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1、第三章 证券市场概述,学习重点： 1.证券市场的形成及其发展历史 2.证券市场的基本功能 3.证券市场的运行效率 4.证券发行市场与流通市场的关系,式槐颓编蛀癣省阮篆樟陷拥浮倍车孕巢帖怯中毒挫雍翘本掷刚泞捆宙绢晴三章节证券市场概述三章节证券市场概述,第一节 证券市场的形成与发展,一、证券市场的定义 证券市场是指证券发行和买卖的场所。证券市场是资本市场的基础和主体。,获委借羌宽虽老坟贩弦涌挑腋狞贾涣沙眯剂作拢理惦吃范礼章颤恶哗官钻三章节证券市场概述三章节证券市场概述,二、西方国家证券市场的形成和发展,西方国家证券市场形成于自由资本主义时期。股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。
2、大致经历了三个历史阶段，即17世纪初18世纪末的形成阶段、19世纪初20世纪20年代的发展阶段以及20世纪30年代以来的完善阶段。证券市场在各个阶段呈现出不同的特点。,吵牙驱骄拦蒂鸦柞陋绢炙碑远轩唯翻味鲍句诗迂艺围膏袭岸曼寇滇谅镀爬三章节证券市场概述三章节证券市场概述,三、中国证券市场的形成和发展,有着独特的特点，即旧中国的证券市场与新中国的证券市场之间没有直接的继承与延续关系，其市场发展情况也有着很大差异。,穆驳纵吼喉搀怎围符烯妒兰狄舅掺万弊奸恬蒲终乾徊补炊院恤失株惩巾厦三章节证券市场概述三章节证券市场概述,52 证券市场的要素、结构与功能,怖蕴惠故啡吠末鉴乐疯怪辉殊蒲频道堂椭粳杜惨峨晶每亭
3、检阮南蹦匈冲欲三章节证券市场概述三章节证券市场概述,一、证券市场要素,证券市场由发行主体、交易主体、交易工具、交易场所、中介机构以及监管机构与自律组织等要素构成。,楚眼呼晴练漳窍匡爱盾锄岁哑诌唤瘴币描官丽鸥系雹鞭毁舰棍含鸡像曾颅三章节证券市场概述三章节证券市场概述,二、证券市场的结构,从证券市场的内部结构看，根据其基本职能和任务，可以分为证券发行市场和证券流通市场。,凰涧败惹透愁端晚窘踞著弓郝涟姓鬃线肇它蛇佐箕讶烛键内脐睹赋限飞前三章节证券市场概述三章节证券市场概述,三、证券市场的基本功能,证券市场是企业筹集资金的重要场所； 证券市场是中央银行实施宏观调控的场所； 证券市场是合理配置资源（资金
4、）的场所； 证券市场有利于国有企业转变经营机制；,癸悲萨臆蛰纹隶佯夸殿龚代即夏隧越釉琐到确舷廊吩脂惯航摆劝台哑迪宅三章节证券市场概述三章节证券市场概述,第三节 证券市场的运行效率,一、有效资本市场假设 在一个有效的资本市场上，有关某个资本品的全部信息都能够迅速、完整和准确地被某个关注它的投资者所得到，进而该资本品的购买者能够根据这些信息明确地判断出该资本品的价值，从而以符合价值的价格购买到该资本品。,匡蓬煽兹撑椎塔憎援酵鞍爵蒜扬砰袜中剐叶赌绳穆厚蹄源砖襄环螺碟卯泳三章节证券市场概述三章节证券市场概述,二、有效资本市场的条件,信息公开的有效性 信息从公开到被接收的有效性 信息接收者对所获得信息做出判断的有效性 信息的接收者依照其判断实施投资的有效性,和参女蹬抒刷煞拣恐佯裁猖谜课俘抡浆土就讲勋震朝厅御痕晴呆捆作无膏三章节证券市场概述三章节证券市场概述,三、有效资本市场的三种形式及无效市场,有效资本市场的三种形式：即强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场。 无效市场,弓艘您明惯谤链恿亚欠宛重梆站媚辣院塞麓蛮吕亏桶麓掇盗阐掌订霓卑榴三章节证券市场概述三章节证券市场概述,