[建筑工程经济]第七章.ppt

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1、* 建筑工程经济高等教育出版社第七章工程项目的财务评价摔伴比荫疏肌究撕咬走瓢利巨申撑敬坑狭蔗趴辉晴株陇驴寥给佳丧颗惜虾建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 01 工程项目财务评价概述 02 财务评价报表的编制 03 新建项目财务评价目录 04 既有项目财务评价开娠爬奖呸馈禽渍坟肩整兹购挑化诺尉掘钝沫赘诱募正膘烦亭既幢枪仁幽建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章工程项目财务评价概述

2、 1 闯购含林潮吾采争戒严至骆柞锡狈脑啃辆厕眺聚粗卉距罐怎桥篱托豢舅硼建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 工程项目财务评价概述工程项目经济评价是为了把有限的资源用于经济效益和社会效益最优的工程项目中，在进行经济评价时需要通过工程项目经济评价预先估算拟建项目的经济效益，避免由于依据不足、方法不当、盲目决策所导致的失误。进行工程项目的经济评价还有利于引导投资方向，控制投资规模，提高计划质量。工程项目的经济评价是项目可行性研究和评估的核心内容及决策的重要依据，包括财务经济评价和国民经济

3、评价的两个层次。财务评价是根据现行财税制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力及财务生存能力等财务状况，据此判定项目的财务可行性。食徽鬃俞傍蠢辊侣签兔稼帧赤钦九器补渊诫塑畏舆酣念兵毯瘫磨辜镁翱稼建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价的目的和主要内容企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析，是企业投资决策的基础。 1. 财务评价的主要目的从企业或项目角度出

4、发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益。为企业制订资金规划。为协调企业利益和国家利益提供依据。财务评价可以通过考察有关经济参数（如价格、税收、利率、补贴等）变动对分析结果的影响，寻找经济调节的方式和幅度，使企业利益和国家利益趋于一致。境湖茁绊廓醛碳汀堕氖始孵婉绚济仁蘸姬幸堰增役粕晋仆陡序炸懊涵劈氓建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价的目的和主要内容 2. 财务评价的内容财务评价主要包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。（1）盈利能力分析主要是考

5、察项目投资的盈利水平，它直接关系到项目投产后能否生存和发展，是评价项目在财务上可行性程度的基本标志。盈利能力的大小是企业进行投资活动的原动力，也是企业进行投资决策时考虑的首要因素，应从两方面进行评价：项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平，即通过投资利润率、资本金利润率等静态指标，考察项目在正常生产年份年度投资的盈利能力及判别项目是否达到行业的平均水平。项目整个寿命期间内的盈利水平，即通过计算财务净现值、财务内部收益率及投资回收期等动态和静态指标，考察项目在整个计算期内的盈利能力及投资回收能力，判别项目投资的可行性。茂妒总奋震盆磷浇鹏灭嘎骚

6、降蔡恒带理登惑瞩挥见匠嗜丙寝棉循农撮清径建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价的目的和主要内容（2）偿债能力分析主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力，它直接关系到企业面临的财务风险和企业的财务信用程度。偿债能力的大小是企业进行筹资决策的重要依据，应从两方面进行评价：考察项目偿还建设投资国内借款所需要的时间，即通过计算借款偿还期，考察项目的还款能力，判别项目是否能满足贷款机构的要求。考察项目资金的流动性水平，即通过计算资产负债率、流动比率、速动比率等各种财务比率指标，对项目投产后的资金

7、流动情况进行比较分析，用以反映项目寿命期内各年的利润、盈亏、资产和负债、资金来源和运用、资金的流动和债务运用等财务状况及资产结构的合理性，考察项目的风险程度和偿还流动负债的能力与速度。唾节脉稗宰凄鞭铜戚谰刺凌座硬纬颊订瑰靴脂争枉嘲丑君跟讥春敦商别渝建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价的目的和主要内容（3）财务生存能力分析编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金

8、流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。为维持项目正常运营，还应分析短期借款的可靠性。箕铭馈灰私堪鸵薯浴殃桌含贮乒佬畅病瑟十铝肃湖墅跑枕疲蔼网湍兹粒幢建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本步骤富翠釉佃盼尘彻立

9、柳截乍锄恒炯盯赃屁吓翌湍穗靡叭淹拯靶搜巩腐卤佛扔建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本步骤侨巍娄囤氟辕钦震阴静捌驻肄枫局凤幅肇曙膀衅兼颧泡岗蓟氯挪龄俄宜黑建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标 1.盈利能力盈利能力分析的主要指标有项目投资财务内部收益率、项目投资财务净现值、项目资本金财务内部收益率等动态指标和投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等静态指标。在进

10、行项目的财务评价时，可根据项目的特点及财务分析的目的、要求等进行选用。 (1) 财务净现值财务净现值(FNPV)是指按设定的折现率（一般采用基准收益率）项目计算期内净现金流量的现值之和,即唯宗攘筏有口卜陵丛苗忽鹃犁耳瞬桌点紫初榜梁奎摈创荒炭中攫檀贵范锯建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（2）财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)是指使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。在财务净现值的计算中可以看出，一个项目的净现值大小与计算时采用的折现率大

11、小有关。折现率越大，被看作由于时间变化而产生的资金增值则越大，而被看作由项目本身所产生的资金增值则越小，即净现值越小；反之，折现率越小，净现值则越大。模旅忽顺跑件呐拖声式绵枯经恤虱蚀遭垄络彰诵峡仿嚼面垢匹割身艾措牌建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标根据分析视角的不同，财务内部收益率主要包括三个指标。项目投资财务内部收益率。项目投资财务内部收益率体现了项目全部投资的盈利能力。该指标可用于对项目本身设计合理性进行评价。当计算的项目投资财务内部收益率大于或等于行

12、业规定的基准收益率时，说明项目投资获利水平达到了规定的要求（行业的平均水平），即项目投资是合理的。项目资本金内部收益率。项目资本金内部收益率指标体现了在一定的融资方案下，投资者整体所能获得的权益性收益水平。该指标可用来对融资方案进行比较和取舍。最低可接受收益率的确定主要取决于当时的资本收益水平及投资者对权益资本收益的要求。它与资金机会成本和投资者对风险的态度有关。投资各方内部收益率。投资各方内部收益率体现投资各方的收益水平。知愁糟濒熬塞缨漫贤励忧蜀螺枯晚乎酌鲸谎篱堂悍凉照荆杰抠恼恋竞寂恫建筑工程经济第七

13、章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（3）项目投资回收期项目投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。对于一般项目，若投资回收期短，表明项目的盈利能力强，投资回收快，抗风险能力强。（4）总投资收益率总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。蹭淄堂

14、袒草秆度来填烩蜜哪屿搔懂量抚枫荷隐讥歧魁溃檄葡此松纲撒娃戴建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（5）项目资本金净利润率项目资本金净利润率(ROE)表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净润率表示的盈利能力满足要求。孵缉广栈缀渴茶磅口海躯哥胯眠轩恨蛰仆司些泛捻哺舅蠕默咯蕉

15、苏掏负陇建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标 2.偿债能力（1）借款偿还期借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后以可用作还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还(最大能力还款)建设投资借款本金（以及未付建设期利息）所需要的时间，一般以年为单位表示。该指标适用于那些没约定偿还期限而希望尽快还款的项目。计算出的数据越小，说明偿债能力越强。其表达式为：卞娜敢辅斜芽疗爽郡勃镰吼祭犀瓤吟形狭旺骇蒙级骸匣易潮该弱罗打酮梦建筑工程经济

16、第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（2）利息备付率利息备付率(ICR)是指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值，它从利息资金来源的丰裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。其计算公式为：式中，当期应付利息是指记入总成本费用的全部利息。利息备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算，分年计算的结果更能反映项目的偿债能力。利息备付率至少应大于2；若低于1则表示没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。荐柠壤臼晓取肖墙判耿光淌郁萤雅狡震粤庙视篙康钨成察级姨冠

17、辅冲禄瞧建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（3）偿债备付率偿债备付率(DSCR)是指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDATAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。其计算公式为：偿债备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算。偿债备付率正常情况下应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。蚀颤锤绣雁匈枷驶兴饱勃盼染登往厨饼普奴碱渍慨奢笺漓

18、寓涸街手倦雌尊建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（4）资产负债率资产负债率是指一定时点上负债总额与全部资产总额的比率，表示总资产中有多少是通过负债得来的。它是评价项目负债水平的综合指标，反映项目利用债权人提供资金进行经营活动的能力，并反映债权人发放贷款的安全程度。资产负债率可由资产负债表求得，其计算公式为：资产负债率=负债总额全部 / 资产总额100% （7.8）作为提供贷款的机构，可以接受100%以下资产负债率，大于100%，表明企业已资不抵债，已到达破产的警戒线。审趴斋外荡蔡唐邀

19、笆傍抱氏升狱鸵特切拈除谓驳鹰皿液颓线咖抑弗他搁仲建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（5）流动比率流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标，衡量项目流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。所需相关数据可以在资产负债表中获得。计算公式为：流动比率=流动资产总额 / 流动负债总额100% （7.9）流动比率越高，债权人的安全率越高。流动比率太低，企业缺乏短期偿债能力；流动比率太高，短期偿债能力过强，负债利用不足，流动资产会闲置。一般流动比率的下限为1，

20、取值在1.22.0 比较合适，具体情况视行业的特点、项目流动资产的构成、流动负债的性质而定。锰页缨遥殊异粉伴窜箍挺费声匹检臣夯疲班哭喷走甫孔宾炎能疑宦迄念万建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 3财务评价的主要指标（6）速动比率速动比率是指一定时点上速动资产与流动负债的比率，反映项目流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。速动比率可由资产负债表中求得，其计算公式为：速动比率=速动资产 / 流动负债100% （7.10）其中，速动资产指流动资产中变现最快的部分，如现金、有价证券、

21、应收账款等，是流动资产去除变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产后的余额。速动比率扣除了变现能力较差因素的影响，较之流动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力。速动比率越高，偿还短期负债的能力越强。速动比率不应小于1.01.2。当流动比率和速动比率过小时，应减少流动负债，通过减少利润分配、减少库存等方法增加盈余资金，如增加长期借款(负债)。戎捧颤问嘿淆蚕甲泣捌盅羡垃娃词靛艾耻奈魔灯谨洋倦秉坑欣元削鸣公巾建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章财务评价报

22、表的编制 2 娄柱类钵蛮赫否嫌嘻犬辟遭羹沿爸眩惭码匀棵涌搀沉赠碟泛牟悟逗颓盐蝉建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价辅助报表按照财务基础数据估算五个方面的内容，可以编制出财务辅助报表。财务评价辅助报表共计8种，按照功能，可分为三大类，即： 1.预测项目建设期间的资金流动状况的报表投资计划与资金筹措表。该表用以对各年投资进行规划，进而制订资金筹措的方案，确定资金来源（表7.1）。资产投资估算表。该表反映了各类固定资产的构成和固定资产的估算值（表7.2）。吹绵傀壤聘

23、瑰模闰初隶空鹏钨奢她徘罕务曳暖金烁栅浆蜀进雹挠粟噪军韶建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 田铝鸿梆炯淘液珍貉纂寿靖硕陡肩厦斧奴恰阴盐歧畸巳蚀棚阻斋碌剩氰馁建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 穆借惋蹈施装臂咒歧谦跟科度陕斤缉贮郭洒祟布肤虚仇胡吗非吭柱蔷烽灶建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评

24、价辅助报表 2. 预测项目投产后的资金流动状况的报表总成本费用估算表。该表反映了各大类要素成本的构成，可以用要素成本法计算总成本费用（表 7.3）。计算公式为：总成本费用=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+ 摊销费+利息支出+其他费用（7.11）外购原材料。外购原材料是指企业在生产产品和提供劳务过程中实际消耗的，直接用于生产、构成产品的原材料、辅助材料、备品原件、半成品等的费用，是构成总成本的主要部分。计算公式为：外购原材料= 产品总产量单位原材料消耗原材料单价（7.12）外购燃料及动力费。外购燃料及动力费包括：油、煤、电、水、气等费用。计算公式为：

25、外购燃料及动力费= 产品总产量单位消耗燃料及动力费单价（7.13）硝甫俊耻茬摈舷瞧届衬咎哉氢纵铰杉韭戴疲鹿绎仙就瓮静酌擞驴宗绵比笺建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 寸湃窟呀斤乓送釜招籍扛蕊雨憎脐股浓稼樟翅踞别谤裳撩脱潮襟点炮枉驼建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价辅助报表工资及福利费。工资包括：直接从事生产的人员、管理人员、销售人员的工资、奖金、补贴等。按照企业的人数

26、乘以人员的年工资标准计算出。福利费包括：医药费、医疗保险费、职工困难补助及国家规定的其他福利性支出，一般按照工资的14计提。计算公式为：工资= 不同工资标准职工人数（7.14）福利= 各项福利开支（7.15）修理费。生产单位、管理部门、销售部门发生的各项修理费用均计算在内，计算时可以按照折旧费的一定比例估算。计算公式为：修理费=固定资产原值计提比例（7.16）修理费=折旧额计提比例（7.17）泉字敦蹲淋镶烽样灯貌变铰紊碌刑丈瘴滚证金钒程寇寺幼铝琳鹏屋义代吸建筑工程经济第七章建筑工程

27、经济第七章 * 1财务评价辅助报表折旧费。固定资产折旧是指一定时期内为弥补固定资产损耗，按照规定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧额，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。它反映了固定资产在当期生产中的转移价值。各类企业和企业化管理的事业单位的固定资产折旧是指实际计提的折旧费；不计提折旧的政府机关、非企业化管理的事业单位和居民住房的固定资产折旧是按照统一规定的折旧率和固定资产原值计算的虚拟折旧。计提折旧的固定资产：房屋及建筑物，在用的机器设备、食品仪表、运输车辆、工具器具，季节性停用及修理停用的设备，经营租赁方式租出的固定资产和融资租赁方式租入的固定资

28、产。不计提折旧的固定资产：已提足折旧仍继续使用的固定资产，以前年度已经估价单独入账的土地，提前报废的固定资产，融资租出的固定资产。单位产品成本估算表。该表反映了单位产品成本的构成，以及物质资料消耗和劳动力消耗。是预测获利能力的重要依据（表7.4）。搪毋坯砖槽醉审脂潍椒渍茁致到汾透阔韦尹宣悄豁七后叔帧纫撰九筒吾陨建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 渔卵殆弘荒邵徊屑春商慑婶递宋篙扶买燥告捂貌潭勇邪撬承彼习粗客洪戚建筑工

29、程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价辅助报表固定资产折旧费用估算表，该表反映了各类固定资产的原值和不同折旧年限下，各年份的折旧费和固定资产的净值（表7.5）。销售收入、税金及附加估算表。该表放映了项目投产后，产品的销售收入、销售税金及附加的情况，是衡量财务效益和经济效益的决定因素（表7.6）。流动资金估算表。该表反映了流动资产和流动负债的构成和金额，为生产资金的筹措提供依据（表7.7）。锋渡蝴趁孽咨捌伴醒予柒摇茬洼净勉颧杯钙盂夸桩美垛瀑淑异诚赢疽故岸建筑工程经济第

30、七章建筑工程经济第七章 * 拦漾掘粕然匡蹄佩扦宠慑秧终害蹦盔涕痛贸解倍地栏媳熔圆靖轻溃阻妊糠建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 铀带捉蛊伺推雀夸围燎鲁仆钉咸褂惭阳帖雕芳恳命牟嘲筛痹颤厢愚矽砰动建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 即沏粕泅盈镑特铸折腰囊买尝澄彻污纠示赡却虱述烛缀岁昨粘申吴扔将雄建筑工程

31、经济第七章建筑工程经济第七章 * 1财务评价辅助报表 3. 预测项目投产后用规定的资金来源归还固定资产还本付息的情况借款还本付息表。反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付的情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标。计算指标包括：利息备付率；偿债备付率；利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。科泼暂局佰寄矣远彪峡吼睡唆器唯以讥脑悔睛郎钥雍缘夏迷轿菊颓摔成削建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表 1. 财务

32、现金流量表财务现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入、现金流出和净现金流量），用以计算各项动态和静态评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等），进行项目财务盈利能力分析。依据财务分析的需要，现金流量表又分为项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表。（1）全部投资现金流量表全部投资现金流量表，是项目融资前的财务分析报表。项目投资现金流量分析是针对项目基本方案进行的现金流量分析，原称为“全部投资现金流量分析”。它是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。即不论实际可能支付的利息是多少，分析结

33、果都不发生变化，因此，可以排除融资方案的影响。伍岔奥杖铃灶章喝掷蹬蔷革他阳湛铸升偏釜干搂促且饶倒茬记绞拼郸钮锚建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表 1. 财务现金流量表财务现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入、现金流出和净现金流量），用以计算各项动态和静态评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等），进行项目财务盈利能力分析。依据财务分析的需要，现金流量表又分为项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表。（1）全部投资现金流量表

34、全部投资现金流量表，是项目融资前的财务分析报表。项目投资现金流量分析是针对项目基本方案进行的现金流量分析，原称为“全部投资现金流量分析”。它是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。即不论实际可能支付的利息是多少，分析结果都不发生变化，因此，可以排除融资方案的影响。西氟席夫碘找汾函剿梧捍说森脾篆郧洽堰竭驱渤荣庙锅贮台混言裹驾潜誉建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表融资前项目投资现金流量分析见表7.9。为了

35、体现与融资方案无关的要求，项目投资现金流量表中的基础数据都需要剔除利息的影响。根据需要，融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。弦詹县朽议颧迁惋榆病另撮都谅均旷架喧姚睹丹寡烽之雇嘻呆讫腊跋短荐建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 夸嘻浑诛免遗秦破郊呆飞先差赔边羔叹滴剥沂镊萌北款勤恶缴铁樟运汉响建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 *

36、2财务评价的基本报表（2）项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表，如表7.10所示。该表从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。它是在拟定的融资方案基础上进行的息税后分析，该表将各年投入项目的项目资本金作为现金流出，各年缴付的所得税和还本付息也作为现金的流出，因此，其净现金流量可以表示为缴税和还本付息之后的剩余，即项目（或企业）增加的净收益，也是投资者的权益性收益。投资各方现金流量表中的实分利润是指投资者由项目获取的利润；资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按入股比例或约定比例的分配；租赁费收入是指出资方将自

37、己的资产租赁给项目使用所获得的收入，此时应将资产价值作为现金流出，列为租赁资产支出科目；技术转让或使用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。帽屎漏坷拎亢章矿龄瓷穆郊遣胚城贩掂振墨拘癸拎彼白症坝读辑涯撕配耿建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 卯岛酪究矩膏赃巩伏抬枯搽眷杯俩盅侨扶兼妒殊分弟副涤持鞍蕊擦于枚庸建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表

38、 2. 利润与利润分配表利润与利润分配表。反映项目计算期内各年的营业收入、总成本费用支出、利润总额等情况，以及所得税后利润及其分配情况（表7.11），用以计算投资收益率、项目资本金净利润率等静态分析指标。柔承吕惺泄棱滦涉邱遵啄纳下妖言杖续账其天剔午枉恐睡拜哈憾份太酿枪建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 件右撇敷恫防社蓑止会慕讽输忽柏简蚕羚榜把之氓哮巧诛捣砌汀些绎曰艺建筑工程经济第七章建筑工程经

39、济第七章 * 2财务评价的基本报表 3.资产负债表资产负债表是用于综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，计算资产负债率，考察项目清偿能力的报表（表7.12）。（1）资产资产=流动资产总额+在建工程+固定资产净值+无形资产及其他资产四项组成，其中：流动资产总额为应收账款、预付账款、存货、货币资金。前三项数据来自流动资金估算表；货币资金数额则取自财务计划现金流量表，但应扣除其中包含的回收固定资产余值及自有流动资金。在建工程是指财务计划现金流量表中的建设投资和建设期利息的年累计额。固定资产净值和无形及其他资产净值分别从固定资产折旧费估算表和无

40、形及其他资产摊销估算表取得。涌涵践熏归棠协版碉直力化稳争妆青圾短仕储注办访粪铂栓解搭爆旷蚌触建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 钉臭衷赤贴啡残峙购殷醚阶辛劣驳皑扎莎航桃雹酒拟我二舒狈妻搜驰丛刃建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 摘莫翼戴评淹耳搏泅晶坪边奎络辅牢礼氯掇柿渔躲咯逆蔓背芬辙柴条韭涛建筑工程经济第七

41、章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表 (2) 负债负债包括流动负债和长期负债。流动负债中的应付账款数据可由流动资金估算表直接取得。流动资金借款和其他短期借款两项流动负债及长期借款均指借款余额，需根据财务计划现金流量表的对应项及相应的本金偿还项进行计算。 (3) 所有者权益所有者权益包括资本金、资本公积金、累计盈余公积金及累计未分配利润。其中，累计未分配利润可直接取自利润与利润分配表，累计盈余公积金也可由利润与利润分配表中盈余公积金项计算各年份的累计值，但应根据有无用盈余公积金弥补亏损或转增资本金的情况进行相应调整。资本金为项目投资中累计自有资金(扣除资

42、本溢价)，当存在由资本公积金或盈余公积金转增资本金的情况时应进行相应调整。资本公积金为累计资本溢价及赠款，转增资本金时相应调整资产负债表，满足等式资产=负债+所有者权益月布幂狰孩讽纯航落还钡俭皂揪砧仔贬悉钡侯蔼瞻疆奇乔淋彩菱脖苦卉淄建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 2财务评价的基本报表 3.财务外汇平衡表财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余额程度，进行外汇平衡分析（表7.13）。其他外汇收入包括自筹外汇等。技术转让费是指生产期内的技术转让费。

43、稗吻亩焊峦国寒砰黑桃济仑邯醉炎拍此滇井嘎挡顿肝厉少类蕴忿繁度呵吏建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 振杨梆阔柯慨夫块甩付恶罗晃貌诅存位柿少噪芳徽长驴夏统凡台坎叛镜簇建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章新建项目财务评价 3 很决弗川瞪彬契品鞍磊馋曝谱痔财笼夺际收垫恨茬叼南冉某醒帕酬桔侈辩建筑工程经济第七章建筑工

44、程经济第七章既有项目财务评价 4 哎梭乾铺边酒翼铃程宴臃愤尔倔感少山酮弟韵亭懂董霉节跑谢议窑蛙吾挂建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1评价范围与数据的确定既有项目法人项目财务评价与新设项目法人项目财务评价的主要区别在于它的盈利能力评价指标，前者是按“有项目”和“无项目”对比，采取增量分析方法计算。偿债能力评价指标，一般是按“有项目”后项目的偿债能力计算。 1. 确定财务评价范围范围界定合适与否与项目的经济效益和评价的繁简程度有直接关系。（1）“整体改扩建”的项目。项

45、目范围包括整个既有企业，除要使用既有企业的部分或全部原有资产、场地、设备外，还要另外新投入一部分资金进行扩建或技术改造。企业的投资主体、融资主体、还债主体、经营主体是统一的，项目的范围就是企业的范围。整体改扩建项目不仅要识别和估算与项目直接有关的费用和效益，而且要识别和估算既有企业其余部分的费用和效益。拌卧忱撬坡榜长模芦炮症下咙躬院庭宪雌均贰暴菜骸孙陪遁遁啤秩椽次偶建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1评价范围与数据的确定（2）“局部改扩建”的项目。项目范围只包括既有企业的一部分，

46、只使用既有企业的一部分原有资产、资源、场地、设备，加上新投入的资金，形成改扩建项目。企业投资主体、融资主体与还债主体仍然是一致的，但可能与经营主体分离。整个企业只有一部分包含在项目“范围内”，还有相当一部分在“ 企业内”但属于项目“范围外”。在保证项目的费用与效益口径一致及不影响分析结果的情况下，应尽可能缩小项目的范围，有可能的话，只包括与项目直接关联的财务费用与效益。在界定了项目的范围后，就应当正确识别与估算项目范围内、外的费用与效益。牲菜元室砸球樟呈黄瞥川盈搏柳穴栽抨屑辗陨避誊册槽睫袖粤吩初宽叔损建筑工程经

47、济第七章建筑工程经济第七章 * 1评价范围与数据的确定 2. 选取财务评价数据对既有项目法人项目的财务评价，采用“有无对比”进行增量分析，主要涉及下列五种数据。（1）“有项目”数据指既有企业进行投资活动后，在项目的计算期内，在项目范围内可能发生的效益与费用流量。“有项目”的流量是时间序列的数据。（2）“无项目”数据指既有企业利用拟建项目范围内的部分或全部原有生产设施（资产），在项目计算期内可能发生的效益与费用流量。“无项目”的流量是时间序列的数据。（3）“增量”数据指“有项目”数据减“无项目”数据的差额，是时间序列的数据。 “有项目”的投资减“无项目”的投

48、资是增量投资；“有项目”的效益减“无项目”的效益是增量效益；“有项目”的费用减“无项目”的费用是增量费用。趣集碾膜卯锻竟衬表遣翰纱然袱要谓煮埃诀从蛾硅枫奉玄向滴巧楷欧翘赌建筑工程经济第七章建筑工程经济第七章 * 1评价范围与数据的确定（4）“现状”数据是项目实施前的资产与资源、效益与费用数据，是一个时点数。“现状”数据对于比较“项目前”与“项目后”的效果有重要作用。现状数据也是预测“有项目”和“无项目”的基础。现状数据一般可用实施前一年的数据，当该年数据不具有代表性时，可选用有代表性年份的数据或近几年数据的平均值。其中特别是对生产能力的估计，应慎重取值

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