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1、广东金融学院 本科毕业论文我国私募股权投资基金发展存在的问题及对策羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节
2、蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃
3、莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇
4、蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈
5、蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂
6、莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃
7、薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄
8、蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈
9、莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿
10、薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂
11、蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄
12、莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅
13、薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈
14、蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀
15、蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃
16、薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄
17、蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈
18、葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿
19、薀螆肃芅蕿袈芈膁薈羀肁蒀蚇蚀袄莆蚇螂聿节蚆袅袂膈蚅薄肈膄蚄螇羁蒂蚃衿膆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀螁螃羇葿螀袅膃莅蝿羈羅芁螈螇膁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃蚂肂莈莂螄芈芄莁袆肀膀蒀罿袃蒈葿蚈聿莄蒈袁袁莀蒈羃膇芆蒇蚃羀膂蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄罿膄芃薃虿羆腿薂螁膂肅薂羄羅蒃薁蚃芀荿薀螆肃芅蕿袈蚁薄羁莃蒄袃肀肃芇蝿聿膅蒂蚄肈芇芅蚀肇肇薀薆肇腿莃袅肆节蕿螁肅莄莂蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螈膁莀莈螄膁膀蚄蚀螇节蒆薆螆莅蚂袄螅肄蒅螀螅膇蚀蚆袄艿蒃薂袃莁芆袁袂肁蒁袇袁芃芄螃袀莆薀虿衿肅莂薅衿膇薈袃袈芀莁蝿羇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蒇羄莆莇袆羃肆蚃螂羃膈蒆蚈羂芁蚁薄羁莃蒄袃肀肃芇蝿聿膅蒂蚄肈芇芅蚀肇肇薀薆肇腿莃袅肆节蕿螁肅莄莂蚇肄肃薇薃
20、膃膆莀袂膂芈薅螈膁莀莈螄膁膀蚄蚀螇节蒆薆螆莅蚂袄螅肄蒅螀螅膇蚀蚆袄艿蒃薂袃莁芆袁袂肁蒁袇袁芃芄螃袀莆薀虿衿肅莂薅衿膇薈袃袈芀莁蝿羇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄蒇羄莆莇袆羃肆蚃螂羃膈蒆蚈羂芁蚁薄羁莃蒄袃肀肃芇蝿聿膅蒂蚄肈芇芅蚀肇肇薀薆肇腿莃袅肆节蕿螁肅莄莂蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螈膁莀莈螄膁膀蚄蚀螇节蒆薆螆莅蚂袄螅肄蒅螀螅膇蚀蚆袄艿蒃薂袃莁芆袁袂肁蒁袇袁芃芄螃袀莆薀虿衿肅莂薅衿膇薈袃袈芀莁蝿 广东金融学院2011-JX16- 本科毕业论文（设计）我国私募股权投资基金发展存在的问题及对策学生姓名：学号：系部：专业：指导教师：提交日期：IV毕业论文基本要求1毕业论文的撰写应结合专业学习，选取具有创新价值和实
21、践意义的论题。2论文篇幅一般为8000字以上，最多不超过15000字。3论文应观点明确，中心突出，论据充分，数据可靠，层次分明，逻辑清楚，文字流畅，结构严谨。4论文字体规范按广东金融学院本科生毕业论文写作规范和“论文样板”执行。5论文应书写工整，标点正确，用微机打印后，装订成册。本科毕业论文（设计）诚信声明本人郑重声明：所呈交的本科毕业论文（设计），是本人在指导老师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的
22、法律结果由本人承担。学生签名： 时间： 年 月 日 关于论文（设计）使用授权的说明本人完全了解广东金融学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：1。按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；2。学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务，在校园网上提供服务；3。学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；本人同意上述规定。 学生签名： 时间： 年 月 日摘 要私募股权投资基金对我国产权体系和经济发展的完善具有十分重要的作用,对民营中小企业的发展壮大和国有企业改革及治理机制的完善也有着十分重要的作用。新的市场需求和产业的发展，迫切地需要多元化的融资体系与之相匹配
23、，而私募股权投资基金可以满足此项要求，使得资金得到有效地配置。因此，对我国私募股权投资基金的发展状况进行研究有着十分重要的理论意义和实践意义。本论文通过阐述私募股权投资基金在我国的发展特点，针对我国私募股权投资基金发展中存在着的退出渠道单一、法律法规不健全、监管体系不完善等问题，相应地提出增加退出渠道、健全相关的法律法规、完善私募股权投资基金的监管体系等科学合理的对策。关键词：私募股权投资基金；存在问题；相关对策 AbstractPrivate Equity Fund exerts crucial influences on our countrys complement for system
24、 of property right and economic advancement. This also contributes a lot to the expansion of the private-owned enterprises and the complement of the state-owned enterprises reform and management mechanism. The emerging market demand and uprising industry, which in urgent need of the reciprocal adopt
25、ions from the diversified financing system. Private Equity Fund is able to meet the demand, making a highly efficient funds turnover. Accordingly, the exploration into the Private Equity Funds embraces theoretical and practical significance.This paper showcases the current situation of development o
26、f our countrys Private Equity Fund,which points out some unfavorable problems during the progress of Private Equity Fund,namely, the obstructed channel, the imperfect legal and regulatory system as well as the undesirable monitoring system. Then the article put forward essential countermeasures, suc
27、h as widening the exit channel, improving relevant legal procedures, and completing the supervision system of Private-equity funds.Key words：Private Equity Fund；Existing problems；Relevant Suggestions 目 录摘 要Abstract一、引言 1选题背景 1选题意义 1二、文献综述 2国外文献综述 2国内文献综述 3三、我国私募股权投资基金发展的主要特点3募资规模显著上升3投资大幅度增长3IPO退出方式
28、占主流4私募股权投资以传统行业为主5人民币私募股权投资基金渐成主导6四、我国私募股权投资基金发展过程中存在的主要问题7私募股权投资基金的资金来源狭窄7私募股权投资机构的退出渠道不健全7投资的行业缺乏相应的创新8缺乏优秀的行业人才和高素质的管理团队8相应的法律法规不健全9监管体系尚不完善 10五、我国私募股权投资基金发展的对策分析 10拓展资金渠道来源，增加有效资金供给10完善私募股权投资基金的市场退出机制 11加大对高科技产业和风险投资业的投资 11培养专业人才，提高管理团队素质 12加快法制建设进程,健全相关的法律法规12建立灵活有效的监管体系，加强引导与风险防控13参考文献14致 谢15广
29、东金融学院 本科毕业论文我国私募股权投资基金发展存在的问题及对策我国私募股权投资基金发展存在的问题及对策一、引言（一）选题背景随着私募股权投资基金在全球的迅速崛起与壮大，私募股权投资基金市场已经成为了除证券发行、银行借贷之外的第三大融资市场，发挥着越来越重要的作用。私募股权投资基金是以非上市企业股权为主要投资对象的一种投资方式，它是私募股权投资过程中最活跃的因素。它通过发行基金券等融资工具，把分散在社会上的闲散资金集中起来，形成可供长期使用的资本，投资于目标企业，用于生产与经营，从而开辟了不同于银行和股市的直接融资渠道。对于引入私募股权投资基金的企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、补充资本金
30、等好处，还可能给企业带来相关的先进技术、管理理念和成功经验。（二）选题意义我国私募股权投资基金发展的重要性体现在：第一，我国要建设创新型国家、培养创新能力、发展创新产业需要私募股权投资基金的资金支持，以充分发挥生产要素中资本要素的作用。第二，我国要落实保增长、重民生、调结构的政策方针，需要有私募股权投资基金强大的资金支持。私募股权投资基金利用市场的力量牵引全国资本为优势产业和创新经济融资，有助于提高我国资源配置效率、促进中小企业发展、增加就业机会、实现经济与社会的可持续发展。第三，发展私募股权投资基金有助于解决我国资本市场发展不平衡的问题。我国的美元外汇储备及本外币银行存款由于缺乏良好的投资渠
31、道而面临利用率降低或贬值风险。私募股权投资基金则因势利导，有效解决大量闲置资本的有效利用问题。因此，在我国发展私募股权投资基金不仅是客观形势发展的需要，也对促进经济平稳发展有重大意义。如何促进私募股权投资基金的发展以使其更好地为我国经济社会的发展进步服务，是一项重要而紧迫的任务，也是本论文研究的意义之所在。综上所述，本文将对私募股权投资基金在中国的发展现状以及所存在的问题展开深入探讨，在阐述问题并剖析问题成因的基础上，寻求适合我国国情的私募股权投资基金发展策略。- 2 -广东金融学院 本科毕业论文我国私募股权投资基金发展存在的问题及对策二、文献综述（一）国外文献综述发达国家对于私募股权投资基金
32、的研究发展已经比较成熟，取得了大量的理论研究成果。1、关于私募股权投资基金划分范围的研究。Josh Lerner和 Felda Hardymon （2002）认为私募股权投资的交易一般可以划分为以下几个范畴：第一，在私募股权投资的初期阶段，投资一般称为“创业投资”，投资范畴通常涉及一些新兴的、具有高速增长潜力的行业；第二个阶段是“成长型股权投资”阶段。在这个阶段，私募投资公司会对一些已经成功度过创业阶段，有一定的业绩，但是若进一步发展则需要更多的资金支持和专业管理团队协助的公司进行股权投资。2、关于股权投资基金的各种形式和法律监管的研究。Jesee Sheley 和David Patrick
33、Eich(2007)认为公司型私募股权投资基金是按公司法进行的，此类公司是由具有共同投资目标的投资者组成，以盈利为目的的股份制投资公司。设有董事会和股东大会，投资者购买了基金股份就成为了公司的股东，享有与其股份相应的参与权、决策权、分配权等。契约型私募股权投资基金是根据一定的信托契约关系建立起来的代理投资制度，通过发行收益凭证来募集资金。有限合伙制是介于有限责任制和合伙制之间的一种经济实体制度，它可享有税收优惠，避免双重征税。有限合伙制私募股权投资基金是由投资人和基金管理人合伙组成的一个有限合伙基金，投资人对合伙基金负有限责任，管理人在合伙基金董事会的监督下负责基金的具体运作并对基金负无限责任
34、。3、关于私幕股权投资基金监管问题的研究。Douglfits Gumming and Sofia Johan(2007)通过对荷兰100家机构投资者投资者的私募股权基金投资项目的资金配置情况进行分析后发现，私募股权投资基金监管的相对缺失，会阻碍机构投资者在私募股权投资基金上的投资，特别当投资基金缺乏透明度的时候。只有进行科学合理的监管，才会增加机构投资者在国内外私募股权投资基金投资上的资金。（二）国内文献综述1、关于私募股权投资基金定义的研究。吴晓灵（2007）认为私募股权投资是以非上市企业股权为主要投资对象的各类产业投资。王魏（2007）指出私募股权投资基金就是专家管理的投资于企业股权的基金
35、，主要有三个特点：（1）专注投资于成长性企业的股权投资。（2）从基金的筹集、投入、参与一定的管理、一直到最后的卖出、退出的全过程都由专业人员控制。（3）私募股权投资基金是企业和资本市场联系的长期稳定通道。2、关于我国发展股权投资基金必要性的研究。吴晓灵（2007）提出了四点：创新型国家需要风险投资的推动发展；我国经济发展中进行产业重组的内动力需要产业投资基金的推动；中国应该为产业组合和市场要素整合提供金融工具；金融发展的滞后会制约中国企业在国际舞台的竞争。3、关于我国发展私募股权投资基金所面临的问题的研究。高一田和高师（2010）指出私募股权投资基金的发展主要存在以下几个方面的问题：（1）政策
36、法规不统一、行业投资通道存在障碍。（2）政府的地位需要调整，资本退出机制缺失。（3）私募基金市场不成熟、中介服务机构市场不完善、资金来源受到限制。4、关于如何发展完善我国私募股权投资基金的研究。栾华（2008）指出为了推动私募股权投资基金的发展，增强私募股权投资基金对经济的促进作用，并最终发挥出有限合伙制的优势，首先最重要的是完善法律法规。特别是合伙企业法的修订，为我国私募股权基金按照有限合伙企业形式设立与运作提供了法律保障，下一步很重要的就是完善私募股权基金的发起、运作、退出的办法和机制。第二是要加快建立和完善全社会的信用体系，建立健全各种财产制度。特别是对于采取有限合伙制的私募股权基金，建
37、议引入公司制度中的股东既享受有限责任保护，又能通过股东大会对公司实行必要影响的机制；第三是建立私募股权基金多元化的退出机制，除了上市、股权转让以外，也可以让股权通过资产证券化的形式实现退出。宋莉（2010）指出我国私募股权投资基金的发展过程中存在的一个重大问题就是法律方面对私募股权投资基金的发行规范一直处于空白状态。私募股权投资基金要在中国发展壮大还需要法律部门进一步完善股权方面的各项具体实施细则，只有根据我国的实际情况制定的具体的私募股权条例，才能保证私募股权及我国证券市场的规范性。他提出我国发展私募股权投资基金的法律途径有：（1）完善相关法律法规。（2）明确私募股权投资基金投资主体和投资范
38、围。（3）规范股份制企业的股权托管。（4）加强部门协调，实现联合监管。（5）建设多层次资本市场，完善退出机制。以上文献对于私募股权投资基金的研究大多数是属于描述性研究，很少用事实数据提及当今中国私募股权投资基金的发展特点。而本文则通过搜索近年来中国私募股权投资基金的发展数据作为研究依据，来分析私募股权投资基金基金在中国的发展现状，并对此问题及其成因进行分析，提出合理全面的解决方案，使得论文内容更具说服力。 三、我国私募股权投资基金发展的主要特点（一）募资规模显著上升从资金募集规模来看，我国私募股权投资市场募资的活跃度显著回升。在2010年新募集的基金有82只，共募集到资金额276.21亿美元。
39、新募集的基金数量与募集金额分别为2009年的2.73倍与2.13倍，且2010年新募基金呈小型化的趋势明显，相比2009年规模不足2亿美元的基金占比达到基金总数的66.7%，2010这一比例又扩大到74.4%。(见表1)表1 中国私募股权投资基金募资总量的比较年份新募集基金数新增募资额（亿美元）200640141.96200764355.84200851611.54200930129.58201082276.21数据来源：清科数据研究中心2010年中国私募股权年度研究报告http:/ 中国私募股权投资基金投资总量的比较年份PE投资案例数量新增投资额（亿美元）2006129129.7320071
40、77128.17200815596.06200911786.522010363103.81数据来源：清科数据研究中心2010年中国私募股权年度研究报告http:/ 2010中国私募股权投资市场退出案例统计图数据来源：清科数据研究中心2010年中国私募股权年度研究报告http:/ 2010新募私募股权投资基金币种统计数据来源：清科数据研究中心2010年中国私募股权年度研究报告http:/ 四、我国私募股权投资基金发展过程中存在的主要问题通过以上数据和资料对于私募股权投资基金在我国目前发展特点的分析可以从中发现我国私募股权投资基金的发展主要存在以下几个问题：（一）私募股权投资基金的资金来源狭窄私募股权投资基金在我国的发展中，本土机构的投资规模比起外资机构的投资规模在占比中少很多。这是由于私募股权投资基金在我国发展中资金的来源渠道较为狭窄。私募股权投资基金的资金来源较狭窄体现在两方面：一方面是外资基金占主导地位；另一方面是允许国内资金进入私募股权投资基金领域的限制较多，导致我国的私募股权投资基金无论数量和募集资金的情况，基本还是以外资为主。在我国，私募股权投资机构的资金主要来自于政府资金和企业年金。银行和保险公司等资金充裕的金融机构暂不允许进行私募股权投资，养老基金的投资限制至今也未放开。金融机构在投资