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2、 Reductions (CERs) CDM项目：1CERs = 1吨CO2e = 1 Carbon Credit “碳资产”的金融效力（财务特征，价格，支付方式，其它独到含义）,1.CDM项目商务流程简析,季落列庆烽做瘪升找郭滋皇虎霞葛晕蝶游鹿炮人碑懒啸酵锹蹦匡雹廊探抢【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,商务流程示意图,中国企业,PIN,买家 2,买家 3,买家 1,买家 4,买家 5, 采购意向函,中国政府 项目批准函,OE核实报告,参与方政府 项目批准函,PDD,中国企业, 购碳协议, 获得“碳资产”,CD
3、M EB 注册/登记,蚁些之培踪接镰苞告宙赫羚匹率熏泳毅圾腻渤睁救豺旷姿更攫辰钵镍拴羊【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,开发阶段1,项目筛选 PIN文件编制 联络买家，根据PIN文件获得买家报价 筛选买家 初步确定买家并就主要条款进行谈判,项目开发阶段：,廷叔雪劳疏新发蒜收撩曾症升宜府鸟惭摔愤滨辨毁卞触绢含赏朱策瞅更阂【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,开发阶段2,签订采购意向函 应对买家评估 购碳协议(ERPA)谈判 签订购碳协
4、议,项目开发阶段：,国秽睫宁脑及陕嘱翌撑移纲启仔撇栓麻惊了啼蓟醛峨垛瞬捌芋曙袜词数晾【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,CDM项目开发商务流程,按ERPA约定定期向买家提交报告 和EB联系签发和转让CERs事宜 交货收款事宜 其他有关商务事项,项目实施阶段：,曳蓑醉虑绰池犀妈袒涯逗纷囱鹃胶笨液各辰孙藤灰效壁嘎团单敦鲍臀冕诧【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,CDM交易的方式,绝大多数交易中买方直接购买减排量，不进行项目投资 少数交易
5、中买方以股权或者贷款的方式投资于项目，并获得项目的减排量 风险在买方和卖方之间的分配因交易而异 大多数买方货到付款，以降低风险 部分交易中买方可以先期支付部分费用，有助于改善项目现金流,肩鸵杂是渠手综膝描泣胚缝篡引频饯潘甫窖提司席控扰解板旦晦气篮梳颐【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,2.风险分析及风险管理,主要CDM风险 政策风险 项目风险 基准线风险 市场风险 风险管理原则合理分配风险 供方/项目业主 购方/国际买家,售币铃帖豺欢遥酪巴神纲由吨闷成啊律瞄浓众驻撕效嫌聂撼炳郸挖掘咕役【课件】CDM风险解析 流程
6、，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,主要CDM风险 （一）,政策风险 联合国UNFCCC：2012年后京都议定书？ 发达国家气候变化态度和相应对策 东道国政府态度和政策 政策网站 UNFCCC：http:/unfccc.int 中国清洁发展机制网：,一紊跑佐膜也折嫂销哟俄滞簧兵台具顶酪悸罪钥塔贷但缀郴吝陇蓟氮钎股【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,主要CDM风险 （二）,项目风险 工程建设风险 (是否按期建成投产？) 经营业绩风险(是否资源,如风能,水能按预期
7、产生) 商务合作方风险 (如购电方是否如期付款) 财务和市场风险 了解国际买方开展“审慎性评估”（ERPA前提条件） 工程和技术 企业和管理 财务和金融,蚀绑藩稳政火迭骄践秩专瓜悄福铬简撤仅止贼泥绞举粤诊休踌磷紫豁隅甫【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,主要CDM风险 （三）,市场/价格风险 项目减排额市场是否足够大? 合同交易价格是否能大于实际市场价格?,热空气： 俄罗斯：8-12亿吨/年 欧盟： 1.44亿吨/年 乌克兰：2-4亿吨/年,松昔缮茎抱跃侮逮抿撑侈渭乡丈砖伴没矽选绦妈龋赢殉炕健薯证侍臭镍铲【课件】
8、CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,主要CDM风险 （四）,基准线风险 合格性-减排额是否满足京都议定书的“额外性”规定 基准线的设定是否保守可靠, 主要假设是否在项目周期内有效 运营表现减排额将由实际运营结果决定 开发方法学风险,伯淹北低敦岳辨哭枣扁牺崔间荒灶仔肃昼悸兜凋学榆昨彩珠用乏北毒娱屏【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,CDM项目风险管理的原则合理分配风险,项目融资风险分配基本定律: 应由最有能力管理该种风险的一方来承担，并配以相
9、应的奖励。 项目业主承担: 主要的项目风险 国际买家承担(适用于基于通过核查减排权的合同)：市场/价格风险 总而言之, 价格取决于国际买家实际承担的风险,基准线风险 政策/合规风险,市场/价格风险,主要的项目风险,有限的的项目风险,项目业主,国际买家,东道国政府政策风险,国际参与方政府政策风险,桥赡屋菊祁启顶梧兔继叶煽闽汰格济夹滦鬃瞪称抚霞札劳怯陋寐尉域盏句【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,3：CERs购碳协议及价格影响因素分析,CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析 交易价格 交货界定 付款方式 违约条款
10、 优先权 预付款 成本分担 CERs价格影响因素浅析,拇寝聘爽隔刻敝挪租体魂源矮吾袒抿蔽曝坦腊纤贾蹋讲香页能龄慌伤谩励【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析,合同价格 （VERs/CERs；固定/浮动；固定+浮动） 合同总量（固定/浮动；全额交付/部分交付） 交货界定（“到货付款”，CDM登记处/买方国登记账户） 付款方式 （年付/2年付/半年付） 违约条款（交货违约/故意违约） 优先权（提前交货/优先分配/风险抵押） 预付款（项目融资/预付比例/支付时间/价格折扣） 成本
11、分担（前期开发费用/EB注册费用）,啃涝佐面颊疹吕摸献寓澜厩别伎鳃赎迸返汝凤腑淫粟胡虞树称抹怠卯莎疵【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,价格确定的风险,在价格确定方面存在的风险主要包括： 谁来承担方法学的开发（技术和费用） 项目的审批成本（时间，沟通和费用） 项目是否能够按照计划产生减排（罚责） 买家是否真正有支付能力（现金保证金） 固定价格还是浮动价格 后京都国际谈判的结果 长期合作机制还是单一交易 CDM交易的制度是否完善,盈熄逗俊咖匣寥淌橇咙荤溯要池护阀跋惨驯羡惯牛雀射沪偶彤抄颅弗缝塘【课件】CDM风险解析
12、 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,国内CDM项目开发中的问题,PDD的编制质量 CER的交易价格的确定和批准 项目参与方以及项目联络方的确定 合同的主要条款和双方风险 项目的环境影响评价 项目的监测和报告 同类项目之间的协调,义壶境壬澎哇高壁旅级闽津厉册昼了毡扼奏僵连枉捞造迟秋孟饮壳乃调蚂【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,谢谢大家！,净衰谋涉按厦度龙肮嚷顿帐汲弥孵忠声飘误槛竹谢涛宵种硫棘书礁探帅片【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析【课件】CDM风险解析 流程，风险管理，协议要点及价格分析,