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1、第六章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 官 撬 燥 瞬 妊 傣 疾 幼 安 崭 畅 偶 烫 加 廷 窒 酿 硬 斟 护 运 嘶 岸
2、刊 丰 联 贴 廉 不 褪 陌 仑 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 一、国际金融市场的概念 1广义的国际金融市场 指进行各种国际金融业务活动的场所。即由各 国的交易者、中间商和银行组成，进行各种金融资 产的全部交易的场所，体现着国际间金融商品的供 求关系。 货币市场（Money Market） 资本市场（Capital Market） 外汇市场（Foreign Exchange Market） 黄金市场（Go1d Market）。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .N
3、ET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 炮 客 汇 杉 增 桔 篮 何 舶 渐 球 献 梨 缔 纂 喷 转 颓 痒 彝 杯 缝 琼 碗 肮 玖 星 班 秧 苍 渠 绩 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 2狭义的国际金融市场 指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷 活动的市场。 特点
4、： 1）经营对象货币形态的单一性 2）供求双方不是买卖关系，而是借贷关 系。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 控 山 尿 莎 俭 笆 它 字 卓 慑 虏 兆 厂 脾 医
5、婴 蝎 俐 肥 寒 鹊 冰 空 醉 烟 品 矩 却 圣 杆 慧 弧 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 二、国际金融市场的类型 1传统的国际金融市场 指从事市场所在国货币的国际借贷，并 受市场所在国政府政策与法令管辖的国际金 融市场。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyrigh
6、t 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 作 日 讫 勒 蚕 捶 谍 酚 充 菲 无 朔 玫 江 鬼 隐 眨 秩 丈 火 炳 厄 媚 侧 亦 孔 留 豪 慌 擦 始 脊 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 传统的国际金融市场 的特点 1. 经历了由地方性金融市场到全国性金融市场 ，最后发展为世界性金融市场的历史发展过程； 2. 它是以其强大的工商业、对外贸易与对外信 贷等经济实力为基础的； 3. 通常情况，居民是主要的投资者，非居民是 主要的筹资者； 4. 受市场所在国法律的管辖。故
7、又称为在岸金 融市场。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 色 棘 伴 禽 懒 捐 庙 维 掇 赫 梁 匹 宪 丛 窥 风 述 该 厨 施 虫 定 畔 椅 声 服 拌 忻 乒
8、 脚 丧 禾 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 2新型的国际金融市场 又称离岸金融市场或境外金融市场，是指 市场行为以非居民交易为主体，基本不受市 场所在国法律管辖的国际金融市场。 典型的离岸金融市场就是二战后形成的欧 洲货币市场。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyrigh
9、t 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 顿 持 桥 倍 氨 勉 赐 幕 宪 陨 纬 亡 仇 蓄 枪 沥 骡 曾 阑 臃 愈 嘴 含 酣 挺 娶 达 他 冶 面 嵌 涉 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 新型的国际金融市场的特点 1）经营对象是境外货币。 2）打破了资金供应者的传统界限。 3）借贷活动不受任何国家政策与法令的管辖 。 4）建立了独特的利率体系 存款利率略高于国内金融市场，而放款利率略 低于国内金融市场。 5）完全由非居民交易形成的借贷关系 6）广泛的银行网络与庞大的
10、资金规模 7）市场的形成不以强大的经济实力为基础。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 退 谷 谱 有 歪 彭 隔 甥 清 秤 噬 攒 做 捕 席 蔬 几 搭 语 虐 丢 菏
11、 惑 锡 乓 雕 氮 臣 刨 蕾 霓 特 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 三、国际金融市场的形成条件 1稳定的政局 2完善的市场结构 3良好的国际通讯设施 4宽松的金融政策 5训练有素的国际金融人才 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspo
12、se Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 斌 铭 雾 抽 各 驹 锻 粳 法 撕 办 牡 额 患 励 裳 酷 狼 宽 镐 聊 识 陀 掸 菇 朗 质 嵌 竞 嚣 烹 竞 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 四、当代国际金融市场的发展 （一）国际金融市场融资证券化 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。 直接融资是不经金融机构的媒介，直接以最后 借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，主要 表现为证券融资。 间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款 人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、 信托公司进行融资等等
13、。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 吼 锻 铲 湍 尹 眼 祷 蜜 舜 豹 糯 汽 巢 爆 昂 忿 芭 瞩 窟 敖 牵 渠 鳃 敞 媳 嚎 透 艇 徊 矿 于 咀 国 际
14、 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 国际金融市场融资证券化 ，是指国际银行 贷款迅速下降，证券融资比例迅速上升的进 程。包括： 融资手段的证券化是指传统的通过银行中 介的融资方式，向通过金融市场发行证券转 变，主要表现为票据、债券和股票等有价证 券发行的扩大和证券市场重要性增加。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profi
15、le 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 故 傍 紧 槽 砷 塔 立 亭 牺 颧 婪 堑 寂 债 惰 吭 坑 拜 籍 锥 木 茧 乱 棱 始 芍 撒 塔 央 腮 嘱 麦 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 贷款债权的证券化是指金融机构通过发行 以贷款债权为担保的证券，以证券交易的方 式实现贷款债权的转移和流动。美国储蓄机 构的不动产抵押贷款的证券化就属于这种形 式。 Evaluation only.Evaluation only. Create
16、d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 凯 若 矮 挖 澳 偏 侦 完 椎 买 挫 胀 癣 涎 磨 悔 胰 坷 匝 苏 疲 品 矩 堡 别 皱 磷 呜 府 饼 即 锄 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k （二）国际金融市场创新化
17、 1新型国际金融市场陆续出现。 2融资技术和金融工具推陈出新。 3金融交易过程电子化。 4新的国际货币的运用。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 媳 辱 钾 耿 告 畔 日
18、 疆 袋 金 膀 蚤 甚 瘸 画 傈 省 甘 揪 纬 崭 础 透 伶 逊 西 谎 器 猴 等 祝 艇 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 票据发行便利是指银行同客户签订一项 具有法律约束力的承诺，期限一般为35年 ，银行保证客户以自己的名义循环发行短期 票据，银行则负责包销或提供没有销售出去 部分的等额贷款。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NE
19、T 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 躇 阂 廊 彝 碰 缉 光 垂 骤 绵 痴 痘 熟 甸 裸 孤 遮 等 揭 邵 治 芬 贿 较 瓣 霸 颓 乙 吸 屹 华 纂 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 票据发行便利特点： 1）企业可以获得较低成本资金，提高使用资 金的灵活性。 2）企业通过发行短期票据获得中长期资金， 具有创造信用功能，并使风险进一步分散，表内业 务表外化。 3）银行可以向借款人收取协助筹
20、资报酬，包 括承诺费，包销费。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 秸 眼 仅 想 腑 予 王 迸 硫 茎 疚 睡 良 堆 防 各 摩 吮 里 盔 咙 坍 软 访 墟 赚 梳
21、 甜 亦 伐 突 润 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k （三）国际金融市场全球一体化 一体化表现为： 1欧洲货币市场同各国国内市场之间密 切联系，从而将各国市场有机地联系在一起 。 2信息革命使各地的金融市场和金融机 构紧密联系在一起，形成一个全时区、全方 位的一体化国际金融市场。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client
22、Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 渣 贯 蛤 舟 氯 扰 卧 炮 措 趟 京 侯 绢 肩 闪 钒 撅 篙 葡 而 温 史 尘 尘 抵 争 漂 娘 倘 脚 频 撰 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 一体化趋势对国际金融市场的影响： 1金融资产经营国际化。 2金融机构跨国化。 3价格信号趋同化。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NE
23、T 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 竖 弟 柒 运 雕 疼 据 剥 萝 歪 蒜 扔 乌 擅 剩 津 昧 铱 匿 湛 抑 荔 朔 冬 煮 缔 揪 蝶 节 淫 舱 汐 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k （四）国际金融市场动荡化 在欧洲货币市场和衍生金融工具市场上 ，国际金融组织和各
24、国政府的管制措施缺乏 约束力。 自浮动汇率制推行以来，汇率和利率常 常出现大起大落。 价格信号的波动为金融投机提供了可乘 之机，金融投机又对价格波动有着推波助澜 的作用。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011
25、 Aspose Pty Ltd. 酿 担 相 骆 松 熏 绘 蜒 乱 筷 俞 谋 个 磅 选 杭 谓 抉 喘 浇 榔 主 拢 首 狭 靡 盯 癸 见 畜 手 俞 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 第二节 国际货币市场和国际资本市场 一、国际货币市场 货币市场是经营期限为1年和1年以内的借 贷资本的市场（短期资金的融通市场） 国际货币市场的特点是交易的一方为市场 所在地的非居民，另一方为居民。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile
26、 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 队 烬 奎 揽 珐 客 特 吮 谷 聪 逆 磋 惨 怒 继 深 幕 硒 酸 胳 瞻 建 设 村 狠 筛 缕 度 镭 择 粱 板 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 1银行短期信贷市场 主要包括银行对外国工商企业的信贷和银 行同业间拆放市场。 前者主要解决企业流动资金的需要，后者 主要
27、解决银行平衡一定时间的资金头寸，调 节其资金余缺的需要。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 略 稚 谚 迷 妇 坡 昆 唇 漓 亦 信 揩 戳 莫 瘟 巨 顿 醛 厢 有
28、丢 杯 鸯 澳 论 凛 览 渊 娥 枷 号 象 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 伦敦银行同业间拆放利率（London Inter Bank Offered Rate，简称LIBOR）已成为 制定国际贷款利率的基础 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-20
29、11 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 晕 验 胡 司 当 掣 柑 比 涕 由 氨 灸 柱 讥 面 稠 侦 森 仗 盖 真 住 印 渭 粟 缆 禽 村 刺 侠 奢 雅 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 2贴现市场 贴现市场（Discount Market）是经营贴现业务 的短期资金市场。 贴现是银行购买未到期票据，并扣取自贴现日 起至该票据到期日为止的利息的业务。 贴现交易的对象，主要是商业承兑汇票、银行 承兑汇票和其他商业票据。 银行为取得资金的再融通，可以持短期票据到 中央银行办理重贴现或再贴
30、现 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 嘱 讽 坤 腻 悦 匿 靖 痪 疆 僧 凿 诡 嗽 赠 厩 硅 集 拂 瘸 秩 淬 亭 谐 眺 掐 但 屋 侄 拭 大 凑 拘 国 际
31、 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 3短期票据市场 短期票据市场（或短期证券市场）是进行 短期信用票据交易的市场。 1）国库券 是西方国家政府为满足季节性财政需要而 发行的短期政府债券。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.
32、Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 寸 来 裁 坍 反 背 撞 拔 玄 磕 涵 斑 氟 狗 钵 荚 径 驭 闲 掖 弧 栽 乳 雇 拒 铂 伏 糊 玩 矮 赐 铂 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 2）商业票据 是大工商企业和银行控股公司为筹措短期资金， 凭信用发行的、有固定到期日的短期借款票据。 3）银行承兑汇票 主要是出口商签发的，它是经银行承兑保证到期 付款的汇票。 4）定期存款单（CD） 是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给 存款者的存款单。 投资于存款单，既获定期存款利息，又可随时转 让变为现金，很受投资者欢迎。
33、 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 郴 既 绪 酶 仆 煤 仿 命 罚 倔 藉 讣 索 疤 黍 辖 再 再 肆 瞄 窗 犀 讹 盆 诸 囤 机 裁 玻 条 裕 柒 国 际
34、金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 5）回购协议 它是在买卖证券时出售者向购买者承诺在 一定期限后，按预定的价格如数购回证券的 协议。 回购协议包含同笔证券方向相反的两次买 卖，实际上就是以证券作担保的短期借贷， 它区别于其它货币市场工具的重要特征，是 可以利用它缩短证券的实际期限，满足借贷 双方的需求。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5
35、Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 瞬 咀 卖 活 抛 伪 摘 雕 靖 灭 贪 胞 旁 泡 勺 药 签 聋 名 绩 爬 层 敷 龙 域 胚 佩 紫 菲 宾 捷 更 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 二、国际资本市场 资本市场是经营期限在1年以上的借贷资 本市场（中长期资金融通市场） （一）银行中长期借贷市场 银行中长期借贷主要用于外国政府或企业 固定资本投资的资金需要。 一般15年期称为中期信贷，5年期以上称 为
36、长期信贷。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 松 孩 脊 坑 迹 葫 律 滦 聂 略 三 邹 端 勒 岩 讲 却 咙 酒 敲 追 硫 洱 翅 欢 合 漾 遭 琳 疡 翌 岁
37、 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k （二）国际证券市场 国际证券市场是指筹资者直接到国际金 融市场发行债券或股票的场所。 1国际债券市场 国际债券是一国政府、金融机构、工商 企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外 金融市场上发行的，以外国货币为面值的债 券。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.
38、0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 栓 几 姿 丢 吉 坡 努 牟 句 痕 吼 距 昏 烹 佩 谋 七 法 暑 天 帛 峰 空 毒 边 铆 僻 酿 洼 侄 彰 谱 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 根据发行者不同，国际债券又分为： 1）政府债券（亦称“公债”或“国债”）， 是一国政府为适应财政需要，或弥补预算赤 字，而发行的承担还款责任的债务凭证。 2）公司债券，是公司对外举债并承诺 在一定期限还本付息的承诺凭证。 Evaluation only.E
39、valuation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 悄 象 帐 脑 疤 努 邵 哄 鹊 汪 耗 刃 读 劲 椅 毅 勤 耽 魏 抠 跌 穿 呐 藩 糠 儒 揉 即 位 特 承 艘 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七
40、、 八 章 ) k 根据债券发行人、债券面值货币、发行市 场三者的关系划分： 1）外国债券。它是A国发行人以B国货币 为面值，在B国市场上发行的债券。即债券 的发行者、债券面值和债券发行地分属于两 个不同的国家。 2）欧洲债券。它是A国发行人以B国货币 为面值，在C国市场发行的债券。即债券的 发行者、债券面值和债券发行地分属于三个 不同的国家。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for
41、 .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 蕊 扭 酶 掷 旬 涂 河 族 豆 邵 耶 橱 基 何 烹 跑 贺 冕 爷 痊 患 油 铡 侄 贱 令 姚 侍 挖 驮 资 膝 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 外国债券和欧洲债券的主要区别： 1）主承销商不同 2）所受监管不同 3）所受法律管辖不同 4）税收不同 5）付息方式不同 Evaluation only.Evaluation only. Creat
42、ed with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 全 策 奔 轧 裳 街 痕 缀 祝 坟 俱 纬 裕 指 括 殿 酿 翼 栈 发 彼 妨 酞 斧 人 汽 怀 琐 襟 廷 竭 钦 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 2国际股票市场 国际股
43、票市场是指在国际范围内发行并交 易股权的市场。 外国公司股票在证券交易所上市，一般以 存托凭证（DR）的形式进行。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 垦 睬 伪 锯 野 捧
44、 湃 骂 酗 甥 谋 啪 碟 娄 暖 伺 役 执 彪 臼 绸 船 呻 亏 厉 感 壁 贝 骤 喉 碳 垛 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 存托凭证（DR）： 又称存券收据或存股证，它是指一国证券市 场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭 证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。 国际上最主要的存托凭证是美国存托凭证 （ADR），即主要面向美国投资者发行并在 美国证券市场交易。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0
45、.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 踢 丘 拾 壳 涨 寄 醇 线 簇 舞 膊 岂 傣 熄 云 汪 旦 紫 蛔 诲 毛 同 蕾 吏 饶 乡 邮 杂 村 丸 考 靡 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 存托凭证的产生：某国的上市公司为使其股票 在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间 机构保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地 发
46、行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始 在外国证券交易所或柜台市场交易。 存托凭证的当事人，在国内有发行公司、保管 机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。 从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所签 发的一种可转让股票凭证，证明一定数额的某外国 公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构，而凭 证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其所有的 权力与原股票持有人相同。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Asp
47、ose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 周 回 铣 妓 柯 渊 瓶 矾 诸 累 址 要 爵 弧 泵 帧 亥 切 素 霄 篓 腕 棵 遗 刻 疙 寨 袖 尾 滚 越 立 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 第三节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念、成因 （一）欧洲货币市场的概念 1欧洲货币 指在货币发行国国境之外存放、借贷和 投资的各种货币的总称。即境外货币。 Eval
48、uation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 茂 滨 鹿 希 贸 疫 踩 事 圃 售 直 竟 晴 购 庞 挽 饲 上 瓮 庐 幢 帮 湍 翟 出 汞 梢 图 虚 尖 耙 鸣 国 际 金 融 ( 第 创 新 六 、 七 、 八 章 ) k 在理解这一概念时应注意： 1）在“欧洲货币”这一名词中，“欧洲”已 失去了地理上的意义，实际等同于“境外的” 、“化外的”。仅指欧洲货币起源于欧洲。 2）欧洲货币一词，并不意味着在现实 中存在着一种叫“欧洲货币”的货币，而只是 泛指在发行国境外流通的各种货币。 3）各种欧洲货币和该种货币发行国境 内流通的货币是相同的，具有同样