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1、精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 上市公司财报分析模板 本模板是在阅读了一些投资、 财务分析类书的基础上， 结合自己阅读上市公 司年报的经验写成。 资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产 质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分 析，找出其中的联系，计算财务比率，从而分析出资产的质量，及资产质量的变 化趋势。净利润表的分析，在于主营业务的成长性、毛利率等，以此推测主营产 品的市场销售情况； 现金流量表重点分析公司的主营业务有多少是现金收入，及 自生性投资发展能力。 风
2、险提示：财务分析不足以找出上市公司的所有问题，但财务分析觉得资产 质量在恶化，甚至明显存在问题，还是回避为好，也可能会误分析，笔者是宁可 错杀一千也不肯放过一个。 本模板也没有覆盖所有的财务指标，仍存在没有分析 出问题的可能。所有的图表均以容信股份为例，不构成推荐。 资产负债表 流动资产部分主要由货币资金、 应收款项与存货及其它项组成。 现金及现金 等价物的净增加额经营活动产生的现金流量净额筹资活动产生的金现流量 净额投资活动产生的现金流量净额。从上面公式可看出， 在没有筹资活动的情 况下，货币资金逐年增加是资产负债表改善的标志。在有筹资活动的情况下， 货 币资金逐年增加则要具体情况具体分析。
3、当上市公司膨胀了流动资产里的应收款 项，而银行短期借款逐年增加， 表面上看货币资金也在增加，而实际上公司资金 非常紧张，资产负债表实质是在恶化。 若经营活动产生的现金流量减去购买固定 资产的投资仍有节余， 公司利用自己产生的现金就可满足扩大生产，这时货币资 金逐年增加， 是资产负债表改善的标志。 衡量货币资金还要看与主营收入是否匹 配，飞草斑竹的文章有详细的分析论述。 应收款项与存货主要分析应收款项周转率、应收帐款周转率及存货周转率。 也要同同行业的公司进行比较。 另外读上市公司的年报时， 要注意应收款项里前 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，
4、应有尽有- - - -精品文档 - 五名欠款占比是否比例过高，比例超过30以上则有可能存在问题，要结合公 司主营产品的特点分析。 造假有可能就出在这， 几笔欠款很大， 只要假造几个公 司，财务往来一下，一份造假报表就出来了。 报告期2003年2004年2005年2006年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 ( 调整) 合并报表 (调整) 合并报表 货币资金7,810,049.36 14,455,504.05 45,196,172.24 50,231,007.85 293,940,873.56 应收票据5,648,227.87 16,960,000.00 25,070,008.80 1
5、2,783,295.35 24,801,922.90 应收账款净额40,599,618.08 49,259,198.48 70,701,500.66 98,244,904.39 202,326,355.98 其他应收款净额9,295,836.64 4,533,619.50 5,045,635.78 4,226,237.69 5,196,938.47 预付帐款2,798,901.68 2,890,606.02 9,393,265.05 20,585,429.75 45,071,991.00 存货净额6,592,355.47 13,001,009.74 25,264,574.21 30,868,0
6、67.52 79,619,962.17 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 应收帐款周转率1.22 1.79 1.96 1.78 存货周转率3.51 3.85 3.67 3.22 应收款项与存货 周转率1.06 1.48 1.60 1.40 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50
7、4.00 4.50 2004年2005年2006年2007年 应收帐款周转率存货周转率应收款项与存货周转率 分析：从上图可看出存货周转率、 应收款项周转率和应收帐款周转率近三年 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 变化不大， 与其它公司比较应收帐款周转率相对偏低，询问公司， 公司回复说是 采用了节能还款方式， 回款较慢。视野上有位网友提醒这种公司存在提前确认收 入的可能。 非流动资产部分主要由固定资产和其它长期资产构成。固定资产周转率衡量 固定资产的运用效率。 要从营业活动和投资两个方面分析。指标高代表运用效率
8、 高，但太高明显偏离行业的实际，就存在虚增收入的嫌疑。指标低运用效率低， 若逐年走低，要分情况分析。一种是固定资产增加但主营没有增加，指标走低， 意味着新增固定资产效益很差； 若固定资产增加不多但主营收入降低，固定资产 周转率亦会走低，这意味着产品滞销所致。 其它长期资产如无形资产与商誉，在总资产里占比不能太高， 太高很可能是 虚假财产， 感觉国内这项应该高的公司不多，特别是那些都没听说过的公司。商 誉高了也不好，常常是公司的购并活动的溢价所致。这种活动本身就问题多多。 报告期2003 年2004年2005年2006 年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 (调整) 合并报表 (调整)
9、 合并报表 固定资产净额19,817,609.03 24,754,892.48 25,286,424.43 28,079,874.81 52,574,932.13 在建工程净额193,262.00 150,000.00 730,636.01 3,747,729.88 11,960,387.51 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 固定资产周转率3.60 6.56 9.05 9.10 无形资产及其他 资产合计5,414,497.84 4,768,251.96 4,194,33
10、5.08 10,959,973.35 10,646,073.56 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 2004年2005年2006年2007年 固定资产周转率 分析：从上图看固定资产质量较高，固定资产 4 年来增长不到 3 倍，主营收 入增长 3 倍多，所以 4 年来周转率在不断提高。 主营产品销售不错， 结合应收款 项一起分析，其中应收偏多。市场上SVC 销售也确实是不错。 流动负债部分主要由短期借款、 应付款项和其它项组成。 短期借款大幅增加 常
11、常是公司运营资金短缺的信号。 在流动资产剔除货币资金后与流动负债大致相 当的前提下， 应付款项周转率可以衡量公司对供货商的讨价能力，一般是越低越 好。其它项一般是空白。 报告期2003 年2004年2005年2006 年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 (调整) 合并报表 (调整) 合并报表 短期借款12,800,000.00 12,800,000.00 12,800,000.00 12,800,000.00 0.00 应付票据5,869,400.00 9,915,596.00 4,700,000.00 1,170,000.00 89,372,317.90 应付帐款15,617,5
12、96.60 16,201,593.16 19,974,743.65 36,347,896.52 52,110,152.41 预收帐款1,067,282.00 19,965,350.00 44,731,810.52 43,245,693.12 52,466,912.72 其他应付款4,137,944.93 609,923.87 248,247.52 1,657.73 2,762.52 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 应付款项周转率0.94 1.27 1.37 1.29 精品
13、文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 2004年2005年2006年2007年 应付款项周转率 分析：应付款项周转率相对同行业上市公司偏低。公司应收速度慢， 也在维 持相对低的应付速度。 长期负债越少越好，用负债系数来衡量，在10以下较好。 报告期2003年2004年2005年2006年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 ( 调整) 合并报表 (调整) 合并报表 长期负债合计2,845,000.00 6,416,127
14、.11 20,690,605.81 24,580,418.36 25,900,000.00 股东权益合计51,438,627.94 62,505,084.37 111,487,219.90 148,877,790.56 518,084,626.95 负债系数5.53% 10.26% 18.56% 16.51% 5.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 2003年2004年2005年2006年2007年 负债系数 分析：长期负债前两年相对较高，在2007 年募集资金后降低到5以下。
15、净利润表 净利润表分析关键指标有成长性分析包括主营收入增长率、净利润增长率、 营业利润增长率， 运营效率分析有净资产收益率、净资产营业利润率 （能集中反 映主营业务的运营效率） 、总资产收益率，主营业务利润率、营业利润率、非主 营收入占比。主营业务收入前五名占比。 指标的选择主要突出主营收入盈利能力， 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 剔除非主营收入因素。要是公司的收入来源主要在于非主营收入，值得怀疑。 报告期2003年2004年2005年2006年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 ( 调整) 合
16、并报表 (调整) 合并报表 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 营业利润5,729,281.73 9,024,435.40 26,760,094.54 37,595,015.01 51,112,109.00 主营业务利润率46.80% 57.06% 55.11% 57.33% 51.62% 营业利润率9.44% 11.2
17、5% 16.31% 15.58% 13.92% 营业外收支净额24,384.06 -2,097.07 -201,335.00 16,150,802.35 35,137,396.64 利润总额9,423,121.27 12,637,004.41 38,489,940.06 53,740,805.33 86,249,505.64 非主营收入占比0.26% -0.02% -0.52% 30.05% 40.74% 净利润8,102,471.78 11,306,292.53 35,428,825.50 50,743,678.06 83,321,753.39 股东权益合计51,438,627.94 62,
18、505,084.37 111,487,219.90 148,877,790.56 518,084,626.95 资产总计98,177,440.74 130,780,127.33 217,116,387.22 261,659,330.35 730,438,849.48 净资产收益率15.75% 18.09% 31.78% 34.08% 16.08% 总资产收益率8.25% 8.65% 16.32% 19.39% 11.41% 净资产营业利润率11.14% 14.44% 24.00% 25.25% 9.87% 主营业务收入增长率32.17% 104.65% 47.08% 52.11% 营业利润增长
19、率57.51% 196.53% 40.49% 35.95% 净利润增长率39.54% 213.35% 43.23% 64.20% 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 2004年2005年2006年2007年 主营业务收入增长率营业利润增长率 净利润增长率 分析：营业利润增长与主营收入增长基本同步，公司的产品近 4 年保持稳定 的利润率（去掉主营成本及期间费用） ，复合增长率在 50以上。 -10.00% 0.00% 10.
20、00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 2003年2004年2005年2006年2007年 主营业务利润率营业利润率非主营收入占比 分析：公司 4 年来毛利率在 50以上，最近 1 年在扩大了应收规模情况下， 毛利率仍有稍许下降，产品竞争可能有所加剧，公司的解释是SVC 制造采用了 成本较高的晶轧管，可进一步提高产品可靠性。还有一点2007 年度，研发投入 达两千多万， 增加了期间费用， 是不是存在压低利润的嫌疑呢。非主营收入最近 两个年度占比很高，主要返税和政府补助所致。政府补助是科研拨款。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载
21、，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 2003年2004年2005年2006年2007年 净资产收益率总资产收益率净资产营业利润率 分析：从上图可看出公司的运营能力很高，最高时净资产收益率达到30% 以上， 2007年度下降主要是因为募集资金所致。 现金流量表 现金流量表分析关键主要在于经营活动产生的现金流减去购买固定资产有 富余，富余表明主营活动产生的现金流能应付公司的扩大规模，也能正常应付公 司的经营。自由现金流/主营业务收入指标来衡量
22、。另外一定要注意公司的现金 流一定主要是来自主营业务，而不是其它。 报告期2003 年2004年2005年2006年2007年 报表类型合并报表合并报表合并报表 (调整) 合并报表 (调整) 合并报表 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 净利润8,102,471.78 11,306,292.53 35,428,825.50 50,743,678.06 83,321,753.39 经营性现金流量净额-5,706,149.44 14,414,792.98 28,775,918.
23、15 42,302,725.31 12,721,648.94 资本性支出5,967,666.00 6,256,213.48 4,811,034.01 26,705,656.09 43,834,159.91 自由现金流 / 主营收入-19.24% 10.17% 14.60% 6.46% -8.47% 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 2003年2004年2005年200
24、6年2007年 自由现金流 /主营业务收入 分析：公司上市前自生性现金流足以维持公司的发展，这很优秀；2007 年 度在募集资金后由于应收项目相对放松，及存货的增加， 经营性现金流没有跟上 净利润的增长速度，且资本性支出也是历年最多，因此自由现金流/主营业务收 入。 综合起来分析，容信公司成长性好，运营效率高，主营产品SVC 毛利率比较稳 定；不足之处，单套产品价格高（平均200 万左右） ，应收帐款比率相对较高， 回款较慢， 但三年及三年以上的帐龄的应收帐款很少，也没有增加的趋势。 应收 项目还在正常的范围。 2010 年读书节活动方案 一、活动目的： 书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为
25、了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会 读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。 4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、做好读书登记簿 （1）每个学生结合个人实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼
26、、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集 锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言” 、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝” 、 “我最喜欢的”、 “好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容 交流自己在读书活动中的心得体会, 在班级中形成良好的读书氛围。 3、出读书小报：