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1、工程经济（第一节、资金时间价值的计算及应用） 第一小节、利息的计算 一、资金时间价值的概念： 影响资金时间价值的 因素 1 资金的使用时间 2 资金数量的多少 3 资金投入和回收的特点： 前期投入越多， 资金负效率 越大；离现在的时间回收资金越多，价值就越多； 4 资金周转的速度 二、利息与利率的概念： 利息常常被看成资金的一种机会成本； 利率高低的因素 1、首先取决于社会平均利润率的高低，社会平均利润里 是利率的最高界限； 2、在社会平均利润率不变的情况下，取决于借贷资本的 供求情况。供大于求，利率下降； 3、风险：风险越大，利率越高； 4、通货膨胀：资金贬值往往会使利息无形中成为负值； 5
2、、期限长短：期限长，利率就高； 利息和利率是以信用方式动员和筹资的动力，以信用方式筹集资金有一个特点是自 愿，而自愿的动力在于利息和利率； 三、利息的计算（先判别后计算） 1、单利（一般题目会有“并支付利息”的字样） 例题：1.某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限 3 年， 年利率 8%， 到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为()万元。 A.2160B.2240C.2480D.2519 【答案】 C。2480 【解析】 2000*(1+8%*3)=2480( 万元) 2、复利 例题：1、某企业从金融机构借款100 万元，月利率 1%，按月复利计息，每季度付 息一次，则
3、该企业一年需向金融机构支付利息()万元。 A、12.00；B、12.12； C、12.55； D、12.68 解析： 1、P=100万元 2、月利率 1%，按月复利计息，每季度付息一次：季度利率为：(1+1%)3-1=3.03% 3、每季度付息一次。 (单利)一年四季。 4、100*3.03%*4=12.12 故选 B 本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大； 第二小节、资金等值计算及应用 一、现金流量图的绘制： 1、现金流量图的三要素：现金流量的大小、方向、作用点。 2、制图方法和规则： （1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续； （2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的
4、现金流量情况，现金流量的性质 （流入或流出）是对特定的人而言的。对投资人来说，在横轴上方的箭线表示现金 流入， （3）箭线长短与现金流量数值大小应成比例； （4）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点； 3、影响资金等值因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（折 现率）的大小。其中利率是一个关键因素； 记住这两个公式，其他就推导 终值计算 (已知 P求 F) F=P*(1+i)n 等额终值计算 (已知 A 求 F) F= A *(1+i) n -1/(1+i) n 第三小节、名义利率与有效利率的计算 一、名义利率的计算（以年为单位名义上给看的） Ri m 二、有效利率的计算 年
5、有效利率 ieef（1R m ）m 次方-1 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样的。 每年计息周期 M 越多， ieef 与 R 相差越大； 计算周期与利率周期相同时，同期名义利率与有效利率相当； 单利计息时，名义利率和有效利率没有差别 三、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算： 注意：不管什么情况下，请按收付周期来计算； 工程经济（第二节、技术方案经济效果评价） 第一小节、经济效果评价的内容 1、是对技术方案的财务可行性和经济合理进行分析论证， 为选择方案提供科学的 决策依据； 2、经济效果评价的基本内容：盈利能力、偿债能力、财务生存能力； 3、财务可持续性应首
6、先体现有做够的经营净现金流量，这是基本条件；其次是在 整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金（净现 金流量）不应出现负值，这是财务生存的必要条件； 4、对于经营性方案（如工厂）分析盈利能力、偿债能力、财务生存能力；对于非 经营性方案（如学校） ，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力； 5、经济效果评价方法： 经济效果评价方法 基本方法 1、确定性评价方法 2、不确定评价方法 性质分类 1、定量分析 2、定性分析 是否考虑时间因素 1、静态分析 2、动态分析 是否融资 1、融资前分析 2、融资后分析 评价的时间 1、事前评价 2、事后评价 3、事中评价 1
7、、应坚持定量分析和定性分析相结合，以定量分析为主的原则；2、应坚持动态 分析和静态分析相结合，以动态分析为主的原则； 6、经济效果评价方案： （一）独立型方案：方案间互不干扰；其实质就是在做与不做之间选择；自身的经 济性的检验叫做“绝对经济效果检验” ； （二）互斥型方案：方案具有排他性；因此，互斥方案经济评价包含两部分内容： 一是先进行“绝对经济效果检验” ；二是考察哪个方案相对经济效果最优，即“相 对经济效果检验” 7、技术方案的计算期： 技术方案的计算期 1、建设期 2、运营期 1）投产期：指方案投入生产，但生产能力尚 未完全达到设计能力时的过度阶段； 2）达产期：生产运营达到设计预期水
8、平后的 时间 运营期一般根据主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、 主要技术的寿命期等 多种因素确定； 第二小节、经济效果评价指标体系 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。适用于粗略评价，或对短 期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的方案评价。 第三小节、投资收益率分析 （一）总投资收益率： （考概念） 总投资收益率正常年份的年息税前利润或年平均息税前利润技术方案总投资 （包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）100% （二）资本金净利润率： 资本金净利润率正常年份的年净利润或年平均净利润资本金（自己拿出来的 钱） ； 净利润利润总额所得税 例题： 12 年真题 4.
9、某技术方案的总投资1500 万元，其中债务资金700 万元，技术方案在正常年份年利润总额 400 万元，所得税100万元，年折旧费80 万元。则该方案的资本金净利润率为()。 A.26.7%B.37.5%C.42.9%D.47.5% 【答案】 B。37.5%【解析】 (400-100)/(1500-700)=37.5% ，参见教材P20 1、资本金净利润则是用来衡量方案资本金的获利能力，指标越高，权益投资盈利 水平也就越高； 2、优劣： 优点：计算简单，可适用各种投资规模；筹资决策的参考依据； 缺点：忽略了时间具有时间价值；主观随意性太强，不能作为主要的决策依据不太 可靠； 适用范围：计算期短
10、；早期阶段或研究过程； 工艺简单而生产情况变化不大的方案； 第四小节、投资回收期分析 1、概念： 静态投资回收期是不考虑时间价值条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建 设投资和流动资金）所需要的时间； 投资回收期是评价企业投资回收能力的指标； 就是现金流入减去现金流出等于零的时候就是回收期（以年为单位） 第一步：先算每年末的累计净现金流量；12 年 37 题 2、优劣： 优点：反映方案抗风险能力强弱； 缺点：没有全面考虑整个计算期内的现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反 映投资回收之后的情况，只能作为辅助评价指标； 适用范围：技术上更新迅速；或资金相当短缺；或未来的情况很难预测而投资者又 特别关心补偿的方案； 第五小节、财务净现值分析 一、概念 财务净现值 (FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标； 计算公式： FNPV现金流入现值之和现金流出现金之和（结合图26） 例题： 2011年 6、某技术方案的净现金流量见表1。若基准收益率大于等于0，则方案的净现值() A、等于是900 万元； B、大于 900 万元，小于1400 万元； C、小于 900 万元 D、等于 1400 万元 表 1 某技术方案的净现金流量表