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1、总论 3-财务分析与长期财务计划 4- 时间价值 5- 债券估价 3- 财务分析 题目内容：杜邦恒等式如果 VJ 软件公司具有一个1.75 倍的权益乘数， 1.30 次的总资产 周转率和8.5%的利润率，它的ROE是多少？ ( 以小数表示 ) 题目解析： ROE 0.1934 EFN M 公司的最新财务报表如下表所示（单位: 美元） 资产负债表 销售收入19200 资产93000 负债20400 成本15550 权益72600 应税利润 3650 总计93000 总计93000 所得税 (34%) 1241 净利润 2409 资产和销货成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。一笔 963.
2、60 美元的股利刚被付出，且M公司希望维持一个固定的股利支付比 率。来年的销售收入预期是23040美元。所需的外部融资是多少美元？ 题目解析： EFN 16866.0000 题目内容：可持续增长如果 A公司具有一个19% 的 ROE 和一个 25% 的股利支付比率， 则它 的可持续增长率是多少？( 以小数表示 ,保留小数点后4 位) 题目解析： 增长率0.1442 题目内容： 股东权益收益率企业 A和企业 B分别有 60% 和 40% 的 “债务 / 总资产” 比率以及 20% 和 30% 的总资产收益率。 （1）A企业的 ROE 是多少 ? （2）B企业的 ROE 是多少 ? 题目解析： R
3、OE 0.5000 ROE 0.5000 题目内容： 计算 EFN ERT 公司最新财务报表如下表所示（单位：美元）。2006 年的销售 收入预期增长 20% 。利息费用将维持固定； 税率和股利支付比率也将维持固定。 销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。 ERT公司 2005 年损益表 销售收入 905000 成本 710000 其他费用 12000 息前税前利润 183000 利息支付 19700 应税利润 163300 所得税 (35%) 57155 净利润 106145 股利42458 留存收益增加63687 ERT公司资产负债表 ( 截至 2005 年 12 月
4、 31 日) 资产负债和所有者权益 流动资产流动负债 现金25000 应付账款 65000 应收账款43000 应付票据 9000 存货76000 合计 74000 合计144000 长期债务156000 固定资产所有者权益 厂房和设备净值364000 普通股和股本溢价 21000 留存收益257000 合计278000 资产总计508000 负债和所有者权益总计508000 A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持20% 销售收入增长率所需外部融资是多少? B. 假设该企业 2005年仅以 80% 产能在运营。此时EFN是多少？ C. 假设该企业希望它的负债- 权益
5、比率固定，此时的EFN是多少？ 题目解析： 外部融资10639.0000 EFN -76721.0000 EFN -40861.1100 题目内容：权益乘数和股东权益收益率B汽车商店具有一个1.40 倍的负债权益比率。 资产收益率为8.7%，股东权益为52 万美元。 (1) 权益乘数是多少？ (2) 净利润是多少美元? 题目解析： 权益乘数 2.4000 净利润108576.0000 运用杜邦恒等式 Y3K公司具有 2700美元的销售收入、 1185 美元的总资产和一 个 1.00 倍的负债权益比率。 如果股东权益收益率是16% ，则它的净利润是多 少美元？ 题目解析： 净利润94.8000
6、可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？ 总资产周转率 =1.40 利润率 =7.6% 权益乘数 =1.50 股利支付比率 =25% 题目解析： （本题正确率为100.00） 0.1360 计算 EFN 下表显示的是 B公司的最新财务报表（假设没有所得税）： 损益表（美元）资产负债表（美元） 销售收入 4400 资产13400 负债9100 成本 2685 权益4300 净利润 1715 总计13400 总计13400 资产和成本与销售收入成比例关系， 负债和权益则不然。 股利不被支付。 下一年的销售收入预期是5192 美元。所需外部融资是多少美元？ 题目解析： EFN 388.0
7、000 ：计算现金保障倍数 T 公司最近一年的净利润是7850 美元，税率是34% 。该企业支付了 2108 美元的总利息费用，且扣除了1687 美元的折旧费用。T 公司当年的现金保障倍数是 多少？ 题目解析： （本题正确率为100.00） 现金保障倍数7.4400 4- 时间价值 假定每年复利计息1 次,计算 1 000 美元在下列情况下的终值 a. 期限为 10 年,利率为 5% 1. 1628.9美元 2. 1967.2美元3. 2653.3美元4. 3869.7美元 期限为 10 年,利率为 7% 1. 1628.9美元2. 1967.2美元 3. 2653.3美元4. 3869.7美
8、元 期限为 20 年,利率为 5% 1. 1628.9美元2. 1967.2美元3. 2653.3美元 4. 3869.7美元 题目解析： 题号答案 a 1 b 2 c 3 康诺利发现一项投资项目，其现金流如下表所示。 年现金流 1 1 200 2 600 3 855 4 1 480 a、如果贴现率为10% ，这些现金流的现值为多少？ 1. 3240.01 美元2. 2340.01 美元3. 3420.01 美元4. 3204.01 美元 b、当贴现率为18% 时，现金流的现值又为多少？ 1. 2371.61美元 2. 2731.61美元3. 1273.61美元4. 1327.61美元 c、当
9、贴现率为24% 时，现金流的现值又为多少？ 1. 2432.40 美元 2. 2432.40 美元 3. 2432.40 美元4. 2432.40 美元 题目解析： 题号答案 a 1 b 2 c 3 马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进技术，该技术将在近期投入使用。他估计，2 年后该技术所产 生的第一笔现金流为20 万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。当贴 现率为 10% 时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？ 1. 909090.909 2. 1000000 3. 1100000 4.2000000 题目解析： 题号答案 18 1 一笔每年现金流为500
10、美元，期限为15 年，首笔现金流将在6 年后发生的年金，第1 年到第 5 年间的贴 现率为 12% ，第 5 年以后的贴现率为15% 时，该年金的现值为多少？ 1. 1,185.382. 1,815.383. 1,581.384. 1,851.38 题目解析： 题号答案 21 2 你需要一笔期限为30 年的、利率固定的房屋按揭贷款购买新房，该新房的价格为200 000 美元。你的按 揭贷款银行将以6.8% 的 APR 借给你这笔为期360 个月的款项。然而，你每月只能支付1 000 美元，你承 诺将在这笔款项到期时一次性清偿剩余的款项。 a假定 30 年内你每月支付1 000 美元，则其现值为
11、多少？ 1. 153,391.832. 46,608.173. 356,387.104. 189,341.23 b若按上述每月支付1000 美元的还款方式，其还款总金额的现值与新房价格相差多少？ 1. 153,391.83 2. 46,608.17 3. 356,387.10 4. 189,341.23 c那么你在贷款到期时一次性清偿的剩余款项的金额为多少？ 1. 153,391.832. 46,608.173. 356,387.104. 189,341.23 题目解析： 题号答案 a 1 b 2 c 3 5- 债券估价 微硬公司（ Mi3roh1r4 ）发行了一种具有下列特征的债券： 票面价
12、值， 1000 美元； 期限， 20 年； 票面利率， 8% ； 半年付息。 计算该债券的价格，到期收益率为下列各值： a.8% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.15 4.1345.34 b.10% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.15 4.1345.34 c.6% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.15 4.1345.34 题目解析： 题号答案 a 1 b 2 c 3 T 公司发行了一种债券，期限为14.5 年，到期收益率为7.5% ，当前价格为1,145 美元，每半年支付1 次 利息。 a 计算该债券的
13、半年票面利息？ 1. 45.79 2. 54.79 3. 79.54 4. 97.54 b 计算该债券的票面利率？ 1. 6.19% 2. 1.69% 3. 9.16% 4.6.91% 题目解析： 题号答案 a 1 b 3 如果国库券当前的利率为6% ，通货膨胀率为4.5% 。 a 计算近似的实际利率？ 1. 5.1% 2. 1.50% 3. 5% 4.1% b 计算精确的实际利率？ 1. 4% 2. 5% 3. 1% 4. 1.44% 题目解析： 题号 a 2 b 4 假定实际利率为4% ，通货膨胀率为2.5% ，计算国库券的利率？ 1. 2.5% 2. 6.5% 3. 6% 4. 6.60% 题目解析： 题号答案 5 4 假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4% 。如果去年的通货膨胀率为4.5% ，计算实际报酬率。 1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9% 题目解析： 题号答案 7 1 G 公司债券的票面利率为11% ，每年支付 1 次利息，到期收益率为8.5% ，当期收益率为9.06% 。计算该 债券还有多少年到期？ 1. 16 2. 15 3. 14 4. 13 题目解析： 题号答案 13 1