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1、XXX科技学院学生毕业设计（论文）文 献 综 述题目 论我国中小企业投资风险及防范措施 院（系） 经济管理学院 专业班级 会计学本科XXX级 学生姓名 XXX 学号 XXX 指导教师（签字） 文献综述要求1.文献综述是要求学生对所进行的课题搜集大量情报资料后综合分析而写出的一种学术论文。其特点“综”是要求对文献资料进行综合分析、归纳整理，使材料更加精练明确、更有逻辑层次；“述”就是要求对综合整理后的文献进行比较专门的、全面的、深入的、系统的描述和评价。2.文献综述中引用的中外文资料，内容必须与课题或专业方向紧密相关，理工类不得少于10篇，其它不少于12篇。3.文献综述不少于2000字。其所附注
2、释、参考文献格式要求同正文。文献综述的评阅评阅要求：应根据学校“文献综述要求”，对学生的文献综述内容的相关性、阅读数量以及综述的文字表述情况等作具体的评价。指导教师的评语：指导教师（签字） 年 月 日XXX科技学院本科生毕业论文 论我国中小企业投资风险及防范措施论我国中小企业投资风险及防范措施 摘要：随着市场竞争的日趋激烈，投资风险对企业生存发展的影响愈来愈大。中小企业在我国国民经济中起着重要作用, 但是由于我国中小企业规模小, 风险抵抗能力差, 加之缺乏控制投资风险的相关人才和经验, 因此对中小企业投资风险问题进行探讨显得非常必要。本文从中小企业投资风险的成因和如何规避中小企业投资风险两个方
3、面进行探。关键词：中小企业 投资 投资风险一 引言 投资风险是指企业在进行短期或长期投资的过程中, 由于对未来情况不了解或不完全了解, 或由于生产经营等方面的问题, 致使投入的资金不能产生预期的投资效益, 导致企业盈利、偿债能力下降, 甚至于出现亏损的可能性。1二 中小企业在国内外的发展2.1 我国中小企业的现状在我国，中小企业通常是指企业规模在规定限额以下的，依法注册并取得法人资格的企业和雇员在8 人以上的私营独资企业、合伙企业、联营企业等。随着市场竟争的加剧，不少中小企业为了提高竞争能力，开始自觉地加快技术改造、设备更新和产品开发速度，上了许多投资项目。常见的投资方式有固定资产投资、证券投
4、资、房地产投资、无形资产投资、保险投资等，不同的投资方式，将面临不同的投资风险，其产生的原因也千差万别。2通常而言，财务管理上的缺陷以及中小企业自身的特点，包括经营的单一性、规模的有限性、组织结构较大企业简单、资金来源有限等，往往是造成整体上中小企业投资效率不高的关键因素。中小企业投资项目普遍存在技术含量低、产品档次低、经济效益不高、低水平重复建设较多等问题。部分企业花了较大金额的投资并没有达到预期效果，反而陷入投资困境，背上了更加沉重的包袱，甚至于陷入破产的边缘。2.2 国外中小企业的现状美国中小企业的技术创新成果占全美的55%以上，以人均技术创新成果并进行比较，中小企业中的雇员平均技术创新
5、成果量是大企业的2.5倍,美国高新技术企业中有97%是中小企业，其中70% 的高新技术企业的职工人数在20人以下。在欧盟的1800万企业中，250人以下的中小企业就有1792.4万家，占90.6%，其中90%是10人以下。在日本，中小企业占企业总数的99%，技术革新的55%是由中小企业完成的。在中小企业发展、研制出来的新型技术，一旦投入市场就会促进经济的迅增长，目前中小企业已成为我国技术创新的主要力量。中小企业是经济增长的重要推动力。以韩国为例，在20世纪80年代，韩国经济进入萧条期，国民经济增长为5.2%，其中制造业为1.1%，而此时中小企业增长高达2.1%，从而大大减弱了衰退所造成的经济增
6、长下降的幅度。3三 投资风险的分类及成因从中小企业本身来看，可将其投资风险分为经营风险、财务风险和系统风险三大类。而投资风险的成因则有政策因素、市场因素、技术因素和人员素质因素。3.1 投资风险的分类3.1.1 经营风险经营风险是指因生产经营方面的原因给企业赢利带来的不确定性。企业生产经营的许多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响, 具有很大的不确定性。比如, 由于新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险; 由于产品生产方向不对头、新技术开发试验不成功、生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险; 由于产品广告推销不力以及贷款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。所有这些生产经
7、营方面的, 都会引起企业的利润或利润率的高低变化。3.1.2 财务风险财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债经营， 全部资金中除自由资金外还有一部分借入资金, 这会对自由资金的赢利能力造成影响; 同时, 借入资金需还本付息, 一旦无力偿付到期债务, 企业便会陷入财务困境甚至破产。由于许多因素的影响, 企业息税前资金利润率和介入资金利息率差额具有不确定性, 从而引起自由资金利润率的高低变化, 这种风险即为筹资风险。3.1.3 系统风险系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如, 战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等发生意外的、非预期的变动, 对许多资产都会有影响。一步
8、减弱，最终退出市场。中小企业由于受融资渠道的限制, 企业大多为短期借款， 造成了企业短期负债多而权益资金少, 直接导致企业负债率过高, 又由于中小企业规模小、抗风险能力很差, 因此, 经受不起市场的波动, 其贝他系数较高。因此, 投资于中小企业的系统风险也比较大。43.2 投资风险的成因3.2.1 政策因素政策风险是指由于国家宏观经济政策变化而给中小企业投资造成损失的可能性。有这样一个案例。一个生产自行车轮胎的小型制造企业，因未考虑到国家为控制环境污染而禁止小型企业使用燃煤型小锅炉这一因素，在投资不到两年时就被迫停产。该企业不可能在创办不到两年的时间内收回全部投资。为减少投资损失，该企业不得不
9、将大部分机器设备（包括炼胶设备、硫化设备）贱卖。53.2.2 市场因素投资的市场风险是由于市场供求关系及其他一些因素变化而给中小企业投资造成损失的可能性。江苏省南通地区是我国近现代纺织业比较发达的地区之一，在这里，中小型棉花纺织企业比比皆是，不乏以家庭为单位的生产加工企业。由于这些中小型棉花纺织企业在决定开办工厂之初很少进行及时的、系统的、专业的市场调研和可行性分析，他们开办工厂理由有时简单到了读者无法相信的程度：因为看到邻居开办工厂赚了钱，他们也跟风上马。在这种一哄而上的情况下，材料（棉花等）的需求量急速大于供应量，材料价格迅速上涨；而产品（毛坯布等）却因供过于求而大量积压。同时，由于市场上
10、缺乏大量的可供中小企业主充分选择的熟练纺织工人，一时间不但熟稔纺织工人的工资急速上涨，而且出现每年春节过后小企业招不到纺织技术欠熟练的工人的情况，也就是所谓的“民工荒”。在遭遇国家宏观紧缩时，大量中小企业因资金断供而纷纷关门。3.2.3 技术因素投资的技术风险是由于某种生产技术及某种技术内容的资产体系因时间推移而变得相对落后了，从而导致投资项目难以达到预期收益的可能性。投资技术风险的另一层含义是：一项新技术由于其未经市场检验，其成熟度、可靠性很难完全肯定；围绕这样一项技术所进行的投资收益具有很大的不确定性。63.2.4 人员因素投资的人员素质风险是指由于中小企业投资决策者的自身素质、在投资实施
11、过程中管理人员和运作人员的素质因素导致投资失败的可能性。许多中小企业主本人并不具备作一项投资决策的综合素质。在投资项目实施过程中，中小企业主因缺乏应有的职业谨慎，又不考虑聘用专业人员（比如项目经理人）对投资项目编制详细的预算、并采用招投标等市场工具来降低投资工程中的开支。四 投资风险的防范4.1 投资风险管理4.1.1风险识别这是投资风险管理中首要的一步, 只有全面、正确的识别投资过程中面临的所有风险, 才能有的放矢, 针对风险进行估计、评价、决策, 使风险管理建立在良好的基础之上7。通过风险识别应尽可能全面地找出影响风险管理目标实现的所有风险因素, 采用恰当的方法予以分类, 逐一分析各个风险
12、因素的产生根源。4.1.2 风险估计是对投资中的风险进行量化, 据以确定风险大小和高低,并为下一步确定风险的影响程度奠定基础。风险估计要解决两个问题: 一是确定风险事件发生的可能性( 损失概率) ; 二是确定风险事件导致损失后果的严重程度( 损失程度) , 如风险事件导致经济损失的具体数额等。84.1.3 风险评价风险评价是依据风险估计确定的风险大小或高低, 评价风险对工程项目投资目标的影响程度。该阶段主要是综合评价风险影响, 为下一步风险决策提供依据。4.1.4 风险决策风险决策是在风险评价的基础上，针对各种风险的影响程度, 制定相应的风险管理措施, 拟定多种风险管理方案，统筹考虑工程项目投
13、资现状和长远目标， 决策选择最佳方案、最佳风险管理措施或措施组合。4.1.5 风险处理风险处理是根据风险管理决策的要求, 建立健全风险管理组织, 明确岗位职责，制定具体而详尽的风险管理计划( 包括应急备用方案、风险抑制计划等) ，在投资实践中组织实施。94.1.6 风险管理后评价即在投资过程中, 风险管理者应不断监督检查在上述五个环节尤其是风险处理的情况, 协调影响投资的内外力量, 对风险管理效果进行分析: 有无遗漏风险因素; 投资实施的环境条件是否变化; 是否有新的风险因素出现; 采用措施是否恰当; 评价是否全面; 决策是否合理; 风险管理计划是否需要补充、完善； 风险计划执行是否到位; 哪
14、些方面需要加强; 风险管理是否达到预定效果。回答并妥善解决上述问题后, 反思本周期的风险管理过程, 将经验教训反馈到下一周期的风险管理过程中去。4.2 中小企业投资风险管理体系设计只要投资就一定会遭遇风险, 因此无论是投资者还是管理者都必须认识投资风险的普遍性的特征, 公正和系统地对待风险; 认真研究投资风险的作用机理, 不能因为它的普遍性而忽视了它向投资危机转化的破坏性。中小企业由于规模较小, 风险抵抗能力差, 加之缺乏控制投资风险的相关人才和经验, 所以中小企业更应该加强投资风险方面的管理体系建设。中小企业建立投资风险管理机制主要是为了减少投资风险,防止其逐步沉积并突然释放而造成投资领域的
15、剧烈震荡, 危机投资安全。本文在激励与约束相结合原则、成本效益原则、目标控制和程序控制相结合原则三大前提下, 建立中小企业投资风险管理体系, 主要包括以下几个步骤。4.2.1 选择投资机会选择投资机会即提出投资项目或称为选定项目。它是依据自然资源利用和市场状况, 就投资项目的投资方向提出原则设想, 数据分析比较粗略, 主要靠笼统的估算, 而不是详细分析, 其目的是找到投资方向和领域。机会选择分为一般机会选择和特定机会选择。在一般投资机会选择中包括投资地区、部门或行业以及相应的资源研究; 特定机会选择中要确定投资项目的投资机遇, 将基础上意向变成概括的投资建议。它通常根据国家产业政策在优先扶持的
16、产业中进行选择, 然后根据自然资源和其他条件, 确定投资的区域。104.2.2 拟定项目建议书项目建议书是投资机会的具体化, 它可以由企业自行编制, 也可由专业机构代为编制。主要内容是提出投资基础上建议的理由及其主要依据, 并对项目的生产建设条件、投资概算和粗略的经济效益和社会效益情况做出说明。比如可以由规划投资部提出, 市场营销部认可后报投资决策委员会审定。114.2.3 进行可行性研究可行性研究是综合论证投资项目在技术上的先进性、可行性和经济上的合理性、有利性。可行性研究是投资前期工作的中心环节, 在立项批准后, 应组织各方面专家和实际工作者, 对投资项目进行科学、详细论证, 提出项目可行
17、性研究报告, 该报告是整个投资项目的基础, 它规定了投资项目的主要内容及其标准, 并充分论证了项目的必要性、技术的先进性和可行性、经济上的合理和有效性。此阶段工作由市场营销部、技术开发部、机动设备部、财务部共同完成。4.2.4 编制设计任务书设计任务书是可行性研究报告的简化和延伸, 它确定设计项目及建设方案, 包括建设规模、建设依据、建设布局和建设进度等主要内容, 是进行项目设计的依据。4.2.5 投资项目的评估与决策投资项目评估是对投资项目的可行性研究报告进行评价, 并提出评估报告, 作为项目决策的最后依据。项目评估可委托建设单位和投资企业以外的中介咨询机构进行, 以求评估的科学、公正和客观
18、, 项目评估后, 批准了设计任务书, 就正式做出了投资决策, 决策一般有三种结果: 接受项目, 进行投资; 拒绝项目不进行投资; 发还项目, 并由所提出部门重新调查研究, 再做处理。此阶段工作由规划投资部完成后报投资决策委员会审定。124.2.6 执行投资项目执行投资项目是把设计变成现实的过程, 它从建设选址到竣工验收、交付使用, 也称之为投资建设期。这一阶段包括以下内容: 投资项目选址、初步设计和施工图、制定建设计划、施工准备和施工、生产准备、竣工验收等。此阶段工作由项目执行经理负责。五 总结针对投资项目出现的风险及时研究对策, 借鉴和总结各种不同经验, 并提出防范措施, 同时与国家政策紧密
19、相连, 做到合法、合理、合情并举提升投资决策水平, 减少因投资决策失误带来的低水平重复建设, 杜绝在狭小领域的同业过度竞争, 则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额, 减少各种投资浪费, 不断提高投资效益。同时, 也只有加强投资风险防范, 避开形形色色的隐性或显形的投资陷阱, 将风险化解或将风险降至最低点。才有可能减少损失, 实现投资效益最大化的投资目标。参考文献1财政部会计司编写组. 企业会计准则讲解(2007)M. 北京:人民出版社,2007:234.2杨海平,崔荣芳. 基于企业生命周期的财务战略分析J. 财会通讯（综合版）2008,(10):41-42.3薛在兴,窦艳. 中小企业内部
20、控制的关键点J. 财务与会计2008,(1):50.4陈书芹. 我国创业投资组织模式选择研究J. 科技管理研究,2008,(6):28.5林崇诚. 中国创业风险投资的现况与挑战J. 河北法学, 2008,(7):26.6朱一平. 风险资本治理机制研究M. 北京:中国经济出版社,2007.7朱莱. 企业财务风险评价与控制研究. 东北财经大学出版社,2008.(4).8李洪梅. 流动性过剩下的中小高新技术企业融资难问题研究J. 中国高新技术企业,2007.9范炳龙. 风险投资为高新技术企业解渴J. 企业科技与发展,2009,03.10熊玉晖. 我国中小企业投资风险的原因分析与管理对策. 科技广场,2007,(02).11刘志强. 浅谈企业投资经济中的风险管理. 广东科技,2007,(12).12陈立棍. 中小企业的投资风险管理刍议. 浙江金融,2007,(01).6