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1、应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 目录 第一章、麦格理银行简介.4 1.1 麦格理概况.4 1.2 麦格理企业文化.4 1.3 麦格理组织结构.4 1.4 麦格理竞争对手.6 1.5 麦格理历史.6 1.6 麦格理发展战略.7 1.7 麦格理生涯管理.8 1.8 麦格理福利计划.9 第二章、麦格理笔试、面试经验.10 2.1 2010 Macquarie Capital Summer Intern 电面10 2.2 麦格理面经分享.10 2.3 麦格理面经精华.11 4.1 麦格理：投行新势力.12 应届生求职网 http:/ 第 3
2、页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 第一章、麦格理银行简介第一章、麦格理银行简介 1.1麦格理概况麦格理概况 麦格理集团（简称“麦格理” ）总部设在澳大利亚，是澳大利亚提供全面投资银行业务、 金融市场服务和零售金融服务的一家主要银行。麦格理包括麦格理银行有限公司（MBL） 及其在世界各地的附属机构。麦格理银行于 1996 年在澳大利亚证券交易所上市。从 1992 年以来，麦格理创造了连年盈利、持续增长的良好业绩。目前在 24 个国家共有 10000 多名 员工。 主营业务主营业务 麦格理集团（Macquarie) 在全世
3、界特选市场提供专业投资、咨询和金融服务。本集团在中 国的业务范围，包括房地产金融结构融资咨询、企业财务咨询 和市场调研有关的咨询等。 1.2麦格理企业文化麦格理企业文化 Macquarie aspires to be a pre-eminent provider of financial services over the long haul. We recognise that, however our achievements to date are judged, the quest for improvement is never ending. The Macquarie cultu
4、re is represented by the way in which we act and work together. The values to which we aspire can be summarised in six principles: integrity client commitment strive for profitability fulfilment for our people teamwork highest standards. Our commitment to the six principles is vital for our continue
5、d growth and prosperity 1.3麦格理组织结构麦格理组织结构 麦格理设有七个营运集团，经营不同的业务。各集团专注于特定的产品或市场类别，但 又互相紧密合作。与此同时，我们强调客户是与麦格理整体建立关系，而不是单一集团。 1、投资银行集团 投资银行集团结合银行的批发业务、股票经纪、包销和顾问服务。集团在澳大利亚、新 西兰、亚洲、北美、欧洲、南非和中东均设有办事机构，提供多项专业服务，包括： 项目融资 并购、收购和企业重组顾问 股票资本市场和资金管理 专门基础设施和专家资金管理 专门租赁和资产融资 应届生求职网 http:/ 第 4 页 共 17 页 应届生求职大礼包 201
6、1 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 批发和零售金融产品的生产和分销 机构和企业股票经纪服务 证券研究 、股票市场集团 麦格理股票市场集团为澳大利亚、亚洲、欧洲、拉丁美洲和南非的批发客户和私人客户 提供一系列的专门投资、买卖和风险管理产品。 产品包括股票挂钩产品， 让客户可以涉足在世界所有主要证券交易所买卖的证券， 以及 一系列由麦格理管理的基金及由其它公司管理的精选基金组合组成的对冲基金。 集团还从事 麦格理银行的全球证券借贷和股票融资活动。公债和商品期货业务 、财资及商品集团 财资及商品集团的业务包括： 商品、能源及环保财金产品、实物及衍生工具组构及买卖交易
7、商品（金属、金银及农产品）及能源融资 麦格理银行辖下的财资运作 期货（上市衍生产品）执行及清算 债务安排、组构及配售活动 利率及信贷衍生工具的组构及买卖交易 外汇交易及组构 、银行及证券化集团 银行及证券化集团融合麦格理零售借贷及银行业务，足迹遍及澳大利亚、北美及欧洲， 产品及服务包括： 抵押及放款 投资贷款，包括保证金及保本贷款 按商户及专业人士的需要主动提供度身定做的财金产品推介 个人贷款 信用卡（发卡人及批发服务供货商） 为有轮椅需要人提供计程车服务 零售金融服务产品证券化 、房地产集团 麦格理房地产集团业务遍布澳大利亚、北美、亚洲、欧洲、中东及非洲，为客户提供一 系列创新的房地产相关服
8、务，包括： 管理及开发全球房地产资产，投资组合横跨上市及未上市的房地产基金。 参与投资及开发活动融资、提供开发管理及参与开发合资项目。 批发式房地产投资管理、批发式股本筹资、组构债券交易架构、重点项目融资、资产 证券化、房地产开发、资产管理、顾问及研究。 管理机构性投资基金及参与合资项目、 外资保荐房地产投资信托基金上市、 管理上市与 私募基金管理。 、基金管理集团 基金管理集团是麦格理管理证券资产的部门。该集团： 管理多元化的资产类别基金，包括现金、定息债券、货币、地产、股票、基建及私募基 金。 是澳大利亚规模最大的基金经理之一，在澳大利亚、韩国、香港、台湾、英国及美国均 设有办事处。 代表
9、企业、养老金基金及个人管理基金。 应届生求职网 http:/ 第 5 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 参与国际基金共同管理的合资公司，最近在韩国便立下成功案例。 开发创新产品的先驱者，让客户可涉足新领域。 崭新地开拓一系列只按基金表现收取费用的奖金基金。 、金融服务集团 金融服务集团由澳大拉西亚两个重点部门组成： 麦格理顾问服务及麦格理私人理财， 两 者合共服务逾 67 万名客户。 该集团同时设有一个团队， 专责开拓其它国际投资及分销机会。 麦格理顾问服务负责联系集团以外的金融中介机构，并同时销售、管理麦格理旗下、或
10、 其它公司的财金产品，包括退休金产品。 麦格理私人理财部门与大约 23 万 5 千名客户建立了业务关系，服务包括： 全方位股票交易服务及投资方案策划。 在线股票交易。 策略理财策划。 优异财富管理。 私人银行。 私人投资组合管理。 麦格理最近与 TMB 合作，在泰国建立零售经纪业务。 1.4麦格理竞争对手麦格理竞争对手 高盛、摩根士丹利 1.5麦格理历史麦格理历史 Macquarie, headquartered in Sydney, Australia, adopted its name from Governor Lachlan Macquarie who was a leading pi
11、oneer and the man responsible for transforming the early Australian settlement into a dynamic economy. Our logo is a stylised version of the Holey Dollar, which Lachlan Macquarie introduced in 1813 as the first domestic coinage of the colony. In 1996, Macquarie listed on the Australian Stock Exchang
12、e and today ranks as one of Australias top 20 companies by market capitalisation. In Australia, we are a full-service investment advisory providing financial market trading and advisory products and services. In the Asia-Pacific region, Macquarie provides a broad range of investment advisory service
13、s. In the Americas, Europe, Africa and the Middle East, we focus on particular business areas in which our expertise delivers value to clients. For more than a decade, Macquarie has achieved successive years of record profits and consistent growth, with international activities in particular experie
14、ncing significant growth. Our approach is characterised by a commitment to the markets in which we operate and a clear focus on achieving outstanding results. Technical expertise, strong risk management and innovation underlie all activities. 应届生求职网 http:/ 第 6 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 Y
15、ingJieSheng.COM 1.6麦格理发展战略麦格理发展战略 麦格理银行是澳大利亚排名第一、世界排名第七的投资银行。1994 年麦格理刚一进入 中国就盯紧了当时刚刚崛起的房地产行业， 成为第一家进入中国从事普通商品房开发的非亚 洲基金，准备为国内的房地产项目作资本市场的投融资业务。 麦格理银行中国房地产投资基金的首席投资执行官姚蔚： “我们虽然直接进入开发商行 列，但我们毕竟是金融机构，为项目投融资，进行资本运作才是我们真正的特长。 ” 刚进入中国时，中国内地还有内、外销商品房的区别，而天津是当时唯一允许外商投资 普通商品住宅的试点城市，因此麦格理把当时的总部设在天津。那时候，麦格理还坚
16、持他们 的基金在海外一贯的运作模式，通过投资入股合作伙伴给对方提供资本市场的投融资服务， 并不想直接介入项目开发管理中去。 但不久他们就发现只作为基金管理者投资开发商并不可行。 麦格理在天津投资的时候曾 经收购过一家公司， 当然在收购的时候， 对方并没有什么负债， 所有的债权债务通过审计后， 他们收购中方公司的股份，两三年之后，项目接近尾声，楼都造好了，突然有一天一家公司 跑过来说：你们欠我多少钱，我才是这幢楼的绝对大股东。这张白条是当时收购的公司盖章 打出去的，虽然公司账上并没有体现，作为股东的麦格理却不得不为此埋单，惹出不少债务 官司。 即使地产商们对海外基金的接纳程度提高了很多， 态度也
17、更为温和， 但能够和外资基金 合作的项目仍然不多。 对麦格理银行中国业务部门而言，今年是战绩彪炳的一年：9 月上旬，他们刚刚以 5000 万美元的价格收购了位于上海陕西南路的酒店式公寓，总建筑面积约 1.65 万平方米的城市 酒店公寓；早在这之前，7 月份，他们已经买入了 9 个大型商场，麦格理银行为此项收购总 共投入了 3.5 亿美元资金；年初麦格理的全球顾问基金以 9800 万美元收购了上海甲级写字 楼新茂大厦 95%的股权。 “这些都是按照国际通行的基金运作方式收购的商业型楼盘。 ”姚蔚强调说，更重要的 是，新收购的这些楼盘完全符合海外房地产基金传统的价值观：不仅仅产权清晰，前期操作 透
18、明、规范，符合国际标准，而且所收购的楼盘都有 35 年的稳定租约，高质量的租户， 每年 7%9%的固定租金收益，不再是已往的圈地、开发、销售、迅速回笼资金的开发商模 式。 这是麦格理银行进入中国 11 年后第一次涉足海外房地产基金传统的商业地产收购业 务，为此他们整整等了 10 年之久。事实上，4 年前麦格理银行就在策划逐渐从开发项目中 隐退，尽量往传统投行业务靠拢，为今日的收购业务埋下了伏笔。 麦格理银行非常明确自己的定位。通过近 10 年的积累，房地产开发所涉及的所有关于 政府、法律、技术等复杂步骤并不是一般的海外基金管理者所能够掌握的东西，他们也都完 全掌握。 他们采用的方式其实并不复杂
19、， 在每个项目的具体实施中会在不同的阶段聘请不同 应届生求职网 http:/ 第 7 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 的专业公司去操作：设计是设计公司做，楼宇包给建筑公司来造，销售有专业的销售公司， 物业管理也有专门的物业公司操刀， 他们只是管理不同的专业公司以确保物业从开工到入住 不存在任何问题，或出现了问题以后帮助解决问题。但是，为每个项目募集资金才是让他们 费尽心思的地方， “在决定是否投资一个项目的谈判中，我们往往只有 10%20%的时间是 讨论项目，40%50%的时间是花在讨论合作模式上，其他时间是讨论资金
20、如何进出的问 题。 ”姚蔚解释道。 在这样情况下， 麦格理银行决定摆脱这种介于开发商和投行之间的角色， 趁机引进更多 的海外基金投资中国的房地产市场。 2002 年， 和施罗德亚洲物业基金(SchroderAsianProperties) 合资组建了第一中国房地产发展集团，双方各占 50%的股份，投入 3.8 亿美元的物业基金用 于中国投资业务。 第一中国这个基金进来之后， 麦格理就从原来的项目开发职能中逐渐隐退 出来， 一步步回归它最初的投资银行身份， 由第一中国代替原来麦格理在中国投资开发住宅 市场的功能。对麦格金咨询而言，则是它的母体发生变化，本来是麦格理银行投资麦格金管 理，现在是由第
21、一中国投资麦格金管理。 同一年，上海内外销商品房并轨，较之当时的天津更显现出在商业领域的无限潜力，麦 格理银行便将总部从天津搬到了上海。 至此， 麦格理银行在中国的布局基本完成。 然而， 2002 年麦格理开始从项目开发中逐渐隐退出来的时候， 上海房地产业还处于一片狂热之中。 在那 个供远远小于求的特殊年份， 楼只要能够盖出来就会被买家抢购了去， 而且在地方政府和银 行的扶植政策下， 开发商完全没有缺钱的担忧， 麦格理银行根本就无法找到合适的机会收购 固定资产。 “那时候开发商根本不管租金市场的投资回报只有 3%，甚至更少，只看到资本 市场上房价在不断上扬。 国内开发商的这种观念与相对保守、
22、更注重稳定收益的海外房地产 基金的理念根本就格格不入！ ”大氛围如此，因此再牛的基金在中国也只能望洋兴叹。 早年进入中国的房地产基金似乎都有着相似的经历， 即使从未有过受骗上当经历的荷兰 国际集团 ING 和摩根士丹利，也都曾经因为经受不住“暴利”的诱惑，而不同程度地介入 房地产开发项目， 位于上海市中心的锦鳞天地雅苑和西郊的国际网球俱乐部等高档楼盘都有 外资基金的身影。 然而， 随着最近两年市场的变化和国家宏观调控， 房地产的风险逐渐上升， 这些房地产基金和麦格理银行半主动半被动地又重新回到他们基金管理者的角色和职能。 不 论如何， 麦格理银行回归基金管理者的身份职能从一个侧面反映出这个看似
23、混乱无章的房地 产市场正在向西方规范化市场靠拢，而心态日益平和、现实的地产商也正为此做出努力。 麦格理银行的转变令人瞠目， 不到 10 年时间， 这间澳大利亚投资银行就已从地方银行， 发展成为国际金融集团， 并拥有考虑竞购伦敦证交所的实力和信心。 麦格理的亚洲战略是要 在亚洲建立全面的业务，就像它在澳大利亚的业务一样，包括交易撮合、咨询服务和股票经 纪等等。 1.7麦格理生涯管理麦格理生涯管理 在投行的职业发展道路在投行的职业发展道路 首先，进入投资银行的途径通常有两种：途径之一，认识圈子中的人，有他人推荐或者 介绍；途径之二，校园招聘。 从级别上来讲，从低到高大致有这些层次： Analyst
24、（分析员，一般国外名校本科毕业、或者国内名校本科研究生毕业） 应届生求职网 http:/ 第 8 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM Associate（经理，从分析员升任或从国外名校 MBA 招聘） VP（副总裁，从经理升任） Director（董事，从 VP 升任） Managing Director（董事总经理，从 Director 升任） 。 上述称谓不同的银行有所不同，但本质相通。一般来说，每一级别之间大致相差三年的 工作经验，按资升级。越往上，人才在不同银行之间的流动情况越普遍。从功能上来讲，投 资银行的人大
25、致分为做客户关系管理的和做业务实施的。 前者一般相对应的级别比较高， 通 常 VP 和以上为主；后者虽然各级别的人都会做，但是主要工作集中在 Analyst 到 VP 这几 个级别。 进入投资银行业后，通常情况下，你应负责把你接受的每一个项目及时做好，无论是写 报告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。然后，一旦有机会接触客户并参 与创造利润，如果你能为公司谈成生意，回报将相当丰厚。如果你已经成为高管（通常为董 事，董事总经理及更高层管理人员） ，你必须要承担更多的风险。在这种职位上不能很好地 胜任工作的人，就要被迫离职。简单而言，如果想做到 Director 以上或者做客户关系管理
26、， 即拉业务为主，要么你从底层爬上来，积聚了良好的专业素质、客户服务经验以及广阔的人 脉，要么是因为家庭的背景，或者行业的长期经验和人脉。其它可能性不大。 1.8麦格理福利计划麦格理福利计划 麦格理的麦格理的 pay： 很多人发短信来问我麦格理的 pay，我其实还没有加入麦格理，后来因为一点原因没有 得到最后的机会。 但是我想我干脆就在这里说好了， 我基本上都是听里面一个特别好的同学 说的，那个同学是在上海。它家在上海的分析员每个月基本工资第一年是 2.1 万/月，根据里 面的刚去一年的 analyst 说去年他们 bonus 拿了 13 个月的薪水， 就是 27.3 万， 总共拿到的钱 是
27、52.5 万，外加出差，餐补的报销也很多，出差做头等舱住 5 星酒店就不用说了。这只是 第一年的 analyst 拿到的钱，麦格理里面有政府关系背景的人很多，所以给的钱也很多，最 近一年麦格理在中国挣了很多钱，特别是房地产和 IPO，光上海银城大厦的转手就赚了 150 个 million USD，也就是 12 亿人民币，而据说那个项目中的人才 3 个，一个 MD，一个 VP， 一个 analyst，所以分了很多钱。另外还有其它的一些很赚钱的项目，名字都不记得了。 麦格理在澳大利亚被称为百万富翁的制造工厂， 那里随便一个初级职员都很有钱。 当然 要么就是家庭很有背景的，要么就是特别好的学校出来的
28、。麦格理的 CEO 叫 Allen Moss， 最近被华尔街日报评为全球最有影响力的 20 位 CEO 之一，投行之中上榜的只有 lehman brothers 的老板。根据投行中最权威的 bloomberg 排名，2004 年麦格理在全球股票承销排行 榜上是第 19 位，2005 年就到了第 17 位，2006 年更是窜到了第 14 位。当然跟高盛在 IPO 方面比还没有那么强，但是麦格理里面有很多是高盛、德意志、荷兰银行和摩根大通跳槽过 来的，而且都是最近半年内的事情，所以以后怎么样还很难说。不过听说麦格理澳洲的什么 什么董事是澳大利亚一个副总理的儿子， 所以澳大利亚政府和中国政府的接触中
29、总会带上麦 格理。 有一个去了高盛高华的初中同学说他们的 MD 说麦格理在全球的基础设施方面是第一， 高盛完全没有办法跟麦格理比。麦格理在全球各地买机场、港口、码头、高速公路已经有 20 多年了，每年这种靠这个的收费就相当于好几个大公司上市付给投行的承销费，而且麦 格理一直都被称作是 “闷声不响挣大钱” ， 可能还是因为他的 CEO 比较不喜欢那种盛气凌人 的态度吧，所以麦格理里面很多人都是很低调的。 而且听里面的人说麦格理最好的 一点是对于刚刚进去的 analyst，经常会跟着 MD 一起出去看客户，跟政府谈，好像麦格理 应届生求职网 http:/ 第 9 页 共 17 页 应届生求职大礼包
30、 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 的结构特别扁平，analyst 跟 MD 的座位都很近。 第二章、麦格理笔试、面试经验第二章、麦格理笔试、面试经验 2.1 2010 Macquarie Capital Summer Intern 电面电面 投了香港和新加坡的职位澳洲的 HR mm 打来的电话 差不多 30 分钟 Why your major? Why IB? Why Macquarie? How do you follow markets? Recently news on capital market? What job do you think
31、you will do during this internship? Teamwork example Innovation Example of overcoming difficulty Recommend some equity investment and why? What are the revenues from an investment in an airport? the risk associated? what valuation method to apply? 2.2 麦格理面经分享麦格理面经分享 电话面试电话面试 这算是我第一个比较正式的电面，面了45分钟，长吁
32、一口气。 准备阶段看了之前几位的面经，感觉我的与大家也大同小异。 Describe your education background. Why finance? How do you get such a high score in your undergraduate study? How do you follow the mkt? which do you perfer, ipo or M&A, why? Give IPO examples Give a team playing example ive an innovation example Calculate how much
33、short massages will be sent in China one day? 因为是第一次面,有点紧张,HR的语速比较快,感觉一般.听她说下面应该是FACE TO FACE 和一个TEST.虽然目前还未接到二面的通知, 但是想准备一下也好嘿嘿。不知道是不是这 FACE TO FACE与TEST 同一天进行?.另外如果是FACE TO FACE,不知道会侧重哪方面的 问题? 应届生求职网 http:/ 第 10 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 英国英国Macquarie Bank IBD面试准备面试准备
34、Joined: 17 Jan 2006 Posts: 2 Location: London Post subject: Macquarie Interview Being an Aussie who has just moved to London and working in ibanking, it is good to see Macquarie recruiting in the UK. I went through the macquarie interview years ago, it is not dissimilar from other ibanks. Key is to
35、understand what investment banking does, and what your role as an intern/analyst will be. You need to be specific, you will be (if you are lucky and they trust you) preparing financial analysis - comps and DCF analysis, researching industries and companies, preparing/assisting in preparing pitchbook
36、s, basically being a data monkey. I highly recommend the Vault Guide to ibanking. I used it years ago when I was initially trying to get into IB and it helped enormously. Know who macquarie is (Australian Investment Bank), what they do (they have many business lines), key deals especially in London
37、(eg LSE bid) and especially about their specialist funds businesses (MIG, MAP, MCAG, etc, there are about 20 specialist funds). Use the 15 day trial access to FT, under the special reports section there is a section called LSE Bid - it gives heaps of info on Macquarie and there model. Know your basi
38、c valuation skills, plus all the standard other interview stuff. Macquarie in Australia always make you sit psychometric testing if you make it to the later rounds (vebal reasonic, numerical, abstract and psych test). Some friends were also made to sit modelling test. My last tip is to find out who
39、you are meeting first up - if HR, it should be easy, if an associate or AD, will ask more technical questions, if Director/MD will ask high level questions and maybe some brain teasers. Basically prepare like you are sitting an exam. When I interview with MacB, they were renowned for making you have
40、 about 6 - 8 rounds of interviews so good luck! 2.3 麦格理面经精华麦格理面经精华 macquarie面经 11月23号macquarie面经 虽然很多人已经面过了，我还是发一下吧。 没有自我介绍，直接开始问我问题。关于专业，why finance？想要找什么方面的工作（我来 这里自然是ibank了），why？hr开始看我的cv，但是没问什么相关问题，没问intern，没问 课外活动。问我平时怎么follow the market。 接下来问了几个简单的数学问题，大概想看看我反应怎么样，诸如100000的开方， 10%compound合时能翻倍
41、，99的平方。 两个behaviour的问题，第一team work when there are conflicts between team members，第二 innovative，拿事先准备好的例子讲讲就可以了，没有什么追根究底的后续问题。 然后教我举两个最近的IPO例子，然后问我分别有什么看法，还要举一个M&A的例子。 接着问我对于entrepreneur这个词的看法，然后对于macquarie的了解，和其他ibank有什么不 同之类的。 还有问我还有没有报其他的ibank，进行到哪个阶段了。最后让我问她问题，整个过程不到 45分钟。 感觉问题很散，因为是第一轮，没什么专业知识方面
42、的问题，比较奇怪的是几乎也和CV无 应届生求职网 http:/ 第 11 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJieSheng.COM 关，她拿着表一边填一边问，我想每个人的问题差不多完全一模一样。 整个recuitment过程是一轮hr面试，一轮division manager，一轮笔试（不是SHL），就三轮。 不过我自己表现得很不好，不知道是不是因为没睡够，二面是不指望了，给大家做借鉴吧。 第四章、关于麦格理第四章、关于麦格理 4.1 麦格理：投行新势力麦格理：投行新势力 发现目标，收购、整合，转化成金融产品，并提供持续的资产管理-这是“麦式
43、收购“的标准 步骤 虽然名称中有“银行“二字，来自澳洲的麦格理银行有限公司（Macquarie BankLimited）并不 是一家人们想象中的商业银行。 它是澳洲最大的投资银行， 也是近年来在亚洲和中国风头最 健的投资机构之一。 麦格理银行与其附属机构共同构成麦格理集团（MacquarieGroup，下称麦格理） 。从 2005 年 底伦敦证券交易所并购案，到两个月之前发生在香港的电盈收购战，麦格理都是始作俑者。 发现目标，收购、整合，转化成金融产品，并提供持续的资产管理-麦格理的风格正在被越 来越多的人所认知。在全球市场，麦格理风格激进，扩张迅速，旗下机构和职员的数目正以 每年翻番的速度增
44、长。 在中国， 麦格理十几年前就进入了房地产市场， 致力于开发住宅项目。 尽管只有 20 年的成长史，麦格理已体现出相当老到的国际适应能力。 “麦式收购麦式收购“ 2006 年 6 月 16 日，来自澳洲的麦格理银行向电讯盈科提交了据传高达 70 亿美元的资产收 购意向，挑起了一轮电盈收购战。 观察麦格理的历史不难发现，基础设施资产正是麦格理最为热衷的收购目标。电盈一战，不 过是麦格理在亚洲市场的又一尝试。 恰在十年前， 麦格理于 1996 年完成了这类交易的“范本“-成功收购澳大利亚新南威尔士收费 公路，并将其整合成基金在公开市场交易。十年来，这种交易模式不断被麦格理在全球各地 “克隆“。时
45、至今日，麦格理已成为全球最大的基础设施私人拥有者。从澳大利亚的悉尼机场 到意大利罗马机场，从美国芝加哥高架路（Chicago Skyway）到中国江苏的常熟兴华港，全 球 24 个国家和地区的 97 项资产已被收归麦格理名下， 并通过上市或非上市的基金卖给投资 者。 有人将“收购“（acquisition）一词之前加上麦格理银行的首个字母“M“，由此组成了一个新名 词-Macquisition，即“麦式收购“。发现目标，收购、整合，转化成基础设施基金产品，持续 提供资产管理-这是“麦式收购“的标准步骤。 “首先，要在特定的行业当中发现有价值的资产。“麦格理亚洲区企业融资部总裁罗安君 （Andr
46、ew Low）对记者说。罗安君的主要任务之一，就是为麦格理及旗下所管理的投资基 金在亚洲寻找可供收购的资产。 这些收购目标一般具备两大特点： 稳定的现金流以及一定的市场准入门槛。 麦格理最关注的 资产类型是机场、公路、铁路、港口、水厂、房地产、电信设施等。 2005 年底，麦格理提出以 26 亿美元价格收购伦敦证券交易所。此举最终未能达成协议，却 展示了麦格理发掘收购目标的触觉。伦敦股票交易所的股价因竞购而上涨，“是麦格理发现 了伦敦交易所的价值。“业内人士如是评价。 应届生求职网 http:/ 第 12 页 共 17 页 应届生求职大礼包 2011 版麦格理银行篇 应届生求职网 YingJi
47、eSheng.COM “不过，不同地区的同类资产投资价值并不完全一样。比如，有线电视资产在香港、台湾等 地具有很高潜在价值，但在其他地区就不一定值得出手。“罗安君接受记者采访后不到一个 星期， 台湾便传出外国私人股权集团竞购台湾有线电视运营商中嘉网路公司的新闻， 麦格理 即在竞标者之列。而在过去八个月内，已有另外两桩涉及台湾有线电视企业的大型交易。 “我们不仅是基金经理，还是资产的长期管理者。“罗安君说，“我们主要从管理和财务两个 层面提升购入资产的价值。“麦格理的机场基金，便是聘请当年将伦敦希斯罗机场扭亏为盈 的金牌团队来参与管理。 麦格理很少将这些资产转手，而是将这些资产证券化，在公开市场
48、或者非公开市场上推出； 麦格理收取一定数量的管理费，在某些情况下，如果基金表现超过预定的指标，还会从利润 中收取最多 15的业绩表现费。自 1996 年以来，麦格理旗下专业基金（主要是基础设施基 金和房地产基金）的复合年回报率约为 20。 最近，高盛、摩根大通先后表示要筹组类似的基金。2005 年以来，一系列竞购战在全球展 开，麦格理也遭遇了一系列失败。就在电盈竞购战焦灼之际，麦格理与高盛同时展开了对英 国最大港口运营公司英国联合港口（Associated British Ports）的竞标。当高盛提价至 51 亿 美元的时候，麦格理宣布退出了竞标。 此外，各国央行加息的决定，也在一定程度上令基