《毕业设计（论文）-企业财务风险防范与控制.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《毕业设计（论文）-企业财务风险防范与控制.doc（36页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） 企企业财务风险业财务风险防范与控制防范与控制 专业：专业： 班级：班级： 姓名：姓名： 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） I 目目 录录 摘 要 III ABSTRACT.IV 1.财务风险的基本理论 .1 1.1 财务风险的定义 .1 1.2 财务风险的主要类型 .1 1.2.1 筹资风险 .1 1.2.2 投资风险 .2 1.2.3 资金回收风险 .3 1.2.4 收益分配风险 .3 1.2.5 纳税风险 .4 2.企业财务风险形成的原因 .5 2.1 企业财务风险的基本特征。
2、.5 2.1.1 客观性。.5 2.1.2 全面性。.6 2.1.3 不确定性。.6 2.1.4 收益性或损失性。6 2.1.5 激励性。.6 2.2 企业财务风险的成因分析。.6 2.2.1 企业管理者对风险的认识不足 .6 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） II 2.2.2 企业的资本结构不合理 .7 2.2.3 企业内部财务关系的复杂性 .9 3 防范和控制企业财务风险的对策 .12 3.1 从财务风险的成因进行防范和控制 .12 3.1.1.建立预警机制，加强财务风险控制.12 3.1.2 优化企业的资本结构 .15 3.1.3 提高企业管理水平
3、，提高资本的运作效率.17 3.2 从财务风险的各主要类型进行防范和控制 .17 3.2.1 筹资风险的防范与控制 .17 3.2.2 投资风险的防范与控制 .21 3.2.3 资金回收风险的防范与控制 .21 3.2.4 分配风险的防范与控制 .24 总 结 25 致 谢 26 参考文献 27 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） III 摘摘 要要 企业财务风险是现代企业经营中所不可避免的问题，随着环 境的变化竞争的加剧以及受全球金融危机的影响，企业面临的财 务风险也越来越复杂和多变。财务风险是客观存在的,企业要想彻 底的消除风险及风险带来的影响是绝对不
4、可能的。在市场经济条 件下，企业面临着财务风险的威胁，企业的价值要在未来实现，而 未来总是与一些不可预测的因素相关联。随着企业组织规模的日 益扩大和市场竞争的不断加剧，企业因重大财务安排不当而被财 务风险葬送的教训层出不穷。企业的经营活动不仅要考虑市场需 求环境、一些技术手段的变化，还要加强财务风险的控制，这些内 容都提醒我们：财务运作牵涉到企业全局及长远的发展问题，企业 的各项关联活动的失败最终都会诱发财务风险，从而导致企业陷 入困境。为防范企业的财务风险,就要了解风险的来源和特性,并进 行适当的控制和防范,健全企业的风险防范机制,将损失降至最低, 为企业创造最大的收益。本文通过对企业财务风
5、险的基本定义包 括狭义的财务风险和广义的财务风险，财务风险的主要类型包括 筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险以及财务风险 的成因进行分析，并归纳总结提出一些防范财务风险的措施，来控 制企业的财务风险，为企业创造价值。 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） IV 关键字： ：财务风险； 成因； 防范措施； 控制 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） V Abstract Modern businesses face inevitable financial risks as part of their norma
6、l operations. Factors such as shifting operating environments, increasing competition and the recent global financial crisis have exacerbated these risks. Consequently, financial risks faced by businesses are increasingly complex and volatile. Financial risks are inherent to any business, thus effor
7、ts to completely eliminate them are futile. In a market driven economy, startups entice investments via the promise of greater future returns on said investments. This unpredictability in the return of invested capital constitutes a major financial risk. As they grow, improper allocations of valuabl
8、e capital, along with increased competition, have repeatedly doomed companies as they undergo expansion. Successful businesses have to consider not only how their products meet market conditions and needs, but also how they control their financial risks. Real world examples constantly remind us that
9、 proper financial risk control is vital to the long term success of any business. Failure to control these risks at any level of the business will inevitably lead to its demise. To guard against financial risk, it is necessary to understand the sources and characteristics of risk and appropriate con
10、trol and prevention, sound business risk prevention mechanism, to minimize losses for enterprises to create the maximum benefits. Based on the basic 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） VI definition of corporate financial risk, including narrow and broad financial risks of financial risk, financial
11、 risk, including the main types of financing risk, investment risk, the recovery of funds risk, income distribution causes of risk and financial risk analysis, and summarized some measures toprevent financial risks, to control financial risk, creating value for the enterprise.Keyword: Financial risk
12、; causes; preventive measures; control 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 1 - 1.财务风险的基本理论财务风险的基本理论 1.1 财务风险的定义 财务风险是指在一定条件下和一定时期内能发生的各种结果 的变动程度，是事件本身的不确定性。这种不确定性存在着两种可 能趋势，风险收益和风险损失。风险从财务角度来看，即企业财务 风险。目前理论界对财务风险尚无明确的定义，综合各种观点，我 因为财务风显应定义为：财务风险是企业在各项财务活动中由于 各种难以预料和无法控制的因素，是企业在一定时期、一定范围内 所获取的最终财务成
13、果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的 是企业蒙受经济损失或取更大收益的可能性。 财务风险有狭义和广义之分，狭义的财务风险值筹资风险广 义的财务风险是指包括筹资风险在内的所有由于不确定事项给企 业带来的可能损失或收益。 1.2 财务风险的主要类型 财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险 主要包括筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险、纳 税风险。 1.2.1 筹资风险 筹资风险是指企业通过举债方式进行筹资而引起的到期不能 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 2 - 偿债的可能性。从筹资风险产生的原因来看，又分为现金性筹资风 险与
14、收支性筹资风险。前者是指企业在特定时点上，现金流出量超 出现金流入量而到期不能还本付息的情况。后者则是指企业在收 不抵支的情况下，出现的到期无力偿还本息的情况。筹资风险是 由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财 务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资 风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指 由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资 风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导 致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理 导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融 资给利益相关者的利益带来不确定性；
15、汇率风险是指由于汇率 变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由 于币值的变动给筹资带来的影响。 1.2.2 投资风险 投资风险是指投资项目不能达到预期的收益，从而影响企业 盈利水平和偿债能力的风险。企业投资风险主要有三种可能，一是 投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导 致企业盈利能力和偿债能力降低。二是投资项目并无亏损，但盈利 水平很低，利润率低于银行存款的利息率。三是投资项目既没有亏 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 3 - 损，利润率也高于银行存款的利息率，但低于企业的资金利润率水 平。它是指企业投入一定资金后
16、，因市场需求变化而影响最终 收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和 证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企 业股权的 25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投 资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投 资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只 是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的 风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通 货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。 1.2.3 资金回收风险 企业为了扩大产品销售，常常以商业信用的方式赊销产品，这 就必然导致企业资金回收的风险。如在财政
17、金融双紧缩时期，整个 市场疲软，企业产品销售困难，资金回收困难。另一方面，资金回 收风险的大小也取决于企业决策管理水平的高低，即使是在财政 金融双紧缩时期，个别企业仍然生产有序、产品销售兴旺。 1.2.4 收益分配风险 收益分配风险是指企业的收益分配给企业今后的生产经营活 动带来的不利影响。收益分配风险来自两个方面：一是收益确认的 风险。由于客观环境因素的影响和处理的不当，有可能少计成本、 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 4 - 多计收益，导致企业税赋增加，所确定的可分配利润也偏高。二是 由于投资者对收益分配的时间、形式和金额把握不当所产生的风 险
18、。 1.2.5 纳税风险 企业纳税风险是企业的涉税行为因未能正确有效遵守税收法 规而导致企业未来利益的可能损失，具体表现为企业涉税行为影 响纳税准确性的不确定因素。包括交易风险、遵从风险、核算风险、 员工风险和信警风险。交易风险是指企业各种商业交易行为和交 易模式因本身特点可能影响纳税准确性而导致未来交易损失的的 不确定因素。例如：重要的交易过程 有企业税务部门的参与，企业税务部门只是交易完成后进行纳税 核算。 遵从风险是指企业的经营行为未能有使用税收政策而导致未 来利益损失的不确定因素。例如：企业未能及时更新最新可使用税 收政策系统 核算风险是指企业未能准确核算应纳税款而导致未来利益损 失的
19、不确定因素。例如:企业缺乏内部控制措施，导致会计核算系 统提供不真实的数据和信息。 员工风险是指企业因为人的原因而导致未来利益受损的不确 定因素。例如:税务岗位员工的频繁变动。 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 5 - 信誉风险是指企业外界因企业税务违规行为而对其信誉的怀 疑并导致未来利益损失的不确定因素。例如：相比较依法纳税。 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 6 - 2.企业财务风险形成的原因企业财务风险形成的原因 在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何 了解风险的起因，加强防范，使自身
20、处于不败之地。财务风险是指 由于多种因素的作用使企业不能实现预期的财务效果，从而产生 的经济损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的 各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。 以财务决策为例，企业的财务决策几乎都是在风险和不确定性的 情况下作出的，离开了风险，就无法正确评价企业报酬的高低。因 此，对财务风险的成因，从而提高企业经济效益，具有十分重要的 意义。 2.1 企业财务风险的基本特征。 在企业财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征 和产生原因，才能采取针对性措施防范和化解。归纳起来，企业财 务风险主要具有以下特征： 2.1.1 客观性。 即企业财务风
21、险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就 是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通 过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。企业财 务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 7 - 标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的。 2.1.2 全面性。 即企业财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多 种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动， 均会产生财务风险。 2.1.3 不确定性。 企业财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期 内
22、有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有 不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。 2.1.4 收益性或损失性。 企业风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小 收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。 因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种 因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的 连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业 的收益，也就会影响企业收益。 2.1.5 激励性。 即企业财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风 险，加强财务管理，提高经济效益。 2.2 企业财务风险的成因
23、分析。 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 8 - 2.2.1 企业管理者对风险的认识不足 财务风险是客观存在的,只要有财务活动就伴随有风险。在现 实中,财务人员对财务风险客观性认识不足,缺乏风险意识,这是风 险产生的一个重要因素。在实务中,比如应收账款风险的产生就与 企业风险意识淡薄有关。企业只要有财务活动，就必然存在着财务 风险。在现实工作中，我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄， 是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场， 企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占 有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量
24、增加。同时， 由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制， 盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回， 直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的 流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。 例如，在固定资产投资决策过程中，由于对投资项目的可行 性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全 面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误 频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按 期收回，给企业带来巨大的财务风险。由于投资决策者对投资风险 的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损 失，也必然
25、影响企业的投资效益，影响了企业的长期偿债能力，从 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 9 - 而给企业带来较大的财务风险。 2.2.2 企业的资本结构不合理 企业资本结构是指企业资本中权益资本与负债资本的比例关 系。目前，我国企业资本结构的不合理现象比较严重，不利于实现 企业价值最大化的财务管理目标。其主要原因在于股权融资过高 和低股利政策，违背了风险报酬原理，歪曲了企业的资金成本。现 代财务管理理论认为，高风险伴随着高收益，如果企业一味追求获 取财务杠杆的利益，便会加大负债筹资。这样做的结果就是债权人 将要求公司追加风险报酬，导致企业定期支出的利息等
26、固定费用 增加，人为的增加了财务成本。同时投资者也因风险的增大而要求 更高的报酬率，这便会使企业发行股票、债券和借款筹资的筹资成 本大大提高，进而企业将靠负债支撑，为爆发严重的财务风险埋下 隐患。对企业而言,由于资本结构的不同而形成的财务风险是一柄 双刃箭，如果能用好它企业获利匪浅，借鸡生蛋；用不好则是鸡飞 蛋打，造成 资金链断裂，最 终走向破产的境地。 例如，企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国， 资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比 例关系。由于筹资决策失误等原因，企业资金结构不合理的现象普 遍存在。具体表现在负债在资金结构中比例过高，很多企业资产负 东北大学
27、继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 10 - 债率达到 30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此 产生财务风险。 例如：某些原材料受战争、自然灾害的影响产量剧减，导致材 料成本剧增，减少了利润，无法实现预期的财务收益。象这次席卷 全球的金融危机，使许多企业招架不住，被迫取消原来的订单，缩 减开支，这样一来就减少了利润。这些因素有的是企业无法预见的， 不可避免的，确实给企业带来了严重的财务风险甚至是生存危机。 2.2.3 企业内部财务关系的复杂性 这是所有原因中最重要的一个。企业内部财务关系混乱是我 国企业产生财务风险的重要原因,在企业中各部门之间及
28、企业与上 级部门之间,资金管理使用、利益分配等方面存在权责不明、管理 混乱的现象,造成了资金使用效率低、资金的安全性、完整性无法 得到保证。财务活动贯穿企业活动的全过程,必须合理的运作。 例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加 了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必 然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发 生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对 财务风险有很大的影响。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外 部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威 胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给 东
29、北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 11 - 企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机 构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全， 管理基础工作欠缺等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环 境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境 的变化进行科学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务风险。 例如：某年，A 工程公司为申请施工企业三级资质，拟将注册 资本变更为 600 万元。在提交会计师事务所验资资料时隐瞒了其 注册资本实有 100 万元的情况，并以营业执照正副本丢失为由提 供了加盖 A 公司公章的营业执
30、照复印件，以及 A 公司主管部门 F 局出具的证明。由于审验的注册会计师与 A 公司经理相识，遂以 营业执照复印件和会计报表载明的注册资本 500 万元为基础，在 对 A 公司主管部门 F 局投入的 100 万元货币出资审验后，出具了“ 新增注册资本 100 万元，变更后注册资本实收金额为人民币 600 万元“的验资报告。A 公司利用该验资报告骗取了注册资本为 600 万元的企业法人营业执照，并利用该验资报告和变更后的营业执 照骗取了施工企业三级资质。 风险分析：本案中负责审验的注册会计师未按验资公告及 其指南的要求获取变更前的企业法人营业执照原件和以前各期验 资报告原件，仅凭营业执照复印件和
31、被审验单位会计报表就认定 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 12 - 变更前的注册资本，出具了不实审验报告。尽管 A 公司在骗取新 的营业执照时存在伪造行为，但注册会计师未能遵循验资公告 及其指南，具有明显过失。 风险防范：(1)在执行验资业务中，注册会计师应时刻保持应有 的职业谨慎，多一点防范意识。即使是较熟悉的委托人或有亲朋关 系的委托人，也不能轻易相信其言论和有瑕疵的证据。(2)在执行 变更验资业务中，注册会计师必须取得变更前企业法人营业执照 原件、以前各期验资报告原件。如确实无法取得原件，应要求被审 验单位提供核发执照的机关加盖公章并注明属实
32、的营业执照复印 件以及出具以前各期验资报告的会计师事务所加盖公章并证明属 实的验资报告复印件。必要时也可直接向企业登记机关、验资机构 查询。 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 13 - 3 防范和控制企业财务风险的对策防范和控制企业财务风险的对策 3.1 从财务风险的成因进行防范和控制 3.1.1.建立预警机制，加强财务风险控制 企业财务风险预警机制，是指企业在财务风险管理中所形成 的各种相互依赖，相互制约的预警职能体系，是降低财务风险的关 键所在。为使预警分析的功能得到正常、充分的发挥，企业应建立 健全预警的组织机构。预警机构独立开展工作，但不直接
33、干涉企业 的经营过程，它只对企业最高管理者负责。建立有效的财务风险预 警机制可化解和规避风险，使风险损失减至最小。预警机制的建立 应是多元的。 3.1.1.1 回避风险法 回避风险包含两层意思：一是风险决策时，尽可能选择风险较 小或无风险的投资方案，这是为了减少风险造成损失的可能性，从 而降低了损失的程度；二是实施风险方案过程中，发现不利的情况 时，及时中止或调整方案。例如，债权性投资如果能够使企业实现 预期的投资收益，企业在选择投资方式时，应尽可能采用债权性投 资，因为债权性投资风险大大低于股权投资的风险。尽管股权投资 可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度考虑，企业还是应 当谨慎从事股
34、权性投资。当然，采用回避法并不是说企业不能进行 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 14 - 风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的，只能采 用股权投资的方式，在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。 3.1.1.2 降低风险法 即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风 险的方法。降低风险法可以采取三种策略：一是通过支付一定的代 价减少风险损失出现的可能性，降低损失程度。二是采取措施增强 风险主体抵御风险损失的能力。如提高产品质量、改进设计、提高 工艺、努力开发新产品、开拓新市场等手段，提高产品的竞争力， 降低因产品销售不畅、
35、市场占有率下降而产生的不能实现预期收 益的财务风险。三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失 出现的可能性，比如企业采购材料时，坚持验货付款，防范不必要 的风险。 3.1.1.3 分散风险法 即通过企业之间联营、多元化经营及对外投资多元化等方式 分散财务风险。 对于风险投资方案，企业可以与其他企业共同经 营、共同出资、收益共享、风险共担，这样就将应由本企业独家承 担的风险。改为由联营企业之间共同承担。实际上这种做法也可以 说是一种转移风险的方法，因为它将一部分经营风险转嫁给其他 企业。 多元化经营，是企业分散风险的通常做法。指一家企业同时 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育
36、学院毕业设计（论文） - 15 - 介入若干个基本互无关联的产业部门，生产经营若干类无关联的 产品，在若干个基本互无关联的市场上与相应的对手展开竞争。多 元化经营使企业在突出主业的前提条件下。可以结合自身的人力、 财力与技术研制和开发能力，适度涉足多元化经营，分散财务风险。 对外投资多项化，又称多元投资，是企业分散风险的另一种有效 手段，即企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以达 到分散投资风险的目的。多元投资可以达到以丰补歉、以盈补亏、 取长补短的目的。当然，风险越大，可能产生的收益也就越大。对 外投资多项化进行分散投资风险的前提就是保证预期的投资收益 的实现。 3.1.1.4 转
37、移风险法 即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担 的方法。转移风险通常有多种形式：如购买保险，通过向保险公司 投保，公司将应由本企业承担的风险转移给保险公司；采用承包经 营或租赁经营的方式，将风险大的业务转给其他单位或个人来经 营，企业定期收取承包费或租金。 3.1.1.5 债务重组法 债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按其 与债务人达成的协议或法院裁定作出让步的事项。具体重组方式 有：一、以资产清偿债务；二债务转为资本（债权转股权）；三修改其 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 16 - 他事项等，以最大限度降低财务风险，
38、以使企业重新安排财务资金， 通过损失部分利益换来整体利益安全。 3.1.1.6 风险自保法 即平时分期预先提取专项的风险补偿金以补偿将来可能出现 的损失。一方面可以建立风险基金，为风险较大的长期负债设立偿 债基金；另一方面是提取一定比例的坏账准备金和商品削价准备 金等来降低和缓冲财务风险。如提取应收账款坏账准备金、存货跌 价准备金、短期投资跌价准备金和长期投资减值准备金等。 事实 上、任何危机预警模型都只能为分析人员提供关于企业财务危机 发生可能性的线索，而并不能确切地告知是否会发生财务危机，它 并不能替代经营者解决。无疑它更需要分析者对企业财务状况具 有敏锐的洞察力，包括对整个宏观走势的判断
39、和把握。企业应根据 本身的行业或产业特质，直接或间接、简单或综合地运用各项指标， 并借助专业人员、咨询公司等对企业行业地位、前景分析的判断， 在长期的实践中构造适合的预测模式和寻找化解危机的方法。 3.1.2 优化企业的资本结构 资本结构理论与企业理财目标、财务风险密切相关。企业在融 资时应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结 构。从资本结构理论入手，实现资本结构的最优化，要实现企业价 值最大化，就必须使综合资本成本达到最低；要控制财务风险，就 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 17 - 必须确定合理的负债额度或比率。不能盲目筹资不计筹
40、资成本，也 不可妄自菲薄，过低估计筹资能力，放弃财务杠杆利益。资本结构 主要指权益资本和借入资金的比例关系。合理的资本结构,不仅可 以降低企业的综合资本成本率,而且可以使企业获得财务杠杆利益,增 加企业的价值。但是目前我国企业资本结构的不合理现象比较普 遍,主要问题及成因表现在以下几个方面。 3.1.2.1 债务资本占全部资本的比例过高 很多企业资产负债率达到 70%以上,一旦不能按时偿债,企业 将面临巨大风险。形成原因是由于目前市场机制还不完善,传统的 国有产权制度是国有企业过度负债的根本原因。企业负盈不负亏, 生产经营的一切资金依赖银行贷款,只求产值、速度和规模,不求效 益,造成企业盲目举
41、债,负债不断增加和经营管理不善,经济效益差 是造成过度负债的内在原因。长期以来,国有企业内部机制不健全, 管理水平低下,造成生产资金短缺,只有通过增加负债维持经营,导 致过度负债。 3.1.2.2 负债结构不合理,流动负债水平偏高 虽然有些企业总的资产负债率低于行业平均水平,但其流动负 债占负债总额的比重高达 70%-80%以上。主要是由于部分企业净 现金流量不足,企业要使用过量的短期债务来保证正常的运营。 3.1.2.3 权益资本占全部资本的比例过高 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 18 - 过度偏好股权融资,债务融资明显偏低的现象在上市公司中非
42、 常普遍,特别对于国有企业而言,股权分置改革之前,不能上市流通 的“国有股”和几乎不能流通的“法人股”占到整个股权结构的 70% 左右。为减少这部分股权所占的比重,获得更多流动性更强的投资, 企业必然倾向于增发新股,从而导致了更高的权益资本结构。 3.1.3 提高企业管理水平，提高资本的运作效率 根据外部环境变化，改变管理层的经营理念和经营风格，提高 决策层的监管和指导力度，健全和创新企业的权责分配方法和人 力资源政策等。既要重视规章制度的建设，也要重视对内部财务控 制环境的建设工作。内部财务控制与企业的任何一个组织，组织中 的每一个人都有关系，每一个人都对内部财务控制负有责任并受 到内部控制
43、的影响。内控环境是推动企业发展的动力，在进行企业 财务管理制度之前，首先要对企业现有的业务流程进行全面梳理， 分析目前的生产经营活动所包括的内容，分析预见可能发生的的 风险及风险产生的影响，针对这些风险是否采取了有效的控制措 施，这都是内部控制制度应起到的作用。 3.2 从财务风险的各主要类型进行防范和控制 3.2.1 筹资风险的防范与控制 中国企业普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多企业对 银行的依赖性很大，企业过分依赖银行当出现支付危机时，一方面 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 19 - 自己失去信任而加大其财务风险，另一方而又因逾期借款而使
44、融 资成本加大。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力 严重不足，导致财务风险的产生。 3.2.1.1 提高警惕，强化风险意识 企业必须立足市场，在充分考虑影响负债筹资风险因素的基 础上，树立风险防范意识，制定适合企业实际情况的风险规避方案。 作为企业领导则应加强科学决策，及时对负债筹资风险进行预测， 避免由于决策失误造成支付危机；在企业面临负债筹资风险时应 积极采取措施，利用延期付款、降低利率、债务重组、动员债权人 将企业部分债务转作投资等形式，适时与债权人进行协商，给企业 持续经营创造条件，避免因债权人采取不当措施而影响企业的生 产经营。企业财务管理人员必须将防范负债筹资风险贯穿于
45、财务 管理工作的始终，统筹协调生产经营各个环节，建立财务预替机制， 用系统的、动态的方法随时监控企业负债筹资风险，力争做到高收 益、低风险。 3.2.1.2 保持适度负债，选择最优资本结构 企业在筹资管理过程中，采取适当的方法以确定最佳资本结 构，使之达到最优化，是筹资管理的主要任务之一。一方面，在筹 资决策中，企业应确定最佳资本结构，并在以后追加投资中继续保 持最佳结构；另一方面，对于那些原来资本结构不尽合理的企业， 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 20 - 可以通过调整资本结构，尽量使其资本结构趋于合理，以至达到最 优化。负债筹资是企业采用的主
46、要筹资方式，因为负债筹资有如下 三个优点：能获得财务杠杆利益；负债筹资的利息可在纳税 前扣除，可减少缴纳企业所得税；负债筹资资金成本低，可减低 企业加权平均资金成本率，并可提高每股收益，增加股东权益。但 是，过度的负债规模，将加大企业的财务风险。因此，企业应尽可 能的寻求一个最佳资本结构，就是企业在一定时期内，使加权平均 资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。 3.2.1.3 拓宽筹资渠道 我国大多数企业的筹资手段单一，以银行贷款的间接金融为 主，往往因债务负担过重而陷入资金短缺的困境，从而加大了财务 风险。要想减低财务风险，企业必须形成多渠道、多方式、多种类 的筹资格局，发展直接金融的企业
47、债券市场。 3.2.1.4 筹资渠道上，追求以信誉取胜 主动与金融机构保持良好关系，使之了解企业，看到企业远大 的前景，愿意支持企业的发展，这对每一个成功的企业经营者来说 都是必修的一课。具体包括两个方面：一方面是对金融机构的选择， 应选择对企业立业与成长前途感兴趣并愿意对其投资的金融机构； 能给予企业经营指导的金融机构；分支机构多、交易方便的金融机 构；资金充足且资金费用低的金融机构；员工素质好、职业道德良 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 21 - 好的金融机构等。另一方面是企业要主动向合作的金融机构沟通 企业的经营方针、发展计划、财务状况等，说
48、明遇到的困难，以实 绩和信誉赢得金融机构的信任和支持，而不应以各种违法或不正 当的手段套取资金。 3.2.1.5 筹资决策的科学化和制度架构 通过建立切实可行的筹资决策机制可以提高筹资决策的科学 化水平，降低决策风险。一方面要规范筹资方式和程序，做好筹资 决策可行性研究，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决 策模型扭行决策，防止因筹资决策失误而产生的财务风险。另一方 面在筹资决策中不仅要考虑筹资机会和风险、企业发展目标和阶 段、现有资本结构及经营管理状况，还必须考虑财务匹配因素。即 在企业经营或投资项目所需资金量相匹配的前提下安排筹资，防 止过度筹资或筹资不足，从而保证公司资金的良性循环
49、，使公司业 务成长得到稳健财务的支持，正常开展生产经营活动。 3.2.1.6 提升素养，加强经营管理水平建设 完善资金管理体制，提高企业财务管理和财务控制水平，加强 企业资金管理，按照市场需要组织生产，及时调整产品结构，完善 企业生产经营流程，使存货保持在一个合理的水平上，不断提高存 货周转速度；深入调查了解客户的资信等级，建立稳定的信用政策， 确定合理的应收账款比例，严格企业收款责任制，积极催收货款， 东北大学继续教育学院毕业设计（论文）东北大学继续教育学院毕业设计（论文） - 22 - 加速应收账款的周转，减少和控制坏账损失的发生；采用商业信用 的形式，合理利用客户的资金，努力降低负债筹资成本；掌握财务 分析方法，结合企业各方面的实际情况认真研究资金使用计划，利 用财务分析方法对企业的财务状况、经营成果、现金流量进行综合 分析与评价，不断提高企业的经营管理水平。 3.2.2 投资风险的防范与控制 由于企业财务决策缺乏科学性,投资决策者对投资风险的认识 不足,盲目投资,导致企业投资收益率低于企业的筹资成本,使得企 业的财务状况恶化。很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统 地分析和研究,在投资决策过程中存在大量的主观判断,加之决策 所依据的经济信息不够全面、真实,使得投资