伊利公司商业报告分析.pdf

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1、精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 伊利公司商业报告分析 班级： 09 商高 B 姓名：张蕊 学号： 22 号 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 目录： 一、伊利公司的简介 二、财经信息对企业的重要性 三、财务报告与报表 四、伊利公司的报表分析 五、伊利公司能力分析 六、伊利公司筹资决策分析 七、伊利公司投资决策分析 参考文献 附表 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-

2、 - - -精品文档 - 一、伊利公司的简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家 520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之 一。 伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业八 十多个，生产的具有清真特色的 “ 伊利” 牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、 酸奶等 39 类产品 600 多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。 伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一；伊利超高温灭菌奶从2000 年起 产销量连续稳居全国第一； 伊利奶粉、 奶茶粉产销量一直稳居全国前三位，2005 年上第二季度起成为行

3、业第一。 1996 年 3 月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易，成为全国乳品行业首 家 A 股上市公司。 1999年，“ 伊利” 商标被国家工商行政管理局认定为“ 中国驰名 商标” 。伊利集团在全国食品行业首家通过了ISO9002国际质量体系认证。 2002 年，伊利纯牛奶在乳品行业独家获得 质量安全国家标准合格产品 证书。同年， 伊利集团所属的液态奶事业部首先通过了国际食品行业中通行的HACCP 管理体 系认证，成为国内乳品行业第一家实现食品安全有效监控的企业。2003 年初， 伊利集团所属冷饮事业部、 奶粉事业部、 原奶事业部也全部通过第三方审核，在 国内食品加工业起到良好的示范作用。

4、2004年初， 伊利公司被国家民委确定为“ 全 国少数民族特需用品定点生产企业” 。 2005 年，伊利液态奶利乐包装产品产销 量全国首家突破 100 亿包，奠定了中国乳品行业新的里程碑。2005年 11月，伊 利集团正式成为北京2008 年奥运会乳制品赞助商。 截至 2005年，伊利集团连续 两次以食品业第一的身份， 入围“ 中国品牌 500 强” ，连续三次入围 “ 中国企业 500 强” ，并连续七次入选 “ 中证 亚商中国最具发展潜力上市公司50 强” ，连续两次 进入前十名。 今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“ 用全球的资源，做中 国的市场 ” ，推行“ 以人为本 ”

5、的管理理念， 以“ 效率、团队合作、 创新、忠诚/诚信、 服务” 作为自己核心的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，力争 在 2012 年进入世界乳业 20 强，并实现销售收入与自由现金流的动态平衡，成为 中国最有价值的上市公司。 二、财经信息对企业的重要性 随着信息技术在整个社会范围内的推广，企业获得信息的能力和数量都在 成倍增长，企业信息数量的膨胀和信息对企业赢利影响的扩大使信息的地位逐渐 提高并成为一种和其他资源（如人力资源、资金资源、物质资社会关系等）同等 重要的战略资源。 加强企业信息资源管理， 构建以信息为基础的面向未来的企业 管理组织结构， 强化信息技术和信息在企业经营

6、管理中的应用和价值升值，从而 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 改善企业的管理和创新能力， 是新市场经济条件下增强企业竞争力的重要手段和 途径。 而且随着市场经济的深入发展，商业企业之间的竞争日趋激烈，促销手段 作为商业企业销售增长的推进器，其重要性日渐提升。 商业企业作为销售的终端 市场，其促销方式和方法也不断推陈出新，花样日趋繁多。 只有了解了第一手的 财经信息才能够做出最快、 最正确的抉择从而成功， 在各个竞争对手中间脱颖而 出取得胜利。 三、财务报告与报表 财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论

7、与方法，把企业看成是在 一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报 告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行 业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值 分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力， 并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能 力，为相关经济决策提供科学的依据。 财务报表亦称对外会计报表， 是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况 和经营的会计报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表。 1 资产负债表 亦称财务状况表，表示企

8、业在一定日期 （通常为各会计期末） 的财务状况（即 资产、负债和业主权益的状况） 的主要会计报表。 资产负债表利用会计平衡原则， 将合乎会计原则的资产、负债、股东权益” 交易科目分为 “ 资产” 和“ 负债及股东权 益” 两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特 定日期的静态企业情况为基准， 浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、 经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。 2、利润表 利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。例如，反映 1 月 1 日至 12 月 31日经营成果的利润表，由于它反映的是某一期间的情况，所以，又称为

9、动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。 3、现金流量表 现金流量表（ statement of cash flows）现金流量表是财务报表的三个基 本报告之一，也叫账务状况变动表 , 所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季 ) 内，一家机构的现金 ( 包含现金等价物 ) 的增减变动情形。 四、伊利公司的报表分析 1 、资产负债表分析： （1）资产的变化： 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 增产总计402,626.58 485,039.07 20.47 06 年较 05年相比较，该企业的资产总额增加了20.47%，所以可以说明企业 精品文档就在这里 -

10、 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 经营在逐年增长，生产经营很是有效，发展迅速很快。 （2）所有者和负债的变化： 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 流动负债160,555.21 243,406.67 141.60 长期负债20,251.29 20,251.29 -70.38 负债180,999.12 180,999.12 137.89 所有者权益195,106.23 206,745.01 5.97 流动资产229,653.24 286,882.47 24.92 06年较 05 年相比较，该企业的

11、负债总额增加了137.89% ，该企业的股东权 益总额增加了5.97%，所以可以说明企业在06 年这一年中的大部分资金都来自 于借款，来自于负债，而且增长的幅度很大，企业的规模是也来越大，但企业的 大部分资金都是来源于负债，企业的偿债压力是很大的。 06 年和 05 年相比流动资产增加24.92%， 增加说明这个企业经营管理稳定正在不 断发展中，增长幅度也是很大的，说明这个企业生产管理方面很是成功。 06年较 05年相比较，该企业的流动资产少，流动负债的增长幅度很大， 说明企业今后的经营风险会很大，企业的流动负债大说明企业的变现能力差，企 业的偿还压力就比较大。 06 年较 05年相比较该企业

12、的长期资金短期使用资金不太合理，企业的经 营风险比较大，而且变现能力比较差，偿债压力就大。 2、利润表分析： 1）单位（万元） 分析： 06年较 05 年相比较，净利润的增长幅度大于利润总额的增长幅度， 是因为所得税和少数股东损益的增长幅度过大，所以利润总额的增长幅度大于净 利润的增长幅度。 2） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 主营业务收入629,933.35 873,499.10 38.67 主营业务成本427,389.32 613,925.28 436.45 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 净利润 19,958.99 23,9

13、12.90 19.81 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 主营业务利润199,720.61 255,716.83 28.04 分析：06 年较 05 年相比较，主营业务利润的增长幅度小于主营业务收入的 增长幅度，因为主营业务税金的增长幅度过大，所以主营业务利润的增长幅度不 是很多 , 利润幅度相对较小。 3） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 其他业务利润927.85 573.36 -38.21 营业费用139,061.65 186,770.31 34.31 管理费用29,

14、621.95 30,365.66 2.51 财务费用1,133.32 890.67 -21.45 营业利润30,831.53 38,263.55 24.11 分析： 06 年较 05 年相比较，营业费用增加了34.31%，管理费用增加了 2.51%，财务费用减少了 -21.45%。因为营业费用的大幅增长， 所以主营业务利润 的增长幅度小于营业利润的增长幅度。 4） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 营业利润30,831.53 38,263.55 24.11 补贴收入1,089.80 1,694.55 55.49 营业外收入1,207.25 1,597.74

15、32.35 利润总额31,889.15 37,887.86 18.81 分析： 06 年和 05 比较营业利润增加了24.11%补贴收入增加了55.49%营业 外收入增加了 32.35% 营业外收入增加了32.35%，说明公司营业较为稳定。而利 润总额也增长了 18.81%，但增长幅度小于营业利润。 5） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 所得税7,053.54 12,185.81 72.76 净利润19,958.99 23,912.90 19.81 分析：06 年与 05 年比较，所得税增加了 72.76%，是因为国家对税率有所调 精品文档就在这里 - 各

16、类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 整，所导致的所得税大幅度增加， 以导致净利润涨幅不大。 建议公司应降低成本， 控制财务费用的使用。 3、现金流量表分析 1） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 现 金 及 现 金 等 价 物净增加额 1,693,500 -3,570,800 -310.85 分析：06年较 05 年相比较，现金及现金等价物净增加额减少了20564.07% ， 说明该企业知道现金的能力再不断的减弱，而且变得的幅度很大， 该企业的现金 流很是紧张。 2） 单位（万元） 科目期初 200

17、5 期末 2006 增减变化（ % ） 经 营 活 动 现 金 流 量净额 50,994.98 126,180.13 147.44 投 资 活 动 现 金 流 量净额 -80,854.82 -16,662.47 79.39 筹 资 活 动 现 金 流 量净额 29,456.79 55,365.24 65.27 分析：经营活动产生的现金流净额增加了147.44%,说明企业经营创造现金 能力在不断的增强了， 又因为经营活动现金流入大于流出，所以说明企业在经营 管理上还是很妥当的。投资活动现金流量净额增加了79.39%，说明公司有了新 的投资活动。筹资活动现金流量净额增加了65.27%，说明企业还能

18、不断的向别 人借来钱进行筹资，企业目前的信誉比较好，也就是说，用专业的词语来说，就 是企业目前的筹资信用越来越好。企业很容易筹到钱是值得高兴的是，企业的信 誉并没有因此而受到影响， 反而有所增加， 这个对企业来说是好事。 并且可以看 出可以看出公司的大部分资金来自于投资活动。 3） （单位） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 销售商品、提供劳736,612.83 1,067,222.30 44.88 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 务收到的现金 经 营 活 动 现 金 流 入小计 74

19、4,261.97 1,084,748.03 45.75 经 营 活 动 现 金 流 出小计 693,266.99 958,567.91 38.27 经 营 活 动 现 金 流 量净额 50,994.98 126,180.13 7.48 分析：公司在销售商品、提供劳务受到的现金增加了44.88%，它的大幅度增长 使得经营活动流入增加了45.75%经营活动现金流出增加了38.27%现金流入大于 现金流出，因此，经营活动净额增加了7.48%，说明公司经营较稳定。 4） 单位（万元） 科目期初 2005 期末 2006 增减变化（ % ） 筹 资 活 动 现 金 流 入小计 67,932.40 28,

20、328.03 58.30 筹 资 活 动 现 金 流 出小计 38,475.61 55,365.24 13.57 筹 资 活 动 现 金 流 量净额 29,456.79 48,45.71 55.27 取 得 借 款 收 到 的 现金 62,241.40 27,198.55 -56.30 偿 还 债 务 支 付 的 现金 31,804.99 39,284.08 ，23.52 分析：因为筹资活动现金流入增加了58.30%，筹资活动现金流出增加了 13.57%，所以，筹资活动现金流量净额增加了55.27 。但借款收入减少了 56.30%，说明公司减少了借款。但是长偿还负债支付的现金增加了23.52%

21、，所 以使筹资活动现金流量净额增加了55.27 。 五、伊利公司能力分析 （一）短期偿债能力分析： 1） 科目2006 2005 流动比率0.819 1.0915 分析：公司 06 年比 05 年的流动比率下降了0.2725，反映了伊利公司的流 动性一直下降， 资产变现能力下降， 表明缺乏一定的短期偿债呢管理，一般企业 的流动比率在 2% 左右比较合适。 2） 科目2006 2005 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 速动比率0.4742 0.7771 分析：公司 06 年比 05 年的速动比率下降了0.30

22、29，反映了公司的流动性 一直下降，说明其流动资产的流动性大幅下降，值得企业注意。 3） 科目2006 2005 现金比率24.2300 58.3300 分析：公司 06年比 05 年的现金比率减少了34.10，反映了公司的直接用现 金支付流动负债的能力大大减弱，但 24.2300 现金比率是比较合适的， 同时也说 明了企业能充分有效地利用现金实现其最大价值。 （二）长期偿债能力分析： 1） 科目2006 2005 负债比率60.823 52.346 分析：公司 06 年比 05 年有所提高，流动负债占总负债的95% ， 同时 60.823% 负债比率在资产比率略有偏高， 财务风险需要加强监管

23、， 但对股东来说比较有利。 2） 科目2006 2005 利息保障倍数21.2490 37.9543 分析：该公司 2006年与 2005 年相比。利息保障倍数下降了，说明公司用于 偿还债务利息的能力在减弱。 3） 科目2006 2005 股东权益比率34.7007 41.359 分析：该公司 06 年的股东权益比率比05 年减少了 6.6583，说明股东投入的 资本在资产中所占比重越来越小。 （三）营运能力分析： 1) 科目2006 2005 存货周转率10.0556 11.1194 分析：该公司 06 年比 05 年的存货周转率略有下降但是与同行业相比略高， 说明该公司的存货管理较好。 2

24、） 科目2006 2005 总资产周转率2.5184 2.0361 分析：该公司 06 年比 05 年的总资金周转率略有上升， 说明公司的管理还是 很好的。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 3） 科目2006 2005 应收帐款周转率 64.772969.0285 分析：该公司的应收帐款周转率06 年比 05 年略有下降，但高于行业水平， 总体经营能力良好。 （四）盈利能力分析： 1） 科目2006 2005 销售毛利27.707 29.0275 分析：该公司的销售毛利 06 年比 05 年略有下降，说明公

25、司销售的初始盈利 能力在增强。 2） 科目2006 2005 净资产收益率34.7007 28.3705 分析：该公司 06 年与 05 年相比，净资产的收益率提高了，说明所有者投资 带来的收益提高了， 公司资本的盈利能力在增强。企业资产利用效果较好， 比上 一年略有上升，企业经营管理水平略有进步。 3） 科目2006 2005 总资产报酬率8.23 11.57 分析：该公司该公司06 年与 05 年相比，总资产报酬率下降了，说明公司利 用资产创造的利润在减少， 资产利用效率出现了滑坡， 公司盈利能力减弱， 经营 管理水平还有待提高。 4） 科目2006 2005 股东权益报酬率34.700 41.659 分析：说明公司负债比率上升的同时，企业管理者利用更多的负债为股东 创造利润。 （五）获现能力分析： 1） 科目2006 2005 销售获现比率0.073 0.062 分析：该公司 06 年与 05 年相比，销售获现比率有所提高，表明公司通过销 售获取现金的能力增强，但此比率小于1，说明公司信用政策不合理，应提高信 用政策，使公司及时收回货款，提高收益质量。 2）