会计中级财务管理第十章重点.pdf

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1、精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 第十章重点、难点讲解及典型例题 一、财务分析与评价的主要内容与方法熟悉 ( ) 财务分析的意义 1可以判断企业的财务实力。 2可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。 3可以挖掘企业潜力寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。 4可以评价企业的发展趋势。 ( 二) 财务分析的内容【 2012年判断题】 1不同的主体对财务信息的需求 主体对财务信息的需求 所有者关心其资本的保值和增值状况因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析 债权人首先关注的是

2、其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析 经 营 决 策并 关注企业经营理财的各方面包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，主要进行各方面 综合分析并关注企业财务风险和经营风险 政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对 企业财务分析的关注点因所具身份不同而异 2财务分析的内容 为了满足不同需求者的需求财务分析般应包括偿债能力分析、营运能力分析、 盈利 能力分析、发展能力分析和现金流量分析。 【提示】不同财务信息需求者对财务分析信息的关注内容容易出客观题，注意区别记忆。 ( 三) 财务分析的方法掌握【2013年综

3、合题、2012年单选题】 方法含义主要内容应注意的问题 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 比 较 分 析法 对两个或两个以的 呵 比 数 据 进 行 对 比，找出企业财务 状况、经营成果中 的差异与问题 (1) 重要财务指标的比较 定基动态比率分析期数额固定基期数 额100 环 比 动 态 比率 分析期 数 额 / 前 期 数 额 100 (2) 会计报表的比较 (3) 会计报表项目构成的比较 (1) 所对比指标的计算口 径必须致 (2) 应剔除偶发性项目的 影响 (3) 应运用例外原则对某 项有显著变动的

4、指标作重 点分析 比 率 分 析法 通过计算各种比率 指标来确定财务活 动变动程度的方法 构成比率某个组成部分数值总体数值 100 效率比率所得所费 100 相关比率某个项目指标与其有关但义 不同的项目指标 100 (1) 对比项日的相关性 (2) 对比口径的致性 (3) 衡量标准的科学性 因 素 分 析法 连环替代法将分析指标分解为各个可以计量的因素， 并根据各个因素之间的依存关系，顺次用 各因素的比较值( 通常为实际值) 替代基准 值( 通常为标准值或计划值) ，据以测定各 因素划分析指标的影响 (1) 因素分解的关联性 (2) 因素替代的顺序性 差额分析法足连环替代法的简化形式。利用各个

5、因素 的比较值与基准值之间的差额，来计算各 因素对分析指标的影响 (3) 顺序替代的连环性 (4) 计算结果的假定性 【提示】 用因素分析法分析某因素对分析指标的影响时。假定其他各个因素都不变，按顺序确 定每个因素单独变化所产生的影响。 (1) 连环替代法 设某分析指标R是由相互联系的A，B、C三个因素相乘得到，报告期 ( 实际 ) 指标和基 期( 计划 ) 指标为： 报告期 ( 实际 ) 指标 R1A1B1C1 基期 (计划 ) 指标 R0A0B0C0 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 在测定各因素变动对

6、指标R的影响程度时可按顺序进行： 基期 (计划 ) 指标 R0A0XB0XC0 第次替代A1B1C0 第二次替代A1xB1 C0 第三次替代R1 A1B1C1 A变动对 R的影响 B变动对 R的影响 C变动对 R的影响 把各因素变动综合起来，总影响：RR1R0 (2) 差额分析法 用下面公式直接计算各因素变动对R的影响： (A1A0)B0C0 A变动对 R的影响 A1(B1B0)C0 B变动对 R的影响 A1B1(C1C0)C变动对 R的影响 连环替代法和差额分析法得出的结论是致的。 【说明】 (1) 替代顺序不同，得出的结果是不样的。 (2) 关于替代顺序的确定问题般来说在题目条件中会有说明

7、。 (3) 可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再“复原”( 参照上述公式理解) 。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 【例题 1单选题】下列关于比率分析法的说法中，不正确的是（） 。 A构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否 合理，以便协调各项财务活动 B利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营 活动顺畅进行 C销售利润率属于效率比率 D相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关 经济活动的相互关系 【答案】

8、 B 【解析】利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关 比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相 互关系。 利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营 活动顺畅进行。由此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所费 与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项C正确。构成比率又称结构比率， 是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比。反映部分与总体的关系。利用构成 比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以， 选项 A正确。 【例题 2

9、单选题】关于因素分析法，下列说法中正确的是（） 。 A使用因素分析法分析某因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变 B在使用因素分析法时替代顺序无关紧要 C连环替代法是差额分析法的种简化形式 D因素分析法的计算结果都是准确的 【答案】 A 【解析】 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 指标的影响方向和影响程度的种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。 连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关

10、系，顺 次用各因素的比较值( 通常为实际值) 替代基准值 ( 通常为标准值或计划值) ， 据以测定各因素 对分析指标的影响。差额分析法是连环替代法的种简化形式，是利用各个因素的比较值与 基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。使用因素分析法分析某因素对分析 指标的影响时， 假定其他因素都不变，顺序确定每个因素单独变化产生的影响。使用因素 分析法时应当注意：(1) 因素分解的关联性；(2) 因素替代的顺序性；(3) 顺序替代的连环性； (4) 计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的 不同而有差别， 因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算

11、的结果都达到绝 对准确。 ( 四) 财务分析的局限性 局限性局限性存在的原因 资料来源的局限性报表数据的时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性问题 财务分析方法的局 限性 (1) 比较分析法要求比较的双方必须具有可比性 (2) 比率分析的综合程度较低，同时，比率指标提供的信息与决策的相关性不高 (3) 因素分析法的些假定往往与事实不符 (4) 在进行财务分析时，分析者往往只注重数据的比较而忽略经营环境的变化， 这样得出的分析结论是不全面的 财务分析指标的局 限性 (1) 财务指标体系不严密 (2) 财务指标所反映的情况具有相对性 (3) 财务指标的评价标准不统 (4) 财务指标的比较基础不统

12、( 五) 财务评价 财务评价是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。 它以企业的财务报表 和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。 财务评价包括杜邦分析法、沃尔评分法等。 目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功 效系数法 (功效函数法 ) 。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 二、基本的财务报表分析掌握 ( ) 偿债能力分析 1短期偿债能力分析 指标名称计算公式及分析要点 营运资金计算公式：营运资金流动资产流动负债 分析要点： (1) 营运资金越多则偿债越有保障；(2) 营运资

13、金是绝对数，不便于不同企业之 间的比较 流动比率 计算公式：流动比率流动资产流动负债 分析要点： (1) 流动比率越大通常短期偿债能力越强；(2) 般认为，生产企业合理的最低 流动比率是 2；(3) 般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影 响流动比率的主要因素；(4) 该比率比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内 容，只能大致反映流动资产整体的变现能力 速动比率计算公式：速动比率速动资产流动负债 分析要点： (1) 般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强；(2) 般认为，速动比率 至少应该是 1；(3) 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力；(4)

14、使用该指 标应考虑行业的差异性 现金比率计算公式：现金比率( 货币资金交易性金融资产)流动负债 分析要点：现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力 【提示】 (1) 只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道计算出的流 动比率是高还是低。并且，流动比率高不意味着短期偿债能力定很强。 (2) 速动资产主要剔除了存货，原因是：流动资产中存货的变现速度最慢；部分存 货可能已被抵押；存货成本和市价可能存在差异。 (3) 速动资产货币资金交易性金融资产应收款项，货币资金、交易性金融资产的 收益性都非常低，因此，企业不会大量持有。另外，采用现金结算的企业，应收款项很少， 因此，大量使

15、用现金结算的企业其速动比率大大低于1是正常现象。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 【例题 3单选题】已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若 干，将会（） 。 A增大流动比率 B降低流动比率 C降低营运资金 D增大营运资金 【答案】 B 【解析】处理类似本题的题目，可以采用以下方式快速做出判断：当个分数小于1时， 分子分母增加相同的数值，数值会向1接近即变大 ( 例如 1 4，分子分母同时增加2，变为 3 6，变大了 ) ，相反，分子分母减少相同的数值，数值会远离1即变小。当个分数大于1

16、 时，分子分母增加相同的数值，数值会向1接近即变小 ( 例如 53，分子分母同时增加2，变 为75，变小了 ) ，相反，分子分母减少相同的数值，数值会远离1即变大。本题由已知条件 可知：速动比率及流动比率均大于1。赊购原材料时，存货增加，也就是流动资产增加；应 付账款也增加同等金额，也就是流动负债增加同等金额。因为流动资产与流动负债增加同等 金额，所以营运资金不变。 2长期偿债能力分析 指标名称计算公式及分析要点 资产负债率 计算公式：资产负债率负债总额资产总额100 分析要点： (1) 资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿 债能力越强； (2) 应结合营业周期、资产

17、构成、企业经营状况、客观经济环境、资产质 量、会计政策、行业差异进行分析 产权比率 权益乘数 计算公式：产权比率负债总额所有者权益；权益乘数总资产所有者权益 分析要点： (1) 般来说，产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保 障程度越高； (2) 产权比率高， 是高风险、 高报酬的财务结构； 产权比率低， 是低风险、 低报酬的财务结构；(3) 产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本致，只是 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精

18、品文档 - 结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力；(4) 权益乘数表明股东每投入1 元钱可实际拥有和控制的金额；(5) 产权比率和权益乘数是常用的反映财务杠杆水平的 指标 利息保障倍数 计算公式：利息保障倍数息税前利润全部利息费用( 净利润利润表中的利息费 用所得税 )全部利息费用 分析要点： (1) 利息保障倍数的重点是衡量企业偿付债款利息的能力；(2) 利息保障倍 数越高，长期偿债能力越强；(3) 在分析时需要比较企业连续多个会计年度( 如5年) 的 利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性；(4) 不要忽视资本化利息，分母的全部 利息费用中包括资本化利息 【例题 4单选题】甲企

19、业2011至2013年，利润表中的利息费用均保持不变，直为20 万元。根据简化公式计算得出的2011年、2012年和 2013年的财务杠杆系数分别为15、20 和30，2012年的资本化利息为10万元，则 2012年的利息保障倍数为（） 。 A1 B15 C2 D43 【答案】 A 【解析】 2013年的财务杠杆系数2012年的息税前利润(2012 年的息税前利润利息 费用 ) 2012年的息税前利润(2012 年的息税前利润20) 30，由此可知， 2012年的息 税前利润 30( 万元 ) ，2012年的利息保障倍数30(20 10) 1。 3影响偿债能力的其他因素 影响偿债能力的其他因素

20、包括：(1) 可动用的银行贷款指标或授信额度；(2) 资产质量； (3) 或有事项和承诺事项；(4) 经营租赁。 ( 二) 营运能力分析 1流动资产营运能力比率分析【2013年多选题】 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 指标名称计算公式、分析要点及注意事项 应 收 账 款 周转次数 应 收 账 款 周转天数 计算公式：应收账款周转次数销售收入净额应收账款平均余额 应收账款周转天数汁算期天数应收账款周转次数 分析要点： (1) 通常，应收账款周转速度越快，表明应收账款管理效率越高；(2) 在定时 期内周转次数

21、多表明：企业收账迅速，信用销售管理严格；应收账款流动性强，从而增强 企业短期偿债能力；可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益 注意事项： (1) 应收账款中包括“应收票据”；(2) 应收账款应为未扣除坏账准备的金额； (3) 在用应收账款周转率进行业绩评价时，最好使用多个时点的平均数 存 货 周 转 次数 存 货 周 转 天数 计算公式：存货周转次数销售成本存货平均余额 存货周转灭数计算期天数存货周转次数 分析要点： (1) 般来讲，存货周转速度越快，存货转化为现金或应收账款的速度就越快， 这样会增 强企业的短期偿债能力及盈利能力；(2) 通过存货周转速度分析，有利于找出存

22、货管理中 存在的问题，尽可能降低资金占用水平 注意事项： (1) 存货周转速度的高低与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性； (2) 存货周转速度反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情 况和管理水乎； (3) 应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析 流 动 资 产 周转次数 流 动 资 产 周转天数 计算公式：流动资产周转次数销售收入净额流动资产乎均余额 流动资产周转天数计算期天数流动资产周转次数 分析要点： (1) 在定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周 转额越多流动资产利用效果越好；(2) 流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生

23、 产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力 【提示】在计算周转次数时，由于分子( 收入、成本 ) 是时期指标，而分母( 资产类指标 ) 是时点指标，二者不匹配，为了解决这问题，时点指标先计算平均数，转化为时期指标， 然后再计算。 【例题 5单选题】某公司2012年度销售收入净额为1320万元，资产负债表中，2012年 应收账款平均余额为110万元、应收票据平均余额为50万元；另外补充资料显示，2012年 的坏账准备平均余额为10万元。该公司2012年应收账款周转天数为（）天。 (1 年按 360 天计算 ) 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理

24、，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - A43 64 B46 39 C32 73 D40 91 【答案】 B 【解析】应收账款周转次数1320(1105010) 776( 次) ，应收账款周转天数 36077646 39(天) 。 2固定资产营运能力分析 固定资产周转次数销售收入净额固定资产平均净值 式中：固定资产平均净值( 期初固定资产净值十期末固定资产净值) 2 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，如果 固定资产周转率不高，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能 力不强。 3总资产营运能力分析 总资产周转次数销

25、售收入净额平均资产总额 【提示】 计算总资产周转次数时分子分母在时间上应保持致。 总资产周转次数用来衡量企业资产整体的使用效率。总资产由各项资产组成，在销售 收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。因此， 对总资产周转情况的分析 应结合各项资产的周转情况，以发现影响企业资产周转的主要因素。 各项资产的周转率指标用于衡量各项资产赚取收入的能力，经常和企业盈利能力的指 标结合在起，以全面评价企业的盈利能力。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - ( 三) 盈利能力分析【 2013年单选题】 指标名称计算

26、公式及分析要点 销售毛利率计算公式：销售毛利率( 销售收入销售成本 )销售收入 100 分析要点： (1) 销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强；(2) 将销售毛利率与行业 水平进行比较 可以反映企业产品的市场竞争地位；(3) 将不同行业的销售毛利率进行 横向比较可以说明行业间盈利能力的差异 销售净利率计算公式：销售净利率净利润销售收入100 分析要点： (1) 销售净利率用于反映产品最终的盈利能力；(2) 将销售净利率按利润的 扣除项目进行分解可以识别影响销售净利率的主要因素 总资产净利率计算公式：总资产净利率净和润平均总资产100 分析要点： (1) 总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能

27、力；(2) 该指标反映企业资产 的利用效果，总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好；(3) 影响总资产净利 率的因素是销售净利率和总资产周转率 净资产收益率 ( 权益净利率、 权益报酬率 ) 计算公式：净资产收益率( 权益净利率、权益报酬率) 净利润平均所有者权益 100 分析要点： (1) 般来说， 净资产收益率越高， 股东和债权人的利益保障程度越高；(2) 如果企业的净资产收益率在段时期内持续增长，说明权益资本盈利能力稳定上升； (3) 净资产收益率不是个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险 【提示】 (1) 企业可以通过提高销售；争利率、加速资产周转来提高总资产净利率。 (2

28、) 改善资产盈利能力和增加企业负债都可以提高净资产收益率。 (3) 单纯增加负债对净资产收益率的改善只具有短期效应，最终将因盈利能力无法涵盖 增加的财务风险而使企业面临财务困境。 (4) 只有当企业净资产收益率上升同时财务风险没有明显加大时，才能说明企业财务状 况良好。 【例题 6单选题】 某企业去年的总资产净利率为20，若产权比率 ( 分子分母按照平均 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 数计算 ) 为1，则权益净利率为（） 。 A15 B20 C30 D40 【答案】 D 【解析】 权益净利率净利润平均所

29、有者权益100( 净利润平均总资产 ) ( 平 均总资产平均所有者权益) 100总资产净利率 (1产权比率) 20(1 1) 40 ( 四) 发展能力分析【 2013年单选题】 指标名称计算公式及分析要点 销售收入增长率计算公式：销售收入增长率本年销售收入增长额上年销售收入100 分析要点： (1) 销售收入增长率大于零，表明企业本年销售收入有所增长；(2) 该指标 值越离，表明企业销售收入的增长速度越快，企业市场前景越好 总资产增长率计算公式：总资产增长率本年资产增长额年初资产总额100 分析要点： (1) 总资产增长率越高，表明企业定时期内资产经营规模扩张的速度越 快；(2) 分析时， 需

30、要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力， 避免盲目扩张 营业利润增长率计算公式：营业利润增长率本年营业利润增长额上年营业利润总额100 分析要点：营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况 指标名称计算公式及分析要点 资本保值增值率计算公式：资本保值增值率期末所有者权益期初所有者权益100 分析要点： (1) 该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标；(2) 这指标的高低， 除了 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响 资本积累率计算公

31、式：资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益100 分析要点：资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力 越强 【例题 7多选题】下列公式中，正确的有（） 。 A资本保值增值率本年所有者权益增长额年初所有者权益100 B资本保值增值率期末所有者权益期初所有者权益100 C总资产增长率本年资产增长额年初资产总额X100 D销售收入增长率本年销售收入增长额上年销售收入100 【答案】 BCD 【解析】资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益100 ( 五) 现金流量分析【 2013年判断题】 指标及计算公式计算公式及分析要点 销售现金比率计算公式： 销售现金比率经营活

32、动现金流量净额含税销售收人分析 要点：该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好 获取现金 能力的 每股营业现金净 流量 计算公式： 每股营业现金净流量经营活动现金流量净额普通股股数 分析要点：该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可 能就要借款分红 分析全部资产现金回 收率 计算公式： 全部资产现金回收率经营活动现金流量净额平均总资产 X100 分析要点：该指标说明企业全部资产产生现金的能力 净收益营运指数计算公式：净收益营运指数经营净收益净利润 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 - 其

33、中：经营净收益净利润非经营净收益 分析要点：净收益营运指数越小，说明非经营收益所占比重越大，收益 质量越差 收益质量 分析 现金营运指数计算公式：现金营运指数经营活动现金流量净额经营所得现金 其中：经营所得现金经营净收益十非付现费用 经营活动现金流量净额经营净收益非付现费用营运资金增加 分析要点： (1) 现金营运指数小于1，说明部分收益尚未取得现金，收 益质量不高。 (2) 现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差 的业绩 【提示】计算销售现金比率时，由于针对的是销售过程中收到的现金，增值税销项税额 也是销售过程中收到的现金，因此，其分母销售收入是含增税值的销售收入。 【

34、例题 8多选题】下列说法中，不正确的有（） 。 A全部资产现金回收率全部现金流量净额平均总资产X100 B现金营运指数大于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩 C净收益营运指数越小，说明非经营收益所占比重越犬，收益质量越差 D每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力 【答案】 AB 【解析】 全部现金流量净额经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活 动现金流量净额，而全部资产现金回收率经营活动现金流量净额平均总资产100， 所以，选项A的说法不正确；现金营运指数经营活动现金流量净额经营所得现金(经 营净收益非付现费用营运资金增加) ( 经营净收益非付现费用) ，由此可知，现金营 运指数小于 1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金， 取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。即选项B的说法不正确。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有 - - - -精品文档 -