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企业价值最大化 其优点是：其优点是： 考虑了货币的时间价值和风险问题考虑了货币的时间价值和风险问题 考虑了投入与产出的关系考虑了投入与产出的关系 考虑企业各相关利益集团和个人的利益考虑企业各相关利益集团和个人的利益 其缺点是：其缺点是： 股价和债券的价格往往受整体市场因素和其他因素股价和债券的价格往往受整体市场因素和其他因素 影响，有时不能客观地以此来评价一个企业的业绩，影响，有时不能客观地以此来评价一个企业的业绩， 需要从长期来考察。需要从长期来考察。 “ “环型环型” ”控股型企业股东对股价往往不敏感，只关控股型企业股东对股价往往不敏感，只关 系控制关系。系控制关系。 非上市企业的评估较难，带有主观性。而且无法衡量企业非上市企业的评估较难，带有主观性。而且无法衡量企业 目前的业绩。目前的业绩。 灼 揪 驭 滋 慌 挖 箍 狗 摸 谐 巡 灌 俺 裳 掏 塌 挞 胖 呵 稀 癣 邹 镰 怔 拢 杂 宏 豁 夺 煎 牢 雾 第 一 章 财 务 管 理 概 论 p p t 课 件 V a n H o r n e / W a c h o w i c z T e n t h E d i t i o n 18