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1、中国人寿保险有限公司现金流量表分析 现金流量表 ( 单位：人民币元) 科目2010 年度科目2010 年度 一、经营活动产生的现金 流量 收回投资收到的现金264,890,000,000.00 客户存款和同业存放款项 净增加额 取得投资收益收到的现金43,866,000,000.00 向中央银行借款净增加额 收到其他与投资活动有关 的现金 89,000,000.00 向其他金融机构拆入资金 净增加额 投资活动现金流入小计309,085,000,000.00 收取利息、手续费及佣金 的现金 投资支付的现金430,027,000,000.00 处置交易性金融资产净增 加额 质押贷款净增加额 拆入资
2、金净增加额 购建固定资产、无形资产 和其他长期资产支付的现 金 4,849,000,000.00 回购业务资金净增加额 支付其他与投资活动有关 的现金 10,146,000,000.00 销售商品、提供劳务收到 的现金 投资活动现金流出小计445,022,000,000.00 收到的税费返还 投资活动产生的现金流量 净额 -135,937,000,000.00 收到原保险合同保费取得 的现金 317,288,000,000.00 三、筹资活动产生的现金 流量 收到再保业务现金净额吸收投资收到的现金 保户储金及投资款净增加 额 2,783,000,000.00 发行债券收到的现金 收到其他与经营
3、活动有关 的现金 2,408,000,000.00 取得借款收到的现金 经营活动现金流入小计322,479,000,000.00 收到其他与筹资活动有关 的现金 客户贷款及垫款净增加额筹资活动现金流入小计 存放中央银行和同业款项 净增加额 偿还债务支付的现金 支付的手续费及佣金的现 金 26,632,000,000.00 分配股利、利润或偿付利 息支付的现金 19,896,000,000.00 购买商品、提供劳务支付 的现金 支付其他与筹资活动有关 的现金 10,785,000,000.00 支付原保险合同赔付款项 的现金 77,176,000,000.00 筹资活动现金流出小计30,681,
4、000,000.00 支付保单红利的现金7,000,000,000.00 筹资活动产生的现金流量 净额 -30,681,000,000.00 支付给职工以及为职工支 付的现金 9,179,000,000.00 四、汇率变动对现金的影 响 -325,000,000.00 支付的各项税费12,080,000,000.00 四(2)、其他原因对现金的 影响 支付其他与经营活动有关 的现金 11,812,000,000.00 五、现金及现金等价物净 增加额 11,657,000,000.00 经营活动现金流出小计143,879,000,000.00 期初现金及现金等价物余 额 36,197,000,0
5、00.00 经营活动产生的现金流量 净额 178,600,000,000.00 期末现金及现金等价物余 额 47,854,000,000.00 二、投资活动产生的现金 流量 （一）流动资金的来源 公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、 投资资产出售 及到期收到现金和投资收益。 这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的 退保，以及债务人违约、利率和其他市场波动风险。 为应付无法预期的现金支出所需的额外流动性资源来自公司的投资组合。 截至本报告期末，现金及现金等价物为人民币478.54 亿元。此外，公司几乎所 有的定期银行存款均可动用， 但需缴纳罚息。 截至本报告期末， 公司的定
6、期存款 为人民币 4,415.85 亿元。 公司的投资组合也为提供了流动性资源，以满足意外现金支出需求。 截至 本报告期末，债权型投资的公允价值为人民币6,062.19 亿元，股权型投资的公 允价值为人民币 1,958.99 亿元。由于公司在其投资的某些市场上投资量很大， 也存在流动性风险。 就如本年度可供出售金融资产浮盈的下降，导致所有者权益 降幅较大。有时候，公司的投资证券数量之大，足以影响其市值。该等因素将不 利于以公平的价格出售投资，或根本无法出售。 （二）流动资金的使用 公司的主要现金支出涉及与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之 相关负债、 保单和年金合同之分红和利息分配、营业
7、支出、 所得税以及向股东宣 派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款、提 款和贷款。 公司的流动资金能够充分满足当前的现金需求。 （三）合并现金流量 截至12月31日止年度单位：百万元 2010年2009 经营活动产生的现金流量净额178,600 149,700 投资活动产生的现金流量净额(135,937) (163,751) 筹资活动产生的现金流量净额(30,681) 16,167 汇率变动对现金及现金等价物的影响额(325) (4) 现金及现金等价物净增加额11,657 2,112 公司建立了现金流测试制度， 定期开展现金流测试， 考虑多种情景下公司未 来现金收入
8、和现金支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调 整，以确保公司的现金流充足。 本报告期内， 全年经营活动产生的现金流量净流 入同比增长 19.3%，主要原因是保费收入增加，赔付支出减少。全年投资活动产 生的现金流量净流出同比下降17.0%，主要原因是投资管理的需要。全年筹资活 动产生的现金流量净额变动的主要原因是上年度现金股息分配增长以及流动性 管理的需要。 2010 年度合并现金流量表 （除特别注明外，金额单位为人民币百万元） 项目2010 年度2009 年度 一、经营活动产生的现金流量 收到原保险合同保费取得的现金317,288 275,275 收到再保险业务现金净额- 59
9、保户储金及投资款净增加额2,783 2,065 收到交易性金融资产现金净额- 6,758 收到其他与经营活动有关的现金2,408 2,419 经营活动现金流入小计322,479 286,576 支付原保险合同赔付等款项的现金(77,176) (81,879) 支付再保险业务现金净额(31) - 支付手续费及佣金的现金(26,632) (23,270) 支付保单红利的现金(7,000) (6,713) 支付给职工以及为职工支付的现金(9,179) (8,774) 支付的各项税费 (12,080) (5,945) 支付交易性金融资产现金净额(460) - 支付其他与经营活动有关的现金(11,321
10、) (10,295) 经营活动现金流出小计(143,879 ) (136,876 ) 经营活动产生的现金流量净额178,600 149,700 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金264,890 290,953 取得投资收益收到的现金43,866 36,175 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产收回的现金净额240 420 收到买入返售金融资产现金净额89 8 投资活动现金流入小计309,085 327,556 投资支付的现金(430,027) (483,497 ) 保户质押贷款净增加额(10,146) (4,549 ) 购建固定资产、无形资产和其他长期 资产所支付的现金(484
11、9) (3261 ) 投资活动现金流出小计(445022 ) (491307 ) 投资活动产生的现金流量净额(135937 ) (163751 ) 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金- 720 收到卖出回购金融资产款现金净额- 22,052 筹资活动现金流入小计- 22,722 支付卖出回购金融资产款现金净额（10,785 ）- 分配股利、利润或偿付利息支付的现金(19896) (6605 ) 筹资活动现金流出小计(30681) (6605 ) 筹资活动产生的现金流量净额（30,681 ）16,16 7 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响额(325) (4 ) 五、现金及现金等价
12、物净增加额11,657 2,112 加：年初现金及现金等价物余额36,197 34,085 六、年末现金及现金等价物余额47,854 36,197 1. 结构变动和理性分析 （1）现金主要用于支付保费和投资活动上，流量较正常，保险准备金很充足， 进行适当的投资对未来的经营不会有太大的影响，但在投资上还是应小心， 尽量 避免如本年度可供出售金融资产浮盈下降导致所有者权益下降的情况的出现。 （2）投资活动筹资比率 =13593730681=4.43 投资活动筹资比率 =135937（30681+178600）=0.65 式中的结果大于1，表示有一部分现金流出为经营活动自行产生， 式中的结果小于1，
13、表明投资活动的现金流出没有耗尽同期产生的经营或 筹资活动的现金收入，只占用了60% 左右，对企业未来的财务流动性没有太 大的影响。 2. 现金流量质量分析 （1） 公司经营活动产生的现金流量运转状态良好且持续，对企业经营活动的稳 定发展和投资活动的扩大起到重要的促进作用。 （2） 投资活动产生的现金流量大于零，由于投资风险波动较大， 公司加强了对 投资的管理； 净现金流量相比上年度有所减少，主要是由于本年度可供出 售金融资产浮盈下降导致的，但并没有造成太大的风险。 （3） 筹资活动产生的现金流量大于零，因为公司以经营多年， 且经营状况一直 良好，资金也很充足， 所以本年度的筹资活动是纳入了企业
14、的发展规划为 了扩大投资和经营活动而做出的主动行为，属正常性筹资。 3. 现金流量比率分析 （金额单位为人民币百万元） （1） 经营活动创现率 =经营活动现金净流量 /净利润 =178600/33811=5.28 比率大于 1，说明了其利润来自经营活动，公司自身的创造现金流量的能 力较好，盈利质量和财务状况有保障。 （2） 投资活动创现率 =投资活动现金净流量 /投资收益 =135937/68280=2 比率为正，说明公司投资收现状况良好，投资水平较高。 （3） 债务偿付期 =负债总额 /经营活动现金净流量 =1200104/178600=6.72 指标较大， 说明公司债务偿付期较长， 压力较
15、大， 但由于公司为保险类公 司，属正常。 （4） 现金股利保障倍数 =经营活动现金净流量 /现金股利 =178600/11306=15.8 指标远大于 1，说明公司当期创造的经营活动现金净流量足以支付当期的 现金股利。 （5） 投资活动筹资比率 =投资活动现金净流量 /经营活动筹资活动现金净流量 =135937/209281=0.65 指标小于 1，且不为负，说明公司的投资活动合理，资产流动性不会受到 影响。 总结： 通过对公司各项现金流量及其比率的分析后得出，该公司在2010 年度现 金流量正常，经营状况良好。 资料及数据来源： 1. 巨潮网 2. 百度百科 3. 中国人寿保险有限公司 2010年度财务报告