公允价值计量目标及其与财务和会计目标的关系.pdf

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1、总2 5 卷第2 期 兰州商学院学报 v o L 2 5N o 2 2 0 0 9 年4 月 I o u m a lo fL 丑n z l l o uC o m m e r c i a lC o l l e g e A p r ，2 0 0 9 公允价值计量目标及其与财务和会计目标的关系 董成 ( 兰州商学院会计学院，甘肃兰州7 3 0 0 2 0 ) 摘要：本文论述了公允价值脱手价计量目标的发展演变，分析了公允价值选择脱手价的原因，揭示了脱手价表 象背后隐藏着的真实目的：公允价值脱手价最能恰当地反映资产和负债的真实价值，不仅是公允价值计量属性所 采用的市场价格中的一种具体全额来源。而且符舍主

2、体利润或净资产最大化目标，因而符合财务与会计的目标。 关键词：公允价值；脱手价；会计目标；财务目标 中图分类号：F 2 3 0文献标识码：A文章编号：1 0 0 4 - 5 4 6 5 ( 2 0 0 9 ) 0 2 1 2 2 0 5 T h eM e a s u r e m e n tO b j e c t i v eo fF a i rV a l u ea n dt h eR e l a t i o n s h i p b e t w e e nF i n a n c i a lO b j e c t i v ea n dA c c o u n t i n gO b j e c t i

3、v e D O N G C h e n g ( S c h o o lo fA c c o u n t i n g ，I 棚z l l 伽C o m m e r c i a lC o l l e g e ，L a n z l l o u7 3 0 0 2 0 ，C h i n a ) A b s t r a c t ：T h i sa r t i c l ed i s c u s s e st h ed e v e l o p m e n tp r o c e s so ft h em e a s u r e m e n to b j e c t i v eo ff a i rv a l u

4、e ，a n d a n a l y z e sw h yt h ef a i rv a l u es e l e c t se x i tv a l u e ，a n dd i s c l o s e st h er e a lp u r p o s eh i d d e nb e h i n dt h es u r f a c e0 f e x i tv a l u e ：t h ee x i tv a l u eo ff a i rv a l u eC a l lp r o p e r l yd i s c l o s et h er e a lv a l u eo ft h ea s

5、s e t sa n dl i a b i l i t i e s I t i sn o to n l yt h ea m o u n ts o u r c eo fm a r k e tp r i c ew h i c hi su s e db ym e a s u r e m e n t0 ff a i rv a l u e ，b u ta l s oa d a p t s t h ep r o f i t st a r g e to fm a i ne n t i t yo rn e ta s s e t sm a x i m i z a t i o n I ti sa l s oa d

6、 a p t st h eo b j e c t i v eo ff i n a n c i a la n d a c c o u n t i n g K e yw o r d s ：f a i rv a l u e ；e x i tv a l u e ；a c c o u n t i n go b j e c t i v e ；f i n a n c i a lo b j e c t i v e 一、问题的提出 2 0 0 6 年9 月美国财务会计准则委员会( F A S B ) 发布 了第1 5 7 号财务会计准则公告一。公允价值计量” ( S F A S l 5 7 ) ，提供了具有普遍

7、适用性的统一公允价值计量 指南，明确指出公允价值计量的目标是确定计量日出售 资产收到的或转让负债支付的价格，即脱手价格。2 0 0 6 年2 月中国财政部颁布的新企业会计准则强调适度、谨 慎地引入公允价值计量属性，但并未颁布公允价值计量 指南，也未明确公允价值计量目标。s F A S l 5 7 之前的公允 价值定义含糊不清，定义内涵和外延不明确、不具体，是 导致“公允价值是什么”，从而各种解释、争论不断、实务 应用混乱的主要原因之一。S F A S l 5 7 明确界定公允价值 计量目标是获得脱手价，从而确定了公允价值计量的具 体目标，澄清了“公允价值是什么”的问题，进而为正确执 1 I s

8、 收稿日期“ 2 0 0 8 一1 0 一加 作者简介：董成( 1 9 6 扣) ，男，甘肃天水人喇教授，研究方向：财务与会计。 一1 2 2 - - 万方数据 董成公允价值计量目标及其与财务和会计目标的关系 行公允价值计量指南奠定了基础，同时也为我国今后制 定公允价值计量指南提供了参考，对规范公允价值理论 研究和实务应用具有重要的理论和现实意义。近年来， 国内学术界对公允价值进行了大量研究，尽管这些研究 大都。集中在对公允价值定义及其基本理论的分析( 王建 成等，2 0 0 7 ) ”上，但对公允价值选择脱手价计量目标的研 究相对不足。公允价值以市场为基础。以可观察的、公开 的活跃市场的资产

9、出售价格和负债转移价格( 脱手价格) 为目标( 葛家澍，2 0 0 7 ) 。市价包括要价、出价和中间价 ( 资产的脱手价是出价。负债的脱手价是要价) ，脱手价的 意域比市价还要狭窄。资产计量从其价值相关性分析有 买入价、卖出价和使用价值。公允价值为何唯独选择脱 手价? 脱手价计量目标与财务和会计目标之间有何联 系? 本文试就F A S B 选择脱手价的真实理由以及脱手价 与财务和会计目标之间的关系作一探讨，意在抛砖引玉， 引起学术界对公允价值选择脱手价目标及其相关问题的 关注与研究，以期不断完善我国公允价值计量理论与实 务。 二、脱手价研究的简要回顾 F A S l 5 7 并未明确提出“脱

10、手价格”的概念。但公允价 值定义中。出售资产收到的或转让负债支付的价格”即是 “脱手价格”。脱手价格”并非由F A S B 首次提出，但 F A S B 用脱手价格定义公允价值是s n 屿的一大发展。脱 手价值( e x i tp r i ) 最早由美国会计学家肯尼斯麦克尼 尔( K e n n e t hM a c n e a l ) 1 9 3 9 年在其 ( T r u t hi nA c c o u n t i n g ，1 9 3 9 ) 一书中提出，他通过对会计发 展的三个阶段( 1 2 一1 7 世纪、1 8 一1 9 世纪和2 0 世纪) 的 比较、分析和考察，得出了传统的历史

11、成本计量属性下的 会计信息已经不能很好的适应现在的投资环境和该环境 下会计信息使用者的主观需要，而且可能造成信息的误 导或者一部分人利用内部信息获取暴利，引来不正当的 竞争，并认为资产可以分为销售性资产、非销售性资产和 偶尔持有的非销售性资产三类第一类按照现时售价来 计量，第二类按照重置成本来计量，而第三类按照原始成 本来计量。可见，麦克尼尔的脱手价值会计模式体现出 混合会计计量属性的思想雏形，但此后并未受到足够重 视。后来澳大利亚的雷蒙德钱伯斯( R a y m o n dC h n e - b e n ) 对脱手价值第一次进行了系统的论述，他认为，在市 场经济条件下，企业为了实现持续经营的

12、目标，就不能采 取购买价格等投入层面的会计计量属性来计量资产和确 定收益，而应该按照现时销售价格来计量资产和负债，以 适应企业所依存的环境。为此，他提出了现时现金等价 物的概念，认为现时现金等价物是。相对于某时点，企 业将来可以在市场中进行经济活动的单一财务资源，它 是企业持有的任何物品的市场销售价格或可实现价格”。 关于现时销售价格，钱伯斯认为应该采用资产的交换价 值而不是资产的使用价值，他认为，资产的使用价值代表 了企业未来的经济利益，而不代表企业的现实财务状况。 而且使用价值太过于主观，因此提倡采用资产的交换价 值，并认为资产的交换价值主要由市场所决定受管理层 人为操纵的可能性较小，因此

13、比较客观。罗伯特斯特 林( R o b e r tS t e r k n g ) 是历史成本计量属性的坚决反对者。 他认为现时售价是与会计信息使用者的决策需要最为相 关的计量属性，并认为现时售价具有相关性、可验证性， 具有经验意义、可加总性和即时一致性的优点( 杜兴强、 章永奎，2 0 0 5 ) 。 F A S B 在1 9 9 9 年发布的“初步观点：以公允价值报告 金融工具与某些相关资产和负债”中就将脱手价作为金 融工具的公允价值计量目标；2 0 0 0 年国际准则制定机构 联合工作组( j w a ) 发布的。金融工具和类似项目”也将 “市场脱手价”视为金融工具公允价值计量的首选。尽管

14、 这两份报告均未生效，其影响仅限于理论层面，但对后来 S F A S l 5 7 正式将“脱手价”确定为公允价值计量目标奠定 了基础。对于2 0 0 0 年2 月出台的S F A CN o 7 中的。公允 价值”，人们存在很大争议。原因是根据该定义，在确定 公允价值时。需要在“买入价”和。脱手价”之间进行选择。 买人价站在购买者的角度，通常是指资产的现时购置价 格或重置成本；而脱手价站在出售者的角度，是指贤产的 出售或清算价格。对于任何人都可以参与、交易活跃的 资产或负债来说，买入价和脱手价通常差别不大。但对 于企业持有的专用性长期资产来说，买入价和脱手价的 差异就较大了。最经典的例子是企业高

15、价购置的某项专 用资产在转手出售给他人时，价格会大打折扣。在这种 情形下，应用“脱手价”对于专用资产的购买者来说，意味 着损失。而如果采用专用资产的重置成本来计量，又掩 盖了企业专用性投资中固有的风险。正是在这一点上。 理论界在很长一段时间内争论不休，从而使“公允价值” 计量难以取得有效的进展。 2 0 0 6 年9 月F A S B 发布的第1 5 7 号财务会计准则公 告。公允价值计量”( S F A S l 5 7 ) ，明确提出了“脱手价 计量目标”，摆脱了原有定义中的争议之处，将公允价值 重新定义为“在一个有序交易的市场中，市场参与者在计 量日出售资产收到或偿付负债支付的价格”( S

16、 F A SN o 1 5 7 第5 段) 。这一定义要求站在出售者的角度来计量公 允价值，将公允价值的计量标准统一为“脱手价”，从而消 除了原有定义中的模糊性。使公允价值的应用更具备可 操作性。F A S B 将公允价值规定为“脱手价”，当应用于企 业的专用性资产计价时，将迫使企业报告计量日脱手价 一1 2 3 一 万方数据 兰州商学院学报2 0 0 9 年第2 期 低于购买价的损失。而在企业打算继续持有该资产的情 形下，应用脱手价计量资产一样会带来令人困惑的结果。 为了预防这一情形，S F A S1 5 7 又规定。计量资产脱手价的 一个假定前提是“最高最佳使用”，即市场参与者本着最 大化

17、资产价值的目的来使用资产时的脱手价。如果将这 一前提具体应用到企业专用性资产的计价，此时的脱手 价无疑仍然相当于资产的的重置成本，这似乎又让人回 到了原来的困惑之中。但是，我们也应看到，除此之外， 将其他资产的公允价值统一为“脱手价”，依旧为公允价 值的应用提供了一条行之有效的途径。因为在现实生活 中，大量资产的脱手价和买入价差另4 是非常大的，通常一 项资产在市场流转过程中，买入价和脱手价之间的差额 正是制造商和经销商所赚取的利润。只有当资产到了终 极消费者手里，才会出现高价购人低价在二手市场脱手 的情形。因此，新的公允价值定义在一定程度上解决了 长期以来在运用公允价值计量属性中面临的困境。

18、 尽管“脱手价”提出很早，但发展成为目前公允价值 的计量目标其过程却相当坎坷。肯尼斯麦克尼尔、雷 蒙德钱伯斯和罗伯特- 斯特林都是脱手价值会计早期 的拥护者，尽管他们的观点或者说他们对脱手价值会计 的分析角度不尽相同，但他们都力图从“投入产出”二 分法的产出层面而不是投入层面对脱手价值会计进行探 讨，他们都认为脱手价值会计对资产的计量主要是以其 产出价值为基础。他们所提倡的“脱手价”主要是指资产 或负债的现时销售价格，是可变现净值、变现价值的同义 语( 杜兴强、章永奎，2 0 0 5 ) ，是与历史成本、重置成本、现 行成本、现值等并列的计量属性，与目前作为公允价值计 量目标的“脱手价”内涵和

19、外延以及所依托的假设等条件 都不完全相同，但他们对脱手价值会计的研究。为后来公 允价值会计采用脱手价计量目标奠定了基础。最近若干 年，由于金融创新和其他创新业务的兴起。美国财务会计 准则委员会( F A S B ) 和国际会计准则理事会( I A S B ) 大力 提倡在财务会计中采用公允价值( f a i rv a l u e ) 计量属性。 2 0 0 6 年中国财政部颁布的企业会计准则强调适度、谨慎 地引入公允价值。这些都引起了包括我国会计界在内的 国际会计界的普遍关注及对公允价值前所未有的研究热 潮，促进了公允价值理论和实务研究的不断发展。 三、公允价值选择“脱手价”的原因分 析 葛家

20、澍( 2 0 0 7 ) 通过比较I A S B 和F A S B 给出的公允价 值定义和相关的基本概念，认为“公允价值是以市场为基 础，以可观察到的、公开的活跃市场的资产出售价格和负 债转移价格( 脱手价格) 为目标”，“它面对的是买卖双方 一】2 4 一 意欲成交的假象交易，主要参照相同资产与负债或同类 资产与负债的市场价格进行估计”，并概括出公允价值相 对于其他计量属性尤其是针对历史成本计量属性而言的 四个主要特点：第一，以市场而不是以特定主体为计量的 基础；第二，以基于确定承诺的假象交易为对象；第三，它 的价格主要随着市场价格的变化，或升或降；第四，由于 它主要是参照市场的估计价格，因

21、而即使估计未必完全 可靠，它始终面向未来，在它的金额、时间安排等方面力 求反映市场的风险和不确定性，而这正是历史成本计量 所办不到的。本文对公允价值及其选择脱手价理由的分 析建立在上述公允价值含义及特点的理解之上。 对于采用脱手价的理由，国内学者鲜有研究。肯尼 斯麦克尼尔的理由是传统的历史成本计量属性下的会 计信息已经不能很好的适应现在的投资环境和该环境下 会计信息使用者的主观需要，而且可能造成信息的误导 或者一部分人利用内部信息获取暴利，引来不正当的竞 争；雷蒙德钱伯斯( R a y m o n dC h a m b e r s l 9 6 6 ) 的理由是脱 手价体现了主体对经济环境变化的

22、反应能力。受管理层 人为操纵的可能性较小因此比较客观；罗伯特斯特林 的理由是，现时售价是与会计信息使用者的决策需要最 为相关的计量属性，具有相关性、可验证性。具有经验意 义、可加总性和即时一致性的优点( 杜兴强。2 0 0 5 ) 。B a r t h 和L a n d s m a n ( 1 9 9 5 ) 分析了F A S B 选择脱手价的原因： F A S B 注重主体当前持有资产( 而不是欲购置资产) 的财 务报告同题，倾向于从出售者的角度考虑公允价值，其公 允价值定义是脱手价；F A S B ( 2 0 0 6 ) 将脱手价与公认的资 产和负债定义联系在一起，认为它反映了当前情况下市

23、 场参与者对资产未来流人和负债未来流出的预期，强调 流入和流出的重要性，与资产和负债定义一致( 于永生。 2 0 0 7 ) 。 上述不同时期选择脱手价的理由，都有其合理的一 面，都能从不同侧重点或角度说明当时采用脱手价的理 由。由于早期的脱手价会计是基于一种计量属性提出并 加以论述的，与目前F A S B 关于公允价值计量目标的“脱 手价”相比其内涵和外延、使用的范围、依存的假设等不 尽相同，因此本文只就F A S B ( 2 0 0 6 ) 选择“脱手价”的理由 ( 脱手价反映了当前情况下市场参与者对资产未来流人 和负债未来流出的预期，强调流入和流出的重要性，与资 产和负债定义一致) 进行

24、简要分析。 F A S B 将“脱手价”确定为公允价值计量目标，那么， 可供选择的公允价值计量目标有哪几种? B B r t l I 和l a m d s - m 锄( 1 9 9 5 ) 指出，只有在完美和完全市场环境下公允价值 才能够被准确定义，而在现实经济环境中准则制定者需 要在买入价、脱手价和使用价值之间做出选择，因为三者 万方数据 董成公允价值计量目标及其与财务和会计目标的关系 可能是不等的。买入价是资产的购买价格，在价格变化 的情况下是资产的重置成本脱手价是资产出售或清算 的价格，使用价值是资产能给主体创造的增量价值( B e a - 咐、1 a n d s 哪，1 9 8 3 )

25、 ；可见，作为公允价值的计量目标可 供选择的有买入价、脱手价和使用价值三种。B m h 和 h n d m a n ( 1 9 9 5 ) 认为，基于使用价值的公允价值会计最 难实施，因为它要反映主体的管理水平，可能导致很大的 计量误差，而相比之下，买入价和脱手价更具价值相关 性。他们虽然没有进一步说明买人价和脱手价哪一种更 具价值相关性。但从公允价值是一种基于市场信息评价 的特点以及市场参与者理性假设下，不难推断买入价和 脱手价两者具有同等的价值相关性。因此，如果仅从价 值相关性的角度确定公允价值的计量目标。则买入价和 脱手价没有差别。可见，F A S B 选择公允价值计量目标时 不仅侧重于

26、价值相关性，同时强调了流人和流出的重要 性，因而选择了脱手价而放弃了买人价，这与资产和负债 的定义一致。 夏成才( 2 0 0 7 ) 认为，任何一种计量属性都是对资产 或负债价值的度量，而且均以交易价格或市场价格为基 础，与其他计量属性相比，公允价值更强调交易及其价格 的市场属性。要求作为公允价值的交易价格必须是市场 参与者对资产或负债的客观评价，公开、公平、活跃的市 场交易价格代表了公允价值的最佳度量。但这一交易价 格或市场价格作为计量属性的金额来源仍然过于抽象、 概括，因为市场价格具体包括买人价、卖出价和成交价或 者出标价、投标价和中间价。只有在完全、有效的市场 中，三者才统一于资产的内

27、在价值，即三者在金额上相 等。但现实世界中没有完全、有效的市场，即使在活跃市 场或主市场，市场参与者双方的信息也不可能完全对称， 由于双方对资产或负债未来预期的差别，市场价格必然 表现为上述三种价格。如果只从公允价值公开、公平的 角度看。既不能选择买入价，也不能选择卖出价，而应选 择不偏不倚的成交价或中间价。F A S B 在买入价、卖出价 和成交价中选择卖出价( 脱手价) ，显然在选择市场价格 这一总体公平公正的公允价值的同时又表现出其偏向性 的不公正的一面，即总体公正公平( 市场价格) 中的不公 正不公平( 选择脱手价未选买入价) 。 通过上述分析，我们认为，F A S B 选择脱手价的表

28、象 理由是强调了流入和流出的重要性，与被计量对象资产 和负债的定义一致，但这一表象背后其实隐藏着选择脱 手价的真实目的：脱手价不仅是公允价值计量属性所采 用的市场价格中的一种具体金额来源，而且符合主体利 润或净资产最大化目标。第一，脱手价是市场价格三种 价格表现中的一种，符合公允价值基于市场信息评价的 特征；第二，尽管市场价格有升有降，但就计量日而言，市 场价格三种价格表现中资产的脱手价最高，负债的脱手 价最低。 四、脱手价计量目标与财务和会计目 标的夭系 会计目标是人们通过会计实践预期所要达到的标 准。会计目标定位不同，对会计信息的质量特征及提供 方式的要求就又不相同，这又会进一步导致会计确

29、认、计 量和报告方法上的差异。财务会计作为一个人造的经济 信息系统，其基本目标是向信息使用者提供其所需要的 信息。由于会计环境的变化及对会计目标定位的不同， 有关财务报告的目标的理论观点形成了受托责任观和决 策有用观两大流派。受托责任观通常适合于委托方和受 托方可以明确辨认的会计环境，在该环境中，委托方( 资 源的所有者) 侧重于关注资本的保全、经营业绩及现金流 量等反映受托责任履行情况的信息，为了防止经营者随 意操纵业绩，并要求这些信息具有较强的可靠性，会计目 标就是以适当的方式有效反映受托责任及其履行情况， 在会计计量上主要采用历史成本计量模式。随着资本市 场的快速发展及其在资源配置中主导

30、地位的确立，促使 财务报告的目标由以受托责任观为主转向以决策有用观 为主。决策有用观主要适用于资本市场高度发达并在资 源配置中占主导地位的会计环境，在该环境下，财务报告 侧重于关注现有和潜在的投资者与债权人等信息使用者 作出投资、信贷和类似资源配置决策有用的信息，这些信 息主要是关于主体财务状况、经营业绩和资金流量等方 面的信息，既包括已完成交易循环的交易信息，也包括尚 未完成交易循环的甚至是将要发生的重大事项和情况的 信息。当现行价值和历史成本存在较大差异时，还应包括 现行价值的信息( F A S B ，1 9 7 8 ) 。在这一环境下，会计目标 应该为向信息使用者提供对其决策有用的信息，

31、这些信 息应有助于使用者评估主体预期现金流量的金额、时间 安排和不确定性。在我国目前的经济环境下财务会计 的目标正由“受托责任观”向“决策有用观”转变，财务报 告应主要反映现时信息，更强调信息的相关性。如此，就 必然要求相应地改革“受托责任观”下所形成的传统会计 程序和方法，采用公允价值计量。与其他计量属性相比。 公允价值最能恰当地反映资产和负债的真实价值。 企业财务目标是企业理财活动所希望实现的结果， 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。任何一种财 务目标的出现都是一定政治、经济环境的产物，随着环境 因素的变化，财务目标也随之改变。与理财环境相适应 西方财务目标曾经历了“筹资数量最大化。、

32、。利润最大 一1 2 5 万方数据 兰州商学院学报2 0 0 9 年第2 期 化”、“股东财富最大化”等多种提法。我国财务目标也随 着理财环境的变化经历了。总产值最大化”、。利润最大 化”、。股东财务最大化”、。企业价值最大化”等多种提 法。现代企业是由一系列有形和无形契约组成的集合 体是多边契约关系的总和，股东、债权人、职工、政府等 都承担着一定的风险，因此现代企业财务目标不应仅强 调某一利益集团的利益。不应将财务目标归结为某一利 益集团的目标，而应与企业多个利益集团有关。企业价 值最大化目标充分考虑了与企业有关的各利益集团的利 益，其基础是将企业置放在一个潜在的市场中估计可能 出现的收益、

33、风险，将其未来收益折现为现值，从而评估 企业价值，也就是将企业的未来价值采用现值的计算方 法加以计量，从而对企业作出客观评价。这与将整个企 业看作一项资产或一项资产组合在目标评价日置于市场 参与者构成的主市场或最有利市场用市价评价的公允价 值计量属性一致。市场参与者观体现了公允价值是一种 基于市场信息的评价，是市场而不是其他主体对资产和 负债价值进行认定。并要求主体依据主市场( 或最有利市 场) 的价格信息计量公允价值，规定资产计量以。最高最 佳使用”为前提，负债计量考虑“违约风险”，显然这些规 一1 2 6 一 定符合主体利润或净贷产最大化目标，同样也符合企业 价值最大化的财务目标。 参考文

34、献 【l 】王海公允价值的演连逻辑与经济后果研究 J 】套许研兜。 2 晰( 8 ) ：9 2 】廖洪套计曩论友应用分析【M 】北京：中目审计出版社， 加0 1 钨6 一o 【3 】陈今池现代仝计理论 t 备 M 】上海：立信仝计出麓社， 1 9 9 3 5 I 一5 6 【4 于永生蔓I l l & , 免价值计量准羽评价【J 】套计研究。2 0 0 7 。 ( 1 0 ) ：1 2 一1 3 【5 】夏威才。邗天蕾公免价值会计麦或的曩论透视【J 】会计研 究，2 7 ( 2 ) ：2 5 6 】桌甫贵论f 仝计准嗣中的财务理念【J 】会计研克，姗， ( 2 ) ：8 【7 】葛家封关于在财务套卡卜中采用公允价值的探讨 J 】套计研 充。2 0 0 7 ，( 1 1 ) ：5 8 8 】杜兴强，幸永奎财务会计覆论 M 】厦门：正门大学出版社。 2 0 晒2 5 7 一筠9 万方数据