《财务分析报告.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析报告.doc（54页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、2012年度财务分析报告六盘水市燃气总公司公司基本情况六盘水市燃气总公司始建于1984年12月，1990年建成供气，注册资金2086万元。历经二十余年的发展，已经成为集煤气工程设计、安装、燃气销售，煤气设施巡检维护、抢险、燃气器具销售及售后服务为一体的国有独资公用企业。截止至2012年12月末，公司下属5家全资子公司，一家参股公司。5家全资子公司分别为六盘水星炬建筑安装工程有限公司、盘县燃气公司、六盘水市热力有限公司、六盘水燃气热力设计院、六盘水城市燃气化学分析有限公司，参股公司为六盘水清洁能源公司（占股份30%）。公司目前已开通煤气用户八万余户，拥有10万立及3万立气柜各一座，日供气能力45
2、万立方米，初步形成煤气管网敷设东起双水，西止德坞，南至凤凰新区，北抵水城矿务局、铁路片区的城市供气格局。截止2012年末，公司合并资产负债表显示公司资产31230万元，负债14982万元，所有者权益总额16247万元，合并利润表显示公司利税总额2364万元，资产负债率为47.97%。2012年国资委考核目标完成情况：财务报表分析一、 资产负债表分析1. 资产负债表水平分析：由上表可以看出，公司2012年总资产规模比2011年有较大幅度上升，上升了98,757,624.53元，上升幅度为46.25%,负债上升了92,235,680.83元，上升幅度为160.18%，同时所有者权益增加6,521,
3、943.70元，上升幅度为4.18%，说明公司总资产规模的大幅上升主要是由负债的上升引起的，公司2012年增加了对外借款，减少了自有资金的持有量。（1）.从投资和资产角度分析：从分析看公司总资产的增加主要是由流动资产的增加引起的，流动资产增加的比重为157.72%，使总资产增加了31.65%，说明公司资产的流动性增强，盈利能力有所加强，这主要是因为货币资金的大量增加所致，货币资金持有量的上升幅度为85.14%，使总资产增加了11.82%，公司的偿债能力随之有较大增强。其次是预付账款、存货和其它应收款较上年上升较大，累计对总资产影响近19%，这也是影响公司资产增加的另一个重要因素，当然，这三个方
4、面之所以上升较大主要是因为各子公司报表的合并造成的。再有应收账款的增加，对总资产的影响为0.6%，也是因为今年公司合并报表造成，但对总资产影响不大。非流动资产的增加使总资产本期增加14.60%，其中主要是合并报表后在建工程的增加，对总资产的影响为9.30%，说明公司尚有相当部分在建工程没能及时办理完工结算手续转为固定资产，造成在建工程上升较大。另外，投资性房地产公允价值上升在本期影响公司总资产7.89%，这也是公司资产增加的又一重要因素。固定资产本期上升10.16%，影响公司资产上升不是太大，除了上述在建工程尚未转固的因素外，结合合并报表后存货和工程物资的上升来看，说明公司在扩大投资，投入相对
5、较大。（2）.从筹资和权益角度分析：负债和所有者权益中，负债增加了92,235,680.83元，上升幅度为160.18%，同时所有者权益仅增加6,521,943.70元，增加幅度仅为4.18%，负债的较大幅度上升和权益资本的微小幅度上升，说明公司的财务风险有所加大，同时资金成本升高，财务杠杆效应下降，因此项目投入的风险防控测算尤为重要。负债的增加当中流动负债和非流动负债均占了一定影响，流动负债的增加主要是应付账款和其它应付款的增加带来的，对总资本的影响为32.70%，说明企业本期短期偿债能力持续减弱，这对公司的偿债能力有一定影响，应予以关注。非流动负债本期增加24,000,000元，对公司总资
6、产影响为11.24%。所有者权益的增加主要是资本公积和未分配利润的增加引起的，对总资本的影响分别为-5.74%和7.78%，其中资本公积之所以有所下降，主要是因为合并报表后的账务调整造成的。综合以上分析可以看出，公司本期资产规模增加主要是举债和投资性房地产公允价值变动引起的，而自有资本的增加则主要是由于未分配利润的增加引起的。2. 资产负债表垂直分析：项 目本年金额上年金额2012(%)2011(%)变动情况 货币资金54,894,837.3829,650,776.1317.58%13.88%3.69% 应收票据482,000.000.15%0.00%0.15% 应收款项946,587.16-
7、325,549.18 0.30%-0.15%0.46% 预付款项26,043,808.6011,687,073.108.34%5.47%2.87% 其他应收款15,814,468.261,212,916.465.06%0.57%4.50% 存货12,251,909.36625,667.473.92%0.29%3.63% 其中：原材料8,879,028.51366,497.162.84%0.17%2.67% 库存商品696,836.64250,889.310.22%0.12%0.11%流动资产合计110,433,610.7642,850,883.9835.36%20.07%15.29%长期股权投
8、资9,000,000.0022,785,070.532.88%10.67%-7.79%投资性房地产107,842,833.0090,999,302.0034.53%42.61%-8.08% 固定资产原价113,076,856.57102,646,019.9736.21%48.07%-11.86% 减：累计折旧5,610,754.3450,163,761.551.80%23.49%-21.69% 固定资产净值56,366,102.2352,482,258.4218.05%24.58%-6.53% 固定资产净额56,366,102.2352,482,258.4218.05%24.58%-6.53%
9、 在建工程22,939,475.523,082,496.617.35%1.44%5.90% 工程物资3,743,928.081.20%0.00%1.20% 无形资产1,977,286.481,345,600.000.63%0.63%0.00%非流动资产合计201,869,625.31170,694,727.5664.64%79.93%-15.29%资产总计312,303,236.07213,545,611.54100.00%100.00%0.00% 应付账款19,314,316.742,314,134.476.18%1.08%5.10% 预收款项2,131,639.265,395,106.92
10、0.68%2.53%-1.84% 应付职工薪酬8,742,956.441,900,499.872.80%0.89%1.91% 应交税费1,822,458.105,876,335.680.58%2.75%-2.17% 其中：应交税金-603,161.02 344,011.03-0.19%0.16%-0.35%其他应付款73,805,228.0820,980,853.3223.63%9.82%13.81% 其他流动负债1,113,987.530.00%0.52%-0.52%流动负债合计105,816,598.6237,580,917.7933.88%17.60%16.28%长期借款44,000,0
11、00.0020,000,000.0014.09%9.37%4.72%非流动负债合计44,000,000.0020,000,000.0014.09%9.37%4.72%负债合计149,816,598.6257,580,917.7947.97%26.96%21.01% 实收资本（股本）20,860,000.0020,860,000.006.68%9.77%-3.09% 资本公积78,102,021.2290,352,391.1325.01%42.31%-17.30% 盈余公积4,247,975.082,086,906.811.36%0.98%0.38%未分配利润59,276,641.1542,66
12、5,395.8118.98%19.98%-1.00%所有者权益合计162,486,637.45155,964,693.7552.03%73.04%-21.01%负债及所有者权益总计312,303,236.07213,545,611.54100.00%100.00%0.00%(一） 、资产结构的分析评价1、静态分析：2012年燃气总公司的流动资产占资产总额的35.36%，而2011年的流动资产占20.07%，总资产结构中2012年的流动资产比2011年上升了15.29%，反映了公司的资产流动性水平有较大幅度上升，说明公司资产变现能力加强，特别是货币资金的比重，本期比上期上升3.69%，且非流动资
13、产占总资产的64.64%，比去年下降15.29%，说明公司资产弹性较强，有利于公司灵活调度资金，风险相对去年较小。但公司总体资产结构不太合理，应从增加货币资金的持有量增加流动资产的比重，并且从未分配利润上形成货币资金增加的幅度应当提升，从而更大程度上的降低资产风险。2、动态分析：本期公司流动资产比重上升了15.29%，非流动资产比重下降了15.29%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了3.69%，其它应收款比重上升了4.5%，存货比重上升了3.63%，在建工程的比重上升了5.9%外，其他项目变动幅度不是很大，虽然资产整体结构比较稳定，但非流动资产的比重远大于流动资产，故公
14、司应加强货币资金的持有量来改善总体资产结构。3、 从有形资产与无形资产比例角度分析：公司无形资产占总资产的比重为0.63%，非常低，虽然与上年相比没有变化，但具有强劲发展势头的企业应积极开发无形资产。相比之下，固定资产的比重为36.21%，这是燃气行业的一般特征，应将固定资产和无形资产看得同等重要。（二）负债结构的具体分析：（1）负债期限结构的分析评价 负债期限结构分析表项目金额（元）结构（%）2012年2011年2012年2011年差异流动负债非流动负债105,816,598.62 44,000,000.00 37,580,917.79 20,000,000.00 70.63%29.37%6
15、5.27%34.73%5.36% -5.36%负债合计149,816,598.62 57,580,917.791001000根据负债期限结构分析表进行分析，公司本年流动负债大量增加，占总负债的比率较去年增长了5.36%，且比重远高于非流动负债，表明公司在使用负债资金时，以中短期资金为主，流动负债对公司资产流动性要求较高，因此，在本期公司的偿债压力加大，同时财务风险增强的情况下公司应增加流动资产的持有量来解决这一问题。 （2）负债方式结构的分析评价：根据资产负债表计算可知，今年公司银行借款的比重略有下降，但仍然是公司负债资金的主要来源，随着银行信贷资金的比重上升，会使其风险有所增加，同时也会使公
16、司的负债成本受到影响，相对于债务资本增加来说，公司的自有资本比重有所下降，这是一个值得关注并应加以重视的现象。(二)股东权益结构的具体分析： 从表中可以看出，在静态方面来看资本公积和未分配利润上升是公司所有者权益的主要来源，从动态方面来看，虽然投入资本（资本公积）有所下降(主要为合并报表账务调整形成下降)，但其本身占所有者权益总额的比重较大，且本期未分配利润有所增加，实际可以理解为公司内部形成的权益资金比重相应上升了9.13%，说明公司所有者权益结构的变化是生产经营原因引起的。（三）基本分析：公司2012年流动资产比重有15.29%的上升，主要是货币资金的增加，但货币资金来源主要靠举债,且非流
17、动资产的比重远远大于流动资产的比重，公司资产流动性较上年从报表上看虽有上升，但偿债能力下降，资产风险增大，好在资产稳定性较好，近两年比重没有太大变化，这得益于固定资产的小幅增长。从比较来看，资产负债均有增幅，且幅度较大，但是资产负债率较低，达到49.97%，财务风险虽然较大，但仍然可控,同时资金成本较高，主要原因是公司本年度大举对外投资扩张所引起的对外负债。将流动资产比重变化与流动负债比重变化比较，得出前者上升速度略小于后者上升速度，企业短期偿债能力略有下降。所有者权益有小幅增长，主要原因是未分配利润的大量增长所致。而对资产负债表的变动原因进行分析可得出公司属于负债变动型+经营变动型+财务核算
18、变动型，即资产的变动不仅因为负债变动,还有经营的原因及财务核算公允价值原因引起资产发生变动。所以公司应适当扩大经营规模和经营范围使其向经营变动型转化。综上所述得出公司资产与权益对称结构为平衡结构，流动资产的资金需要用流动负债解决，非流动资产的资金用长期资金解决，应当说公司还是存在潜在的财务风险。二.利润表分析1.利润表水平分析：总体评价：从表上看公司营业利润本期比上期增加11,536,356.96元，增幅高达102.87%，但剔除非经营性因素也即公允价值变动收益12,809,767.62元,实际经营利润为9,940,716.47元,利润总额为10,445,880.82元,加上项目投资融资利息抵
19、减成本,实际公司本期完成利润总额12,719,333.92元.由此可以看出公司本期在主营业务收入较上年上升的情况下,营业利润较上年相比有所下降,总体上说明公司本年生产经营盈利能力弱于去年。利润增减变动水平分析：净利润：2012年公司实现净利润18,435,179.10元，剔除公允价值变动收益12,809,767.62元后,实际为5,625,411.48元,比上一年减少了2,607,117.27元，减幅为31.67%，减幅很大，从水平分析表看，公司净利润减少主要是由于利润总额比上年减少414,015.75元，加上所得税费用比上年增长2,193,101.52元，两者相加导致净利润减少2,607,1
20、17.27元。利润总额：2012年的利润总额为23,638,886.80元，剔除公允价值变动收益12,809,767.62元后,实际为10,829,119.18元,比上年减少414,015.75元，减幅为3.7%，这主要是由于营业利润减少1,273,410.66元，加上今年得到了1,000,000.00元的营业外收入,抵减后才有小幅的下降,说明公司利润总额主要还是来自于经营利润，但也有额外的偶发利润。营业利润：营业利润本期比上期减少1,273,410.66元，主要是营业成本和期间费用的大量增加，前两者增幅各为22.48%和近49%，当然，财务费用的增加作了成本费用扣除，所以这里特别需要指出的是
21、销售费用和管理费用，它们分别较上年增涨了10.76%和66.61%。由于主营业务成本、销售费用、管理费用的大幅上升，直接导致营业利润的减少、公司效益的相对下降，应从扩大煤气销售和安装实现、控制成本管理等方面增加利润，下面会作具体分析。2、 利润表垂直分析：总体评价：从利润垂直分析表中可以看出2012年度公司各项财务成果的构成情况，公司本年营业利润、利润总额、净利润占营业收入的比重均看似较去年上升不少，但只要剔除非经营性因素，也就是公允价值变动收益，公司本年营业利润、利润总额、净利润占营业收入的比重较上年分别下降如下：项目201220112012比率2011比率变动率主营业务收入95,998,4
22、19.0975,064,616.03100.00%100.00%0.00%营业利润9,940,716.4711,214,127.1310.36%14.94%-4.58%利润总额10,829,119.1811,243,134.9311.28%14.98%-3.70%净利润5,625,411.488,232,528.755.86%10.97%-5.11%由上表可以看出，公司本年营业利润、利润总额、净利润占营业收入的比重较上年分别下降了4.58%、3.70%、5.11%，即便是允许扣除财务费用2,778,617.45元，上述三项指标比重较上年仍然分别下降了1.69%、0.8%、2.21%，这足以说明
23、公司本年盈利能力比上一年度有所下降，特别是生产经营这一块，公司应从加强成本管理，降低成本费用比例着手提高其盈利能力。具体分析：各子公司生产经营状况由上表列示可以看出:除星炬公司以外，公司各子公司都处于亏损状态，今年整个公司利润实现主要依靠安装收入来实现。化验公司主要是为公司检验从水钢购进煤气气质的相关指标，没有对外营业，其收入主要依靠与公司签订化验合同才能产生，目前已正式开展工作。从总公司的角度来说，其产生收入公司必定要产生费用，因此其尚未与公司签订化验合同，没有收入产生，只有一些化验药品的采购费用和日常工资等费用，全年累计亏损107,085.99元。盘县燃气公司于今年5月底才正式成立，注册资
24、本1000万元，为总公司全资子公司。目前正在进行燃气主管的敷设，于今年7月15日前进行税务申报，只产生了一些开办及筹建费用，一直没有安装收入，今年累计亏损743,314.09元。热力公司于今年12份成立，注册资本3400万元，年末审计将其合并报表，目前只有从总公司转入的前期费用及在建工程项目，没有营业收入及营业成本，因此该公司没有形成利润。设计院全年营业利润为65731.13元，但最后归属母公司的净利润为-14,406.80元，主要是因为第二季度申报所得税时，该公司当期利润较大，造成预缴所得税费用较高，以至于年末形成亏损。但预交的所得税在年末汇算时会抵减下年度所得税费用，因此，本期设计院实为盈
25、利49,298.38元。从上表来看，公司利润的形成主要得益于煤气费收入和安装费收入这两大公司主营业务，下面主要分析公司两大业务板块对公司利润形成的具体情况。2011年公司主要业务情况：单位：煤气销售量：万立，安装户数：户，收入、毛利：万元2012年公司主要业务情况：单位：煤气销售量：万立，安装户数：户，收入、毛利：万元由上述两表可以看出，从安装业务来说，今年安装收入较上年升高1009万元，安装成本下降311万元，毛利增加1320万元，煤气销售收入较上年增加722万元，煤气成本上升817万元，毛利减少95万元，两大业务中安装业务今年的经营状况大幅好于往年，毛利占总收入的比重增加了12%，翻了一翻
26、还多，主要问题在于，去年接近年末，许多工程施工项目虽已完工验收送气，但决算资料尚未办结，工程直接费中只有主材等相关费用，直接人工费只能以预付款支付，造成安装成本少于实际成本，因此毛利增加较多，这也给今年的经营造成很大压力。煤气成本的增幅超过煤气收入的增幅，导致煤气费毛利占总收入比重下降6.74%，因此今年公司的主要业务一方面形成毛利虚增，给来年的经营造成压力，一方面毛利下降，再加上期间费用较上年上升幅度较大，因此今年的总体效益弱于去年。下面就管理费用作如下比较分析。从上表可以看出，管理费用主要项目中，可控费用中办公费、招待费均较上年有所下降，而差旅费较上年上升幅度较大，主要原因是公司今年项目申
27、报较多，出门考察、参观较多，造成费用升高,培训费上升的原因大致也是如此；汽车费用的增加是因为车辆增加造成的，五保一金的增加属工资上涨和上缴基数调高的原因，中介机构费用增加主要是聘请了南京利物浦公司作管理咨询增加了近40万元开支，福利（含增量补贴）、工资等的上涨幅度较大，主要是工资的自然增涨，另外，发放增量补贴加大了公司今年的费用开支，这笔240余万元的费用只能靠公司增加煤气费收入、安装费收入才能弥补，如果不大力加强煤气收费管理，努力提高收费率，尽可能杜绝漏收、少收、拖收气费，同时积极开拓安装市场，加强安装欠费清理，实行全面预算管理，降低可控费用的支出，提高成本利润率，那么公司的经营压力会越来越
28、大。三项费用比较费用中人工成本薪酬水平情况综合分析：从上述分析可以看出，公司今年的经营除了主营业务成本上升，造成毛利较上期下降外，同时期间费用的上升幅度也较大，尤其是期间费用中工资及附加费上升幅度很大，造成今年公司经营状况不是很理想。三现金流量表分析：1.现金流量表水平分析：总体评价：从现金流量水平分析表可以看出，燃气公司2012年净现金流量比2011年增加25,244,061.25元，增幅为85.14%，增幅较大。其中投资活动净现金流量为负，经营活动和筹资活动现金流量为正，且经营活动和筹资活动相对去年来说变化均较显著，说明公司今年生产经营现金流状况稍有改善，但应注意到，公司现金流大幅上升的主
29、要原因为筹资活动取得的，所以应更多的关注经营活动这一块，增加经营活动现金流入。另外公司在扩大对外投资、举借外债方面相比2011年有所减少的原因主要是2011年仍为政府融资平台，担保贷款算作公司举债，因此今年公司实际筹资远远高于去年，说明公司的未来经营状况财务风险还是比较大的。（1）.经营活动产生的净现金流量：今年为3,403,300.49元，比上年增加绝对值14,053,519.08元，增幅为131.96%，增幅较大，但是要看到其中主要是购买商品、接受劳务支付的现金增多，增幅为61.38%，且支付给职的现金增幅为50.28%，同时支付与经营活动有关的现金增幅也较大，为近10个百分点，相比之下销
30、售商品、提供劳务收到的现金增幅高居82.54%，说明公司今年两大业务发展良好，但支出居高不下，一方面煤气按表计量经营成本加大，另一方面期间费用的增幅较高，这对经营活动净现金流量有一定影响。（2）投资活动净现金流量：投资活动比上一年度增长23,896,346.86元，增幅高达431.55%，但投资活动现金流一直为正，2012年为54,000,000.00元，说明公司在扩大对外投资。这其中主要是项目投资形成的在建工程所支付的现金，但它低于筹资活动的现金流入，因此对目前的公司经营影响短暂。（3）筹资活动净现金流量：筹资活动比上一年度实际增长了34,000,000.00 元，相对于上年20,000,0
31、00.00元增幅较大。主要由于现金流出这块偿还债务所支付的现金减少较多，这是因为去年取消政府融资平台，取得财务还款资金将担保贷款清偿造成去年偿还债务资金增加。现金流入这块在取得借款收到的现金也有大幅增加，说明公司在增加债务资本的比重的同时偿债能力也有一定增强，且现金流出上升幅度要大于现金流入上升幅度。2.现金流量表结构分析：1.从现金流出量分析：燃气公司2012年现金流出总额为186,396,672元，其中经营活动现金流出量，投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为82.75%，15.79%，1.46%。可见，在现金流出量中经营活动现金流出量所占比重最大，筹资活动现金流出量所占比重
32、次之。在经营活动现金流出量当中支付的其它与经营活动有关的现金占38.28%，比重最大。投资活动的现金流出量都用于项目投资形成的在建工程支付的现金，占到15.79%。筹资活动现金流出量主要用于偿还债务所支付的现金，占到1.46%。2.从现金流入量分析：燃气公司2012年现金流入总额为211,640,733.25元，其中经营活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为74.49%， 25.51%。可见，在现金流入量中经营活动现金流入量所占比重最大，筹资活动现金流入量所占比重次之。在经营活动现金流入量当中销售商品、提供劳务收到的现金占到绝大多数，达47.92%。筹资活动现金流入量主要是取得借款收
33、到的现金，达到25.51%。表明公司以对外借款为主要筹资手段。四财务比率分析（一）.盈利能力分析1.资本经营盈利能力因素分析：（上表净资产是剔除调整原因后的数值，利润总额及净利润也是剔除非经营性因素的数值）根据上表，可以分析确定总资产报酬率、负债利息率和资本结构变动对净资产收益率的影响分析对象=7.10%-8.39%=-1.30%因素分析：（1）总资产报酬率变动的影响=2.86%+（2.86%-0.97%）*0.59*（1-25%）-8.39%=-5.41%（2）负债利息率变动影响=2.86%+（2.86%-1.91%）*0.59*（1-25%）-0.5%=+2.07%（3）资本结构变动影响=
34、2.86%+（2.86%-1.91%）*1.41*（1-25%）-1.11%=+2.04% 分析结果表明，公司本年净资产收益率比上年降低了3.46%，主要是总资产报酬率降低的原因，它使净资产收益率降低了5.41%，而资本结构的变动也起了一定的作用，使净资产收益率上升了2.04%，而负债利息率的变动使净资产收益率上升2.07%，这在总资产报酬率2.86%高于负债利息率1.91%的情况下，有利于净资产收益率上升。公司今年资产的运用效率下降，总资产的盈利能力降低，进一步分析得出是销售息税前利润率下降所致。盈利现金比率今年虽然为正值，但数值却小于1，说明本期净利润中存在较多尚未实现的现金收入，将流动资
35、产周转速度与流动比率结合起来分析得出公司今年不仅盈利能力下降，且可能存在现金短缺的威胁。因此，要提高净资产收益率，增强公司盈利能力，关键要提高公司总资产报酬率和改善公司的资本结构。2.收入和成本利润率分析：（单位：万元）下表利润总额剔除了非盈利性因素，权益也扣除了非经营性因素。从上表盈利能力相关指标来看，主营业务毛利率为47.21%，说明公司每100元的主营业务收入扣除成本后，还有47.21元可以用于各项期间费用的开支和形成盈利，没有足够大的毛利率就不可能形成盈利，公司今后应当根据主营业务毛利率对销售收入、销售成本的发生及配比作出较为准确的判断；主营业务利润率为7.83%，说明公司每100元的
36、销售收入可以产生7.83元的净利润，由此来看，公司主营业务的收益水平不是很高，公司在增加销售收入的同时，必须相应获取更多的净利润才能使主营业务利润率保持不变或有所提高，也就是说可以提高期间费用利润率、成本利润率、税金利润率等相应指标来确保主营业务利润率的增加；公司的成本费用利润率为14.67%，说明公司每投入100元的成本费用可以产生14.67元的净利润，总资产利润率为5.66%，说明公司总资产产生的效益并不是很高，资产的利用率不是很好，100元的资产只能产生5.66元利润，当然，资产利润率与销售的价格、销售的数量、资金占用量的大小有关，我们只能综合分析；净资产收益率为7.10%，表明每100
37、元国有资产的投入可产生7.10元的净利润。通过上述指标的对比及分析，可以看出公司虽然盈利，但盈利能力不是很高，虽然和水钢按表计量结算，成本上升，但毛利率还是不错，但同样形成很小的净利润，说明公司期间费用较大，所以无论是期间费用的管理还是往来账款的管理以及其它资产的管理都应当进一步加强，以期获得更好的盈利能力。（二）.营运能力分析1、 总资产营运能力分析（1） 总资产收入率:2012年总资产收入率=98,397,988.46312,303,236.07 =31.51%2、流动资产周转速度分析：流动资产周转率分析表计算结果表明，本期流动资产周转速度减慢是因为流动资产垫支周转率减少抵减成本收入率略微
38、上升造成的，而流动资产垫支周转速度减慢是主要原因。偿债能力分析1、营运资金分析：根据公司资产负债表的资料,运用营运资金指标对公司偿债能力进行分析. 从静态分析看,主要计算公司2010年末的营运资金:年末营运资金= 110,433,610.76-105,816,598.62= 4,617,012.14(元)从公司2012年末营运资金看,公司的偿债能力比较理想,因为流动资产足以抵补流动负债,即营运资金为4,617,012.14元。从动态上分析公司的短期偿债能力,就是要将2011年末或2012年初的营运资金与2012年末的营运资金进行对比,以反映公司偿债能力的变动情况.2012年初营运资金为:年初营
39、运资金=42,850,883.98-37,580,917.79=5,269,966.19元年初与年末差别不大，稍有减少，说明偿债能力与年初相比有所下降。2、偿债能力指标计算分析： 偿债能力指标分析资料表流动比率：一般流动比率应为2以上，且燃气公司为工业企业，流动比率应比一般商业企业高，公司近两年该指标均小于2，且今年比去年下降8.47%，表明公司的偿付能力下降，面临的短期流动性风险加大，债权人的安全程度下降。但近两年公司的流动资产均大于流动负债，公司短期偿债能力应当说一般。速动比率：速动比率今年也小于1，且今年比去年下降17.42%，公司应关注偿债能力这一块，进一步结合应收账款收账期进行分析，
40、本期该指标比去年上升，表明应收账款的收回加快，这对速冻比率是有利影响，但综合来看公司可以变现用来偿付流动负债的资产占的比重还是不够，年初能偿还流动负债的74%，而到了年末则仅能偿还流动负债的61%。现金比率：现金比率本期比上期下降了33.67%，这种变化表明公司的直接支付能力有大幅下降。2011年现金比率为79%，今年现金比率则下降到了52%，结合公司流动资产结构中，速动资产、现金类资产比例相对不大，若按此指标来评价公司的短期偿债能力，则公司的短期偿债能力亟待加强。资产负债率：资产负债率今年比去年上升77.91%，为48%。表明债务负担加重，但这一比率较上年均相对较高，无论是公司本身，还是投资
41、者或债权人，虽然可以接受，但长期偿债能力风险较大。（三）发展能力分析1、根据表我们可以首先分析主营业务收入增长率。公司2012年,2011年两年的主营业务收入增长率分别为22.11%，-17.79%，主营业务收入增长率呈上升趋势,说明主营业务能力不断增强。其次,我们分析公司的主营业务利润增长率和净利润增长率. 同样根据2012年和2011年两年的主营业务利润增长率和净利润增长率分别为-11.36%，-36.81%和-31.67%、-30.52%两年呈下降趋势，说明公司的净利润一直在下降，经营盈利能力减弱。通过主营业务利润增长率和净利润增长率分析,我们认为公司有可观的主营业务收入增长能力,但主营
42、业务利润增长率和净利润增长率一直为负,所以综合说明公司的增长能力在减弱。2、整体发展能力分析：比较各种类型的增长率之间的关系：首先看收入增长率和主营业务利润率，公司的收入增长率近几年均高于主营业务利润率，说明从近期看公司的销售增长与利润增长不匹配，也可以说明公司近年来的生产经营成本过高，毛利水平低，同时期间费用过大，因此效益不太好。其次比较所有者权益增长率与净利润增长率。公司近年的净利润增长率均为负，且远远低于当年的所有者权益增长率，这一方面说明公司这两年的所有者权益增长并非全部来自于生产经营活动创造的净利润，属于不好的现象。而另一方面，所有者权益增长率与净利润增长率之间出现较大的差异，进一步
43、分析出现较大差异的原因主要是2010年清产核资调整账务和2011年后投资性房地产公允价值变动等非经营性因素造成的变动。再者比较净利润增长率与营业利润增长率。可以发现，公司2011年至2012年的净利润增长率与营业利润增长率相差不多，均为负且持续增长，这一方面说明净利润的增长主要依赖于营业利润的增长，没有过多的非正常损益项目，另一方面说明公司在增加净利润方面还有待加强，尤其是今年公司的核算方式将所有安装业务交由星炬公司办理，造成星炬公司所得税支出大幅增加，同时公司煤气经营又大面积亏损，这样营业利润下降较慢但净利润下降较快，因此公司应当调整核算方式以期改变这种现状。最后比较营业利润增长率和收入增长
44、率。可观察出，公司近两年的营业利润增长率均远低于收入增长率，反映该公司营业成本、营业税金、期间费用等成本费用项目上升超过了营业收入的增长，这说明公司的营业利润增长存在一定问题。纵观整体发展能力，虽然所有者权益增长率和收入增长率稳定增长，但主营业务利润增长率、净利润增长率均为负增长，说明公司的整体发展能力还有待加强，应在扩大销售收入和缩减成本费用这一块加强管理。五、问题综述及明年应采取的措施综合上述财务分析，我们认为目前公司应在以下几个方面加强核算和管理：1、公司正处于大规模扩张期，资金需求量大，大量融资造成财务费用激增，前期公司流动资金贷款和借款财务费用无法剔除，但今后项目融资如何合理进行财务
45、费用资本化是关键。因此明年集中供热项目、盘县公司项目以及中心城区燃气管网改扩建项目等的融资或借款，按照企业会计准则的要求，必须将财务费用资本化，以期真实地核算财务成果。2、公司资产规模的增加主要靠举债及公允价值变动的增加是值得关注的问题。明年要加强煤气收费管理，杜绝漏收、少收、拖收气费等现象，努力将煤气输差控制在合理的水平，应当至少针对公建用户采取滞纳金方式，主要目的不是仅仅为收取一点点滞纳金，而是控制恶意欠费，增加资金回笼率；同时针对安装业务要积极开拓市场，能安装的绝不拖着不办，加大催收安装欠款力度，尤其盘县公司等新组建的公司要大力发展业务，积极创收，扭亏增盈，使公司的主营业务收入迈上新的台
46、阶，通过增加自有资金的持有量来改变公司资产规模和资产结构，降低财务风险。3、今年安装业务毛利虚增，实际是安装成本不真实。明年应当加强安装业务预、决算工作，工程开工前要有预算，完工后及时进行决算，不能象以往一样，工程成本与工程收入不匹配，人工成本总是滞后，虚增毛利，不能正确核算财务成果。因此今后安装收入的结转必须有相应的安装合同、决算资料等。4、通过分析，我们知道今年公司的主营业务收入较上年有较大幅度上升，但毛利率偏低，因为主营业务成本上升同样较快，煤气销售成本相对固定（付水钢0.6元每立方），但其毛利偏低，主要是煤气输差造成的，另外明年降低安装成本主要依靠工程预算制度，安装业务不能不计成本，安装一定要有较强的预算程序，同时严格按工程项目核算财务成果。5、今年公司一方面收入增加了，但利润率却大幅下降，除了上述毛利有所下降外，更主要的原因在于期间费用增幅较大，尤其是管理费用和营业费用（财务费用的增加作了扣除），这两项费用较上年上升了40%。因此如何控制期间费用的增加是增加利润率的重要方面，我们认为必须要真正实行全面预算管理，尤其在可控费用方面：1）办公费的支出预算必须严格执行，这当中主要是办公