公司金融产品投后管理办法.pdf

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1、金融产品投后管理办法 一、 目的 该办法旨在规范公司金融产品投后管理方法与决策流程，建立科学、合理、 有效的持续监督与退出机制，从而确保公司资产的保值增值。 二、 原则 1、以公司资产配置计划为基础。 2、秉持投资组合两大信条逆向选择与长期行为。 3、主张通过持续监督与勤奋研究能够基本判断当前金融产品对市场的适应 性以及中长期金融市场趋势，但无法准确判断市场短期波动。 4、公司采取被动的方式管理较为广泛的金融产品，同时辅以积极的跟踪与 研究，避免频繁买卖以防追涨杀跌和增添不必要的认购成本。 三、 适用范围 该办法适用于公司已投但未收回的所有短期金融产品，着重管理以公允价值 变动计量、具有固定开

2、放赎回期的产品，如阳光私募基金、券商资管、基金专户 等。 四、 实施条例 1、总则 公司将在每年年初（ 1 月 30 日之前）制定一个科学、合理的资产配置总体 方案，年中（ 7 月 10 日之前）根据市场的具体变化进行预期调整（每类风险等 级金融产品调整比例维持在+10% ） ，具体参见公司资产配置实施准则 。 持续关注市场各类金融产品动态信息，每月（月初 8 号之前）对已投资金融 产品实施业绩归因分析。 对预期偏离公司初期筛选初衷的金融产品实施动态赎回 机制。 建立各类优秀投顾动态跟踪筛选池（每类至少有3 家） ，要求各个投顾投资 风格有所差异， 并尽可能有所互补。 从而能够随时根据市场风格

3、转换启动金融产 品申购赎回机制，或者组合投资成FOF有效分散风险。 2、细则 A.业绩跟踪与分析 日流动性型（股票、公募债基） 每日关注股票与债券市场走势， 对与公司有关的影响上市公司的重大事件上 报资产管理组。 定期阅读相关更新研报， 挖掘可能影响标的资产后续波动的有利 与不利因素。 定期开放赎回型（阳光私募、基金专户、券商资管等） 编制月度投资报告， 参考同类金融产品业绩波动情况，进行业绩归因， 若产 品业绩波动过大或者与市场同类产品业绩差异较大，则在自身研究的基础上通过 与投资管理人或外部专业机构沟通等形式解释原因，并出具具体解决方案上报海 悦投资委员会进行内部表决。 被动投资退出型（信

4、托、专项资管、定增、长期股权投资等） 阅读项目投资管理报告， 尽可能挖掘预期影响项目退出的重要因素，与投资 管理人进行沟通。 若项目出现重大不利事件， 应第一时间与投资管理人商讨解决 方法，将预期亏损最小化。 B.主动投资赎回机制 金融产品主动投资赎回总结为两类因素：公司内部因素和外部因素。 内部因 素可分为公司资金紧急性需求和资产配置动态性调整，外部因素可分为投资管理 公司运营层面和投资管理层面两类问题。具体如如下图所示： 公司资金紧急需求 公司短期内因资金紧急性需求可能会考虑赎回部分金融产品，具体赎回原则 为：首先赎回收益已达公司要求且预期后期难有大幅上涨动力的产品，其次考虑 赎回预期短期

5、内可能会有回调的产品，最后赎回部分单笔资金投资额过大的产品。 公司资产配置动态调整 公司资产配置计划半年度动态调整一次，针对投资比例偏高、 投资收益远高 于公司预期目标、寻找到预期更为合适的投资管理人的金融产品采取赎回性策略。 具体标准如下： 1.投资比例偏高 根据公司所做资产配置计划，若某类金融产品资产规模超出配置比例5% ， 则需要进行动态性调整。 赎回条件 内部因素 外部因素 公司资金紧急 需求 公司资产配置 动态调整 投资管理公司 运营问题 投资管理公司 投资问题 2.投资收益远高于公司预期目标 一般情况下， 传统股票类产品达到12% 、对冲型产品达到 9% 即达到公司预期 收益，若某

6、类产品投资期限满一年且投资收益相对目标收益有大幅溢价（超过 8% ） ，并且预期这种相对收益不可持续，则考虑优先赎回投资。 3.寻找到更为合适的投资管理人 根据对市场上投资管理人的跟踪研究分析，寻找到更为符合公司风险收益偏 好的投资管理人，则考虑赎回同类型金融产品。 投资管理人运营层面问题 投资管理人运营问题包括但不限于：核心投资团队分裂、 核心成员因各种原 因无法参与投资、投资管理公司涉嫌违法违规等。 投资管理人投资层面问题 通过对产品业绩持续跟踪与归因分析，预期投资管理人投资策略不再适合市 场的风格特点， 并且投资管理人没有能力在短期内调整投资策略，则考虑将产品 赎回。 C.优秀投顾动态跟

7、踪筛选池 根据目前公司金融产品投资类型，后期将逐步建立债券私募、 股票私募（包 括定增、大宗交易等策略类型） 、对冲私募（包括股票多空仓、可转债、CTA等 子策略）优秀投顾筛选池， 每类至少选择 3 家以上，筛选原则主要包括核心投资 团队、持久性产品业绩、投资风格、第三方评价等。 另外各筛选出 3 家信托公司、 基金公司、 基金子公司、 保险资管等符合公司 投资偏好的金融机构，与之建立密切联系，从而能够有效利用其专业研究资源。 持续跟踪其产品运行情况，对比研究与私募产品业绩表现差异。 每季度增加 1-2 个私募和公募机构进行重点跟踪与研究，不断扩大产品选择 标的与范围。 五、 投后管理流程图

8、根据以上投后管理细则，总结出如下所示流程图： 原投资组合 每日跟踪市场 动态信息 编 制 月 度 投 资 报告，业绩归因 分析 启动动态申购 赎回机制 编制 半年度 资 产配置计划 调整后 投资组合 季 度 研 究 投 资 管理人，更新投 顾池 连续很多天都是天亮之后才睡觉。别人问我，你晚上不睡觉都在干嘛。我马上回答，写稿啊，书稿还没交呢。但其实，我一个字也没写。而之所以熬夜，也不过是因为心里有牵挂的人和未完 成的事吧。 别人问你怎么还不睡，你说不困。其实熬夜很困，打个哈欠都会有眼泪流出来，只是心中一直有所期待，有所牵挂。就好像下一秒就会收到喜欢的人的消息，下一秒就能遇见一个惊喜。 又或者，熬

9、了太久却迟迟得不到自己想要的结果，渐渐的习惯了孤独。 为什么会熬夜呢，大概是因为白天的自己太理智，太冷漠，好像什么都不在乎。所以有些情绪和思念，心酸和不舍，是要留到深夜独自慢慢消化的。白天的自己和晚上的自己完全不是同 一个人啊，白天口口声声说一定早睡，晚上却从来做不到。像失忆一样拿命熬夜，白天开开心心无忧无虑，晚上却忧郁的不行。白天觉得我最牛逼，晚上却变成世界第一大傻逼。 总觉得幸福的人是不用熬夜的，每天都有规律的生活，爱的人就躺在身边，现在过的是想要的生活，手里牵的是喜欢的人。 昨天有人问我，为什么你晚上不睡觉。 我想了很久，已经两三年没有在两点之前入睡过了。但我也说不清为什么，那个人突然给

10、我发了一段话，我突然觉得，这是我熬夜的原因，也是很多人熬夜的原因。 你总是习惯熬夜，然后我也故意很晚都不睡。装作是和你一样睡不着，这样就可以和你聊很久，可是你都不知道其实我要困死了。后来你走了，熬夜的习惯却怎么都改不掉。 说片面点是熬夜，说实在点是失眠，说实话是想你。 你有没有过，为了陪一个人聊天，其实下一秒已经要睡着，但还是死抓着手机不肯睡。 你有没有过，因为一个人的一句话，明明很困却突然变得很清醒，开心和喜悦赶走了所有困意。 你有没有过，为了等一个人的晚安，不停的刷着朋友圈发着动态，其实只想让他看到你还没睡。 你有没有过，因为太思念一个人，每天都害怕深夜来临，害怕孤独，害怕寂寞，害怕牵挂的

11、感觉。 我知道，你都有过。 可是，你每天这样熬夜，有人心疼你吗？ 前天晚上一个作家姐姐突然发消息说，妹妹，钱是挣不完的，别累着自己，身体最重要。昨晚她发现我又在熬夜，给我发消息说，一定照顾好自己，莫名心疼你。 我很感动，又觉得很可笑。一个没见过面的人看你熬夜都会心疼，会劝你照顾好自己，但你每天熬夜想着的那个人，没给你发过一条消息。第一次见面的陌生人都会劝你少喝酒少抽烟， 素不相识的微信好友都会让你早点休息，可你抽烟喝酒熬夜在等的那个人，从来都没在意过你，连一句晚安都没有。 我经常给别人讲道理，永远不要为了一个不爱你的人折磨自己。但这句话其实就像放屁，因为一旦爱上一个人，就没办法控制自己。我们在

12、爱情里，从来都不是理性的。后来有人问我， 怎么忘记一个人。 我说，把酒喝够，把烟抽完，把黑夜熬成天亮，等你真的感觉疼了，你就忘记了。不撞南墙不死心，大概就是这个道理。别人苦口婆心的劝说，其实你一点儿都听不进去。你害怕失去、 害怕背叛、害怕从未拥有，你害怕的太多、心事太多，所以很难入睡。那你就熬吧，等熬过了这一阵，你又会觉得其实生活还是很美好。 你要记住，所有关于感情的问题，都不要在深夜做决定。无论分手还是牵手，无论坚持还是放弃。因为女人啊，从来都不是理性动物，再加上深夜里的一杯红酒，一根香烟，感性越发强 烈。 五年前第一次听梁静茹的问，歌里唱，如果女人，总是等到夜深，无悔付出青春，他就会对你真。 那时候真的傻到相信，用心爱一个人，就能把他留在自己身边。现在才明白，在一起一辈子这种事，不是嘴上说了就可以。外面的诱惑这么多，人的欲望这么大，而你能给的爱，其实就 这么多。 后来我经常说，如果爱一个人又不可得，那就找个爱自己的吧。别太累，别付出太多，别太委屈，你说你爱他所以无所畏惧，但你的感情和耐心其实就这么多，你无法永远输出。 总有一天它们会因迟迟得不到回应而枯竭。等到那一天你会发现，哪怕再遇到喜欢的人，也没有力气去喜欢了。