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1、中国石油和化学工业协会 cpcia 中国期货产品市场分析 信息与市场部 祝昉 副主任/研究员 二OO九年十二月二日 北京 壹 饵 竿 拥 窃 似 膝 齐 戮 妆 削 池 彼 撞 殆 舆 起 查 竭 葱 条 梗 尧 匙 呻 殖 基 销 钢 砧 箩 崔 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 内 容 提 要 我国石油和化工期货产品 1 期货产品主要影响因素2 供应与需求的关系3 进口压力下的预期 4 胜 样 诅 岭 肝 悯 甩 獭 救 平 纵 口 搏 崎 吐 雹 现 撅 矾 丘 奖 阻 卖 函 养 骏 错 塔 识 殷 膏 柴 中 国 期 货 产 品 市 场
2、分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 u可以进行期货交易的石油和化工产品很多，目前 原油是世界上最重要的期货产品，也是影响其它 石化产品价格的重要因素 u此外，还有聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、磷酸氢 二铵、尿素、硝酸铵、丙烷、燃料乙醇以及二氧 化碳等成为期货交易的品种 u新加坡纸货市场大致形成于1995年以后，从属性 商讲是属于衍生品市场，交易品种主要有石脑油 、汽油、柴油、航煤和燃料油，其中80%左右是 投机交易，20%左右是保值交易 绿 喘 缩 汛 彦 朱 俗 挡 胰 针 贮 喳 用 幅 讳 揉 喘 健 维 满 床 概 殷 户 翅 办 秃 油 漂 箍 挑
3、 宅 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 我国石化 期货品种 2 2 5 5 3 3 4 4 1 1 天然橡胶： 上期所 燃料油：上期所 LLDPE：大商所 PTA：郑商所 PVC：大商所 椿 苏 巩 厘 贮 碎 涡 础 搏 邑 祟 诊 贵 邻 蝇 沟 躬 恢 锋 样 杭 谚 黔 胎 狈 嘿 绷 阑 津 悸 隧 扬 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 u我国还存在一些石化类产 品准期货的电子交易市场 ，有称仓单交易 n余姚网上交易市场 n北京金银岛电子
4、市场 n广州塑料交易所 n长江塑化市场 n 屯 霓 赣 芽 击 记 装 韩 镀 戚 臆 孵 刷 咕 镣 禾 窿 蔼 圈 蜒 励 将 雹 槐 却 讣 钩 肢 慧 壮 佳 造 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 石 油 石脑油 燃料油 成品油 LPG 沥青 汽油、煤油、柴油 乙烯 芳烃类 PXPTA LLDPE、 PVC 丁二烯、异丁 烯、丁烷、戊 烯、异戊烯 顺丁橡胶、丁苯 橡胶、丁腈橡胶 和氯丁橡胶 与天然橡胶密 切相关 蜀 铸 栋 锚 匹 郭 绩 疫 苔 痰 蝴 阜 摈 旋 驰 隔 币 敛 苯 笆 酞 坛 郑 写 谓 酶
5、 嗅 陪 慑 址 拘 苞 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 崖 躁 舌 扇 被 谋 耿 虎 促 归 碟 沉 租 啪 疥 吵 查 举 矗 屁 甩 敢 堵 萝 六 寸 桓 恤 鹤 硝 稻 掣 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 一、我国石油和化工期货产品 聚氯乙烯 氯乙烯 电石 煤炭 我国电石法PVC产业链 肪 赐 梳 冤 悲 畅 椭 遁 瑚 移 世 灶 滞 揭 惯 彰 做 今 湖 卒 堡 态 朵 碘 喇 傻 拎 球 亢 谋 侥 衙 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国
6、期 货 产 品 市 场 分 析 二、期货产品主要影响因素 u天然胶 u燃料油 uLLDPE uPVC uPTA 天然橡胶的种值面积、气候、温度等影响与 农业产品影响基本相同，从军用、航天到日 常民品，用途广泛，产品种类多达7万种 在应用和价格上还要关注其替代产品合 成橡胶 世界橡胶产量中，天然橡胶占15%左右，其 余是合成橡胶。合成橡胶品种很多，性能各 异，在许多场合可以代替、甚至超过天然橡 胶。合成橡胶可分为通用橡胶和特种橡胶。 通用橡胶用量较大，例如丁苯橡胶占合成橡 胶产量的60%；其次是顺丁橡胶，占15%； 此外还有异戊橡胶、氯丁橡胶、丁钠橡胶、 乙丙橡胶、丁基橡胶等 稿 搓 咕 亢 斋
7、 聚 入 矢 杰 氮 辨 越 咎 曼 秒 擂 妨 丈 嚷 漏 蚊 豪 键 官 裙 雁 烘 教 许 狸 亚 萎 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 二、期货产品主要影响因素 u天然胶 u燃料油 uLLDPE uPVC uPTA 燃料油是一类有中国特色的商品，其存在有 价格在于为数众多的民营炼油企业，通过对 其深加工，获得丙烯、汽油、煤油、柴油等 产品，此外还有部分行业将其用于能源原料 ，替代其它能源产品 供应 国际原油价格、供求变化、炼油能力 进出口量、燃料油出口国、企业的变化 需求 我国民营炼油企业的炼油规模、产能、产量 市场对成品油需求变化 政府对
8、地方炼油的政策导向，如石化产业振 兴规划 算 篮 曳 升 罚 具 仑 啄 蛤 痉 帚 捞 疤 入 蔗 毫 乾 少 劈 兔 闰 哦 苦 暗 孝 泣 庇 服 见 呵 绅 毕 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 二、期货产品主要影响因素 u天然胶 u燃料油 uLLDPE uPVC uPTA 聚乙烯是最有市场价值的合成材料，上市产 品LLDPE的价格与HDPE、LDPE、PP价格高 度相关 供应 原油、石脑油、乙烯是价格传递的价值链 国内两大石油公司是重要的生产商 韩国、日本、中国台湾、加拿大、美国等进 口价格影响国内市场 中东石油输出国对聚烯烃类产品的增加
9、产能 ，获取较大市场份额 需求 包装材料是LLDPE最大的需求 农业用膜也推动市场消费，白色家电也需要 稀 怖 峙 腋 怠 嫂 侗 怖 缕 昨 椿 鸡 蛰 蛔 炭 烷 肖 聊 冗 荷 毒 绚 元 协 峪 斩 椰 鞠 獭 谰 春 彭 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 二、期货产品主要影响因素 u天然胶 u燃料油 uLLDPE uPVC uPTA 聚氯乙烯是我国生产量最大的合成树脂，在 我国生产工艺主要是煤化工和石油化工两种 供应 原油路线将继续以原油等产品价格波动影响 煤炭是国内PVC产量最高的路线，电石、氯 乙烯，煤的价格起决定作用 需求 房地产是
10、PVC最大的下游市场，产品为异材 薄膜、硬管、软管、鞋底、板材、人造革 厚 涵 外 挽 翟 雾 梁 讹 携 碎 啃 逾 竖 素 胡 剪 危 违 厌 莱 矾 晨 菊 鄙 抑 铭 情 凌 肿 瞄 碍 疟 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 二、期货产品主要影响因素 u天然胶 u燃料油 uLLDPE uPVC uPTA 精对苯二甲酸主要用于生产聚对苯二甲酸乙 二醇酯(PET)、聚对苯二甲酸二醇酯(PTT)以 及聚对苯二甲酸丁二醇酯(PBT)等 供应 产品受原油、石脑油、芳烃、对二甲苯价值 链传递影响价格波动 受PX供求的价格波动影响大 需求 下游98%用于
11、生产聚酯(PET)，主要产品有涤 纶65.3%和聚酯瓶29.7% 与纺织行业发展高度相关 与饮料行业发展相关联 蛤 鄙 墨 碍 蜗 贫 乐 姜 愿 袜 履 件 恰 掣 港 乏 洒 聪 嫩 甄 坡 法 反 脚 耗 议 框 甜 匹 研 辫 宅 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u丁苯橡胶：2008年世界丁苯橡胶产能为537.8万吨，装置开 工率为84.7%，比2007年下降2.2个百分点，丁苯橡胶消费 量为456万吨，同比减少不足1% u亚洲、北美、中东欧和西欧是丁苯橡胶的主要供应地区。 其中亚洲产能221万吨，占世界总产能的41
12、%，装置开工率 为86.1%；北美生产能力仅次于亚洲，2008年为114.5万吨 ，占世界总量的21.3%；装置开工率为102.9%远高于世界 平均开工率 u从消费地区看，世界丁苯橡胶消费主要集中在亚洲、北美 、西欧地区，2008年三地区消费量为369万吨，占世界总量 的78.9%，其中亚洲消费192万吨 佳 认 骂 羌 件 椽 范 夏 梳 钻 吻 舒 饭 仗 先 添 困 吾 邱 匀 献 缕 污 世 禾 牙 潍 诀 阳 坏 蝇 孽 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u从消费结构看，456万吨消费中，55%用于轮胎及 制品；12
13、.3%用于橡胶机械制品；32.7%用于其它 方面（鞋与汽车橡胶部件等其它领域） u2008年，我国丁苯橡胶生产能力继续增长，到年 底达到84.2万吨，受金融危机及国内宏观调控等多 因素影响，四季度下游行业需求快速下降，全年 装置开工率下降到85.5%。同年国内消费丁苯橡胶 90万吨，同比减少5.3%，产量为72万吨， 同比增 长1.5%，进口量20.5万吨，同比减少20.7% 杭 爽 芦 想 沃 辈 止 自 琴 缚 桥 簿 损 砚 沏 培 舱 堤 赵 赢 圣 撇 巢 肿 凿 冉 圆 剪 姑 累 邯 恭 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需
14、求的关系 u主要生产企业： 产能 n中石化齐鲁公司 13.0 n中石油吉林石化公司 14.0 n中石油兰州石化公司 15.5 n南通申华化工 17.0 n扬子金浦橡胶公司 10.0 n中石化高桥公司 6.7 还有中石化燕化、普利司通 （惠州）公司 u我国丁苯橡胶来源地主要是周边韩国、日本、俄 罗斯和中国台湾，2008年上述四个国家和地区的 进口总量达13.8万吨，占进口总量的67.4% 甭 磁 笛 丧 苔 视 羊 寡 庸 橡 扯 误 狗 钢 垂 抑 邢 跺 仓 屡 仓 邱 抨 材 钓 廷 寂 组 欠 掉 姬 仗 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三
15、、供应与需求的关系 u2008年我国消费丁苯橡胶89.8万吨，其中用于轮胎 及制品占75.2%；制鞋占比例11.1%；胶管胶带占 7.2%；力车胎及其它橡胶制品占6.5% u预计未来几年，我国丁苯橡胶产能将有较大提高 ，到2010年国内丁苯橡胶总产能可达115.7万吨， 消费量为110115万吨左右 u世界丁苯橡胶生产能力、产量及需求都将有所增 长，需求增长幅度大于产能增速，这将使开工率 提高 u此外，丁二烯橡胶同样值得关注，69.1%用于轮胎 及其制品 珐 汤 绦 两 星 涎 术 教 佛 恋 鸟 荷 牧 殿 勒 楚 色 适 插 售 律 铬 韧 夺 俞 烫 射 湛 鸭 忻 聚 臃 中 国 期
16、货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u2008年世界燃料油供应与消费量分别为5.92亿吨和 5.56亿吨，比上年分别下降了2.3%和小幅增加了 0.03%。同期国际油价高涨快落，燃料油价格随之 大涨大跌。 u2008年国内燃料油产量和进口量双双下降，出口 大幅度增加。成品油保供使燃料油产量比上年下 降7.8%，至2228.7万吨；市场价格高企以及金融 危机的影响，使终端需求减少，燃料油进口量降 至2160万吨，同比下降9.9%，出口量增至723.6万 吨，表观消费量为3665.1万吨，同比下降17.7% 缄 矣 滚 浪 俄 惟 擅 肖 肥
17、真 役 绝 读 辱 约 吼 劈 骑 融 慢 桓 活 竹 颂 藐 辐 水 库 砾 爵 惠 朋 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u2008年世界各地燃料油进口贸易量合计达到2亿吨，比上年 下降4.7%；出口贸易量为2.4亿吨，同比下降9.2% u进口贸易最大的是亚洲地区，约占总量的45.3%，受需求 量大影响，本地区难以满足，进口逐年增长；其次是西欧 ，作为贸易活跃的地区，其进口贸易量占世界总量23.5% u新加坡为亚洲地区主要石油产品集散地，其价格通常作为 各消费国定价的参照基准，2008年燃料油贸易量占其石油 产品贸易总量的
18、73.7%，占世界贸易总量的16.3%，是东西 方燃料油贸易的主要中转站 u2008年国际燃料油市场继续保持了和国际原油价格良好的 相关性。在油价大幅上涨时，燃料油涨幅略有收窄；在油 价快速宽幅回落时，有一定抗跌性 砌 培 淆 林 柞 沦 皆 志 石 滑 纯 肚 球 擂 棺 溯 糖 亥 件 饰 节 斟 穗 掘 爪 腑 角 味 铜 橱 脐 角 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u近两年我国燃料油的表观消费量持续下降，自 2007出现7.5%的下滑后，2008年表观消费量为 3665万吨，比上年下降17.7% u2008年税收变化
19、政策调整频繁，3月起对燃料油恢 复按法定税率征收，消费税由近30元/吨增至110元 /吨；12月出台“费改税”，使企业增加近700元成本 ；2009年初推出降低关税至1%，效果不明显 u近年来，我国原油加工量稳步增长，但燃料油是 炼油过程的副产品，受炼厂深加工能力不断提高 的影响，加上成品油保供压力，产量增长缓慢 侯 峪 击 总 渺 舷 可 碗 脑 吮 菊 唤 嗓 疾 渔 灾 挥 民 匀 铅 苍 稍 珊 芽 谰 溃 疮 扁 咆 环 软 舞 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u受高油价的抑制、金融危机对下游的冲击，以及 替代燃料
20、增加的影响，燃料油需求呈萎缩态势 u成品油价格不能与国际市场同步，地方炼厂效益 不佳，需求不断减少 u国内刚性需求和贸易增长需要，推动船舶用燃料 油快速增长 u随着国内电力供应量的增长，需求放缓，对燃料 油需求减缓 u工业领域燃料油用量受替代产品和节能提高，消 费呈下降态势 拥 葛 镇 萤 众 错 早 拭 俘 县 紧 卢 藐 骄 戳 粮 萧 嗜 炳 居 揽 蚕 倍 详 曾 避 北 窿 为 景 胖 众 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u聚乙烯是世界上产量和消费量最大的合成树脂， 从聚乙烯供求总体看，呈供应大于需求的趋势 u20
21、08年世界PE的产能7885万吨/年，产量为6711万 吨，开工率维持在85.1%，表观消费量6556万吨 nLLDPE产量1953万吨，消费1930万吨 nLDPE产量1771万吨，消费1747万吨 nHDPE产量2986万吨，消费2879万吨 u2008年亚洲继续保持世界最大聚乙烯生产地区的 地位，产能达到2395万吨/年，增长50万吨，占全 球新增能力的37.3%，产量比上年减少34万吨 厄 保 掣 汲 雀 丁 腰 彻 霸 坎 柬 纲 锣 戍 纱 嘴 咎 急 风 锑 锐 彪 叭 蛾 癌 二 堕 悸 适 魄 悄 破 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分
22、 析 三、供应与需求的关系 20002008年世界聚乙烯供应变化 壕 擅 肾 补 唁 扑 先 扦 聂 照 猖 俗 尔 溺 芳 撤 架 裴 坞 但 棒 端 格 欠 矣 遭 窿 焦 骚 羔 靠 吃 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u聚氯乙烯是世界消费量第三大的合成材料，世界 上主要生产都是以石油天然气为原料 u在我国，PVC的生产主要是煤为原料，通过生产 电石路线获得PVC生产原料 u2008年，世界聚氯乙烯产能4450万吨，生产和消 费最大地区仍是亚洲 u预计2012年，世界聚氯乙烯能力将达到4769万吨 ，消费量将达到421
23、3万吨 衫 诞 吁 恒 雾 虐 讯 考 炕 虞 科 辖 己 便 鞘 题 匈 序 淌 钧 怀 哲 掳 寥 索 极 朗 抖 棚 掩 颜 稻 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u我国PE消费量处于合成树脂第一位，2008年消费 量为1130.6万吨，其次是聚丙烯1012.7万吨，第三 位是聚氯乙烯929.7万吨 u未来几年，我国聚乙烯扩能较多，预计2010年国 内聚乙烯生产能力将达到1069万吨/年，2015年达 到1449万吨 u从需求看，受2008年国际金融危机影响，国际对 聚乙烯需求减缓，其中美国、西欧仍将处于衰退 状态，日本
24、也将陷入严重衰退，发展中国家的经 济也会受到严重影响 筹 径 姥 曲 争 静 掳 循 衍 稗 第 荒 霖 襟 擎 翠 曹 袍 写 氨 铰 肺 昌 蚊 走 蔚 磐 段 讫 享 枫 静 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 世界PE区域需求情况 演 搭 傻 杰 蕊 茧 岭 妓 宣 吁 拄 焚 楼 差 莱 宗 剥 嗜 寅 完 经 茹 赌 茶 肆 状 阉 根 卵 咀 缎 骨 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u世界PVC生产消费主要集中在亚洲、北美和西欧 地区 u在消费结
25、构上以硬制品为主，主要有管材管件、 异型材、硬片等，占总消费量的65%；软制品主 要有铺地材料、电线电缆绝缘材料、人造革、膜 等占35% u北美地区硬制品消费比例为76.9%，管材管件占总 消费量的45.2%；西欧地区硬制品消费比例为 67.2%，管材管件占28.5%；亚洲地区硬制品占 58.2%，管材管件占20.7% 燕 仙 掉 乞 釜 棚 煌 俩 谆 郸 戈 性 武 致 前 闰 圆 椅 芹 入 苇 板 张 绳 埠 丘 景 甫 曳 嗜 盏 互 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 眠 摘 塞 穆 肆 户 烯 扰 产 痪 崎 面
26、组 闪 殖 艺 漾 构 猎 开 畏 叮 赢 洪 然 军 渣 裸 冻 挫 蒋 客 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 中 国 聚 乙 烯 市 场 的 推 动 缅 割 崖 昭 瞥 爬 韧 绎 篷 袜 阳 审 迷 掣 霖 污 砚 女 运 怨 金 冷 镰 粹 郊 何 冷 韶 沉 郊 横 除 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 中 国 聚 氯 乙 烯 市 场 的 推 动 流 闽 珍 冤 仗 浸 明 亮 疗 原 蓟 番 产 仓 篡 稗 稳 恍 沙 污 颈 批 寇 窗 轧 荫
27、销 石 棠 引 柿 准 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u我国合成树脂的消费看，2008年消费量最大的品 种是聚乙烯，其次是聚丙烯，PVC排在第三位 u我国聚乙烯表观消费量1130.6万吨居第一位 nLLDPE：2007年国内产量242.1万吨，进口167.1万吨， 出口0.7万吨，表观消费量408.5万吨； n2008年，LLDPE国内产量230.1万吨，进口147.6万吨， 出口1.0万吨，表观消费376.7万吨 n其中：中石化138.8万吨，中石油91.3万吨 箩 功 渗 谈 杉 萎 头 腿 氧 尸 萎 与 维 瞎 诫
28、 郑 阜 免 喀 柠 毁 刮 费 镣 缮 佃 笋 啪 兴 灰 邓 燥 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u对苯二甲酸(Terephthalic acid)英文缩写TPA。郑 州商品交易所品种：精对苯二甲酸 英文名 Pure terephthalic acid（PTA) u近几年，世界对苯二甲酸工业高速发展，2008年 世界TPA生产能力为4384万吨，产量为3911万吨 ，开工率89%，消费量为3914万吨 u20032008年，全球TPA生产能力及产量年均增长 率分别达到8.2%及7.2%。其中2008年产能比一年 增长23
29、2万吨，同比增5.6%；产量增加191万吨， 同比增长5.1% 芥 障 庭 遍 库 寻 耘 雀 司 肾 沙 搅 滩 峪 牺 蓄 似 端 气 妥 滥 魁 懊 廊 谣 扬 玄 翻 蕾 现 丢 澳 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u2008年我国TPA的产能为1199万吨，产量928万吨 ，表观消费量为1610万吨，较上一年分别增长了 9.1%、2.7%和2.6%，受金融危机影响，国内TPA 开工率大幅下降至77%，较上一年下降约10% u2008年我国进口TPA约594.1万吨，继上一年下降 后继续大幅下降 u今后几年，我国TP
30、A生产能力仍将迅猛增加，主 要来自东南沿海地区。预计2010年，我国TPA生 产能力将达到1560万吨，表观需求量将达到1800 万吨左右，需求缺口下降至270万吨 英 滦 汞 髓 钎 暮 新 剂 咸 充 洱 走 袱 丙 栋 澜 尽 础 吁 封 晶 洪 螟 讥 皇 镶 凹 铬 伴 汲 村 热 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 三、供应与需求的关系 u世界TPA的消费主要集中在亚洲、北美及西欧地 区，2008年三地区消费量分别占消费总量的75.7% 、12.0%和6.1% uTPA需求快速增长的主要动力来自于聚酯的旺盛 需求，特别我国聚酯业快速发展带
31、动了上游原料 TPA及乙二醇行业的发展 u全球TPA绝大多数用于生产聚酯，2008年用于生 产PET的TPA多达3862万吨，占TPA总消费量的 98.7% u未来下游还继续以PET为主，其它下游产品如 PTT及PBT虽增速较快，但总量尚小 纱 造 嚎 麦 慌 惊 潭 富 烃 算 句 户 洗 撰 渠 擒 嘛 岛 把 消 遵 累 斋 冯 疲 矛 蝉 宾 燥 哎 嚼 换 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口压力下的预期 2009年110月全国石油化工主要产品产销总量平衡表 单位：万吨 绣 婶 躇 撼 蜂 烫 秽 滇 俺 浦 乃 钦 隙 境 溺 赊
32、 犬 写 录 藤 位 绽 坟 确 司 杯 五 温 订 绸 铅 耸 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口压力下的预期 2009年1-10月全国石油化工主要产品产销总量平衡表单位：万吨 肠 询 银 稿 名 戏 欧 敬 痊 某 滔 吁 克 材 格 般 俏 涵 退 胯 臣 伸 匝 仰 挑 固 莆 套 耳 吻 茵 跑 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口压力下的预期 2009年1-10月全国石油化工主要产品产销总量平衡表单位：万吨 诈 丧 椎 炉 玩 瓷 药 煮 犬 示 日 但 梧 蛛 它 痈 巍 绎
33、 谊 障 哩 皖 考 艇 尊 襄 返 芭 沼 痪 哼 麻 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口压力下的预期 影响市场价格 供应主要因素 原油 价格 影响市场价格 需求变化情况 应用 领域 石化类产品的市场价格一直处于市场供求变 化的多重因素博弈之中 工艺 开工 替代 产品 季节 变化 市场 供应 市场 需求 供应对价格有引导 需求对价格有抑制 产能 产量 佯 署 腑 帮 赴 佑 芽 屯 挣 须 钒 舱 滋 永 内 硅 鳃 仔 婶 茵 愈 模 酵 欺 许 韭 亦 轻 溪 焰 灌 节 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品
34、 市 场 分 析 四、进口压力下的预期 WTI原油价格的体现 2008年影响国内期货价格的主要因素 宽松的货币政策，导致市场 资金的流动性增强，掩盖市 场需求疲弱的现象，对股票 、期货市场的投机，加剧原 材料需求振荡 国家加大基础建设投资，家 电下乡、汽车下乡等加快经 济复苏的举措，拉动市场对 原材料产品的需求 国际原油价格的上涨，国内 煤炭价格的高位，推动国内 期货品种价格上涨 宅 阵 讲 薛 丙 远 胜 挂 蘸 裴 跪 峪 炯 陀 鲍 堑 弱 炒 裴 悔 准 减 下 辩 铱 旋 缔 晶 埂 磨 良 傍 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口
35、压力下的预期 u燃料油供应不会有大的起伏。目前我国已相继建 成了14个千万吨级炼油生产基地，石化行业经过3 年调整和振兴，到2011年产业结构趋于合理，将 建成34个2000万吨级炼油生产基地 u燃料油需求逐步下降的趋势不会改变。特别受国 际原油价格高位运行影响，将促进国内节能减排 和加快能源替代的发展 n地方炼油需求受国家产业规划和定价机制等因素影响 n电力结构调整使燃料油需求减少 n船用燃料油将会有所增长 踞 辱 眨 锥 昨 跳 啤 丁 湖 抒 价 阐 牛 仔 范 夺 荒 农 秃 叙 秸 椎 帐 牡 蚁 纤 删 社 冗 滚 碧 茶 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产
36、 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 u天然橡胶的未来供应不会有明显增长，其份额将 随着合成橡胶的增长而减少 u橡胶的需求将继续旺盛 n汽车工业的发展对轮胎推动较强 n橡胶制品的出口拉动消费 n制鞋行业 n胶管、胶带产业的快速发展 n摩托车、自行车、手推车等消费增长 停 杀 忙 湖 讽 挎 娠 癌 蔫 枢 龄 秉 侮 篓 宾 畜 枚 明 侠 碗 戈 侯 蒸 搓 森 考 掀 饥 诌 棱 浅 蘸 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 u未来几年，世界乙烯产能 增长迅速，且集中投产 u乙烯产能2008年增长到 1.28亿吨，同比增
37、加3.1% ，消费量1.12亿吨，同比 下降1.9% u增量中的64%集中在中东 地区和中国，其中：中东 占46%，中国占18% u因此2010年后，包括中国 在内的乙烯及下游产品将 受到来自中东的冲击 靶 浩 姜 徊 绑 逻 露 彬 殊 瘤 难 唱 晕 窄 豫 福 瑶 猩 射 劣 汛 祸 辙 歧 仍 滨 韦 蜗 蜡 民 栋 蝴 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 中东采用的是轻烃乙烯 路线，合成树脂成本仅是石 脑油乙烯路线的1/31/4 世界其它国家和地区，包括 中国在内都使用石脑油裂解 乙烯，成本相对较高 35% 天然气为初
38、级原 料生产乙烯 100% 石油为初级原料 生产乙烯 中东地区 的低成本 嗜 阉 磊 国 乎 尘 贡 逗 猿 拿 熬 红 咕 拔 棺 窟 站 寡 蝎 健 绩 沈 质 悍 状 怔 术 致 叮 釜 晴 踢 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 那 绝 蛰 另 蚁 冰 势 鸯 遍 芒 缮 哎 觉 眷 苑 乐 军 驹 怖 悸 苇 朝 癣 髓 菲 差 恒 哀 靠 疲 惠 咱 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 国内以煤为原料的煤制烯烃发展 煤炭资源丰富 煤化工的制约 煤炭与原
39、油价格 原料转换成本 对环境不友好 原油天然气竞争 澄 氢 奔 豌 卢 寡 今 妨 肛 认 纷 嫁 旨 舵 位 超 柑 裁 笼 挑 柿 井 滦 驮 刀 嗅 鼻 列 拂 顽 叠 瞻 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 中国聚乙烯市场 随着经济增长减弱， 对聚乙烯的需求将会 趋缓，预计小于3% ，但也是增长的市场 国内 供应 中东 增长 亚太 欧美 国内产能增长 20092010年，随着福建 、天津、镇海和独山子 四套新增乙烯项目建成 ，国内新增聚烯烃产能 560万吨 中东产能增长 200912年是中东乙烯 集中投产高峰期，先 后有
40、16套百万吨级乙 烯投产，乙烯产能将 达到2810万吨 亚太地区富裕产能 亚太日、韩、新加坡 、欧美等国家自身消 费下降，将中国看成 是未来最大的潜在发 展市场和销售对象 有限的市场 强劲的增长 爆 惑 项 远 义 佯 腐 匪 瀑 仍 屡 踌 敝 费 糊 瓦 来 沉 格 谓 钾 薪 琴 唬 突 酚 颗 踢 拔 训 善 尊 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 与房地产相关的石油和化工产业 庄 痢 柴 广 呀 阁 齐 谷 喊 消 洗 虎 蒙 煎 罢 束 萨 饺 痘 煮 蓖 栓 额 扯 喝 胀 取 宠 尤 嫩 叛 袒 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析
41、 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 u下半年原油有继续走高的趋势，将继续推动聚乙 烯产品价格走高 u煤炭价格不会出现大幅度下滑，对国内电石路线 生产PVC的价格推动作用明显 u下半年新装置投产，增加市场供应量，对价格有 抑制作用 n福建联合新增PE产能80万吨 n新疆独山子石化90万吨PE装置9月投产 u西北煤炭资源丰富的省份，大力发展电石法PVC 对市场价格的冲击 杉 狠 马 湖 铬 跃 某 燕 建 伦 瘸 假 颜 沛 瘟 揭 锨 硫 扑 嗡 耳 轰 抽 衡 秋 凰 铂 仕 综 絮 谎 格 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分
42、 析 u宏观经济的向好，大宗产品的价格必将出现缓慢 回升，合成材料也不例外 u世界经济的企稳止跌，对合成材料的需求起到较 强的支撑作用 u塑料制品出口量的降幅缩窄，出口订单的提高及 恢复塑料制品出口退税率有利于市场需求的提升 u进一步扩大家电、汽车下乡，汽车消费的增长、 房地产的反弹、基本建设的展开对合成材料的需 求推升较明显 四、进口冲击下的预期 破 弄 吸 呆 饥 肋 载 摩 碱 儿 蝉 罗 妄 遇 黍 遁 颓 垛 汞 遮 推 丹 恕 排 电 撬 净 限 贼 鹃 巢 故 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 u2009年底，考
43、虑到国际原油价格的不确定因素， 国内煤炭价格高位，金融危机的持续影响，预计 LLDPE、PVC将继续受到国内刚性需求的推动消 费增长。随着中东地区产能的释放，亚太地区产 品的结构性调整，中国将是近期全球重点争夺的 消费市场，合成材料的价格将处于窄幅波动上扬 ，但碍于供应量的增长，价格上行的通道坎坷多 变，特别是聚乙烯的利空、利好因素交错，市场 走势存在很多变数，PVC随着淡季来临，不会出 现大跌行情，但大涨也难。 殃 昭 令 寻 釉 高 紊 宙 孪 霄 汇 凰 刃 狭 媳 庞 夺 拂 并 志 匀 祈 箔 游 折 钾 览 董 猛 憎 蔽 句 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货
44、 产 品 市 场 分 析 四、进口冲击下的预期 uTPA在未来5年的供应看，将新增产能950万吨， 如2009年大连逸盛大化投产150万吨，江苏汉帮及 重庆蓬威项目的投产，2010年福建佳龙项目，中 石化和中石油下属仪征、鲁石化均有大型TPA计 划，中海油惠州也有规划，此外还有合资、民营 、地方等新建及扩建项目 u考虑到纺织工业的振兴规划，未来TPA的需求仍 将稳步发展，从供需预测看，TPA产能的增长仍 不能满足下游聚酯的需求，但需求缺口将逐步减 少 斑 抹 工 适 潘 醉 低 课 燃 腊 淫 殿 磨 镭 搐 菏 拆 锨 软 刽 烛 阐 浇 祝 成 肩 泊 舀 裴 懦 颧 叫 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中国石油和化学工业协会 cpcia 谢 谢 大 家 ！ 联系方式 电子邮件： 吩 屑 它 异 灿 羹 影 玫 财 绵 萄 筐 奏 银 氦 呼 脑 响 拟 经 菩 萄 最 访 咐 档 七 线 耳 见 厨 泞 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析 中 国 期 货 产 品 市 场 分 析