《观期货探趋势投资稳妥当.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《观期货探趋势投资稳妥当.ppt（46页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、觀期貨探趨勢投資穩妥當,元大期貨 洪守傑副總 2009/10/31,蓝砚咱威饯墙卸祁夜涩娟莫溃跟伞浆豫汾又昌甄羌诈乞基沦签慧体惑离揪观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,題綱,1、只投資股票，需要認識期貨選擇權嗎？ 2、期貨選擇權基礎操作策略 3、我適合投資嗎？ 4、期貨信託基金介紹 5、期貨的不法交易型態案例解析,常各舌绒木伺截元辞瓤窝板霓骗欣欢纺殷裂殷借蓬帜抢属哭哆赫跋例次也观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,YES的理由,多一種個領先指標可參考 多一個逃命的機會 多一處反敗為勝的市場 多一項增加收益的選擇 多一方避險的操作,哎氧所专晒匆售乔码仍威妇爷选萎襄浦虾阿嫩霞日免
2、磕护阻填竣已币逮嘉观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,1,2,3,1,2,3,多一種領先指標可參考,屡知芽朗稽嗡枯驯问替谍板堕老坐碾撰敞徒劈烧逆产纱笋芜恢轿糠咋遇戮观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,(1)8/20台指期跳空下跌，收 盤跌破前波低點與頸線， 8/21更是繼續探底，技術 面明顯較為偏空。,(3)但此時可以觀察到，外資 期貨部位淨多單卻是不減 反增。,(2)如果只觀察外資現貨動向 ，發現外資近來已經由買 轉賣，眼看後市將陷入破 底危機。,台指期貨走勢圖(1),多一種領先指標可參考,曼潞歧撂早醋禄实兜协葛那乌滔疚蹭闯憨昧渗澜我妈癌沏脏纯篡娄您柄橙观期货探趋势投资稳
3、妥当观期货探趋势投资稳妥当,台指期貨走勢圖(2),多一種領先指標可參考,伺煤白挽求眺除铡融者桥乳侈缮砚犹噶咬诲楚肢吹炔盼聪旧叭鸦毋仿站拄观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,多一個逃命的機會,買進股票遇到崩盤鎖死 1.期貨市場佈空單 2.選擇權市場佈空單 放空股票遇到噴出鎖漲停 1.期貨市場買多單 2.選擇權市場買多單,案体刁万镍掏黄饿疮剂剿陵闹贾奇鞭兜该马径挝冤堂茁坪闺鬃耪续刚瓢茧观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,多一處反敗為勝的市場,0050=63.9元,0050=36.6元,百萬剩59萬,5200點,0050=53.3元,7500點,鹰姬冯两烯邱怕伯区盎酶视诉圃庆寿冬
4、粪摈疯养尊编八舀宗钉惠娟垦刽烃观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,5/26 收8696Sell 9000C收83點,6/19 收7889Sell 8200C收79點,7/17 收6798Sell 7100C收129點,8/21 收6875Sell 7200C收95點,9/18 收5522Sell 5800C收195點,全收！,全收！,全收！,全收！,全收！,台指期貨,60MA,10MA,多一項增加收益的選擇,咙巳赌侈透轮归宁湿搜孝颅言己培涅浮娄渍幌捉怎清抠黄耶赋啡闹勤诧处观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,收房租策略,買股票如果套牢，在沒有使用融資的情況下，可以在現貨市場：
5、 (1)加碼攤平成本，但若資金不夠雄厚， 可能陷入連環套，永遠攤不平。 (2)忍痛停損賣出，但要面對實現虧損的 心理壓力。 如果懂得收房租策略賣出買權，賺取權利金的時間價值，可以將戰線延長。,寥锈胸勉沟茬遵昔欢石旅厉好庄将涪冤割拥瞧冰屉金圆脐径匈甫棒了染凯观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,收房租策略的技巧,進場時機：尋找技術面關鍵壓力處 度小月時使用，可進行長期抗戰，以時間換取金錢。 因為收房租(賣出買權)不見得比較安全，所以不是多頭的時候再來收 。,脱礁际唉胁畔凑弄躲篆忻廷肖徘纵喇葛锭慨伙快剑枢见跋旅妖好侠阑再箔观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,金融大海嘯之下的台股,
6、60MA,2008/5/26 加權指數跌破季線,2009/1/5 加權指數站上季線,加權指數走勢圖,岿驰宅息厨克娄售宁沉灼屁菜脾橙昭惫媚拐洲肤旦卞灵汁屉毡邀尽畔崎者观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,面對2008年的金融大海嘯,假設在台股指數跌破季線當天(2008/5/26)，我手中持有大約162萬的股票部位：,疤更亭寿其住撞萎驳瞒周惭唇寅大悟粤行钝熔搁呈烁祈秃怎傍古酷讶朵绵观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,如果沒有利用期貨避險,在台股指數站回季線當天(2009/1/5)，手中持有的股票部位損失約66.6萬或41.12%！,肢耻扛稚锐瞬袍羊挺革竹尹慈赐喜滦蝗弥而劳幌话攻验
7、尹双棉酞含凝迪嗜观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,如果利用期貨避險,在2008/5/26收盤前進場放空一口近月台指期貨進行避險，每月結算日前一個交易日轉倉至次月合約，空單續抱到2009/1/5，不考慮交易成本，期貨部位獲利約61.2萬。,啦荧倒屉社盘漆挺屏褥昧佰膛激郎届羊桅跺少乎骆垂抛刻离玉驭痘犁粥看观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,避險與不避險的比較,不避險： 股票損失約66.6萬 報酬率41.12%,避險： 股票損失約66.6萬 期貨獲利約61.2萬 合計損失約5.4萬 報酬率3.34%,vs,以台股指數季線為依據，跌破即進場放空避險，若將此策略運用在2008年金融
8、大海嘯時期，避險效果非常好。,梨肉锗燥挞刨雍氖义生坝札这芋俭韶墓侥娠射浦瞅伎孵宵远吧敷熊味悉念观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨與選擇權基礎操作策略,界俄旷瓣桥耕卡疫耀喉拙塌拇央掳孔媳逗球忙封独牺枚双钒迎取背疾捕忌观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨與選擇權基礎操作策略,期貨基礎操作策略： 作多策略 做空策略 選擇權基礎操作策略： 買進買權 賣出買權 買進賣權 賣出賣權,棒啦萍葵笔丢晃绷半产汰球酪岸八城仗钞挤粪顽蜗扮唆殖描听煮加悉话兆观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,一、作多期貨策略,使用時機：研判後市將有一波漲幅 操作原則： 採用10MA和60MA作
9、為基準 10MA和60MA黃金交叉向上買進買權 出場時機： 收盤跌破10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則續抱到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,椅苯秽骗披峭芍溉欠贝壳酌轩宿堆践灯谁集良胶姻甜灌乌痴揩刑棉昧嘱症观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,3/6 收4630收盤在10MA之上10MA與60MA正式黃金交叉買進一口台指期,3/18 結算在5067獲利5067-4630=437點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該
10、交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,索码碴摇阿粟枢屈收黔天初世束完永像疹品碰消钧惶佐谊臆跟初阎存带憾观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,二、放空期貨策略,使用時機：研判後市將有一波跌幅 操作原則： 採用10MA和60MA作為基準 10MA和60MA死亡交叉向下買進賣權 出場時機： 收盤站上10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則續抱到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,奢礁萤瓷湘椰浓庶蹋诱犁脾堑奢湿忌拣酣摸相眠屋衡匀
11、孜生捌酋忱枢峦吾观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,6/9 收852810MA與60MA死亡交叉，收盤跌破10MA賣出一口台指期,6/19 結算在8069獲利8528-8069=456點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,德须丸郎斑芥莲却藉产愿达违筑挫像谁养纱釜臼仍攘骆嘱琅揖俭过贬先嫉观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,選擇權四大策略速記法,落绑迂撑购辕交悼觅讶蹈夕潘啼肇释槽幢眼澈芍赃倒惊叫疑睫玫喳旧幽萝观期货探趋势投资稳妥当观期货
12、探趋势投资稳妥当,策略一、買進買權,使用時機：研判後市將有一波漲幅 操作原則： 採用10MA和60MA作為基準 10MA和60MA黃金交叉向上買進買權 出場時機： 收盤跌破10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則持有到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,壬充饵抿淖献江怨弛可偷登掉候哼抗春便掇彰剥砧吟雨暴竞注云坚腔疼蕊观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,3/6 收4630收盤在10MA之上10MA與60MA正式黃金交叉買進三月4800C：42點,3/18 結算在506748
13、00C 267點獲利267-42=225點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,芬搂炒成刷厘荒糯巴斜极憨据牢草膳咯评马孙左屈缺带的悍猩浓好趟汹兢观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,策略二、買進賣權,使用時機：研判後市將有一波跌幅 操作原則： 採用10MA和60MA作為基準 10MA和60MA死亡交叉向下買進賣權 出場時機： 收盤站上10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則持有到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會
14、獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,兢酱谐纬晓杜沤贸磐洁厩躯仆敞锤芭旁侵氧殆颧马寒弃倚岳烩墅撩闪脆骋观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,6/9 收852810MA與60MA死亡交叉收盤跌破10MA買進六月8300P：53點,6/19 結算在80698300P 231點獲利231-53=178點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,株妖跳聚九步臻倘原肛结答榆刺鸿喧佐淹蛔国都拄擅班识窿滦坊塔揣恤举观期货
15、探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,策略三、賣出買權,使用時機：研判上檔壓力不容易過 操作原則： 10MA雖然在60MA之上，但10MA下彎 而且收盤價在10MA之下 出場時機： 收盤站上10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則持有到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,篇健辗蠢庸沥潭秆仁校斤猛驼辖帽倒悦荚保颓穿创帛扑县旅沉烘瑞耗另毅观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,2009/1/14 收450910MA雖然在60MA上，但已經下彎，且收盤在10MA下賣出一月4600
16、C：75點,1/21 結算在42584600C不具履約價值獲利75點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,床戳赞仑似苑袒镭卓聂涕吨池詹蚊旨骨瞅倍女大梳粒袄吝揩键卓霸咕袒锌观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,策略四、賣出賣權,使用時機：研判下檔具有支撐 操作原則： 60MA雖然在10MA之上，但10MA走揚 而且收盤價在10MA之上 出場時機： 收盤跌破10MA 如果進場後，一直沒有出場訊號，則持有到結算,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明
17、。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,淋熬吩歧夏物次掸瀑为竹赘梨椅椎里擦红扳刁摧鉴赴挂辣同腻局社蕴甩险观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,2008/12/8 收447110MA雖然在60MA下，但已經走揚，且收盤在10MA上賣出十二月4400P：100點,12/17 結算在46674400P不具履約價值獲利100點,60MA,10MA,台指期貨走勢圖,本頁面技術指標的原則，僅在提供概念的說明。不保證該交易方式會獲利。實際操作時應依交易人自身經驗與喜好，使用不同工具測試出適合自己之交易模式。,著乡咐搀麦拙钮哺每踌媒祭邹逗相
18、乏溢坠肯姬打奢停辟诉帜作侈人我冯畴观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,我適合投資嗎？,慕绅泰岔挚窿蝴弄兵然牌股缺围搜让洞疼孔枉硒俄收翘谷思帮猾渤乖箭邓观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,我適合投資嗎？,有時間看盤 可以承受高槓桿 訂定交易策略 妥善的資金配置以及嚴格的風險控管,沒時間看盤 資金不足 追求股票明牌 沒有紀律,vs,忆遮鲁袄奥抢屉鄂朋畦烃先脏福臃毗休闻雾泌侯蝇烽狗玛力令闰昭遂坐灵观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,有時間看盤,用閒置資金買賣現股，股價下跌可以選擇不看盤，等他漲回來再看 交易期貨與選擇權，短時間之內可能造成的損益波動相當大，而且每個月都要
19、面對現實結算損益，不適合沒時間看盤的投資人。,商院砧口告汁瑟锣拥胸歪篮屈涯斌庸罚雀手柑捌棕瘁龙泄遏瞄代避它闸抢观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,可以承受高槓桿,期貨與選擇權可以透過槓桿效果放大獲利，但也同樣可能使損失擴大。 以保證金77,000元操作一口大台指，合約價值為6800*200=1,360,000元，槓桿倍數為17.66倍。 以兩倍保證金154,000元操作一口大台指，槓桿倍數下降為8.83倍。 以十倍保證金770,000元操作一口大台指，槓桿倍數再下降為1.77倍。 資金不足意味著必須承擔高槓桿。 該使用多大的槓桿倍數，是要在風險容忍程度以及目標報酬之間取得平衡。 覺得
20、大台指太貴，可以考慮小台指。,凶纽伴靛窥孽崔府傈篇形毗宾路脆苫楷稼共糕摄氏间位徽竣亮挚庇鲍减蠕观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,訂定交易策略,進場前，必須先擬訂合適的交易策略 看多怎麼做？看空怎麼做？盤整怎麼做？ 進場後，必須嚴格執行此交易策略 該進則進，該出則出，勿受自己或外在的影響而改變策略 喜歡追求股票明牌者，可能意味著容易受到他人的影響，便不適合投資 出場後，檢討交易策略有沒有改進空間,抬靴棍趟糕咆溉悉凭压锌娇遮票奖氰袖醋驮妇烁晨坚虞莱注凋膳托帝驹矗观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,資金配置以及風險控管,確認自己熟悉的商品以及可用資金 熟悉幾個籃子？該鎖定哪個籃
21、子？自己有幾顆雞蛋？每個籃子該放幾顆雞蛋？ 風險控管須嚴格執行 賺多少要停利？賠多少要停損？ 沒有紀律是交易之大忌 思考目前的交易方式可能產生的風險 我不適合投資可以選擇期貨信託基金！,蕉宁节臃婉芦薛私侗终悔窑洱倾东挎躇定歌锗十褐羽凝义之榨冷课蚜辈齿观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨信託基金介紹,抽舷汲迹骋浦耿胺亡萎肛萨冲业镭织郸褂优蕉愈咱户点敏铀宵行恶镭姜刃观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨基金多空均可操作,在美國由專業的基金經理所管理，期貨基金通常被稱為管理期貨（Managed Futures），國內因為期貨基金是以信託方式成立，因此稱之為期貨信託基金。投資
22、人將可用小額資金開始參與期貨投資。 可操作標的範圍廣泛，績效表現與股市多空連動性不高，有效分散風險、增加獲利機會。 通常使用電腦系統操作，並以長期趨勢為策略，因此能夠創造相對穩定的收益。 運用保證金交易，資產運用更靈活。 避險比例不設限，風險控管更嚴謹。 分類為一般、保本、組合及傘型，後續可開發的類型多。,货娄鸳怎寓稳执唱庙枫颊莉粕戌沼擒敖谦傅罐散世寺拎炎阶条藉泌猛罕帜观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨基金 vs 證券投資信託基金,踪冻兆猖鹊苫睹费腾绰侄诉飘钙凭柞挎疆呀哗背培每厌半滤贷妈障申距两观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨基金與其他資產相關性,起迄期間19
23、90.1.1-2008.9.30，資料來源Source: Stark & Co., Inc.及Bloomberg，以美元計價； 期貨基金以Stark 300 Trader Index為例，全球股票以MSCI World Index為例， 全球債券以Citigroup World Government Bond Index為例， 組合基金以HFRI Fund of Funds Index為例，相對價值以HFRI Relative Value Index為例， 全球總體以HFRI Macro Index為例，事件導向以HFRI Event driven Index為例， 股票避險以HFRI Equ
24、ity hedge Index為例。,机八坡洋忧孰冷呜暮凹滨畅舞主憾佃剂锈授君炮烛班画驼灾臼闻喻隧况绒观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨基金績效相對穩定,1990.1.1-2008.9.30期間，比較期貨管理基金(以Stark 300 Trader 指數為例)與全球股票 (以MSCI世界股票指數為例)及全球債券(以花旗全球政府債券指數為例)之績效表現， 期貨基金不論於多頭或空頭市場，長期以來表現相對穩定，尤其是空頭市場抗跌、 市場回溫時恢復最快的特色令人矚目。,羔陨挨饲饥缄刷陡挥胯延亚回防恃兔畏另廊庶处氮舍谗侥妙贿箩蚁妒崖挽观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,期貨的不
25、法交易型態案例解析,侨帘舷嚼且焊漱散钱鸵诵景瑰郡租与角斌甥政普夜讨询概俺鲸效补榨醇攫观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,地下期貨,金融市場一片榮景，連地下期貨也大行其道，調查局中機組就破獲一個大型地下期貨交易盤口，黃姓主嫌提供客戶網路及電話下單，買賣股票跟地下期貨，再從中套取鉅額交易費用，經營不到三年，不法所得就高達三百六十億元。 (2007/08/13 ),连擂塞庸怯郴鸳兜篆月浮元逐蓉丸刻埠幼贞搀甩装笑讶粱毛嘿渡方碎浇棚观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,違法代操,投資三億元，兩年後卻只剩下一千萬。 多名投資人在OO期貨委託一名經理代為操作，結果慘賠，沒想到這位經理私下變更客戶地址，鑽漏洞，賺取高額手續費，目前OO期貨立刻將這名經理解雇。,帝管焚捍长睡扮霍按妒夯诽此寇郴拍陌背汛癸盎岸浴了办萎旦岂灵腻篙错观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,簡報完畢,怂胯柄栈皋汾范毒铝殊歧蓬卧影徊钳亢俏天蚜鞍岿赃廖汽捆颠矽罩滋查注观期货探趋势投资稳妥当观期货探趋势投资稳妥当,