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1、附件十五： XXX 公司 2006 年度财务分析报告 报 告 目 录 1 主要会计数据摘要 2 2 基本财务情况分析 2 2-1 资产状况 2 2-2 负债状况 3 2-3 经营状况及变动原因. 3 2-3-1 销售收入. 3 2-3-2 销售成本. 5 2-3-3 运费 5 2-3-4 业务费 5 2-3-5 营业费用、管理费用 5 2-3-6 财务费用 6 2-3-7 经营状况综述 6 3 现金流量情况及分析 7 3-1 现金流量情况7 3-2 现金流量分析 7 3-3 2007 年现金流量预测 8 4 重要问题综述及建议 9 4-1 成本、毛利、收入三者关系 9 4-1-1 成本同毛利的
2、变动关 9 4-1-2 成本同收入的变动关 10 4-2 AA 单位成本提高的原因 10 4-3 AB 成品内销分析 12 4-4 模具费用、试模费分析 13 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 1主要会计数据摘要（单位：万元） 项目2006 年度2005 年度增减额增减幅度 一、销售收入5,716 3,531 +2,184 +62% 其中： AA销售5,353 3,190 +2,163 +68% AB销售363 341 +21 +6% 二、销售成本 4,616 2,794 +1,823 +65% 其中： AA
3、成本4,307 2,491 +1,816 +73% AB成本309 303 +6 +2% 三、运费110 66 +13 +20% 四、业务费22 19 +4 +19% 五、销售毛利966 652 +345 +53% 六、毛利率16.90% 18.48% -1.02% -5.54% 七、营业费用143 107 +44 +44% 八、管理费用196 147 +49 +33% 九、财务费用175 348 -173 -50% 十、净利润452 50 +402 +804% 十一、净利率7.91% 1.42% +6.49% +458% 2 基本财务情况分析 2-1 资产状况 截至 2006年 12 月 3
4、1 日，公司总资产 7079万元。其中流动资产 5449 万，长期投资 275 万，固定资产净值1355万。主要构成内容如 下： 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - （1）流动资产：货币资金398万，应收账款 1580 万，存货 705 万，应收 XX科技往来款 1851万，应收 XX实业往来款 616 万，应收 XX往来款 89 万。 （2）长期投资：投资北京XX275万。 （3）固定资产：固定资产净值1355 万，其中本年新增528 万， 主要有汽车 2 辆，合计 24 万；成型机、冲床等机械设备14 台，
5、合计 145 万；仓库周转棚22 万；压缩机项目26 万；XXX生产线 163 万； XXX机项目 137万。 2-2 负债状况 截至 2006年 12 月 31 日， 公司负债总额 4735万元。 主要构成为： 中行 XXX支行短期借款 2000万，应付账款 757 万，应交税金 23 万， 应付 XXX科技往来款 1540 万，应付员工集资款199万。 2-3 经营状况及变动原因 2006 年 1-12 月公司净利润 452万元，与 2005 年比较增加了 402 万元，增长幅度为 804 % 。 变动原因按利润构成的主要项目分析如下： 2-3-1 销售收入 2006、2005 销售收入比
6、较表（单位：万元） 项目2006 年2005 年 销售 收入销售比重 销售 收入销售比重 06 年销售比 05 年增加额 06 年销售比 05 年增长率 AA销售5353 93.65% 3,191 90% 2,162 67.75% AB销售363 6.35% 341 10% 22 6.45% 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 合计5716 100.00% 3,531 100% 2,185 61.88% 2006 年销售收入 5716 万元，同比增加2185 万元，增加幅度为 62% 。主要原因有： （1）20
7、06 年销售额在 100 万以上的客户较2005 年增加 4 家， 共计 10 家，并且这 10 家客户的销售额达到4119万，占全年销售额 的 72% ，同比 2005 年的销售额增加1847 万，占 2006 年增加销售额 的 84% （详情见下表），是今年销售增加的主要原因。 （2）2006 年销售额在 10-99 万的客户较 2005 年增加 9 家，共 计 39 家，销售额达 1331，占全年销售额的23.28% ，比 2005 年的销 售额增加 340 万，占 2006 年增加销售额的 15% 。 2006 年销售超过 100 万客户情况表（单位：万元） 客 户2006 销售额20
8、05 销售额2006 增加额 XXXX 2,257.65 1,390.17 867.48 XXXX 337.02 328.45 8.57 XXXX 235.18 0 235.18 XXXX 226.24 98.47 127.77 XXXX 213.52 147.04 66.48 XXXX 208.98 149.39 59.59 XXXX 182.72 0 182.72 XXXX 176.01 136.32 39.69 XXXX 154.05 0 154.05 XXXX 127.76 22.14 105.62 合计4119.13 2,271.98 1,847.15 占当年销售比例72.07% 6
9、4.34% 84.56% 同时，应提醒公司的是上述10 家客户的应收账款占全部的应收 账款的 78% ，占 2006年新增应收账款的83% 。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 2-3-2 销售成本 2006年销售成本总额为4616 万， 同比 2005年的销售成本 2794 万，增加 1822万，增长率为 65% ，同销售增长率 62% 大致相当。 2-3-3 运费 2006年运费为 110 万，同比 2005 年增加 44 万，与此相关的销 售额为 5177 万，运费占销售额的2.13%，与 2005 年
10、该比率相同。 2-3-4 业务费 2006年业务费为 22 万，同比 2005 年增加 3 万，与此相关的销售 额为 1029万，业务费占销售额的2.16%。相比 2005年业务费占销售 额的比率 3.31%，下降 1.15% 。 2-3-5营业费用、管理费用 2006 和 2005 年销售费用、管理费用对比表 2006 2005 增减额 费用总 额（万 元） 每万元销 售额所花 费用（元） 费用总 额（万 元） 每万元销 售额所花 费用（元） 费用总 额（万 元） 每万元销 售额所花 费用（元） 2006 每万 元销售额 所花费用 比 2005 营业费用101 188.68 64 201.0
11、1 37 -12.33 -6.1 3% 管理费用196 366.15 147 461.68 49 -95.53 -20.69% 营业费用同 2005 年相比主要是试模费用增加16万，销售部门电 话费单独核算增加4 万，参展费 1 万，XX保险费增加 2 万，人员工 资增加 5 万。 试模费用的增加是因为2006年比 2005 年客户要求的样模增加， 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 导致试模费用上升。销售人员工资随同销售的增长而增加。 管理费用同 2005 年相比主要是人员工资增加21万，信用卡费增 加 6
12、万，装修及汽车修理费增加5.6 万，社保费用增加 9.4 万，报关 核销费用增加 4.3 万，房产税增加5.6 万，职教费用减少10 万，印 花税增加 2 万。 工资和社保增加的原因是公司管理部门职员人数的上升，报关核 销费用随着出口的增加而增长， 房产税、印花税在以前年度缴纳很少。 2-3-6 财务费用 2006 年财务费用比 2005 年减少 173万，只有 175 万。主要原因 是银行借款从 2005年的 4700 万减少到 2000万。 2-3-7 经营状况综述 2006 年净利润同比上升幅度较大的主要原因是销售毛利的增加 和财务费用的减少所至。从具体的分析来看： （1）销售收入的增长
13、较快，而销售成本随着收入同比增长，毛 利率保持在 17% 左右，使得销售毛利上升。 （2）2006 年贷款额度从 2005 年的 4700 万减少到 2000 万，使 得财务费用有了较大幅度的减少。 （3）虽然 2006年的销售收入增长较快，营业费用、管理费用并 没有同比增长，使净利润较2005年有较大增长。 2006 年公司大部分客户销售收入和毛利同步增长，但有些客户 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 只实现了销售的增长，毛利并没有同时增长。 2006 年销售收入超过 10 万但毛利率低于9% 的客户 （单
14、位：万元） 销售收入销售毛利毛利率 XXXX 226.24 4.64 2.05% XXXX 176.01 14.78 8.39% XXXX 90.61 4.18 4.61% XXXX 27.18 -3.03 -11.16% XXXX 20.23 1.69 8.36% XXXX 17.79 -0.15 -0.85% XXXX 11.58 -0.41 -3.58% XXXX 10.89 0.16 1.50% 合计580.53 21.85 3.76% 以上 8 家客户收入占收入总额的10.16% ，毛利却只提供了毛利总 额的 2.26%。建议公司调整上述8 家公司的销售价格。 3 现金流量情况及分析
15、 3-1现金流量情况 2006 年经营活动产生的现金流量净额为-214 万，投资活动产生 的现金流量净额为 -428 万，筹资活动产生的现金流量净额61 万，汇 率变动对现金的影响 -16 万，现金及现金等价物增加额-597 万。 3-2 现金流量分析 2006 年经营活动产生的现金流量净额之所以是负数，主要是公 司在盈利的同时，应收账款从2006 年初的 773万上升到年底的1580 万，上升了 114.8%，超过销售增长率 53% ，占用公司大量资金。同时 应付账款从 540 万上升到 757万，只是上升了 40% ，低过销售增长率 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，
16、管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 22% ，没有能随销售同步增长， 增加了我司现金流的负担。 因此，2006 年经营活动产生的现金流量净额为负数。 2006 年投资活动的现金流量主要是生产性固定资产投资，详情 见 2-1 资产情况中的新增固定资产。 2006 年筹资活动中与关联公司的内部资金往来基本持平，公司 向员工筹集的资金主要用于偿还银行利息。 3-3 2007年现金流量预测 企业在不增加外部筹资和不改变股利分配方案的情况下，只依靠 自身的盈利，只能保持一定的销售增长。如果要超过这个销售增长， 就需要增加外部筹资或改变股利分配方案。 2007年现金流量预测假设
17、条件： （1）销售增长引起的流动资金需求同2006 年底相同； （2）现有固定资产能满足销售增长引起的生产需求； （3）销售增长的同时，应付账款、其他应付款也能同比增长； （4）股东不改变现行股利政策，即不分配股利； （5）关联公司不提供资金，同时也不向关联公司提供资金； （6）2007年销售增长额同 2006 年相同，同为 2200 万。销售净利 润为 8% 。 则：流动资产增加额为1039 万 流动负债增加额为210万 净利润为 7900*8%=632万 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 经营活动资金需求
18、 =-1039+210+632=-197 万 在仍然从银行借款2000 万的情况下，财务费用为175 万 累计折旧产生现金流入109万 资金总需求 =-197-175+109=-263 万 （以上数据取自 2006 年销售增加 2200 万情况下的数据） 综上所述， 公司要在 2007 年销售达到 7900万，在不增加固定资 产的情况下，有 250-300 万左右的资金缺口。 4重要问题综述及建议 4-1成本、毛利、收入三者的关系 我司属于劳动密集型企业，片材成本占总成本的80% 左右，片材 价格的变动对毛利和收入都有很大影响。下面分别对成本、毛利、收 入三者的变动关系进行分析。 以下只讨论 AA片材的情况。 4-1-1成本同毛利的变动关系 2006年 AA收入为 5353 万，成本为 4307 万，毛利 1046 万，成 本中片材占 3509 万。 现假定片材价格上涨10% ，收入保持不变，则毛利下降351万。 毛利 变动 率 = 351/1046=33.6%，片 材价 格相 对 毛利的 影 响系 数 =33.6%/10%=3.36。 在收入保持不变的情况下， 片材价格上升 1% ， 毛利则下降 3.36%， 毛利的下降比例是片材价格上升比例的3.36 倍。 4-1-2成本同毛收入的变动关系