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1、汇率和汇率制度,汇率及其标价方法 汇率决定的基础 影响汇率变化的因素 汇率变化对经济的影响 汇率决定的基础 汇率制度,第一节 外汇与汇率,一、外汇与汇率的概念,1、外汇,动态的外汇，是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿 国际间债务的金融活动。,静态的外汇，又有广义与狭义之分。,广义的外汇是指以外币表示的可用作国际清偿的支付 手段和资产,狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。,外汇必须具备三个特征： （1）必须是以可兑换货币表示的支付手段； （2）必须是在国外能得到补偿的债权； （3）必须是以外国货币表示的资产，能用于偿还国际债务。,注意：,从狭义的外汇概念看，以外币表示的有价证券
2、和黄金能否视为外汇？外币现钞能否视为外汇,2、汇率,汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。,二、汇率的标价方法,1、直接标价法,直接标价法是用一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币。,2、间接标价法 间接标价法是用一定单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币。,3、美元标价法 美元标价法是以美元为标准来表示各国货币的价格,三、汇率的种类 1、按汇率制定的不同方法划分，可分为基础汇率和套算汇率。 2、按银行业务操作情况来划分，可分为买入汇率和卖出汇 率、中间汇率和钞价。 3、按外汇交易工具划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇 汇率。 4、按外汇买卖
3、成交的时间划分，可分为即期汇率和远期汇率。 5、按外汇管制的松紧程度划分，可分为官方汇率与市场汇率。,6、在实行复汇率的国家中，因外汇使用范围的不同可分为 贸易汇率与金融汇率。 7、按国际汇率制度的不同，可分为固定汇率与浮动汇率。 8、按买卖对象划分，可分为银行间汇率和商业汇率。 9、根据纸币制度下汇率是否经过通货膨胀调整，可分为名 义汇率和实际汇率。 10、按汇率是否适用于不同的来源与用途划分，可分为单一 汇率和多种汇率。 11、按营业时间分，可分为开盘汇率和收盘汇率。,即期汇率、远期汇率,买入汇率、卖出汇率、钞买价,汇率的种类,如果您以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到“1.
4、6920/38”，请问： 1、中国银行以什么汇价向你买进美元？ 2 、你以什么汇价从中国银行买进英镑？ 3、如果你向中国银行卖出英镑汇率是多少？,如果你是银行的外汇交易员，客户向你询问澳元兑美元的汇价，你答复“0.7548/69”,请问 1、如果客户卖澳元给你，汇率是多少？ 2、如果客户要买进澳元，汇率又是多少？,如果你是银行的外汇交易员，你向客户报出美元兑港元的汇率为“7.8057/67”,客户要以港元向你买进500万美元，请问： 1、你应给客户什么汇价？ 2、如果客户以你的上述报价购买了500万美元卖给你港元，随后你打电话给经济行想买回美元平仓，几家经济行的报价为： 经济行A: 7.805
5、8/65 经济行B: 7.8062/70 经济行C: 7.8054/60 经济行D: 7.8053/63 你该同哪家经济行交易，对你最为有利？汇价是多少？赚了多少？,即期汇率与远期汇率,四、汇率决定的基础,1、金币本位制度下汇率决定的基础(P45),2、纸币本位制度下汇率的决定(p47),五、影响汇率变化的因素,1、国际收支差额 2、利率水平,3、通货膨胀因素,4、财政货币政策,5、市场预期,6、政府的市场干预,7、一国经济实力 8、其他因素,第二节 汇率制度,一、固定汇率制度,1、国际金本位制下的固定汇率制度 2、布雷顿森林体制下的汇率制度,它是根据1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召
6、开的国际金融会议上所签订的“布雷顿森林协定”确定下来的汇率制度。,特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整,这种汇率制度下，各国货币当局维持汇率的官定上下 限的措施？,（1）贴现政策 （2）外汇缓冲措施 （3）外汇管制 （4）实行货币法定贬值或升值,二、浮动汇率制度,1、浮动汇率制度的概念,2、浮动汇率制度的类型 （1）按政府是否进行干预可分为自由浮动（称清洁浮动） 和管理浮动（肮脏浮动）。 （2）按照浮动的形式又可分为单独浮动和联合浮动。,3、目前汇率制度的格局,据IMF统计，截至1998年3月31日，IMF182个成员国实行了9种汇率安排，可以归纳为三大类：,1、钉住汇率制 它是指
7、一国采取使本国货币同某外国货币或一篮子货币 保持固定比价关系的做法。,2、有限弹性浮动 包括：对单一货币的有限弹性 合作安排,3、较大弹性浮动 包括：单独浮动 管理浮动 按一套指标调整汇率,三、固定汇率制度与浮动汇率制度的比较,1、固定汇率制度的主要优缺点,2、浮动汇率制度的主要优缺点,第三节 汇率决定理论,一、购买力平价理论 theory of purchasing power parity，简称PPP 代表人物：卡塞尔（G. Cassel） 购买力平价的基本思想： 货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比。,二、利率平价理论（远期汇率理论） Interest Rate Parity Theory （Forward Exchange Rate Theory） 代表人物：凯恩斯,第四节 人民币汇率制度,改革开放前人民币汇率制度 现行人民币汇率制度,