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1、我国证券投资基金监管法律制度的不足 2008年4月21日，中国证监会公布了对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏“老 鼠仓”案处理决定，取消了唐建、王黎敏的基金从业资格，没收其违法所得并各处罚款 50万元，还对唐建实施终身市场禁入，对王黎敏实施7年市场禁入。但是，由于我国刑 法尚未有针对相关行为的规定，两位当事人并没有面临刑事责任追究。此外，证监会没 有对相关基金管理公司进行处罚。这就反映了我国证券投资基金法、刑法中相应法律制 度的缺失，导致事后无法可依，不能更好地保护投资者的利益. 我国的证券投资基金业，从上世纪90年代末政府监管机构开始的整顿老基金、发展 新基金，到2003年立法部门正式颁布中
2、华人民共和国证券投资基金法，至今己发展 到由60家基金管理公司管理的464只证券投资基金，资产净值合计18864.60亿元，份额规 模合计24638.56亿份。其中31只封闭式基金资产净值合计685.52亿元，占全部基金资产 净值的3.63%，论文 毕业论文网 份额规模合计768.10亿份，占全部基金份额规模的3.12%。但与此同时， 基金的监管过程也在不同程度上受到投资基金法律制度的制约和影响. 在我国，投资基金监管法律制度滞后，相应的证券投资基金监管体制也不够完善. “1992年深圳市制定了(深圳市投资信托基金管理暂行规定，1993年上海市颁布了上 海市人民币证券投资信托基金管理暂行规定
3、，而其他地方的投资基金则是在没有任何 规章制约的情况下运作的。针对这种情况，中国人民银行先后发布了关于严格境外证 券投资审批管理的通知、关于立即制止不规范发行投资基金和信托受益债券做法的 紧急通知、关于投资基金有关问题的通知、境外中国产业投资基金管理办法 等。1997年n月国务院证券委颁布实施了证券投资基金管理暂行办法，毫无疑问， 该项法规的出台对我国投资基金事业的规范发展起到了重要的作用，但缺陷也颇明显， 突出表现在条文少而粗疏，操作性不强，一些应该有的监管制度没有规定进证券投资基 金管理暂行办法之中等叫”。2003年10月，我国颁布了中华人民共和国证券投资 基金法，并于2004年7月旧正式
4、实施，标志着我国的基金立法进入到一个新的阶段， 但其仍存在缺陷，例如: 证券投资基金法规定，基金持有人大会第一召集义务人为管理人，第二召集义 务人为托管人，第三召集义务人是持有份额达到10%的持有人。可见，中小份额持有人在 管理人、托管人以及高份额持有人面前，明显处于弱势地位，如此便更进一步滋长了基金 管理公司、高份额持有者以及托管人之间的内幕交易和灰色交易. 我国证券投资基金法要求基金托管银行履行监督基金投资运作的职责，但并未 明确规定基金托管银行为基金持有人的利益进行监督，因而，到底谁是基金持有人利益 的代表含糊不清，再加上基金管理公司作为基金发起人，有权提名基金托管银行，又与托 管银行共
5、同签订基金契约和托管协议，托管银行主要收取基金托管费用，从而使得托管 银行处于一种相对从属的地位。因此，在实践中，基金托管银行重保管轻监督，使得对管 理者的监督和基金资产的风险控制流于形式. (中华人民共和国证券投资基金法第三十条也对基金托管人的职责进行了明确规 定，当发现基金管理人的投资指令(含已生效)违反法律、法规或基金合同约定的，基 金托管银行应拒绝执行，并有义务及时通知相关基金管理人，同时向国家基金相关监管 部门予以报告。由此可以看出，基金托管银行的监督职责主要侧重于对基金管理者投资 运作的合法监督，即主要侧重于确保基金管理者的投资指令符合法律、行政法规以及基 金合同的约定，而对于基金管理者是否从事了有损基金持有人利益的行为，则不在其职 责范围之内，因而，我国目前的证券投资治理架构中缺乏一个对基金管理者利益冲突交 易的监控机制. 此外，“虽然我国证券投资基金法及监管机构的相关规章对有关证券投资基金 信息披露的内容作了详细的规定，但从其整体设计的前提条件而言，是将基金持有人当 作一个股份公司的股东，主要是围绕着作为投资对象的单个证券投资基金而披露相关信 息，而对基金管理人本身信息的披露则并不充分。