裕时进行合理投资,提高现金收益;在资金不足时进行有效融资,及时补充现金头寸,避免流动性风险。现金管理中的投融资管理一般包括投融资分析、投融资计划、短期投资、中长期资产管理、融资等各项内容。投融资管理的主要性在于通过流动性管理服务归集起来的资金在企业内部可能会有一定盈余,此时企业就可以利用这部分资金进行投资活动,以获取较高的资金收益;反之,企业内部也可能存在资金不足的情况,这时就会产生融资需求,并且需要有合理的融资成本和期限。企业可以通过投融资获取良好的理财产品投资和融资渠道,进而获取更高收益或者缓解资金紧缺的燃眉之急。 （5）风险管理企业需要在资金充裕时进行合理投资,提高资金收益;在
27、资金不足时有效地进行融资,及时补充现金头寸,规避流动性风险,在风起云涌的市场上更充分有效地利用资金。另一方面,企业在获得投融资收益的时候,也将面临诸多风险因素,这也是整体方案的重要部分,一般说来,资金管理风险主要指汇率风险和利率风险。企业需要多种风险规避和资金保值增值产品,在规避风险的同时,实现资金的保值增值。因此,现金管理中的风险管理是指集团客户需要通过多种风险规避产品,在规避汇率、利率和流动性风险的同时,实现资金的保值增值。一般定义下包括外汇风险、利率风险和操作风险管理等工具。1.1.3 现金管理的目标 现金管理的最主要目标是持有足够的现金以支付各种业业务往来需要,同时将闲置资金减少到最低
28、程度3。现金管理十分重要,关系到企业的生存和发展。现金管理又十分复杂,几乎很难找到一个十全十美的管理模式,既能满足企业各种持有动机的要求,又能充分适应企业内部的资金调控能力和外部金融市场的变化;既要使现金的持有机会成本最低、又要力求避免现金短缺对企业造成的伤害。尽管现金管理十分复杂,我们仍可以将现金管理的各种复杂问题都归集到现金资产本身特点上来研究,从而制定最合理有效的现金管理模式。现金管理的关键是其在盈利性和安全性之间的矛盾。从企业盈利的角度考虑,应尽可能少地存置现金,力求避免资金闲置和资金利用率低而给企业造成潜在损失,即要求尽量降低现金持有机会成本。从企业安全性角度看,企业则应尽可能地保持
29、较充足的现金储备,力求避免各种现金短缺成本的发生,保证企业生产经营活动正常进行。这是企业生存和发展的前提。所以,高效的现金管理就是要处理好现金的机会成本和短缺成本之间的关系,全盘衡量,综合评估。所以,一般而言,现金管理的目的可以概括如下:要在现金资产的机会成本和短缺成本之间作出合理的权衡和抉择,追求最科学合理的现金存置量。既要保持资产的流动性,确保企业经营的安全无损,又要避免过多的丧失企业的盈利能力,在确保安全的前提下,充分有效地利用现金,为企业获取持续的最大收益。1.1.4 现金管理的重要性 企业每一天都面临生存和发展两大课题。企业为了生存,必须获取现金来支付各种开销,当企业现金短缺时,就必
30、须通过外部的融资渠道获得必要的现金。从长期来看,企业从经营活动,筹资活动,投资活动中得到的现金必须足够支付企业维持生产经营活动的最低开支。现金流量在企业管理中的重要作用主要表现在4:（一）现金是进行企业价值判断的重要指标 企业价值是对企业整体盈利能力的综合评价。专家指出:“利用现金流量折现进行价值评估之所以最佳,在于它是要求完整信息的唯一标准。在评估价值时,必须具备长远观点,能够在损益和资产负债表上处理所有现金流量,并了解如何在风险调整基础比较不同时期的现金流。 评价一个企业的价值,可以采用许多指标,但许多人都偏向利用每股收益或者净利润等指标,尤其是净利润指标。但是,如前所示,净利润是通过权责
31、发生制结算出来的,而每股收益在净利润基础上结算出来的,它们都受到企业财务会计政策的影响。由于财务信息的不对称,企业可以通过各种合理或不合理的手段对利润和每股收益等指标进行调整,以达到某种目的,这样会给企业价值评估造成误导。而且,由于利润反映的是某一特定时期(如一个月,一个季度,一年)企业经营活动的成功,采用利润指标评估企业价值,会使企业注重短期利益,忽视企业价值的长期发展。而现金流量作为收付实现制核算得出的结果,不受财务会计政策调整的影响,是对企业经营状况的如实反映,因此,利用现金流量进行企业价值评估,可以保证评估结果的科学性和真实性。 （二） 现金是企业持续经营的基本保障 企业的经营活动是一
32、个包括材料采购,产品生产,产品销售以及售后服务在内的循环往复的有机系统。在这个过程中,现金的循环与生产经营循环紧密结合在一起。企业最初必须握有现金,用现金购买材料,支付工人工资,进行加工,生产出产品暂时库存作为存货。这样现金就由货币转化为存货,如果产品售出,收回现金则继续下一个循环。 从以上可以分析可以看出,在新建企业时,作为初始资本,如果没有现金,企业就不能开始运营。其次,在生产经营活动中,必须保证现金的循环畅通性,一旦现金循环受阻,则意味着企业付出的现金大于企业得到的现金,企业没有足够的现金就不能从市场换取必要的资源,那么就会影响企业的生产经营,生产经营循环也就无法正常进行下去,企业就会萎
33、缩,当现金无法满足维持企业最低的运营条件时企业就会倒闭。所以,现金是企业持续经营的基本保障,是维系企业生产经营的血脉,是企业生存的根本前提。 （三） 现金是企业扩大再生产的资源保障 在市场经营竞争日益激烈的情况下,企业只有在发展中才能求得长期生存。企业扩大再生产就要求不断更新设备,技术和工艺,要投入更多、更好的物质资源、人力资源等。在市场经济中,各种资源的取得都需要支付现金,企业的发展离不开现金的支持。任何扩大再生产的企业,都会遇到现金短缺的问题。要扩大再生产规模,不仅固定资产投资会扩大,还有存货,应收帐款,营业费用都会增加,这些都会使现金流出扩大。同时,企业不仅要维持当前经营的现金平衡,而且
34、还要设法满足企业扩大再生产的需要,并且力求扩大后的现金流出量不超过扩大后的现金流入量。因此,只有合理安排现金,做好现金管理工作,才能实现企业发展的目标。（四） 现金是影响企业流动性强弱的决定因素 流动性是企业为偿付其债务所持有的现金数额或通过资产转化为现金的能力的描述。一个企业如果持有充分的现金,或者资产能够在短期内转化为现金,来履行它的支付义务,则该企业具有充分的流动性。在企业经营中,流动性可以通过现金流量循环来创造。支付原材料,人工费等,将其转化为可供销售的产品或服务,最后从客户那里取得现金。正常的现金循环理应能够保持其的流动性。现金缺乏流动性,可能由于产品销售不好,或者无法收回客户所欠款
35、项。缺乏流动性就意味着企业无力履行付款义务。企业可能延期支付,也可能采取借款,发行股份或处置资产等措施偿还债务。如果企业缺乏流动性持续相当长的一个时期,就将造成严重的财务风险,企业会陷入无力偿付的困境,最后导致清算破产。流动性问题是导致企业破产的主要原因。正是因为现金对企业的生存发展至关重要,现金流量的变化是企业经营状况的生动准确的反映,因此,通,过适当的管理模式和机制,充分利用资金,降低资金成本,成为现金管理中的核心内容。1.1.5 现金管理的市场发展 （一） 现金管理的需求发展状况 相关调查表明,客户对现金管理服务关心最多的包括是账户信息管理服务、财务数据安全性服务、整体资金营运咨询服务、
36、整体投融资解决方案等内容。这就需要现金管理服务方案,能够在不改变支付习惯的前提下,更加符合企业自身的经营要求,更好地增强对客户资金营运咨询服务能力,实现个性化和合理化的有机结合。而随着现金管理广度以及深度的发展,其服务呈现多样化的趋势。一方面,不在是以往简单的强调资金的物理集中,而进一步发展到资金统筹、净额结算、投融资、风险的全方位管理;另一方面,从最初由专人负责资金调拨,发展到建立专业的资金管理部门,健全职责,完善司库体系;此外,企业现金管理的目标从突出透明、安全、效益,发展到实现制度、流程、平台的统筹规划与企业经营的密切藕合;同时,随着信息、网络技术的逐步应用,许多大型企业集团通过专业资金
37、管理系统与银行实现深入对接,充分实现多功能的资金管理和供应链管理的需求,这是现金管理新的层面的拓展。现金管理的使用群体同样呈现出多样化的趋势,随着近些年经济发展,现金管理已经不仅仅局限于大型跨国企业集团,例如中国远洋运输集团、百胜集团、麦当劳、索尼等等,中小企业及民营企业对现金管理的呼声也日渐高涨。中小企业由于规模较小,普遍存有专业人才不足、资金需求殷切、资源管理欠缺及效率低下等问题,因此越发需要专业的服务机构提供标准化现金管理服务,协助其加强现金的内部控制,编制现金预算,加快资金的周转速度以及确定合理的现金持有额。近年来,区域经营的运输型企业、多元化经营的贸易公司也占据了现金管理群体的一定比
38、例。此外,行政事业单位也成为现金管理新的客户群体,其对全国资金统一调配,资金往来的合规控制。信息的公开披露。投融资的风险控制都有极高的要求。自2008年起,国家电网、铁道部、社保中心就开始了和各大商业银行开展现金管理合作,以加强其全国性资金管理能力,符合国家政策监管及营运的要求。 （二） 现代现金管理的主要客户群 我们可以发现,现代金融社会中,应用现金管理的客户主要有以下三类:机构类客户客户、金融同业客户以及企业类客户。机构类客户包括政府机构、行政事业单位和各类非盈利组织,例如铁道、工商、税务机构等。这类客户往往可以决定某一行业或者某些行业的发展、某一或某些大项目的投向,在金融社会中处于核心地
39、位,具有很强的社会导向性。作为一些管理性组织或是清算平台身份的机构类客户,在日常的经营活动中,存在有与大量的企业和个人的现金交易,其先进管理的需求也主要关注于账户管理与收付款管理。金融同业客户包括保险公司、证券公司等非银行金融机构,以及政策性银行、专业银行等。这类客户对现金管理的要求较高,主要关注于账户管理和收付款管理。此类客户强调资金高度集中管理以及资金高效的清算速度,需要服务机构提供高质量的流动性管理产品以符合其业务发展的快速要求。企业类客户一般指跨国公司和各类企业集团,也包括我们俗称的“走进来”企业以及“走出去”企业。此类客户随着经营规模的不断扩大,其经营过程中因生产、销售、周转等环节中
40、需要大量的现金流动,需要为其量身定制高质量的综合化和个性化的现金管理方案。同时,随着经营环境和经营观念的变化,他们高度关注于提高资金使用效率、降低资金成本、增加资金收益,讲究方案的全面性、完整性。企业类客户是推动现金管理发展和促进业务创新最为根本的动力,因为其在对于账户管理、收付款管理和流动性管理都有复杂的需求,本文将主要针对此类客户的现金管理需求及运用状况作出分析,他们是市场需求的主体,对其现金管理运营模式的可行性分析会更具有代表性。1.2 企业集团现金管理 因为集团企业组织结构复杂,现金管理目标对集团资金的集中控制和有效利用有着更高的要求,所以集团企业的现金管理难度会远远高于一个单独立企业
41、。 1.2.1 企业集团组织结构 我国学术界认为:“中国的集团企业是以公有制为基础,由多个法人企业通过以资金联结为主要纽带构成的多层次的企业联合体。其成员在依据利益关系建立的领导机构指导下,在生产经营、技术开发、市场开拓、投资发展等方面,密切合作。协调行动,形成利益共享、风险共担的利益共同体。在我国集团企业包括:- 母公司-也叫总公司或控股公司,是指因持有一定比例的股份或出资而可以控制其他公司的公司。依照公司法设立的具有法人资格的公司。- 子公司-是指一定比例以上的股份为另一公司所控制的公司。子公司在法律地位上属于独立的法人,财产是独立的,债务承担上也以其自己的财产为一般担保。子公司分为控股子
42、公司和参股子公司两种形式。控股子公司为控股公司百分之百股份,有绝对的控制权;参股子公司是控股公司有一定比例的控股权。- 分公司-是公司(总公司)在其住所以外设立的、有营业资格而没有法人资格的分支机构。分公司没有独立的财产:其财产属总公司所有,分公司不独立享受权利和承担义务,其经营所得归于总公司,其任务和其他民事责任由公司(总公司)承担。总公司对分公司有绝对的控制权限。分公司在总公司授权范围内以自己的名义进行业务活动,分公司有自己的法定名称、营业场所、负责人和一定的经营范围。 我国对全资公司的设立有严格限制,只允许国家授权的公司设立全资子公司。母、子公司都是独立的法人,各自的财务实行独立核算,但
43、是母公司在每年度终结后,不仅要制作自己的年度财务报告,还要制作包括子公司在内的整个公司集团的年度财务报告。一个母公司可以拥有若干个子公司,一个子公司又可以成为别的公司的母公司。通过这种层层控股的办法可以吸收大量资金形成庞大的集团企业。采用设立子公司的办法进行投资,可以减少投资者的风险。现阶段集团企业的组织结构主要是总公司、分公司、子公司并存的组织结构。分公司是二级法人身份,是集团的销售公司;子公司是独立法人公司,有合资和全资两种形式。本文研究的重点是控股公司与子公司之间的现金管理模式。 1.2.2 企业集团现金管理目标 集团公司实行资金管理主要到达以下目标:加速现金回流,减少现金流出,在全球范
44、围内将集团内部留存的现金余额控制在最低水平,降低集团内部资金调拨成本;同时在保证集团内部随时随地的资金需要的前提下,增加剩余资金的投资收益。也就是在全球范围内迅速而有效地控制整个集团的全部资金的同时,实行整个集团资金留存和运用的合理化。 实现该目标,需要考虑到资金流动的均衡性和有效性。资金均衡有效地流动是企业(集团)生存和发展的基础。所谓资金的均衡流动是指资金的流入和流出必须保持适当的配合:当企业必须发生资金流出时,一定要有足够的资金流入与之相配合,否则就会出现资金周转不灵,轻者导致经营受损,重者则导致企业破产;而当企业产生现金流入时,除了维持企业日常经营所需的最低资金占用外,剩余资金必须及时
45、找到有利的投资机会,尽量增加剩余资金的投资收益。因此,任何企业为了自身的生存和发展,都必须努力实现资金的均衡流动,即资金的流入等于资金的流出。有效的资金流动则是指资金在其运动过程中,能够带来尽可能多的增值。 1.2.3 企业集团现金管理的特殊性 集团企业现金管理模式的选择,是根据集团企业组织结构的特殊性而决定的。采用何种现金管理模式,取决于集团企业的组织结构。集团企业的现金管理具有以下特征:(一)集中化管理长期以来,上述集团企业集中管理现金的优势己经为许多集团企业所熟知。目前,汇率波动、利率调整、资本可得性的问题!日趋复杂的组织结构和运营方式以及对获利能力的日益重视等因素实际上综合起来要求一套
46、高度集中的现金管理系统。同时,存在着总部被赋予更多责任的趋势。 (二)网络化管理1.集中管理网络组织的最大特色是流程短、流程不重合而使信息充分、失真度小。现金管理和控制的核心是通过信息的管理实现对组织的管理和控制。核心控制点的设置主要是为了是现金管理的网络流程变短,使其机构有适当的集中,适当的规模经济是集团现金管理的出发点之一。2.多维运营由于网络组织具有更大的灵活性,因此对现金管理手段亦要求有一定的灵活性,同时,必须多维运营,即从整个供应链出发,资金流与信息流,物流相结合,不单纯是集团现金管理,而且对库存!生产、销售等业务方面的管理。3.区域管理因为集团企业,尤其是跨国集团企业,因为世界各国家的政策环境不同,所采用的现金管理工具有很大差异。作为集团企业,有些现金管理方法的使用受东道国政策影响而无法实施,因此集团企业现金管理方法存在很大的地区差异。第二章 企业集团现金管理模式集团现金管理模式的选择是实现集团现金管理战略目标的关键。现金管