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1、光威复材目标价-工作报告第一篇光威复材目标价:光威复材：x年碳纤维及织物收入达4.97亿元4月2日晚间，光威复材（300699.SZ）发布x年年度报告，显示x年公司实现营业收入9.49亿元，较上一年增长49.87%；实现归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，较上一年增长18.99%。具体数据如下：光威复材x年年度报告显示，公司拥有碳纤维行业的全产业链布局，以碳纤维技术创新中心、企业技术中心为支撑，形成五大业务板块，主要产品包括GQ3522QZ5526单位致辞杜善义中国工程院院士飞行器结构力学和复合材料专家x国内碳纤维产业发展及趋势李书乡 首席科学家威海光威复合材料股份有限公司干喷湿纺千吨级高
2、强预浸料模压工艺表面无白点无针孔解决方案康红伟 总经理深圳市郎搏万先进材料有限公司4月20日下午分论坛二：碳纤维军民融合论坛前瞻x，军民融合深度解读解放军装甲兵工程学院碳纤维复合材料在大国重器上的应用剖析中国运载火箭技术研究院航天材料及工艺研究所军事装备对碳纤维复合材料技术需求分析国家新材料产业发展战略咨询委员会研究员碳纤维及其复合材料企业参军案例分享民参军知名碳纤维及其复合材料领军企业4月21日上午分论坛三：碳纤维及其复材应用发展论坛轨道交通中碳纤维复合材料轻量化应用现状及未来需求中国中车有限公司(拟邀)碳纤维复合材料产品正向研发技术和软件平台集成洪清泉 总经理上海波客实业有限公司解读复合材
3、料在航空产业应用及案例分析李贤德 复材中心副主任中航通飞华南飞机工业有限公司碳纤维复合材料在新能源汽车上的创新应用及现状暨前途k50汽车的进展解读前途汽车（苏州）有限公司(拟邀)碳纤维及其复合材料检测技术发展及标准化建设Jens Ridzewski 博士 复合材料技术总监铱玛检测技术（上海）有限公司“十三五”规划下，碳纤维复合材料市场剖析及如何通过资本促进碳纤维产业发展深圳赛瑞产业研究院4月21日 下午参加创新材料馆会议费用：企业类型费用（元phoneindex.shtml?guid=8c6f411f8a1f4c1299467d7a531352e8碳纤维(carbon fiber，简称CF)，
4、是一种含碳量在95%以上的高强度、高模量纤维的新型纤维材料。碳纤维外柔内刚，质量比金属铝轻，但强度却高于钢铁，并且具有耐腐蚀、高模量的特性，它不仅具有碳材料的固有本征特性，又兼备纺织纤维的柔软可加工性，是新一代增强纤维。由于其具备高强度、高模量、耐腐蚀等特性，碳纤维号称“新材料之王”，是发展国防军工与国民经济的重要战略物资，属于技术密集型的关键材料。如何看待中国的碳纤维行业，首先让我们先来看看央视的报道。央视的经济半小时栏目在9月16日介绍了中国碳纤维龙头民营企业恒神股份（832397），从节目中我们看出中国碳纤维行业的特点：一是技术壁垒，国外对中国碳纤维技术实行技术封锁，研发周期长，恒神股份
5、研发到量产用了快10年时间；二是前期投入巨大，恒神股份到现在一直投入了46亿元；三是技术含量高、生产工艺难度大，技术因素导致我国碳纤维企业“有产能、无产量”，x年我国碳纤维企业产能1.8万吨，实际产量仅4600吨。既然中国碳纤维行业投入大、产出时间长，且“有产能、无产量”的特点，那么中国的碳纤维行业的标的值得我们投资吗？一、国内外碳纤维发展。国际上碳纤维的生产，从20世纪60年代起步，经过70-80年代的稳定发展，90年代的飞速发展，到21世纪初其生产工艺技术已经成熟。行业发展初期，碳纤维主要用于军工和宇航，经过50余年的发展，其应用领域正在向工业领域和普通民用领域扩大。日本是全球最大的碳纤维
6、生产国，日本的三家企业：日本东丽、日本东邦和日本三菱丽阳目前拥有全球丙烯腈基碳纤维50%以上的市场份额。目前，世界碳纤维技术主要掌握在日本公司手中，其生产的碳纤维无论质量还是数量上均处于世界领先地位，日本东丽更是世界上高性能碳纤维研究与生产的“领头羊”。美国是继日本之后掌握碳纤维生产技术的少数几个发达国家之一，同时又是世界上最大的丙烯腈基碳纤维消费国，约占世界总消费量的1年。“十三五”产能的实现和技术的突破是碳纤维行业的主要发展方向，预计未来几年的产能建设增速将会放缓，到2022年我国碳纤维的产能在2.4万吨左右。我国碳纤维行业经过长期自主研发，打破了国外技术装备封锁，碳纤维产业化取得初步成果
7、。但目前全行业存在关键技术落后、下游应用开发滞后、生产成本居高不下、市场竞争力较弱等突出问题。2000年，我国只有山东、吉林等地有极少数企业涉足碳纤维产品，年生产线规模仅为几十吨，且产品水平落后。x年后，随着国家出台相关扶持政策，碳纤维产业驶上发展快车道。目前，我国已经培育出威海拓展纤维有限公司、中复神鹰碳纤维有限公司、江苏恒神股份有限公司等龙头企业。二、碳纤维供给分析。供应方面：世界碳纤维的生产主要集中在日本、美国、德国等少数发达国家和我国的台湾省。其中，碳纤维最大生产商日本东丽、日本东邦、日本三菱丽阳的产量合计占全球产量的一半以上。x年全球PAN基碳纤维产能约为12.8万吨，其中小丝束碳纤
8、维约为9.2万吨，占72%；大丝束碳纤维约3.6万吨，占28%。根据前瞻产业研究院测算，x年全球PAN基碳纤维产能在13.9万吨左右，x年在15.1万吨左右。需求方面：自x年起，碳纤维市场突然紧缺，出现了供不应求局面，价格随之急剧上涨。此后，随着航空航天、体育休闲和工业应用对碳纤维的需求大幅度增加，全球碳纤维市场规模快速增长。x年全球碳纤维的需求量为3.64万吨，较2001年增长逾100%，x年全球碳纤维的需求量达到4.41万吨，x年的需求量约5.35万吨，x年的需求量约5.92万吨。x年全球碳纤维的需求量在6.51万吨左右。看了国际碳纤维供应产能及需求量对比，很多朋友都会说碳纤维的产能远远大
9、于需求量，怎么还存在紧缺的现象？首先产能不等于产量，碳纤维的技术特性，决定了其产出率不是很高。拿中国的碳纤维行业来说，x年产能1.8万吨，其实际产量仅仅4600吨，产出率才25%左右，可见碳纤维产出的技术难度。国际碳纤维巨头的技术就算是再先进，其产出率也不会很高，所以就出现了供不应求的情况。对于我国来说，x年产能1.8万吨，产量仅4600吨，而需求确实2.13万吨，不仅远远大于产量，还高于产能。三、我国碳纤维行业的投资标的碳纤维行业的特点，决定了行业进入门槛高，制约了想进入此行业的公司，已经在此行业形成量产的企业未来发展的前景无疑是光明的。威海拓展纤维有限公司、中复神鹰碳纤维有限公司、江苏恒神
10、股份有限公司是目前中国产量最大的几家碳纤维行业的龙头企业。威海拓展纤维有限公司是新上市公司光威复材（300699）全资子公司。光威复材是目前国内生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头企业之一，目前已经形成原丝-碳化-织物-预浸料-碳纤维制品的碳纤维产业链条。公司拥有一支从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备研发超过十年的技术团队。公司自成立以来，在自有团队的努力下，相继突破了碳纤维及织物系列化生产、碳纤维预浸料系列化生产、碳纤维复合材料制品系列化生产、碳纤维核心生产设备等关键技术，形成了具有自主知识产权的研发体系。公司作为国内碳纤维行业
11、龙头企业，主持制定了聚丙烯腈基碳纤维国家标准（x年发布）以及碳纤维预浸料国家标准（x年发布）两项国家标准。公司拥有“碳纤维制备及工程化国家工程实验室”、“博士后科研工作站”、“山东省碳纤维技术创新中心”、“山东省光威碳纤维复合材料院士工作站”、“山东省碳纤维增强耐高温热塑性树脂基复合材料院士工作站”、“国际科技合作基地”等多个国家和省级研发平台。公司科研实力突出，自成立以来承担了包括科技部863计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的70余项高科技研发项目。公司已获得多项专利，亦曾荣获国防科学技术进步二等奖（x年）、中国纺织工业联合会产品开发贡献奖（x年）、山东省科学技术进步一等奖（x年）、二等奖（x年）、山东省优秀创新团队（x年）及国家高技术产业化十年成就奖（x年）等多个奖项。可以说，光威复材是A股首家纯正碳纤维标的，是国内碳纤维企业中为数不多保持盈利的公司。x 年度，公司拥有GQ3522（T300 级）产能176 吨年、高强中模型产能105 吨416321/