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1、金陵科技学院学士学位论文 目录 毕 业 设 计（论 文） 设计(论文)题目： 论财务管理目标与企业价值最大化 学生姓名： 指导教师： 二级学院： 龙蟠学院 专业：财务管理 班级： 财务管理二班 学号： 提交日期： 年 月 日 答辩日期： 年 月 日 摘 要错误！未定义书签。Abstract错误！未定义书签。1 绪 论32具有代表性的几个财务管理目标观点错误！未定义书签。2.1利润最大化目标错误！未定义书签。2.2经济效益最大化目标错误！未定义书签。2.3企业经济增加值率最大化错误！未定义书签。2.4 股东财富最大化目标2.5企业财富最大化目标.2.6企业价值最大化目标.3 一种可用于仿真系统开
2、发的平台ACIS错误！未定义书签。3.1 ACIS概述错误！未定义书签。3.2 ACIS的功能及其在仿真系统开发中的应用错误！未定义书签。4 其他方面错误！未定义书签。5 结 论错误！未定义书签。参考文献错误！未定义书签。附 录错误！未定义书签。致 谢错误！未定义书签。论财务管理目标与企业价值最大化摘 要本论文从现实经济状况、衡量标准、企业治理结构等角度阐述了股东财富最大化和企业价值最大化的根本对立点，从而明确指出财务管理目标向企业价值最大化演进是必然趋势。财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动，是企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。近年来，关于企业财务管理目标
3、的说法没有统一，因此有必要结合我国国情对其现实目标的选择加以分析。现就企业价值最大化作为我国企业财务管理目标的现实选择谈法。关键词：财务管理目标股东财富最大化企业价值最大化相关者利益Keywords: cost control；financial management goa；l the maximization of enterprise value1 绪 论财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动，是企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。近年来，关于企业财务管理目标的说法没有统一，因此有必要结合我国国情对其现实目标的选择加以分析。现就企业价值最大化作为我国企业财
4、务管理目标的现实选择来谈谈看法。2具有代表性的几个财务管理目标观点1、 利润最大化目标利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到尽可能大。随着我国市场经济体制的不断深入企业有了自主权，有了自己的经济利润，人们逐渐认识到产值最大化目标模式弊端太多。于是企业的理财目标就自然转向了利润最大化。但是利润最大化的财务管理目标在实践中也存在一些缺陷如：利润是一个绝对数，未考虑同投入资本的关系，不能科学地说明企业经营效益的高低，不便于企业的比较。2、 经济效益最大化目标所谓经济效益就是企业的产出和投入的比例关系。即以一定的资源消耗获取最大量的收益，它是一个比利润更广义的概念它必
5、须借助于一定的经济指标才能表现出来。另外，对它也难以控制难以分解落实责任3、 企业经济增加值率最大化企业经济增加值最大化目标模式是指企业通过财务上的合理经营，采取最优化的财务政策，充分考虑货币时间价值和风险及报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，追求一定时间内所创造的经济增加值与投入资本之比的最大化。它在实践中便于操作，但是采用单纯的数量指标不能体现财务管理目标的统一性和综合性，企业相关利益人的利益很难体现出来。4、 股东财富最大化目标股东财富最大化是指通过财务上的合理经营为股东带来尽可能多的财富。市场化较早的国家一般都采用股东财富最大化作为理财目标。但是该目标存在重大缺陷：(1)使用范
6、围很窄，非公司制、股份制企业不能使用。(2)它很难使企业形成凝聚力和向心力很难激发企业广大职工的责任感和使命感。5、 企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营采取最优的财务政策，充分考虑货币的价值与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化的优点在于它考虑了取得报酬的时间和风险，克服了追求利润的短期行为。3 企业价值最大化是我国财务管理目标的现实选择1美国模式和日本模式从世界范围来看，主要有两种财务管理模式：以美国为代表的建立在发达的证券市场上的财务管理模式和以日本为代表的建立在发达的银行制度基础上的财务管理模式。(1)美国模式：企业的个人股东
7、居多，股权比较分散。劳动力市场比较发达，员工和企业之间没有稳固的关系。员工很少关心企业的长期发展，但比较关心当前的工资和奖金的高低。美国债权人和企业之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。(美国政府认为，管的越少就是管的最好。政府一般不对企业干预，但要求企业遵循有关法规、法律。(2)日本模式：日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让。日本政府对企业的关心是比较多的。政府通过各种中长期计划。引导企业投资方向和经营、财务决策。日本企业的负债率一般都在80左右，银行与企业之间有着稳固、密
8、切的关系，债权人在企业出现展示困难时。一般会帮助企业渡过难关。研究表明：美国和日本的财务管理模式中，各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。在美国，美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富最大化作为财务管理目标而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务管理目标又转化为股票价格的最高。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必须兼顾各方面的利益关系。这就得追求企业价值最大化成为财务管理的合理经营，采用最优化的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大，这同时也是企业价值最大化和股东财富
9、最大化最明显的区别。 2影响我国选择财务管理目标模式的经济现状(1)中国的证券市场刚刚起步，总体来说还不规范，信息传递速度慢，投资者对信息的理解力较差。 (2)中国企业的资产负债率较高，其中银行借款占绝大多数银行对企业的财务决策会产生一种程度的影响。 (3)中国政府目前还不可能向美国政府那样对企业的经营不进行干预。在国有企业占比重较大且困难重重的情况下。政府对企业的干预是必然的，只是应当尽可能减少行政方面的干预，而更多地采用经济手段来引导企业地发展3、企业价值最大化目标的衡量企业财务目标的制订。既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况使之具有实用性和可操控性。企业价值
10、最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。在科学设定薪、息、税和净利等权数的前提下，谋求其加权和的最大。即用相关者利益为指标所衡量的企业价值最大化的理财目标是我国企业现阶段理财目标的现实选择。3 从企业治理结构透视财务管理目标1、 两种企业治理结构的对比从企业治理的主题角度来说美国模式可称为“股东至上”模式。日本模式可称为“共同治理”模式。它们分别对应不同的理财目标，即股东财富最大化目标和企业价值最大化目标。两者之间的本质差异在于为股东利益服务，还是为利益相关者或当事人的利益服务。“共同治理”的逻辑是强调由利益相关者共同拥有企业的剩余索取权与控制权的分配来相互制约，这种企业治理结构主体的多元
11、化符合契约主体机会平等的基本思想和现代产权理论的基本内涵因而有着广阔的发展前景。2、我国企业治理结构及理财目标的发展变化我国近些年来国有企业改革的着眼点始终是改进和完善政府对企业经营行为的激励和约束，即从确保国有资产保值增值的角度出发来构建国有企业的治理结构，这样的改革思路大致可以称得上是“股东至上”的治理逻辑。由于这种治理逻辑并没有解决关键，所有者被架空国有资产受到侵蚀的事例比比皆是，股东权益受到损害的非正常行为屡屡出现。因此，必须转变企业治理的思路，遵循既符合我国国情又顺应历史发展趋势的“共同治理”逻辑。3、“共同治理”模式的理财目标是企业合理的选择随着企业治理结构的创新，“共同治理”的逻
12、辑强调现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展从而使企业价值最大化成了企业财务管理的目标。而企业价值实现了最大化。个人利益及相关者的利益都能有所增加，从而使企业财务管理达到了一种良性循环。总之企业财务管理目标的演进充分体现了企业对财务管理认识由浅入深的过程。随着社会的发展，现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展。从而使企业价值最大化成为财务管理目标。这一目标更有利于协调处理各利益相关者的财务关系，极大地发挥了企业财务管理目标的导向和核心作用。4 结 论本论文从现实经济状况、衡量标准、企业治理结构等角度阐述了股东财富最大化和企业价值最大化的根本对立点，从而明确指出财务管理目
13、标向企业价值最大化演进是必然趋势。 财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动，是企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。近年来，关于企业财务管理目标的说法没有统一，因此有必要结合我国国情对其现实目标的选择加以分析。现就企业价值最大化作为我国企业财务管理目标的现实选择来谈谈看法。参考文献王观楚.完善村民自治下村级财务管理机制J,2009广东省财政厅.村集体经济组织民主理财M，华南理工大学出版社，2010(10)王静.农村财务管理M，中国社会出版社，2010(1)于洁，张存彦，李彤.农村财务管理M，金盾出版社，2009(3)中华会计函授学校.村集体经济组织财务管理M，中国
14、财政经济出版社，2009(2)书刊文章如下:胡克训.农村财务管理现状及其对策J,财会通讯，2009,第6期高祥晓，安存红.我国农村财务管理存在的问题及对策J,现代农业科技，2010，第20期张晓玲.做好农村财务管理，促进新农村经济发展J，商场现代化,2010,第30期黄传梅.农村财务管理存在的问题及对策J，现代农业科技,2010,第30期贾志富.浅淡农村村级财务管理存在的问题及对策J，大众商务,2010,下半月第9期致谢感谢各位评委老师在百忙之中抽出宝贵的时间为我们审稿。你们的审阅是对我们论文成果的一种肯定与负责，让我在此向你们表示最诚挚的问候：老师，您辛苦了论文从选题、实验到最终完成，每一步都是在王爱侠老师的精心安排和悉心指导下完成的，倾注了老师大量的心血。她广博的学识，丰富的经验，严谨的治学态度，事业上积极进取的精神对我影响深远。在此，谨向王爱侠老师表示崇高的敬意和衷心的感谢！谢谢王爱侠老师在我撰写论文的过程中给予我极大地帮助。同时，论文的顺利完成，也离不开同组其他同学的关心和帮助，在此对他们表示衷心的感谢。在整个论文创作中，各位老师、同学和朋友给我提供了宝贵的建议和意见，使得论文顺利完成。 四年的大学生活即将结束，在这里我还要感谢母校的培育和化学与化工学院的各位老师的谆谆教导，是你们让我在获取专业知识技能的同时也学会了如何立足社会，谢谢你们！