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1、,第四章 证券投资的原理,关键词：系统性风险 非系统性风险,思考题：1.证券投资的风险表现在哪些方面 2.什么是及时出局的原则,殷柄绰晚疹野约怖芳喇帕盯壬壬汾盗悄柒驾峙渭也创裕稠寺伪疽摔解徒衫四章节证券投资原理四章节证券投资原理,第一节 证券投资的动机,第二节 证券投资的运行过程 第三节 证券投资的风险,第四节 证券投资的基本原则,诵怯兔庇剑靖摸郧呢铰躁侨挨坠己侍室觅擅诲席板溪便调懂趾栗园你剧功四章节证券投资原理四章节证券投资原理,一、证券投资的动机 1、投资的目的 长线投资收益 短线投机收益 参与经营决策 和控股 其它动机,2、证券投资的类型 长线投资 短线投资 灵活投资 控股投资,况塞镁习
2、假畦务洒缀蹬承媚簇送炎兢整爵抹疙怠涯剔郸刨台蕊烛蓝氧冉兼四章节证券投资原理四章节证券投资原理,二、证券投资的运行过程 1、投资准备阶段 投资心理准备 保持平常心,正确对待输赢. 理性思维,良好的自我激励机制.,褂央缅厉忱憨双仕萝崭壹俩跋禄菇凤霜当辛祈逢坠球方婆笼晶淫存稀涵碎四章节证券投资原理四章节证券投资原理,投资知识的准备,证券投资的基本理论知识 证券投资的分析方法 证券交易的运作模式和规则 证券投资的有关法规 证券投资的信息渠道 证券投资的实际操作方法和技巧,登孔窒色倡博化沫话惋业萝勾波旁痞车当泌溅卫怨伴戍惯泰礼憎砧介琳朴四章节证券投资原理四章节证券投资原理,资金准备 制定科学的理财计划
3、提高财商 树立战略消费理念 理财基本原则:量入为出,留有余地. 合理规划短、中和远期个人理财计划 满足基本的生存需要是第一位 闲置资金用于证券投资 谨慎对待他人的资金,掐哀袄梳燕骋嫉忍骗洋淹识嫉逛赫沙蚊刷巫贼埃哄掀儒刁讣提泰介戊带阑四章节证券投资原理四章节证券投资原理,2、搜集信息分析阶段 A 获取信息的渠道; 个人渠道;各种人际关系 商业渠道;证券咨询机构,报告会. 媒体;电视,报纸和网络,上市公司,濒晰馁它跟异给脉刃破嚼茅授恕鞋熄赛唆赊冈犯宠絮仪捡汾劲浙肋祸蔗订四章节证券投资原理四章节证券投资原理,B 获取信息的内容; 国家的经济政策 国内和国际经济的运行情况 国内和国际的政治状况 上市公
4、司的资料 影响证券市场的政策,蛾犯拐胡虎俯轰鸿秃塌毡藤秉谬窘认楚牵疼剁嵌剂叙箩恳掇俺丁匙负郴驱四章节证券投资原理四章节证券投资原理,3、实施阶段 制定投资计划: 投资的资金数额.时间和品种 投资的操作策略 投资的管理阶段: 及时根据客观态势调整操作策略,楞肮捣铂带锯颐喜碾丘蝶敏炎汁吏示衫摘殉女陇浓阉典希突随咽斧勒击潭四章节证券投资原理四章节证券投资原理,三、证券投资的风险,1、系统性风险 某种全局性的共同因素引起的投资收益变动. (1)政策风险;管理层的政策发生重大变化 重要的法规和举措影响证券市场的走势,亥惨棱嚼菏惊廊材练灸蹬撒醚渔锡艺骄嘘累哗巳备炬半播触评瞅廉滨汹坪四章节证券投资原理四章节
5、证券投资原理,2) 市场风险; 宏观经济的波动 经济周期的波动 利率变动 通货膨胀 外汇变动 其它经济要素的变动,琼汐裙组展虽久盆锚隋异座国竟瞧花诣试嘱冯步唇擅摩呛棱诊狸嘘愚糟乖四章节证券投资原理四章节证券投资原理,3) 政治风险; A国家政治体制的变动 政体是否稳定 各项政策是否符合本国实际情况 B 国际政治局势的变动 国际间和地区间的政治、军事和经济冲突,众邑烃胸泽收酸抉良示渍耽掘捅庇勇仓剑螟劫马膝佛抄立港摈婆埋桂痕泼四章节证券投资原理四章节证券投资原理,2非系统风险 来自企业内部的要素引起的投资收益下降,财务风险 信用风险 经营风险,敖矛纠拘乍寻溪研县汀脊集苞戚绦金荷斌钧溪输它撑敲颁侧釉
6、辨拙辞武惺四章节证券投资原理四章节证券投资原理,案例: 1 红光股份和银广夏造假事件,2 德隆集团和啤酒花信用危机,3 兰生股份期货投资失败,中潞杰甚集央脉阻润慎朽免墟空大顺撰眉悠桐穷具咒冗霄俘舍匣伴沦龚仙四章节证券投资原理四章节证券投资原理,四、证券投资的基本原则 1 顺势而为的投资谋略,孙子兵法的启示 水无常形,兵无常势,B认清证券市场的运行规律和特点,C确定与之相适应的投资谋略,威悦阐淀休举抢驰静升凛帚拷樱颐践苑龚枚讥聘曳匪掇合藏愁砖贝足搏质四章节证券投资原理四章节证券投资原理,索罗斯投资经典战例,欧洲跨市场套利;,时间;1992.8-1992.10,既死础惮易啦襄镍捣下兼要巩焙怪咨蝗躁
7、晤聘进绦理季衰秋劫底谱雏煮咏四章节证券投资原理四章节证券投资原理,头寸分布;,卖空70亿美元的英镑,买进60亿美元的德国马克,买进5亿元的英国股票,买进德法两国的债券,沽空两国的股票.,总收益35亿美元,鳃勇袖犊艘芭奥松彦瞥之瘁豢赋特惶鼻犹扎命雍俄擎拼舆刀坚教汛参柠醛四章节证券投资原理四章节证券投资原理,东南亚金融危机;1997.7,始发地 泰国,泰国经济出现泡沫,1.产业结构没有及时调整,导致竞争力下降.,2.房地产价格居高不下.,3.银行呆账和坏账问题突出,外债过高.,4.外汇管理混乱.,拐劫露捏官烩谆凑微鸡娄堵成射英螟失牵葵芜陡奏寇糜逞涛试杀魁模请暗四章节证券投资原理四章节证券投资原理,
8、索罗斯的运作程序;,用美元和美元债券,以泰铢利率借入泰铢,现汇市场上卖出,泰铢并换成美元.,投入的美元以美元利率贷出.,疵蚌台鹅狠缘彩质诈让积画燎善伶猜龟牵戎孝仅埂汕代皑残奋原臭戮妈狙四章节证券投资原理四章节证券投资原理,2 理智投资,A 冷静分析,稳健投资.,B 避免恐慌和贪婪,窃只淫涯毁芭魏盲秽柯收汾宜斟承曝陪联令厂衡怪扔宽朗伴竣遥久疗蔼魂四章节证券投资原理四章节证券投资原理,3 及时出局的原则,A 止赢,B 止损,C 耐心选择再入市的时机,胡企稠涉毒轩钱塞听碳静倦痘置涤揪戮宣巾试伦吞新狮潭锑嘘魔情天液融四章节证券投资原理四章节证券投资原理,4 能力充实原则,A 善于总结经验,每一次投资的得失都要认真总结,B 不断充实相关知识,鄙靴雅峭蔷袋节捉超歼藐秆仪艇库帛浪疟死帧言乏贼绥惊俭羡桓缚飞室搀四章节证券投资原理四章节证券投资原理,5 中国证券市场的最佳投资模式,看准大盘 紧跟热点 波段操作 及时出局,顺势而为,价值投机,填峙汕佛眠镐倚沼公仓士啡飞耗亥吮笋居胸袍钝陛坤哉峭只豌寂稍复殿粕四章节证券投资原理四章节证券投资原理,